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五.入市心理準(zhǔn)備
股票市場人來人往，潮起潮落，是紛紜嘈雜世界的縮影。股票交易有買有賣，有盈有虧，既給你失敗的煩惱，又帶來成功的喜悅，滿足各種性格的人的挑戰(zhàn)。如果希 望進(jìn)入股市后仍然能夠笑口常開，首先當(dāng)然應(yīng)該掌握經(jīng)濟(jì)金融、操作分析等等學(xué)術(shù)知識，也要作些相應(yīng)的常識上和心理上的準(zhǔn)備，鍛煉自己不懼風(fēng)險，知足常樂，不 為人言驅(qū)使，不為失利動容，始終保持開朗豁達(dá)的心境。 1.提倡投資，減少投機(jī) 股票的收益來自兩個部分，一是從發(fā)行公司獲得的股息和紅利，二是來自買賣的差價。股市上習(xí)慣于把長期持有股票，注重獲取股息和股利的行為稱為投資，而把頻 繁買進(jìn)賣出，注重價差收入的行為稱為投機(jī)。投資與投機(jī)沒有嚴(yán)格的界限，二者往往同時體現(xiàn)在一個投資者身上。長期持有的股票，當(dāng)價格上升到一定高度時出手， 投資就變?yōu)橥稒C(jī)；頻繁買賣過程中將后市看好的股票收倉保存獲息獲利，投機(jī)又成為投資。 側(cè)重于投資行為的投資者，也希望能獲得價差收益，但他們的行為較為保守，更傾向于較低的投資風(fēng)險。傾向于投機(jī)的投資者則相對富于冒險精神。他們不甚關(guān)心對 證券發(fā)行者的考察分析，而更多的關(guān)心市場行情的變化和可能引起行情變化的各種信息，因?yàn)橥稒C(jī)性投資的前提就在于正確預(yù)測市場可能發(fā)生的變化，分析這些變 化，采取相應(yīng)的策略買進(jìn)賣出，賺取價差。長期的投資行為是發(fā)行公司穩(wěn)定發(fā)展的重要保證，投機(jī)行為則是影響股市健康發(fā)展的不良因素。但是，投機(jī)行為的迅捷獲 利對一切投資者的誘惑力，又直接刺激股票市場的成長和繁榮，繼而引來更多的投資資金。因?yàn)橥稒C(jī)行為充斥較多賭博、欺詐等消極因素，有較大的風(fēng)險性，所以， 股市上更提倡健康的投資行為。 2.理智投資，量力而為投資者涉足證券市場，會受到很多因素的限制。冷靜衡量自己的資金、信息、時間、心理等因素和風(fēng)險承受能力，根據(jù)自己的實(shí)際情況，才 能作出正確的投資決策。首先投資者要充分考慮自己的投資心理承受能力和資金能力，有多大資金投多大資，有多大的承受能力，承擔(dān)多大的風(fēng)險，絕對不可以心血 來潮，草率行事。明智的投資者為了增強(qiáng)自身對風(fēng)險的防范能力，絕不把全額資金傾倉投入，總要保留部分現(xiàn)金以備不時之需。這樣，即使萬一失算，仍有東山再起 的籌碼。自不量力，孤注一擲，往往是一敗涂地的導(dǎo)火索。量力而為，理智投資，是規(guī)避風(fēng)險的第一道避風(fēng)港。 3.關(guān)注大戶，適度跟進(jìn) 大戶是指那些資金實(shí)力雄厚，持股很多的投資者，很多是機(jī)構(gòu)投資者。他們的資金少則幾十萬，多則成千萬或上億。他們通常都有資深的專業(yè)人士作為智囊，有八面 來風(fēng)、靈通準(zhǔn)確的信息網(wǎng)絡(luò)，有手法精熟的操盤手專門操作，兼?zhèn)涮鞎r、地利、人和的優(yōu)勢。大戶的行為具有強(qiáng)烈的投機(jī)色彩，短期運(yùn)作后獲取價差是他們的唯一目 的。大戶的資金入市或離市不但可能影響某個股價位，甚至引起大盤整體的波動。尤其是大戶聯(lián)手炒作時，股價走勢會呈現(xiàn)明顯的大戶特征，而這種大戶勾結(jié)操縱股 市的現(xiàn)象在股市中又絕非少見。作為大戶財(cái)源的普通投資者，必須關(guān)注大戶行蹤，巧妙利用機(jī)會，防止落入圈套。壓低吸貨，拉高出貨是大戶盈利的本質(zhì)手段。在盤 面上通常顯現(xiàn)為：成交量突然放大，往往是大戶開始進(jìn)貨；成交量持續(xù)放大，可能是大戶在炒作；股價雖然偏低，每天仍以最低價收盤，估計(jì)大戶在壓低收購；收盤 價有較大提高，可能是大戶拉高行情的手法；股價急速上揚(yáng)，讓持股人喜出望外，樂不勝收，估計(jì)是大戶在營造利多氣氛；股價急劇跳動，起伏不定，往往是大戶在 震倉洗盤；買盤賣盤過分集中，或每筆成交量數(shù)額很大，都可能是大戶的手筆。由于大戶混跡于一般投資者之中，他們又在竭盡全力掩蓋自己的行蹤和目的，散戶必 須花較大力量才可能識別。有幸掌握大戶脈搏，順勢而為，當(dāng)然可以獲得較大的收益，萬一判斷失誤，落入圈套，難免損失慘重，后悔莫及。因此，在緊密關(guān)注大戶 行蹤時適度跟進(jìn)，見好就收，對一般投資者是較為可取的。 4.獨(dú)立思考，切忌盲從 投資者千差萬別，心態(tài)各異。股市似乎有一種神奇的魔力，使他們在相互的影響之下逐漸減小異議，形成一種整體性的傾向。這種傾向不但可以操縱很多人的情緒和 行為，有時甚至可以成為左右股市行情的最大力量。當(dāng)股市人聲鼎沸，大多數(shù)人會受到感染爭相入市，股價自然攀升；當(dāng)這種傾向趨于冷漠，大多數(shù)人悲觀渙散，拋 售離市，股價就會下跌。這種傾向雖不無合理之處，但往往與市場的基本因素沒有緊密的關(guān)系，沒有邏輯性，原則上是非理性的，因此是大戶操縱股市時的最佳也是 最終利用對象。初入股市的人往往都有這樣的經(jīng)歷，看見大家都在購入股票，自己惟恐喪失時機(jī)，馬上跟進(jìn)，偏偏剛買到手就開始跌價。