2015年初開始人民幣貶值預期愈演愈烈，到8月份央行啟動人民幣匯率中間價形成機制改革，掀起了一波匯率波動和央行外管政策反饋的一個互動過程。羊年結(jié)束之際，筆者認為有必要總結(jié)一下監(jiān)管這一年的奔波和忙碌。
作者：金融監(jiān)管政策研究院/法詢金融團隊、孫海波；歡迎個人轉(zhuǎn)發(fā)，謝絕其他媒體、網(wǎng)站和公眾號轉(zhuǎn)載。
（1）、此次征收的對象是CNY，不是CNH。征收范圍非常寬泛，筆者能想到的所有境外同業(yè)存款賬戶（包括各類專用賬戶）都被納入征收范圍。筆者大致繪圖總結(jié)如下，關(guān)于CNY和CNH區(qū)分參見本文后面第四部分人民幣NRA和人民幣資金池規(guī)則變動：
二、1月份集中窗口指導，主題擴大流入，限流出
首先區(qū)分境內(nèi)企業(yè)在非試點地區(qū)，非自貿(mào)區(qū)，外匯外債參考《外債登記管理辦法》，辦理外債資金結(jié)匯及購匯償還外債，應遵循實需原則。
過去是在外管局的監(jiān)管之下實行外債余額指標（四個自貿(mào)區(qū)實行全口徑試點后叫法從“外債”改為“跨境融資”）管理，相關(guān)法規(guī)可參考外管局于2015年3月發(fā)布的《關(guān)于核定2015年度境內(nèi)機構(gòu)短期外債余額指標有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2015]14號）——外管局對各中資、外資銀行及地區(qū)下發(fā)了外債指標，要求金融機構(gòu)每日末短期外債余額不得超過外管局核定的指標。
外債宏觀審慎三個地區(qū)：北京中關(guān)村、江蘇張家港、深圳前海
自貿(mào)區(qū)：上海、天津、福建、廣東
在當前宏觀政策環(huán)境中，扮演通道角色的QDII機構(gòu)可能需要尤為注意監(jiān)管風險，此舉無疑很可能在未來外管局強化控制QDII資金用途的檢查中關(guān)注的重點。
三、外管局：外匯資金池業(yè)務檢查通知
3、凈流出余額已經(jīng)大于0的，當天辦理業(yè)務為凈流出的，銀行要對超出部分繳納100%存款準備金。
本文第九部分將詳述NRA相關(guān)的規(guī)則變動
五、懲罰和暫停個別外資行跨境外匯業(yè)務
為何要暫?？缇橙嗣駧刨徥蹣I(yè)務，大致描述一下，所謂跨境人民幣購售就是境外銀行通過在境內(nèi)代理行（境內(nèi)具有結(jié)算代理資格的銀行）購買或售出人民幣，因為可以享受境內(nèi)購匯的匯率（2015年絕大多數(shù)時間，境內(nèi)外匯差都超過800點，即內(nèi)購外結(jié)的套利空間超過1%）。央行要求一定是境外企業(yè)具有真實貿(mào)易或直接投資背景才能通過境外參加行和境內(nèi)代理處進行上述購售匯操作。否則境外參加行只能通過海外清算行（比如中行香港，工行新加坡）或境外同業(yè)市場購買人民幣或售出人民幣。具體如下圖：
六、窗口指導暫停向境外參加行提供跨境融資
七、12月初以防范金融產(chǎn)品風險名義暫停RQDII出海
2015年底外匯局官員王春英表示，銀行繳納遠期售匯風險準備金政策屬于宏觀審慎的管理措施。從近期的數(shù)據(jù)看，今年8月份銀行代客遠期售匯簽約規(guī)模為789億美元，是1—7月份月均水平的2.9倍，而9月份和10月份這個數(shù)據(jù)分別下降到176億和53億美元，下降幅度較大。遠期售匯的規(guī)模前后有這么大的差異，其實也說明之前是存在一些投機交易的，也表明宏觀審慎的管理是有效的，抑制了市場的非理性和投機行為，市場正在回歸理性和趨向穩(wěn)定，這有利于防范宏觀金融風險、促進金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。
會議內(nèi)容：
（一）限制外資企業(yè)遣返利潤，收縮人民幣資金池
其他有關(guān)人民幣NRA賬戶管理規(guī)定及賬戶收支總結(jié)，請見以下兩圖表（注：下表基于原作者楊吉聰整理更新，對于之前非同名NRA劃轉(zhuǎn)各地執(zhí)行口徑不一，根據(jù)各地2015年的人民幣資金凈流入壓力不同，當時的管控思路是限制NRA人民幣資金流入從事套利）：
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