中國(guó)要奪取話語權(quán)不能僅靠單打獨(dú)斗，要借助區(qū)域合作。自1997年起，金融危機(jī)總是令中國(guó)周邊國(guó)家苦不堪言，面對(duì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也毫無招架之功。亞洲國(guó)家雖然有心奪取話語權(quán)，但要么由于市場(chǎng)一體化程度低，要么是一體化市場(chǎng)體量仍太小，因此毫無建樹。東亞中日韓三國(guó)雖有希望建立區(qū)域評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，但日韓的政治、經(jīng)濟(jì)政策為美國(guó)所左右，日本挑起“釣魚島”事件后，短期內(nèi)更難實(shí)現(xiàn)。大公國(guó)際最終與俄羅斯信用評(píng)級(jí)和美國(guó)的伊根-瓊斯聯(lián)合，一方面將影響力輻射至原蘇聯(lián)國(guó)家，幫助上合組織的中亞成員國(guó)穩(wěn)定金融形勢(shì)，一方面“到敵人后方去”，這一戰(zhàn)略合作的成效如何，我們拭目以待。
亞洲痛定思痛
1997年起，泰國(guó)、菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞等國(guó)均遭受嚴(yán)重打擊，經(jīng)濟(jì)大幅衰退。日本、韓國(guó)也遭遇沖擊，一批銀行和證券公司相繼破產(chǎn)。香港在大陸的全力支持下方得保全。
亞洲國(guó)家經(jīng)此打擊，痛定思痛，深感信用評(píng)級(jí)話語權(quán)旁落的巨大危害，決定培育本國(guó)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。如日本、韓國(guó)、馬來西亞等不允許外資進(jìn)入評(píng)級(jí)領(lǐng)域，或嚴(yán)格控制外資的控股比例，準(zhǔn)入條件和評(píng)級(jí)范圍。在巨大的危機(jī)過后，各國(guó)都意識(shí)到單打獨(dú)斗顯然沒有出路。多國(guó)進(jìn)行跨國(guó)合作，才能維護(hù)本國(guó)和本地區(qū)的金融安全。
在此背景下，于2001年9月14日，在亞洲開發(fā)銀行總部成立了亞洲評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)（Association of Credit Rating Agencies in Asia，ACRAA），這是國(guó)際上第一個(gè)洲一級(jí)的評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)組織，旨在推進(jìn)熟悉地區(qū)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)情況的亞洲各經(jīng)濟(jì)體的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)展開合作，發(fā)展區(qū)域性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，為亞洲債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展提供服務(wù)。
至今，亞洲評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)已有中國(guó)、日本、韓國(guó)、印度、巴基斯坦、中國(guó)臺(tái)北、泰國(guó)、馬來西亞、印度尼西亞、哈薩克斯坦、菲律賓、孟加拉、斯里蘭卡等共13個(gè)國(guó)家和地區(qū)的30家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
然而，亞洲評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)盡管促進(jìn)了各國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)的交流，但在最關(guān)鍵的爭(zhēng)奪國(guó)際評(píng)級(jí)話語權(quán)方面鮮有建樹。其原因在于協(xié)會(huì)成員國(guó)市場(chǎng)沒有一體化，自然評(píng)級(jí)行業(yè)也就無法從交流升華到合作，再進(jìn)一步培育出區(qū)域性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。而其中的東盟國(guó)家，雖然有自由貿(mào)易區(qū)，但整體力量太過弱小，即使有區(qū)域性機(jī)構(gòu)，仍遠(yuǎn)不是美國(guó)三大機(jī)構(gòu)的對(duì)手。
東亞合作難產(chǎn)
相比之下，東亞的中日韓三國(guó)經(jīng)貿(mào)往來非常密切，經(jīng)濟(jì)體量也較大，東亞如能成立區(qū)域性機(jī)構(gòu)，無疑會(huì)對(duì)美國(guó)三大機(jī)構(gòu)形成重大的挑戰(zhàn)，特別是在亞太范圍。
2002年，中國(guó)提出關(guān)于適時(shí)啟動(dòng)中日韓自由貿(mào)易區(qū)可能性研究的設(shè)想，得到日韓兩國(guó)的積極回應(yīng)。2003年，中日韓三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人簽署《中日韓推進(jìn)三方合作聯(lián)合宣言》。
此后多年間，三國(guó)一直在為推動(dòng)中日韓自由貿(mào)易區(qū)進(jìn)行努力。自由貿(mào)易區(qū)對(duì)三國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幫助毋庸贅言，值得一提的是，三國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合作也是三方合作中的重要一部分，因?yàn)樵谧杂少Q(mào)易區(qū)中，必須加強(qiáng)獨(dú)立自主的評(píng)級(jí)，牢牢掌握評(píng)級(jí)話語權(quán)，否則小風(fēng)波也將釀成大麻煩。
2007年，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司（DAGONG）、日本評(píng)級(jí)投資訊息中心（R&I）和韓國(guó)信用情報(bào)（NICE）舉辦的第一屆中日韓信用評(píng)級(jí)論壇在北京舉行，發(fā)表了聯(lián)合宣言：“三方將在技術(shù)、研究和市場(chǎng)等多個(gè)層面進(jìn)行合作，以促進(jìn)亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)并加強(qiáng)地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)防范；三方將在國(guó)際化發(fā)展方面相互支持，為合作方在本國(guó)開展工作提供技術(shù)支持和資源援助；鑒于三國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展對(duì)信用評(píng)級(jí)的依賴程度日益加大，三方應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)相互間的合作；整合三方評(píng)級(jí)信息資源，加強(qiáng)相互間的信息交流……”
