評論:0 條 查看:195 次 bj148 發(fā)表于 2010-07-11 20:39
公司縮股
企業(yè)資本運營，主要分為資本擴張與資本收縮兩種方式。兼并收購及增資擴股屬于資本擴張，它使企業(yè)的資本、生產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)營范圍擴大。股份回購、分立、縮股屬于收縮性資本運營，它能使企業(yè)股本減少甚至縮小企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍。企業(yè)在改制重組階段，公司收縮資本用得較多的方式就是縮股與分立。
縮股本質(zhì)上是一種減少公司注冊資本的行為。縮股是指企業(yè)上市前為降低股本數(shù)，股東按照同比例縮小股本，并將被縮掉的那部分股本轉(zhuǎn)入資本公積金，客觀上提高每股收益和每股資產(chǎn)凈值指標，有利于公開發(fā)行股票時股價上行，也為今后股本擴大留有一定的空間。
企業(yè)的存在形式主要為股份有限公司和有限責任公司，公司上市前縮股根據(jù)其組織形式而有不同做法。股份有限公司縮股按股東持股比例縮小一定的注冊資本，并將縮小額轉(zhuǎn)入公司資本公積金，公司資產(chǎn)凈值不變；有限責任公司在整體變更為股份公司時，按凈資產(chǎn)折為股份公司股本時，如果按照小于1∶1比例折股也視為縮股，其股本與凈資產(chǎn)差額進入股份公司資本公積金，公司資產(chǎn)凈值不變。
公司縮股的作用
1.提高公司部分財務指標?？s股使公司在凈資產(chǎn)不變的情況下，每股盈利和每股的凈資產(chǎn)等指標都得到提高。每股盈利能反映公司的經(jīng)營業(yè)績的好壞，而每股的凈資產(chǎn)值是支撐股票市場價格的重要基礎。因此，合理的縮股對提高公開發(fā)行股價有利。
2.有利于上市公司的可持續(xù)發(fā)展。當二級市場價格低迷，每股財務指標惡化時，通過縮股方式會導致股價的自然向上填權，股價不跌反漲，對維護二級市場價格，穩(wěn)定市場預期有較好的作用。股權分置改革中，許多上市公司推出了縮股方案，如吉林敖東（000623）股權分置的方案是：公司全體非流通股股東以其持有的非流通股股份按照1∶0.6074的縮股比例進行縮股，從而獲得所持股份的流通權，縮股后非流通股股東所持股份轉(zhuǎn)換為流通股，按照有關政策的規(guī)定進行流通。同時，公司向全體股東每10股派現(xiàn)金1.07元，非流通股股東將其應得股利全部支付給流通股股東，流通股股東因此得到現(xiàn)金補償為每10股派0.93元，現(xiàn)金所得總計為每10股2元(含稅)。