大家都在爭相出售，自己也 就迅速脫手，卻剛剛賣掉價格就開始回升，似乎總是事與愿違。其實(shí)問題很容易想明白：當(dāng)大家都認(rèn)為有利可圖爭相購入時，股價已經(jīng)漸到高位，莊家大戶和一批先 行者已經(jīng)賺足了利潤空倉離場，價格必然回落；而當(dāng)大家競相出貨時，恰恰是莊家在震倉洗盤，甩掉包袱，目的達(dá)到后自然要開始拉高。所以，理智的投資者應(yīng)該冷 靜考察股市上風(fēng)起風(fēng)落的原因，獨(dú)立思考，合理利用市場情緒，杜絕盲目根風(fēng)，避免作犧牲品。 5.廣采信息，謹(jǐn)慎判斷 股票市場上各類信息交錯縱橫，很多信息都對股價行情有強(qiáng)烈的擾動作用。因此，信息靈通，情報(bào)準(zhǔn)確及時，是投資者成功地進(jìn)行投資操作的重要條件，而消息閉 塞，武斷投資，無異于盲人瞎馬，很容易落得人仰馬翻。投資者需要掌握的信息主要有三個方面：宏觀經(jīng)濟(jì)信息，發(fā)行公司的信息和股市交易信息。信息來源通常包 括廣播、電視、報(bào)刊、雜志、?？却蟊妭髅剑灿泄墒写蟊P、股票實(shí)時系統(tǒng)、上市公司公告報(bào)表等專用媒體。廣播電視節(jié)目中的新聞，財(cái)金消息，股市點(diǎn)評和行情 介紹，是可以輕易得到的信息；證券報(bào)紙和?？鼮榧皶r和專門地提供股市方面的信息；上市公司提供的各類說明、年報(bào)、季報(bào)等則為投資者了解該只股票提供第一 手資料。另外，雨后春筍般涌出的各類電話、廣播、電腦股票實(shí)時系統(tǒng)，既為廣大投資者提供深滬兩市全面的即時和歷史的系統(tǒng)資料，也提供所有上市股票分別具體 的即時行情和全部歷史記錄，還提供全面的分析、預(yù)測數(shù)據(jù)和手段。投資者還可以通過觀察股市或證券交易場所的實(shí)地情況獲得信息。比如，股市人潮洶涌，是行情 高漲的顯示，股市門庭冷落，是進(jìn)入熊市的表現(xiàn)。股市還是消息紛揚(yáng)的場所，各種消息往往代表各種不同的愿望和心態(tài)。對于股市流傳的消息一定要審慎對待，凡是 不能確定真?zhèn)蔚模詈貌扇≈萌糌杪劦膽B(tài)度，避免因?yàn)槟氂械膫餮杂绊懽约旱恼Ｅ袛?，陷入消息陷阱，造成損失。老練的投資者善于利用一切可能的消息來源， 觀察分析后作出正確判斷，有的放矢，成為經(jīng)常的贏家。 6.被套不驚，冷靜化解 股市風(fēng)云變幻，陰晴叵測，即便是再老謀深算的投資者也有失誤被套的時候，正所謂“常在河邊走，豈能不濕鞋”。尤其是在市場非理性急轉(zhuǎn)直下時，投資者大量被 綁也不足為奇。這種時候是評價投資者理性思維和心理承受力的關(guān)鍵時刻，也是考驗(yàn)?zāi)憬档突蚧鈸p失的應(yīng)急智慧的最佳時機(jī)。一般來說，假如被套的是業(yè)績較優(yōu)的 股票，所占投資比重不很大，投資者又不急用資金，投資者又有足夠的心理承受能力，就應(yīng)該繼續(xù)持有，因?yàn)檫@類股票每年還有股息、贈股、派股等收入，股票成本 自然下降，股票只要不出手，賠錢就沒有稱為現(xiàn)實(shí)，再說股市有跌必有升，連本帶利收回不會很難。如果持有的股票泡沫成分很大，公司前景看淡，或該股占用了大 量資金以致妨礙正常支出，或投資者急待資金使用，從其他方面可以盈利挽回?fù)p失，或投資者已被搞得神不守舍，就應(yīng)該當(dāng)機(jī)立斷，忍痛割愛，停止損失，圖謀東山 再起。再一種方法就是利用攤平止損法，隨著行情下跌，有計(jì)劃地購入該種股票，降低平均成本，緩解被套的深度，也就是縮短被套的時間。常用的攤平止損法有平 均加碼攤平法和倍數(shù)加碼攤平法，兩者的區(qū)別是，前者在價格每降低一定比例后與原有股票數(shù)逐次等量買進(jìn)，后者則在價格每下降一定比例后逐次加倍買進(jìn)。前者比 后者耗用的資金少些，后者對降低平均成本力度更大。運(yùn)用攤平止損法的必要前提是股票要有進(jìn)一步投資的價值，有一定數(shù)量的可用資金，而且宏觀經(jīng)濟(jì)前景好景不 很久遠(yuǎn)，否則資金越套越多，越來越被動。 7.賣高買低，適可而止 投資股票的目的就是獲利，但對利益的追求要有尺度。貪得無厭是投資者最大的心理障礙，也是股市上最大的陷阱。當(dāng)股價上升時，一再提高售出的價格指標(biāo)，遲遲 不肯善罷甘休，以圖更大的利潤，往往使已經(jīng)到手的利益成為泡影。當(dāng)股價下跌時，遲遲不肯入市，總希望能夠買到更加便宜的股票，直到價格反彈才如夢初醒，結(jié) 果坐失良機(jī)。最低價買進(jìn)，最高價賣出是買賣操作的理想狀態(tài)，可遇而不可求，要靠犧牲機(jī)會和承擔(dān)風(fēng)險來換取，更何況得失成敗并非靠一筆交易決定，所以，審時 度勢，適可而止是保證長期獲利的最可取的策略。 8.當(dāng)機(jī)立斷，遇事不慌 在買入股票時，當(dāng)很多人為股票的收益、價位等猶豫徘徊時，成熟的投資者早已買定，當(dāng)別人最終確認(rèn)購買時，不是早已被搶購一空，就是價位已經(jīng)較高。在賣出股 票時，當(dāng)一般投資者還在考慮價格是否有望繼續(xù)上升時，成熟的投資者往往已經(jīng)成交獲利，待到大家都認(rèn)定時機(jī)已到時，經(jīng)常是已經(jīng)時過境遷，不是價位不如當(dāng)初， 就是跌勢降臨。初涉股市的投資者在止損時表現(xiàn)更顯舉棋不定。