然而，之后的步子如同自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)一樣，邁得并不大。2008年，第二屆論壇的主題是“如何規(guī)范評(píng)級(jí)市場(chǎng)”和“美國(guó)次貸危機(jī)給中日韓各國(guó)帶來的負(fù)面影響”。第三屆的主題是“金融危機(jī)后信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)方法以及監(jiān)管框架變化”。顯然，金融危機(jī)牽扯了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)太多的精力，交流活動(dòng)始終在規(guī)范市場(chǎng)和構(gòu)建框架的層面。
2010年，第四屆主題是“如何構(gòu)建新型國(guó)際信用評(píng)級(jí)體系”，讓人眼前一亮。顯然，三國(guó)始終將大目標(biāo)瞄準(zhǔn)國(guó)際信用評(píng)級(jí)的話語權(quán)。從“整合信息”，到“規(guī)范市場(chǎng)”，到“監(jiān)管框架”，“構(gòu)建體系”是穩(wěn)步推進(jìn)的。
2012年5月，在東盟“10+3”會(huì)議上三國(guó)更進(jìn)一步，甚至計(jì)劃討論建立“亞洲評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”。
遺憾的是，日韓的政治與經(jīng)濟(jì)政策始終受美國(guó)的干涉。中日韓三國(guó)的合作上一直懸著“達(dá)摩克利斯之劍”。2012年，日本挑起“釣魚島事件”，眾多評(píng)論家紛紛惋惜于三國(guó)自由貿(mào)易區(qū)和本幣結(jié)算進(jìn)程受阻。然而，很多人忽略的是，三國(guó)區(qū)域化評(píng)級(jí)的進(jìn)程也被打斷了，其影響同樣是巨大的。
中美俄的大聯(lián)合
大公國(guó)際在降低美國(guó)信用評(píng)級(jí)后早已名聲大噪，還于2011年11月獲得了白俄羅斯的國(guó)家委托，但“一鳴驚人”不等于“一言九鼎”。為了盡快奪取話語權(quán)，國(guó)際合作仍是非常必要的。
2012年10月24日，來自中國(guó)、美國(guó)和俄羅斯的三家獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在北京聯(lián)合舉行發(fā)布會(huì)，發(fā)起成立一個(gè)新型國(guó)際評(píng)級(jí)組織“世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)”。
俄羅斯是屢屢受到金融危機(jī)沖擊的國(guó)家，也經(jīng)常被三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“指指點(diǎn)點(diǎn)”。因此，也有非常迫切的爭(zhēng)奪評(píng)級(jí)話語權(quán)的需求。
參加本次合作的俄羅斯信用評(píng)級(jí)公司（RusRating）是俄羅斯最大的獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。該公司于2001年在莫斯科成立，主要從事銀行、融資租賃公司、銀行債券的評(píng)級(jí)工作，對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行分析，特別是對(duì)俄羅斯銀行業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估，還曾與成立于哈薩克斯坦、亞美尼亞的獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)KzRating、AmRating組成“環(huán)球評(píng)級(jí)集團(tuán)”。
該公司每年與俄羅斯地區(qū)銀行協(xié)會(huì)聯(lián)合舉辦俄羅斯銀行業(yè)會(huì)議，其報(bào)告是外界觀察俄羅斯銀行的重要參考。它雖然沒有國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)的經(jīng)驗(yàn)，但在原蘇聯(lián)國(guó)家內(nèi)具有很大的影響力。
伊根-瓊斯（Egan Jones）是美國(guó)的一家獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，完全由投資者資助，不接受公司發(fā)行的債券，以避免所謂的“利益沖突”。
2011年，伊根-瓊斯先于標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，2012年4月，伊根-瓊斯因?yàn)椴豢春妹绹?guó)公共債務(wù)的可持續(xù)性，再度下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)至AA。結(jié)果，就在伊根-瓊斯第二次下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)后，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）就向該機(jī)構(gòu)提起訴訟，指控其“涉嫌虛假陳述”。然而，伊根-瓊斯之后繼續(xù)對(duì)各國(guó)進(jìn)行評(píng)級(jí)，準(zhǔn)確預(yù)計(jì)了歐洲多國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，例如三度下調(diào)西班牙的評(píng)級(jí)，還下調(diào)了意大利評(píng)級(jí)。
此外，伊根-瓊斯還是世界上最先下調(diào)世通公司和安然公司評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)。世通公司曾是美國(guó)第二大長(zhǎng)途電話公司，2002年爆出虛報(bào)利潤(rùn)的假賬丑聞，于2003年倒閉。安然公司曾是全球最大的天然氣和電力公司、最大的能源交易商，2001年也爆出虛報(bào)利潤(rùn)的丑聞，當(dāng)年即告倒閉。
可見，與俄羅斯信用的聯(lián)合可以將話語權(quán)、影響力有效地輻射至原蘇聯(lián)國(guó)家，特別重要的是幫助上合組織的中亞成員國(guó)穩(wěn)定金融形勢(shì)。而與伊根-瓊斯的聯(lián)合，可謂是“到敵人后方去”的行動(dòng)。這一戰(zhàn)略合作的成效如何，我們拭目以待。
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