原標(biāo)題：正式成立！首批公募REITs最快這日轉(zhuǎn)托管，上市首日漲跌幅可達(dá)30%！
摘要
【正式成立！公募REITs最快這日轉(zhuǎn)托管 上市首日漲跌幅可達(dá)30%！】6月7日晚間，公募REITs發(fā)布成立公告，公告顯示，9只公募REITs合計吸引了近150萬戶投資者認(rèn)購，凈募集金額超過300億元，最快將于6月8日起可以轉(zhuǎn)托管。據(jù)基金君此前了解，公募REITs或有望在7月前上市交易。(中國基金報)
APP專享：主力資金逐筆監(jiān)控>>就在一周前的5月31日，9只公募REITs正式向公眾投資者發(fā)售，短短一天時間全部售罄，單日合計吸金超過500億元，成為近段時間資本市場關(guān)注的焦點。
對于已經(jīng)認(rèn)購公募REITs的廣大投資者而言，最關(guān)心的問題莫過于公募REITs啥時候上市交易？啥時候可以將場外份額轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)？剛剛披露的
基金公告正式公布了最新的時間安排。
6月7日晚間，公募REITs發(fā)布成立
公告，公告顯示，9只公募REITs合計吸引了近150萬戶投資者認(rèn)購，凈募集金額超過300億元，最快將于6月8日起可以轉(zhuǎn)托管。據(jù)
基金君此前了解，首批公募REITs或有望在7月前上市交易。
公募REITs正式成立
經(jīng)過托管行復(fù)核驗資，9只公募REITs于6月7日晚間齊齊通過滬深交易所發(fā)布成立公告。
博時基金公告顯示，博時
招商蛇口產(chǎn)業(yè)園 REIT于6月7日正式成立，募集有效認(rèn)購總戶數(shù)達(dá)到28.30萬戶，合計募集9億份，募集金額達(dá)到20.79億元。經(jīng)過份額回?fù)芘c比例配售，最終向戰(zhàn)略投資者、網(wǎng)下投資者、公眾投資者發(fā)售的基金份額數(shù)占募集總份額比例分別為65%、24.5%、10%。
根據(jù)其余公募REITs披露的成立公告統(tǒng)計，9只公募REITs合計吸引了超過144萬戶投資者認(rèn)購，其中，浙江杭徽、蛇口產(chǎn)園、首創(chuàng)水務(wù)3只REITs吸引了超過20萬戶投資者認(rèn)購，其他7只公募REITs也均吸引了超過10萬戶投資者認(rèn)購。
公募REITs認(rèn)購情況一覽
公募REITs代碼公募REITs簡稱基金管理人有效認(rèn)購總戶數(shù)(戶)凈認(rèn)購金額(億元)基金管理人運用固有資金認(rèn)購(份)從業(yè)人員認(rèn)購基金份額(份)
508000張江REIT
華安基金12344214.95113341820045
508001浙江杭徽浙江
浙商證券資產(chǎn)20993943.68355558
508027東吳蘇園
東吳基金9471834.92/40
508056普洛斯中金基金12215758.35/641
180301鹽港REIT紅土創(chuàng)新13683818.40/3239
180801首鋼綠能中航基金14208513.3865726512
508006首創(chuàng)水務(wù)
富國基金20717818.50/311
180201廣州廣河平安基金12536491.14/13519
180101蛇口產(chǎn)園博時基金28302820.79/2556
部分
基金公司管理人也用固有資金認(rèn)購公募REITs，例如華安基金認(rèn)購了113.34萬份公募REITs，根據(jù)認(rèn)購價格計算，認(rèn)購金額超過300萬元，浙江
浙商證券資產(chǎn)、中航基金也在募集期間認(rèn)購了旗下公募REITs，認(rèn)購金額在70-80萬不等。
基金公司從業(yè)人員也熱情認(rèn)購，成立公告顯示，9只公募REITs均獲得基金公司從業(yè)人員認(rèn)購，部分公募REITs的基金從業(yè)人員認(rèn)購份數(shù)更是超過2萬份。
最快6月8日可以轉(zhuǎn)托管
公募REITs的轉(zhuǎn)托管時間也剛剛確定。
據(jù)富國首創(chuàng)水務(wù)REIT公告，為向投資者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，基金管理人向中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司提出申請，自 2021年6月8日起開通本基金場外轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)業(yè)務(wù)。為辦理本基金上市業(yè)務(wù)，2021年6月17日暫停辦理場外轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)業(yè)務(wù)一日，2021年6月18 日起重新開放。
綜合其他8只公募REITs的公告信息，時間安排也均是于6月8日起開始辦理轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)。
除了網(wǎng)下投資者及公眾投資者之外，公募REITs的原始權(quán)益人及其他戰(zhàn)略投資者均有12—60個月不等的鎖定期。其中，鹽港REIT、廣州廣河、蛇口產(chǎn)園、首鋼綠能4只在深交所上市的公募REITs在公告中稱，戰(zhàn)略投資者持有的基礎(chǔ)設(shè)施基金戰(zhàn)略配售份額符合解除限售條件的，可以通過基金管理人在限售解除前5個交易日披露解除限售安排。
富國首創(chuàng)水務(wù)REIT還同時公告了該基金場內(nèi)及場外認(rèn)購份額比例，公告顯示，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT的場內(nèi)認(rèn)購基金份額確認(rèn)為 469,271,799.00 份，場外認(rèn)購的基金份額確認(rèn)為 30,728,201.00 份，因此，這3000多份基金份額的持有人需要特別注意基金轉(zhuǎn)托管的時間。
成立后或盡快啟動上市
公募REITs正式成立，距離上市交易又前進了一步。
記者此前從業(yè)內(nèi)了解到，不少人士表示REITs的上市時間可能會比較快，可能是在今年7月份之前。