他們雖然意識到購進(jìn)了不當(dāng)?shù)墓善?，卻不忍承擔(dān)損失迅速賣出，總希望有朝一日會出現(xiàn)奇跡，直到深 度套牢時才悔不當(dāng)初。而成熟的投資者則會當(dāng)機(jī)立斷，果斷止損，把損失降低到最小程度。股票市場上沒有永遠(yuǎn)的贏家。喪失一次盈利機(jī)會還有重新補(bǔ)救的機(jī)會，不 能及時止損卻可能令你元?dú)獯髠?。難怪股市上流傳這樣的說法：“入市后的第一課不是收利，而是止損。”一旦發(fā)現(xiàn)走錯了方向，馬上應(yīng)該考慮的就是減少損失。成 熟的投資者與一般投資者的重要區(qū)別就在于當(dāng)機(jī)立斷。猶豫不決很容易轉(zhuǎn)為驚惶失措。一經(jīng)失誤，稍有風(fēng)吹草動，就怕舊戲重演。上升行情中，漲得稍一出乎意外就 馬上拋出，擔(dān)心到手的薄利也變?yōu)闉跤校幌碌星橹懈且姷吞?，唯恐重蹈覆轍。股價升中有降、降中有升都屬必然，就象晴天轉(zhuǎn)陰、陰天轉(zhuǎn)晴一樣自然；股市上 利多利空消息隨時可見，其中絕大多數(shù)是有意營造或自尋煩惱；即使真的出現(xiàn)問題，驚惶失措也于事無補(bǔ)，無須大驚失色。為了防止瞻前顧后帶來的心理煎熬，投資 者可以在每次投資之前冷靜周密地?cái)M定出投資計(jì)劃，嚴(yán)格按照計(jì)劃操作，就可以免受任何感情和心理因素的干擾，更可能占據(jù)有利時機(jī)。 9.專家意見謹(jǐn)供參考 初涉股市的投資者，由于知識和經(jīng)驗(yàn)的欠缺，通常只能根據(jù)市場的風(fēng)吹草動從事短期投資，隨時都有“交學(xué)費(fèi)”的可能。因此，請教專家是明智之舉。 專家通過長期工作實(shí)踐，對宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策等都有深入的研究，對股市行情的變化趨勢、價格水平、人氣情況等有系統(tǒng)的認(rèn)識，對上市公司也有條件 作更透徹的了解，所有這些都是初入股市者可望而不可及的，專家的意見往往可以作為寶貴的指導(dǎo)。但是，任何專家都不可能以自己有限的經(jīng)驗(yàn)涵蓋瞬息萬變的股票 市場，股市中沒有放之四海而皆準(zhǔn)的經(jīng)驗(yàn)，所以不要指望靠專家的意見解決自己的一切問題。專家的意見只可參考，不可依賴，最可信賴的還是自己的學(xué)識和獨(dú)立的 判斷。另外，上市股票數(shù)百種之多，任何專家都難于對它們?nèi)苛巳缰刚?。專家較少光顧的股票，很可能是極有投資價值的股票，僅聽一家之言，就會與它失之交 臂，喪失取得較大收益的機(jī)會。 六.投資策略 個人投資不僅可以為國家建設(shè)積累資金，也是個人獲得收益的一種手段。合理制定個人的投資計(jì)劃，就可以獲得較為豐厚的回報(bào)。在制定計(jì)劃前，首先要明確下列因素： 1.資金因素 投資者擁有一定數(shù)量、來源可靠而合法的資金，是制定投資計(jì)劃的前提。 2.對資金投資收益的依賴程度 所謂依賴程度，也就是投資者承擔(dān)投資風(fēng)險的能力。如果對投資收益的依賴很大，就應(yīng)該選擇債券、優(yōu)先股等安全可靠、有穩(wěn)定收益的證券投資項(xiàng)目。如果對投資收益的依賴較小，則可以選擇收益可能較大但風(fēng)險程度也高的股票進(jìn)行投資。 3.時間信息因素 投資者應(yīng)該考慮能夠投放在某項(xiàng)投資上的時間和精力有多少，以及獲得信息的渠道、手段和時效等因素，如果條件都不充裕，就不應(yīng)選定價格波動較大的短線股票作為投資對象，而應(yīng)以購買績優(yōu)股和成長股等較長線的股票為投資項(xiàng)目。 4.心理因素 在證券投資中，投資者的心理素質(zhì)有時比資金的多寡更為重要。優(yōu)柔寡斷、多愁善感性格類型的投資者應(yīng)該避免進(jìn)行風(fēng)險較大、起伏跌蕩的短線股票投資。 5.知識和經(jīng)驗(yàn)因素 投資者的知識結(jié)構(gòu)中對哪種投資方法更為了解和信賴，以及人生經(jīng)驗(yàn)中對哪種投資的操作更為擅長，都會對制定投資計(jì)劃有幫助。相對來說，選擇自己熟悉了解的投 資項(xiàng)目，充分利用自己已有的專業(yè)知識和成熟經(jīng)驗(yàn)，是投資穩(wěn)定成功、安全獲益的有利因素。對于股票投資，選擇自己熟悉了解的行業(yè)的上市公司、運(yùn)用自己便于掌 握的方法來決定操作手段，對成功獲利會大有裨益。 6.多元化投資方案 世事風(fēng)云變幻，興旺的市場不會永遠(yuǎn)不變。投資的風(fēng)險與收益并存，收益越高往往風(fēng)險也越大。好的投資方案可以使投資者較大限度地提高收益，躲避風(fēng)險。多元化 投資是通過將資金分布于不同的投資對象以規(guī)避風(fēng)險的一種策略。選擇多種投資對象，比如債券、儲蓄、股票、集郵等，就可以在一個投資項(xiàng)目收益不佳時，有其它 投資項(xiàng)目補(bǔ)足。證券作為投資對象時，同時持有國庫券、金融債券、股票等證券，當(dāng)一種證券蒙受損失時，它種證券可能帶來收益，整體的風(fēng)險就相對降低。多元化 投資降低風(fēng)險的效果要取決于投資組合之間的相關(guān)程度。只有當(dāng)一種投資的盈虧和另一種投資的盈虧經(jīng)常出現(xiàn)相逆的情況，才可能達(dá)到較大程度降低風(fēng)險的目的。具 體到股票市場，投資者很難準(zhǔn)確預(yù)測出每一種股票價格的走勢。