從前，英國有一位國王要面對一場關(guān)系國家生死的戰(zhàn)爭，領(lǐng)兵出戰(zhàn)前讓馬夫迅速幫他備好戰(zhàn)馬，馬夫和鐵匠趕緊給國王戰(zhàn)馬的馬掌打上馬蹄鐵，可是由于缺一個(gè)馬蹄釘，第四個(gè)馬掌沒有釘牢固，戰(zhàn)斗在即，國王無暇顧及這件小事便勇敢的沖上前線。于是在戰(zhàn)場上，左突右奔之際，戰(zhàn)馬的一只馬蹄鐵脫落，戰(zhàn)馬仰翻在地，國王重重摔倒，士兵見狀逃竄立馬潰不成軍，于是這場重定乾坤的戰(zhàn)爭就此失敗。
——英國民謠故事傳自1845年博斯沃斯戰(zhàn)役，這里的國王指查理三世，該戰(zhàn)役失敗后，約克王朝覆滅。
疫情至此，不論山川異域，皆有風(fēng)月同天之情，舉國眾志成城，我們相信這場戰(zhàn)“疫”會(huì)在不久的未來取得成功。然，經(jīng)濟(jì)也是另外一片重要的戰(zhàn)場，延長后的復(fù)工日期在即，到底復(fù)工會(huì)有多大進(jìn)展？我們認(rèn)為在疫情對抗之時(shí)，復(fù)工是木桶盛水的道理，以最短板為限，目前看口罩可能就是這眼前的“限”，口罩也是這場經(jīng)濟(jì)之戰(zhàn)的“馬蹄釘”，口罩供應(yīng)足量是人員集聚開工的重要前置條件，是思考有效復(fù)工率的關(guān)鍵。
首先，我們需要清楚到底全面復(fù)工需要多少口罩？我國二三產(chǎn)就業(yè)人口總計(jì)5.3億人，如每人每天一只則需要5.3億只口罩/天，極端情況下，僅二產(chǎn)+醫(yī)療工作人員+交通運(yùn)輸業(yè)復(fù)工，每天也需要2.38億只。
其次，面對這樣的大量需求，我們目前每日盡力可以生產(chǎn)多少？不考慮新建生產(chǎn)線（1-2周內(nèi)無法形成有效供應(yīng)，口罩制作好后需要靜置除菌解析7-10天），在存量產(chǎn)能24小時(shí)工作（6000萬只/天）、增加進(jìn)口（2000萬只/天）、推動(dòng)小企業(yè)復(fù)產(chǎn)（1000萬只/天）、安排輕紡企業(yè)縫制口罩（1000萬只/天）等四大舉措下，樂觀估計(jì)每天可以供應(yīng)1億只口罩。
再次，目前每天1億的口罩供給對應(yīng)2.38億的需求，是不夠的，那么快速增加供應(yīng)，哪里是制約？醫(yī)用口罩的生產(chǎn)涉及原材料、設(shè)備、廠房、資金、人力、準(zhǔn)入許可、生產(chǎn)周期七大要素。短期內(nèi)增加供應(yīng)，會(huì)形成制約的第一是生產(chǎn)周期（滅菌后7-10天靜置解析期是硬性約束！），第二是設(shè)備（制作口罩的設(shè)備本身緊缺，短期無法快速供應(yīng)），第三是廠房環(huán)境（對廠房的潔凈度要求較高。紙尿褲的生產(chǎn)，是在30萬級(jí)別的凈化車間里進(jìn)行的，而生產(chǎn)口罩的凈化需要在10萬級(jí)凈化車間完成）。相對容易解決的是原材料、人力、準(zhǔn)入許可及資金。
那么，考慮生產(chǎn)周期7-10天的剛性約束，到月底時(shí)間相對充足，口罩產(chǎn)能可以達(dá)到多少？2月底可能每天供應(yīng)量接近2億只。面對疫情，一批有責(zé)任感，有擔(dān)當(dāng)，有能力的企業(yè)已經(jīng)開始新建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)月底能形成有效供應(yīng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，富士康、上汽通用五菱、爹地寶貝、三槍、威尼科技五家企業(yè)至月底新增產(chǎn)能合計(jì)達(dá)每天820萬只左右。此外，深圳市政府與贏合科技達(dá)成了100臺(tái)的采購協(xié)議，中國石化也在全力尋找口罩機(jī)以新增口罩產(chǎn)能，廣汽與延安必康在論證方案中。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，還會(huì)有更多的企業(yè)在行動(dòng)。
最后，根據(jù)口罩的估算來評(píng)估的有效復(fù)工節(jié)奏是什么樣的？未來一周，二產(chǎn)全面復(fù)工的難度較高，復(fù)工率或僅達(dá)30%。按照短期內(nèi)日供1億只口罩的估算，扣除交運(yùn)、醫(yī)療兩大剛需行業(yè)，留給其他行業(yè)人員的口罩數(shù)量可能在每天6000萬只左右，對應(yīng)當(dāng)前二產(chǎn)2億就業(yè)人口，只能滿足其中的30%。至月底，二產(chǎn)有效復(fù)工可達(dá)80%。隨著新產(chǎn)線的投產(chǎn)，有望日供2億只口罩?？鄢贿\(yùn)、醫(yī)療兩大剛需行業(yè)，留給其他行業(yè)的口罩數(shù)量可能在每天16000萬只左右，能夠滿足二產(chǎn)80%的就業(yè)。工業(yè)生產(chǎn)與建筑業(yè)基本恢復(fù)正常。
但是，我們一定要清晰的認(rèn)識(shí)到筆者一切的估算都有一個(gè)重要樂觀前提——這里假設(shè)相關(guān)生產(chǎn)人員調(diào)配、物資銜接流暢，政府口罩分配合理、高效，換言之，口罩這個(gè)“馬蹄釘”對于政府的協(xié)調(diào)、分配能力提出了很高的要求，建議相關(guān)部門早作部署規(guī)劃。如若不然，考慮到百姓與商家囤貨、地方協(xié)調(diào)、不合理采購，復(fù)產(chǎn)或?qū)⒏永щy。
我們大聲疾呼的提出這個(gè)“馬蹄釘”，并不是想為這場戰(zhàn)役制造麻煩，相反，而是太希望這場戰(zhàn)“疫”可以早早結(jié)束了。
一復(fù)工需要多少口罩？按照第四次全國經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)，法人單位+個(gè)體經(jīng)營戶合計(jì)就業(yè)人口5.33億人。其中二產(chǎn)2億，三產(chǎn)3.3億。若全面復(fù)產(chǎn)，按每人每天一只口罩計(jì)算（注：湖北等疫情嚴(yán)重地區(qū)醫(yī)護(hù)人員消耗量每天可能在5只以上；執(zhí)行4小時(shí)更換建議，則每日消耗更多），至少需要每天5.3億只口罩。極端情況下，僅二產(chǎn)+醫(yī)療工作人員+交通運(yùn)輸業(yè)復(fù)工，每天也需要2.38億只。
具體內(nèi)容詳見華創(chuàng)證券研究所2月8日發(fā)布的報(bào)告《【華創(chuàng)宏觀】什么是復(fù)工的“馬蹄釘”——從口罩的估算講起&戰(zhàn)疫系列五》。
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