值得一提的是，因為基礎(chǔ)設(shè)施REITs基金采取封閉式運作，不開放申購與贖回，在證券交易所上市，場外份額持有人需將基金份額轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)方可賣出。也就是說，公募REITs成立之后只能通過二級市場買賣，屆時需要注意基金的折溢價風(fēng)險。
而從業(yè)內(nèi)對此類產(chǎn)品上市的反饋來看，對可能出現(xiàn)折價和溢價成為各大基金論壇和朋友圈的重點話題。
一位REITs基金經(jīng)理曾表示，上市后產(chǎn)品表現(xiàn)受到基本面因素、市場因素、流動性因素等多個因素的影響。因此REITs二級交易如果出現(xiàn)相對于評估值的折價的話，其原因也是多方面的，具體事情需要具體分析。在這種情況下，專業(yè)投資人對于REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量、上市后可能出現(xiàn)的情況等專業(yè)判斷力很重要，也要有充足的風(fēng)險防范意識。此外，因為REITs有做市商機制，能夠起到一定緩沖器的作用，使得二級價格不會脫離資產(chǎn)價值太遠(yuǎn)，這也是REITs交易機制的一個亮點。
申萬宏源證券研究所
分析師鄧虎、宋施怡在
研究報告指出，根據(jù)《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施
證券投資基金運營操作指引(試行)》，應(yīng)當(dāng)將收益法中現(xiàn)金流量折現(xiàn)法作為主要的評估方法，因此，公募 REITs 定價的錨主要是基于未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率確定的資產(chǎn)評估價值。
鵬華前海萬科 REITs 是目前國內(nèi)唯一的公募 REITs，基金通過增資方式持有目標(biāo)公司股權(quán)至 2023 年7月24日，獲取自2015年1月1日起至2023 年7月24日期間前海企業(yè)公館項目 100%的實際或應(yīng)當(dāng)取得的除物業(yè)管理費收入之外的
營業(yè)收入。但目前基金所持股權(quán)市值占基金資產(chǎn)總值比例在逐步下滑。2021年一季度比例僅為11.45%，與基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 規(guī)定的 80%以上的基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施 ABS有很大差距?；鹕鲜谐跗跒樾》蹆r，在 2016 年 1 月中旬轉(zhuǎn)為溢價，在 2017 年 8 月起又出現(xiàn)折價，且折價幅度持續(xù)增加，2018 年至今折價幅度有所回調(diào)。截止到 2021年5月7日，折價率為 6.40%。
此外，香港領(lǐng)展 REITS上市初期也呈現(xiàn)溢價后期轉(zhuǎn)為折價的情形，據(jù)悉，領(lǐng)展( Link REIT)是香港最大的RETS公司，業(yè)務(wù)涵蓋投資和管理多元化的物業(yè)組合，以購物中心等商業(yè)物業(yè)為主，資產(chǎn)分布香港、北京、上海、廣州、深圳、倫敦及悉尼。領(lǐng)展主要通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購、提升和持有驅(qū)動公司的業(yè)務(wù)增長。截至2021/2/25，領(lǐng)展的總市值達(dá)1547.78億港元，占香港所有 REITS產(chǎn)品總市值的62.44%，是香港 REITS領(lǐng)域的龍頭公司。
由于基礎(chǔ)設(shè)施REITs為封閉運作，封閉期限較長、流動性較弱，所以大概率在上市后折價交易。但從鵬華前海萬科 REITs 以及香港領(lǐng)展(Link REITs)的經(jīng)驗看，上市初期往往是溢價交易，而后才轉(zhuǎn)為折價交易。隨著基金越接近到期日，則基金折價率逐漸縮窄。因此，可把握基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 上市后的投資機會。
不過，目前對折溢價還很難判斷，需等上市之后市場才能給出答案。
上市首日漲跌幅為±30%
從基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs交易存在漲跌幅限制來看，上市首日漲跌幅限制比例為30%，非上市首日漲跌幅限制比例為10%。
基礎(chǔ)設(shè)施基金份額上市首日，其即時行情顯示的前收盤價為基礎(chǔ)設(shè)施基金發(fā)售價格?；A(chǔ)設(shè)施基金漲跌幅限制價格的計算公式為：漲跌幅限制價格=前收盤價×(1±漲跌幅限制比例)。
需要指出的是，投資基礎(chǔ)設(shè)施基金可能面臨的主要風(fēng)險包括基金價格波動風(fēng)險、基礎(chǔ)設(shè)施項目運營風(fēng)險、流動性風(fēng)險、終止上市風(fēng)險、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險等。投資者在參與基礎(chǔ)設(shè)施基金相關(guān)業(yè)務(wù)前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金
合同、招募說明書等法律文件，熟悉基礎(chǔ)設(shè)施基金相關(guān)規(guī)則，自主判斷基金投資價值，自主做出投資決策，自行承擔(dān)投資風(fēng)險。
中金公司研究部曾表示，考慮到資本市場對于REITs產(chǎn)品及其投資邏輯尚不甚熟悉，不排除產(chǎn)品上市后二級市場價格出現(xiàn)一定波動。從境外市場來看，出現(xiàn)過部分REITs產(chǎn)品上市后類似股票大幅上漲或者下挫的現(xiàn)象，建議投資者理性看待首批上市REITs投資價值，避免追漲殺跌，導(dǎo)致投資損失。對于公眾投資者來說，切不可懷有炒公募REITs“一夜暴富”的心態(tài)。
上交所此前針對公募REITs的交易規(guī)定做了一期投教文章，投資者也可參考。
APP專享：主力資金逐筆監(jiān)控>>（文章來源：中國基金報）
(責(zé)任編輯：DF064)