假如冒然把全部資金投入于一種股票，一旦判斷有誤，將造成較大損失。如果選擇不同公司、不同行 業(yè)性質(zhì)、不同地域、不同循環(huán)周期的股票，也會相應(yīng)降低投資風(fēng)險。 下面是幾種常用的投資方法： 7.最大風(fēng)險法 這是一種以獲得最大收益為著眼點(diǎn)，甘冒最大風(fēng)險的確定購買股票數(shù)量的方法。當(dāng)擬定購買某只股票后，將股票前景分為好、中、差三種可能，相應(yīng)制定大量、中 量、小量三種購買方案。在下表中，三種經(jīng)營情況下，最大收益值中的最大值為１２０，所以選擇大批購買方案。這種選擇中，以出現(xiàn)最好情況并獲得最大收益為決 策前提，具有較強(qiáng)的賭博性質(zhì)，因此要求投資者具備相當(dāng)?shù)拿半U精神和強(qiáng)勁的心理素質(zhì)。 8.最小風(fēng)險法 這是一種力爭最大限度地降低購買股票風(fēng)險的投資方法。在確定購買某只股票后，將股票前景分為好、中、差三種可能，以最差的前景為前提，相應(yīng)制定大量、中 量、小量三種購買方案，投資者以三種方案可能發(fā)生的三個最小收益值中的最大值作為選中的方案。下例圖表的三種經(jīng)營狀況下，最差情況下的最好收益值為３０， 選擇小批購買方案。因?yàn)檫@種方法的著眼點(diǎn)是風(fēng)險最小，所以這是一種相對穩(wěn)妥的投資方法。 9.最小后悔法 股市風(fēng)云難測，時機(jī)稍縱即逝，難免有事過后悔的時候。最小后悔法是一種在可能發(fā)生的不同經(jīng)營狀況下所引起的后悔因素降低到最小的方法。如圖表所示：這種方 法首先要計(jì)算出每種購買方案在各種經(jīng)營狀況下的最大收益值然后求出相應(yīng)的后悔值（后悔值＝某經(jīng)營狀況下的最大收益值－該狀態(tài)下該方案的收益值），然后找出 各方案不同經(jīng)營狀況下的最大后悔值，并以其中數(shù)值最小的所對應(yīng)的方案為選定的最小后悔方案。下表中最大后悔值中最小的是４０，所以選定中批購買方案。實(shí)際 操作中，因?yàn)橛绊懲顿Y收益的因素很多，投資者應(yīng)根據(jù)多種因素的影響，綜合確定合理的購買數(shù)量。 10.投資分散法 分散投資是多元化投資法的具體實(shí)施，例如將資金分別投放在不動產(chǎn)、有價證券和銀行存款等幾個方面。對資金有限的投資者來說，則可以考慮購買債券、股票和銀 行存款并行，既可獲得債券高于存款利率的利息收入，又有可能得到股票投資的較高回報(bào)，銀行存款則可提供不時之需，還可以在適當(dāng)時機(jī)作為股票投資的“后 援”。 11.等級投資法 投資者在選定一種股票作為投資對象后，需要確定一個標(biāo)準(zhǔn)價位和一個股價變動的幅度等級（價差或百分比），當(dāng)股價從標(biāo)準(zhǔn)價位每下降一個等級，就買進(jìn)一定數(shù)量 的股票，而當(dāng)股價從標(biāo)準(zhǔn)價位每上升一個等級，就賣出一定數(shù)量的股票。這種方法適用于股價波動較小的股票，一旦股價持續(xù)上升或下跌，應(yīng)果斷修正計(jì)劃。 12. 逐次等額買進(jìn)平攤法 投資者在決定投資某種股票后，確定一個合適的投資時期，在這期間，不管此種股票價格如何波動，定期以相同數(shù)量的資金持續(xù)購進(jìn)股票，以達(dá)到每股平均成本低于 每股的實(shí)際價格。這種方法適用于具有長期投資價值而且價格波動較大、持上升趨勢的股票，可以免去初入股市的投資者為無法預(yù)期價格轉(zhuǎn)折點(diǎn)和投資時機(jī)而猶豫不 決。 12.金字塔式操作法 在股價下跌時，如圖所示，投資者首批買進(jìn)股票后，如果價格繼續(xù)下跌，第二次加倍購入，并在以后的下跌過程中每買一次都數(shù)量加倍，以加大低價位購進(jìn)股票占全 部股票的比重，降低總的平均成本。這種買入方法呈金字塔形，故稱為金字塔式操作法。當(dāng)股價上升時，如圖所示，運(yùn)用金字塔式操作法買進(jìn)股票，則需要每次逐漸 減少買進(jìn)的數(shù)量，以保證最初按較低價格買入的股票在購入股票總數(shù)中占有較大的比重。賣出股票同樣可采用金字塔式操作法。如圖所示，當(dāng)股價上漲后，每次加倍 拋出手中股票，隨著股價的上升，賣出的股票數(shù)額越大，以保證高價賣出的股票在賣出股票總額中占較大比例，從而獲取最大利潤。運(yùn)用金字塔式操作法買入股票， 先要對資金作好安排，以免最初投入資金過多，當(dāng)股價下跌時缺乏足夠的后續(xù)資金加倍攤平。 一般將資金按1：2：4的比例進(jìn)行分配。 14.分散常數(shù)操作法 投資者將一定數(shù)量的資金按照一定比例分別投資于幾種股票，并確定一個價格波動幅度作為常數(shù)，當(dāng)某種股票價格浮動超過了這個常數(shù)就迅速將該股票賣出，收回的 資金再投資于另外幾種中價格看漲的股票，而當(dāng)某種股票價格的上升幅度超過了計(jì)劃的常數(shù)，也立即賣出，回收的資金用于另外幾種股票。這種方法適用于經(jīng)驗(yàn)不 足、資金實(shí)力不大的投資者。只要保證不在高位買進(jìn)，這是一種既可以保證一定收益又能避免較大風(fēng)險的短線操作法。 15.固定金額操作法 投資者按照事先擬定的計(jì)劃，將資金分別投放于股票和債券，并將投資股票的資金數(shù)量確定，同時制定一個該數(shù)量的百分比額度。