本文要點：
1、鵬華酒范圍全面，長期業(yè)績優(yōu)異。
2、當(dāng)前酒的估值已到正常合理范圍，可以關(guān)注。買賣行業(yè)類產(chǎn)品需要擇時的，需要適時的投資策略。
3、隨著穩(wěn)增長政策，發(fā)放消費券等舉措，消費需求將進一步釋放，對業(yè)績形成有力支撐。
正文：
中證公司旗下有兩個跟蹤“酒”的指數(shù)：中證酒指數(shù)和中證白酒指數(shù)，即：酒與白酒，酒的范圍更大，包括白酒、啤酒、葡萄酒等；白酒只是白酒這一類。這兩個指數(shù)分別對應(yīng)的基金產(chǎn)品，目前都僅有1只，分別為鵬華酒和招商中證白酒指數(shù)C。
其中招商中證白酒指數(shù)是國內(nèi)最大的一只指數(shù)產(chǎn)品。鵬華酒是跟蹤酒類最全面的一只指數(shù)產(chǎn)品。這兩只產(chǎn)品均是2015年成立，相差不到1個月時間相繼成立。
從規(guī)模和年化收益上看，招商中證白酒A的規(guī)模為605.83億，年化收益為24.79%；鵬華酒A的規(guī)模為34.56億，年化收益為20.17%。所以，整體看是招商白酒占優(yōu)的，具體來說，看好白酒的可以關(guān)注下招商中證白酒，想一基把握“白酒+啤酒”可以關(guān)注鵬華酒。
下面我們具體分析下鵬華酒的投資機會：
一、宏觀數(shù)據(jù)有支撐
宏觀數(shù)據(jù)看，拉動GDP三駕馬車的消費里，5月同比下降的6.7%，顯示出消費意愿不強。
進一步看，消費里僅有兩個細分類別，5月同比增長超10%，分別為食品飲料煙酒和中西藥品零售，這兩個行業(yè)5月份同比分別上漲10.20%和10.80%。
可以看到，雖然整體消費不理想，但是食品飲料煙酒類同比還是增長的，繼續(xù)細化看，“吃”的比重比較大，所以近期酒類表現(xiàn)并不大理想，長期數(shù)據(jù)看還是很有潛力的。
二、行業(yè)發(fā)展
酒桌文化是我國特有的一種文化，其中白酒是中國酒文化的載體，無論是投資者還是消費者都很關(guān)注的。
從啤酒行業(yè)來看，我國是全球最大啤酒消費國，從短期市場來看，啤酒行業(yè)即將迎來旺季，短期增長潛力巨大。
從估值角度看，6月23日市盈率為39.41，近三年百分位數(shù)為30.77%，相對看是合理的。
行業(yè)量價齊升，未來可期。隨著地產(chǎn)政策放松且?guī)酉M、消費券的發(fā)放，將進一步釋放消費潛力，需求將有效增長，且白酒企業(yè)對產(chǎn)品也進行了提價和增量，對未來業(yè)績有很大支撐。
整個酒板塊，無論是行業(yè)整體收益率和個股收益率都名列前茅，而且牛股輩出。白酒板塊處在長期上升的趨勢，因此很適合作為投資標(biāo)的。
三、鵬華酒分析
鵬華酒跟蹤的中證酒指數(shù)，白酒也是占比最高的，權(quán)重在84.19%，前十五只白酒占基金凈值比重達到了80.21%。
啤酒占基金凈值比為8.38%，如下圖：
成分股權(quán)重上限15%，前十大個股集中度達到了74.34%。
四、觀點
鵬華酒基金經(jīng)理張羽翔表示，在我國人均GDP從1萬美元向3萬美元過渡期間，人們對高端、次高端消費的需求提升，消費占GDP的比重也必然會提升，酒類消費作為消費領(lǐng)域最重要的板塊，其地位是不容忽視的，當(dāng)前估值經(jīng)過一年多的消化，已經(jīng)到了比較合理的區(qū)間。長期來看，疫情總會過去，酒類標(biāo)的仍然具有較高的投資價值。
國泰君安證券研報指出：至暗時刻已過，成長白酒業(yè)績彈性有望釋放。中期維度配置價值凸顯，逐步加大對成長白酒配置。伴隨次高端需求修復(fù)，成長股業(yè)績彈性有望逐步釋放，當(dāng)下白酒成長性公司業(yè)績與估值匹配度高，在板塊內(nèi)部估值優(yōu)勢凸顯，業(yè)績改善預(yù)期下，配置價值凸顯。中期維度，疫情擾動不改白酒結(jié)構(gòu)性繁榮，成長股擴張邏輯仍在。成長白酒估值優(yōu)勢體現(xiàn)，配置價值凸顯。此前成長股估值持續(xù)回落，當(dāng)下市盈率與區(qū)域酒、高端酒比值已回落至歷史區(qū)間低位，在板塊內(nèi)部估值優(yōu)勢凸顯;從業(yè)績、估值匹配視角看，當(dāng)下舍得、酒鬼、汾酒PEG均處于低位，需求回暖之下業(yè)績彈性大概率釋放，成長股配置價值凸顯。
鵬華酒ETF（512690）作為全市場唯一跟蹤中證酒指數(shù)的ETF產(chǎn)品，可助益投資者把握消費升級大邏輯中優(yōu)勢賽道的發(fā)展機遇。正如張羽翔所述，投資者要注意選擇合適的投資時機，以較低成本獲取投資籌碼，在低位使用定投介入可以避免擇時的問題，對于食品飲料板塊來說，現(xiàn)在正處于估值的低點，適合定投入場，且中長期持有鵬華酒指數(shù)基金。
綜上，更全面把握酒產(chǎn)品可以關(guān)注鵬華酒，當(dāng)前估值已進入合理階段，當(dāng)前在新能源強勢上漲下，這種上漲情緒帶動下，是極有可能外溢的，其中食品飲料的酒可以著重關(guān)注。
需要注意的是，全市場純酒的指基，僅有兩只：招商中證白酒和鵬華酒，一個白酒和一個酒，成立時間相似情況下，歷史業(yè)績看招商中證白酒的年化收益和規(guī)模是占優(yōu)的，從歷史業(yè)績角度可以選招商中證白酒。不過，鵬華酒的白酒權(quán)重高達83%左右，這是兩者相似之處，而鵬華酒特有的10%左右的啤酒權(quán)重，要看未來的啤酒是否會有更多機會？這取決于個人判斷。想更多更全面的把握酒類的機會，可以選鵬華酒。
本文為個人觀點，不作為投資建議，您的盈虧與我無關(guān)。過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