當(dāng)股票價格上升達(dá)到這個百分比額 度時，就出售股票的增值部分用來購買債券；當(dāng)股價下跌到預(yù)定的百分比額度時，就出售相應(yīng)數(shù)量的債券用來購買股票。這種方法不需要對股價的短期趨勢進(jìn)行判 斷，只要關(guān)注每天的股價去進(jìn)行調(diào)整即可；但在持續(xù)上升或下跌行情中可能承擔(dān)喪失應(yīng)得利益或減少持股風(fēng)險的機(jī)會，并導(dǎo)致股票、債券資金分配比例失衡。 16.固定比率操作法 投資者按照事先擬定的計(jì)劃比率，將資金分別投放于股票和債券，并確定好股票投資資金的市價變動幅度百分比。當(dāng)股票價格上升達(dá)到這個百分比時，就出售股票的 增值部分用來購買債券以維持?jǐn)M定比率；當(dāng)股價下跌到預(yù)定的百分比時，就出售相應(yīng)數(shù)量的債券用來購買股票以維持?jǐn)M定比率。在選擇股票時，也應(yīng)該進(jìn)行收益與風(fēng) 險不等的各種股票進(jìn)行組合，一部分考慮保護(hù)性，選擇低風(fēng)險的股票，另一部分注重進(jìn)取性，選擇收益可能較高的股票。這種方法在持續(xù)上升或下跌行情中同樣可能 喪失應(yīng)得利益及降低持股風(fēng)險的機(jī)會。 17.可變比率操作法 采用這種方法首先要確定投資于債券和股票投資比率的可變范圍，實(shí)際操作時根據(jù)股價的變動，在這個范圍內(nèi)調(diào)整兩種投資的相對比率。投資者通過計(jì)算以往數(shù)年股 價指數(shù)或選定股票的的價格指數(shù)的平均水平，確定一個中央價值。當(dāng)股價指數(shù)等于這個中央值時，股價總值與債券總值的比率為５０：５０，一旦發(fā)生價格波動，指 數(shù)每變化一定點(diǎn)數(shù)(比如２０點(diǎn)),就調(diào)整一次比率，每上升２０點(diǎn)，就賣出部分股票以降低股票的一定比率（比如５％），每下降２０點(diǎn)則購入部分股票以增加股 票比率５％。采用這種方法投資者可以不必逐次選擇投資時機(jī)，只要對股價變動作出及時反應(yīng)即可。 18.定點(diǎn)計(jì)算操作法 這是一種在股價連續(xù)上升階段確定拋出股票時機(jī)以減少后悔的方法。當(dāng)股價上升到一定程度時，確定一個升幅，每升高一個升幅就出手一定比例的股票 。如果股價一直上升 ，全部出手股票后的收益會大大超出在第一升幅時一次拋出，還可以規(guī)避沒有等到最后升幅時股價就下跌所造成的損失，避免徹底后悔。當(dāng)然這種方法要承擔(dān)股價只 有一兩個升幅而后下跌形成的風(fēng)險。 19.保本投資操作法 保本投資操作法是保證投資者在股市前景未卜、行情變化難于確定時避免傷元?dú)獾囊环N方法。投資者需要事先確定在最壞的情況下也不愿損失的基本金額，即確定最 多虧損到什么程度的停止損失點(diǎn)。當(dāng)股價上升時，在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)先出售一定數(shù)額的股票，以收回預(yù)定保本金額的一定比率的資金，股價連續(xù)上升時，投資者不但可以 收回全部保本資金，還可能持續(xù)獲利。當(dāng)股價下跌到停止損失點(diǎn)時，就將股票全部賣出，以確保事先預(yù)定的基本金額。 20 .道氏操作法 道氏操作法又稱趨勢操作法。道氏理論認(rèn)為：股票價格運(yùn)動具有自身的慣性，大趨勢一經(jīng)形成，就會持續(xù)一段時間，不可能驟然轉(zhuǎn)向。沒有能力操縱股市的普通投資 者，順應(yīng)這種趨勢作出投資決策就會較多得到收益的機(jī)會。當(dāng)投資者認(rèn)定一種趨勢開始形成，就應(yīng)繼續(xù)加入到順應(yīng)趨勢的地位。一旦得到這種趨勢已經(jīng)改變的信號則 改變其位置。成功的經(jīng)驗(yàn)是將１０％作為投資者買賣地位轉(zhuǎn)換的訊號，即當(dāng)股價上漲１０％時開始買進(jìn)，下跌１０％時賣出。具體操作方法是將購進(jìn)的股票在每周末 計(jì)算平均市值，并在月末計(jì)算月平均市值。如果市值較上月平均市值低１０％，便把股票全部賣出而不再買入。等到該種股票的平均市值由最低點(diǎn)回升了１０％時， 就變換投資地位改為買進(jìn)。這種方法在做長線投資中操作簡單明了，不為小的波動干擾，但不適用于短線投資。 21.以靜制動法 股票市場上品種繁多漲跌錯落，投資者最不愿意遇到的情況就是自己買進(jìn)的股票馬上停漲或下跌，而沒買的股票卻上漲不止。采用以靜制動法，就是盡量避免這種現(xiàn) 象的手段。投資者在對股票近期漲價幅度進(jìn)行比較后，視資金情況選擇數(shù)種漲幅較小或還未漲價的股票買進(jìn)持有，每種只買一手。待股價變動后，將漲了一定幅度的 股票賣掉，將資金購買跌了一定幅度的股票。采用這種方法的前提是市場走勢上升，不賺錢的股票不出手，且不買過分冷門的股票。 22.順勢投資法 普通投資者無力操縱股市行情，較有把握的作法是跟隨股市的大趨勢進(jìn)行順勢投資，當(dāng)大勢上升時買進(jìn)股票，大勢下跌時賣出股票。這種方法要求投資者能夠及時準(zhǔn)確判斷大勢跌漲，對短期市場波動的判定難度很大，故經(jīng)常用于中長線投資。 23."拔檔子”操作法 投資者在較高價位時出手股票，待價格下跌后再買回補(bǔ)倉，賺取一段價差，這是降低成本、獲得收益的快捷手段。當(dāng)價格處于上升階段，在漲價一定幅度后賣出，價格回落后再買回；在價格下跌階段，趁價位仍較高時賣出，價格跌至低位時再買進(jìn)。這是主力大戶經(jīng)常使用的左右股市的方法。 24.濾嘴操作法 投資者在行情上漲時，往往既怕出手股票后行情繼續(xù)上漲喪失可能得到的收益，而繼續(xù)持有又惟恐價格回落喪失既得利益；在行情下跌時想趁機(jī)補(bǔ)倉，怕喪失低價購 進(jìn)的機(jī)會，可又怕補(bǔ)進(jìn)之后價格繼續(xù)下跌，沒有得到最好的價格。濾嘴法是比較穩(wěn)妥地解決這類問題的方法。投資者需要事先確定一個濾嘴，也就是一個愿意少賺到 的百分點(diǎn)。在下跌行情中，只要求在不高于最低價預(yù)定百分點(diǎn)買進(jìn)，在上漲行情下只要求以不低于最高價預(yù)定百分點(diǎn)賣出。實(shí)際操作時，可以在最低價開始上揚(yáng)時買 入，在最高價開始回落時賣出，可以免去很多判斷的時間。具體買點(diǎn)和賣點(diǎn)的確定因人而異，取決于投資者對行情的判斷和心理承受能力。 25.漁翁撒網(wǎng)法和反漁翁撒網(wǎng)法 投資者在上升行情中進(jìn)行短線操作時，當(dāng)難于確定何種股票漲價時，可以象漁翁撒網(wǎng)那樣同時購買多種股票，哪種股票上漲到一定比率時就賣掉該種股票。由于股市 大勢上漲，可能會出現(xiàn)各種股票輪番上漲的局面，獲益的可能會比較大。如果意外出現(xiàn)跌勢，因?yàn)橘Y金是分散在多種股票上，可避免只選一兩種股票投資所承擔(dān)的風(fēng) 險。這就是漁翁撒網(wǎng)法。采用這種方法，應(yīng)該當(dāng)心不斷賣出優(yōu)質(zhì)股票卻沒有獲得較大的價差，而手中最終積攢下的都是劣質(zhì)股票。為避免上述缺欠，可以采用反漁翁 操作法，即有選擇地購進(jìn)多種股票，那種股票價格最先上升就追加買進(jìn)，而后擇機(jī)賣掉價格下跌或長久不動的股票，以使投資組合中獲得較多的強(qiáng)勢股票，提高總體 獲利水平。 26.博傻主義操作法 博傻主義操作法是一種典型的投機(jī)方法，是大戶操縱股市的慣用手法。這種方法的前提是自己是“傻瓜”，但總會有人比自己更傻，因此就可能“傻瓜贏傻瓜”。投 資者預(yù)計(jì)股價上漲還將持續(xù)一段時間，大膽以高價買進(jìn)，伺機(jī)在價格更高時出手獲得價差；當(dāng)行情下跌時，投資者預(yù)期下跌還會持續(xù)一段時間，在低價時賣出，而在 價格更低時購回。投資者操作時必須注意下面幾點(diǎn)：首先，所選股票必須具有很好的前景，在人們眼中普遍看好，因此即使買進(jìn)后價格下跌，也有保留和等待的價 值；其次，要密切關(guān)注股市的人氣，只有大家普遍樂觀時股價才有可能繼續(xù)上揚(yáng)，“博傻”才能成功；再次，選擇的股票應(yīng)該是績優(yōu)股，這類股票由于公司業(yè)績穩(wěn) 定，出現(xiàn)價格意外波動的可能性較小。這種高買低賣策略有極大的投機(jī)性和風(fēng)險性，因此要求投資人必須對行情走勢、對大戶的行蹤有深入的分析，否則無異于孤注 一擲。 27.逆我操作法 這是一種反向思維操作法。當(dāng)市場的情緒感染你趨于購入股票時，考慮賣出股票；當(dāng)市場情緒使你覺得應(yīng)該賣出股票時反而購入。這是因?yàn)?，市場上大多?shù)投資者紛 紛購入股票時，往往價格也會較高，上升的空間已經(jīng)比較小，風(fēng)險卻相應(yīng)加大，不如干脆賣出獲利，待股價下跌后再買進(jìn)；而股價下跌后，大多數(shù)投資者因?yàn)閼峙绿?牢賣出股票，如果適時，以較低價位購入股票，就有機(jī)會在將來市場回轉(zhuǎn)時賣出獲利。這種“逆潮行船”的方法講來明白，實(shí)施起來很困難，因?yàn)槭紫纫幸粋€克服 自己感情傾向的難題。 七.委托、交割與收費(fèi) 由于一般投資者不可以進(jìn)入股票交易所直接參與買賣，只能由證券商（公司）以接收委托的形式代其進(jìn)行股票交易，所以必須將自己買賣股票的意圖、種類、條件等 告知經(jīng)紀(jì)人（證券商），以達(dá)到自己的目的。常用的委托方式分為柜臺委托、電腦自助委托、電話委托。柜臺委托 柜臺委托是最傳統(tǒng)的委托方式，由投資人將自己的買賣要求逐項(xiàng)填寫在委托單據(jù)上，交給經(jīng)紀(jì)人或證券商（證券公司）去執(zhí)行。隨著電腦和現(xiàn)代化通訊手段日新月 異，這種方式逐漸被電腦自助委托所替代。 1.電腦自助委托 隨著電腦的普及和現(xiàn)代化通訊設(shè)施的日益完善，電腦自助委托方式已經(jīng)普及到越來越多的證券公司，成為最公平，最方便快捷也是最常用的委托交易方式。電腦自助終端品種很多，但操作方法大同小異。下面把一般的操作方法簡述如下： (1)．按照屏幕提示，首先選擇證券交易所名稱，通常上證選1，深證選2，按回車鍵確認(rèn)進(jìn)入； (2)．按照屏幕提示，刷磁卡，輸入密碼，按回車鍵確認(rèn)； (3)．按照屏幕提示，輸入證券代碼，代碼以0開始的，可以從左邊第一個不是0的數(shù)碼開始輸入，例如“0103”可以只輸入“103”，按回車鍵確認(rèn)，進(jìn)入主菜單； (4)．按照主菜單提示，選擇所需的操作項(xiàng)目： 買入：按照屏幕提示，輸入買入數(shù)量和買入價格，無誤后按回車鍵確認(rèn)，系統(tǒng)將顯示“已寫入委托，合同號為××××”，用戶應(yīng)記住這個合同號；按回車鍵退回主菜單； 賣出：操作同上； 委托查詢：屏幕將顯示用戶當(dāng)日全部委托（包括柜臺委托和電話委托）項(xiàng)目和成交情況；按屏幕提示翻頁或退回主菜單； 撤消委托：按照屏幕提示輸入合同號，確認(rèn)后按？鍵退回主菜單，柜臺委托和電話委托的項(xiàng)目也可以在此撤消，但所有撤單要求能否成功，都要取決于交易所內(nèi)的電腦撮合系統(tǒng)。 成交查詢：屏幕將顯示用戶當(dāng)日全部委托項(xiàng)目（包括柜臺委托和電話委托）中已成交項(xiàng)目的詳細(xì)資料；按屏幕提示翻頁或退回主菜單；資金查詢：屏幕將顯示用戶的資金余額，可用資金。賣出股票后和撤單成功后的價款會及時劃入可用資金，委托買入所需的資金會自動凍結(jié)。 修改密碼：按照屏幕提示，先輸入舊密碼供系統(tǒng)確認(rèn)，然后輸入新密碼。新密碼需要重復(fù)輸入兩遍，系統(tǒng)確認(rèn)兩遍相同之后，新密碼開始生效。 (5)．用戶的密碼必須嚴(yán)格控制，防止失密后被盜用造成損失。當(dāng)用戶的所有操作都完成之后，需要按退出鍵退回開始選擇股市的狀態(tài)，以免他人使用您的帳戶操作。 2.電話委托 隨著電話的普及，電話委托查詢系統(tǒng)逐漸受到更多投資者的認(rèn)同。一般來說，IDD、市內(nèi)電話、內(nèi)線電話、無線電話均可用于電話委托。用戶在使用電話委托方式前，需要先到所在證券公司辦理電話委托登記手續(xù)，繳納一定的費(fèi)用（一般為幾十元）。具體操作方式簡述如下： (1)．確認(rèn)電話設(shè)置在音頻（TONE）模式； (2)．撥通電話，按照對方要求選擇股東的證券公司； (3)．按照提示輸入股東代碼（外文字母不用撥），按＃鍵結(jié)束； (4)．按照提示輸入密碼，按＃鍵結(jié)束； (5)．然后，按照提示分別選定電話委托、行情查詢、股東查詢、委托撤單等操作； (6)．電話機(jī)上的※鍵當(dāng)作小數(shù)點(diǎn)使用，＃鍵作為結(jié)束或確認(rèn)鍵使用。 以上所有委托方式的有效期都限于當(dāng)日。請注意，無論采用哪種委托方式，投資者都要認(rèn)真操作，以避免無效委托的發(fā)生。無效委托包括：賣出的股票數(shù)額大于持有 的股票數(shù)額；買入股票所需的資金大于帳面剩余資金；委托價格超出了現(xiàn)行的漲跌停板范圍；委托操作的時間不在正常的交易時間內(nèi)；已在其它券商處做了指定交易 的上海帳戶；已停牌的股票；賬號無效；除了避免無效委托的發(fā)生，還要盡量提高委托的成功率。在填寫委托價格時，填寫市價委托雖然成功率高，但是許多系統(tǒng)不 接受市價委托。所以填寫恰當(dāng)?shù)奈袃r格極為重要。根據(jù)我國股票市場的競價交易原則：當(dāng)股票價格在漲跌停板范圍內(nèi)波動時，采用“時間相同，價格優(yōu)先”的原 則，在輸入委托價格時，參考最新的成交價，買進(jìn)時適當(dāng)填高一些，賣出時適當(dāng)填低一些，這樣可以大大提高委托的成功率，實(shí)際成交價格也不一定就是輸入的委托 價格。這就是股市中常說的“高買低成，低賣高成”。當(dāng)股票價格處在漲跌停板的位置時，買賣成交都很困難，此時應(yīng)采用“價格相同，時間優(yōu)先”的原則，盡早的 輸入委托價格，以提高委托的成功率。任何委托系統(tǒng)都具有認(rèn)購在滬、深兩市上網(wǎng)定價發(fā)行新股的功能。認(rèn)購新股必須為1000股的整數(shù)倍，而且不能超過規(guī)定的 認(rèn)購上限。認(rèn)購新股按照規(guī)定的證券代碼在買入狀態(tài)下操作。新股認(rèn)購時間：上海 上午10:30－11:30，下午13:00－16:00 深市為正常交易時間。 3.交割 交割是指股票買賣成交后，證券商和投資者簽署成交確認(rèn)書、賣方向買方交付股票、買方向賣方交付價款的過程。交割方式主要有當(dāng)日交割、普通日交割、約定日交 割等幾種。在我國上海、深圳的股票交易中，由于實(shí)行了“無紙化”和股票集中托管制度，實(shí)際上的交割僅為買方交付證券價款并在股票帳戶上確認(rèn)買入、賣方取得 價款，并從股票帳戶上確認(rèn)賣出，整個交割過程實(shí)際上是價款的交割。 4.過戶 如果投資者購買的是記名股票，則必須在辦理了股票過戶手續(xù)后才能享有股息分紅等股東權(quán)益和掛失、補(bǔ)發(fā)等安全保證。上海證券交易由于實(shí)行了股票交易電腦成交過戶一體化,買賣成交時自動過戶,只需在交割時繳納票面金額1‰的過戶費(fèi)即可。 5.收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 委托、成交、交割、過戶的收費(fèi)情況請參照下面的圖表。各證券公司使用的單據(jù)的規(guī)格可能不同，但收費(fèi)項(xiàng)目、比率是統(tǒng)一的。 6.收費(fèi)項(xiàng)目 股票交易費(fèi)用表 收費(fèi)項(xiàng)目 深圳A股 上海A股 深圳B股 上海B股 印花稅 1‰ 1‰ 1‰ 1‰ 傭金 小于或等于3‰ 起點(diǎn)：5元 小于或等于3‰ 起點(diǎn)：5元 3‰ 3‰? 起點(diǎn)：1美元 過戶費(fèi) 無 1‰（按股數(shù)計(jì)算，起點(diǎn)：1元） 無 無 委托費(fèi) 無 5元（按每筆收費(fèi)） 無 無 結(jié)算費(fèi) 無 無 0.5‰（上限500港元） 0.5‰ 基金,債券,權(quán)證交易費(fèi)用表 收費(fèi)項(xiàng)目 封閉式基金 權(quán)證 可轉(zhuǎn)換債券 國債 企業(yè)債券 印花稅 無 無 無 無 傭金 小于或等于3‰ 起點(diǎn)：5元 1‰ 1‰ 1‰ 過戶費(fèi) 無 無 無 無 委托費(fèi) 無 無 無 無 交易所其他費(fèi)用 收費(fèi)項(xiàng)目 深圳A股 上海A股 深圳B股 上海B股 開戶費(fèi) 個人:50元 機(jī)構(gòu):500元 個人:40元 機(jī)構(gòu):400元 個人:120港元 機(jī)構(gòu):580港元 個人: 19美元 機(jī)構(gòu): 85美元 轉(zhuǎn)托管費(fèi) 30元 無 港幣:100.00元 無 八.除息除權(quán)計(jì)算 當(dāng)上市公司宣布上年度分紅派息方案并獲董事會及證監(jiān)會批準(zhǔn)后，即可確定股權(quán)登記日。在股權(quán)登記日交易（包括股權(quán)登記日）后手中仍持有這種股票的投資者均有 享受分紅派息的權(quán)力。如果是分紅利現(xiàn)金，稱做除息，大盤顯示DR××；如果是送紅股或者配股，稱為除權(quán)，大盤顯示XR××；如果是即分紅利又配股，稱為除 權(quán)除息，大盤則顯示XD××。這時，大盤顯示的前收盤價不是前一天的實(shí)際收盤價，而是根據(jù)股權(quán)登記日收盤價與分紅現(xiàn)金的數(shù)量、送配股的數(shù)量和配股價的高低 等結(jié)合起來算出來的價格。具體算法如下： 1.計(jì)算除息價 除息價＝股息登記日的收盤價－每股所分紅利現(xiàn)金額例如:某股票股息登記日的收盤價是4.17元，每股送紅利現(xiàn)金0.03元，則其次日股價為4.17－ 0.03＝4.14(元)計(jì)算除權(quán)價：送紅股后的除權(quán)價＝股權(quán)登記日的收盤價÷（1＋每股送紅股數(shù)）例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價是24.75元，每10股送3股，即每股送紅股數(shù)為0.3，則次日股價為：24.75÷（1＋0.3）=19.04（元）配股后 的除權(quán)價＝（股權(quán)登記日的收盤價＋配股價×每股配股數(shù)）÷（1＋每股配股數(shù)） 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價18.00元，10股配3股，即每股配股數(shù)為0.3，配股價為每股6.00元，則次日股價為：（18.00＋6.00×0.3） ÷（1＋0.3）=15.23（元） 2.計(jì)算除權(quán)除息價 除權(quán)除息價＝（股權(quán)登記日的收盤價－每股所分紅利現(xiàn)金額＋配股價×每股配股數(shù)）÷（1＋每股送紅股數(shù)＋每股配股數(shù)） 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價為20.35元，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.00元，送1股，配2股，配股價為5.50元/股，即每股分紅0.4元，送0.1股， 配0.2股，則次日除權(quán)除息價為：（20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.19（元）。 知道了如何計(jì)算除權(quán)除息后的股票價格，下一步就是如何買賣股權(quán)股息。 3.股權(quán)股息的買賣 在股權(quán)股息登記日之后，分紅的公司要通過新聞媒介公布領(lǐng)取紅利的起止日期，時限一般是四周左右，這在上海證券交易所稱為紅利掛牌時間。上交所參加分紅的投 資者必須在該股的紅利掛牌期間，在自己開戶的營業(yè)廳將紅利權(quán)賣出，才可以將紅利劃歸自己的帳戶，具體方法象賣股票一樣，在計(jì)算機(jī)自助終端輸入該股票紅利的 代碼、價格、數(shù)量，賣出后計(jì)算機(jī)就自動將紅利款轉(zhuǎn)入其資金帳戶。在深圳證券交易所則不需投資者出賣紅利權(quán)，而由證券公司直接將紅利轉(zhuǎn)到股東名下。在上交所 紅利掛牌期間因故未能將紅利權(quán)賣出的投資者，可以持身份證、股東卡及資金帳戶去當(dāng)?shù)刈C券登記公司領(lǐng)取紅利，繳納一定數(shù)量的手續(xù)費(fèi)。享有某種股票配股權(quán)的投 資者，無論上交所還是深交所，都只需在規(guī)定期限內(nèi)象購買一般股票一樣在計(jì)算機(jī)自助終端輸入該股票的代碼、價格、配股數(shù)等信息，就可成交買入配股。經(jīng)過一段 時間即可上市交易的配股，叫做直接配股。還有一種準(zhǔn)許上市日期未定的配股叫轉(zhuǎn)配股。這時持該股票的國家或法人不愿意參加配股，而把國家股和法人股的配股權(quán) 轉(zhuǎn)讓給社會投資者。購買轉(zhuǎn)配股，除了交配股款外，還要交轉(zhuǎn)配股手續(xù)費(fèi)，如0.1或0.2元。有些上市公司的配股同時包含直接配股和轉(zhuǎn)配股，投資者可自行擇 定二者的比例。因?yàn)檗D(zhuǎn)配股的準(zhǔn)許上市日期不定，所以有不少人放棄這種配股權(quán)。上市公司所送紅股則在股權(quán)登記日后直接劃入股東帳戶。 |
