近900億元的硬件收入，最終是為了給當(dāng)下看起來只有區(qū)區(qū)幾十億元收入的新興業(yè)務(wù)鋪路。
小米更賺錢了。
8月20日，小米發(fā)布了2019年中期報。報告顯示上半年總收入957.1億元，同比增長20.2%，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為57.2億元，同比增長49.8%。
IoT和手機占了小米整體收入的九成以上，互聯(lián)網(wǎng)收入只占到8.8%。但顯然，只有成為一家真正的互聯(lián)網(wǎng)公司，甚至一家巨型互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，才是小米的夢想。
小米的互聯(lián)網(wǎng)收入就目前來看，最大的可能性，恰恰是現(xiàn)在還很弱小的新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，也就是除了國內(nèi)廣告及游戲以外的IoT互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、有品電商以及互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，它們在第二季度互聯(lián)網(wǎng)總收入占到36.0%。
雖然上半年小米的新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)帶來的收入只有30億左右，但這微薄收入背后，隱藏著剛剛成型的IoT平臺。
或者干脆這樣說，小米近900億的硬件收入，最終是為了給當(dāng)下只有區(qū)區(qū)幾十億收入的新興業(yè)務(wù)鋪路。
小米正在調(diào)轉(zhuǎn)航線。二季度利潤大漲，但營收增速為上市以來最低，不過，IoT設(shè)備連接數(shù)和新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)都在提速。營收放緩、利潤增加、新興業(yè)務(wù)發(fā)展加快，這些數(shù)據(jù)似乎揭示了小米公司體質(zhì)的變化，它正在從規(guī)模型增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量型的增長。
以手機為核心的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)顯然已經(jīng)走到了深水區(qū)。
這從MIUI活躍度和廣告收入倒掛就可見一斑，2019年6月，小米全球MIUI用戶的月活達到2.79億人，同比增長34.7%，但小米第二季度的互聯(lián)網(wǎng)收入增速卻只有15.7%，廣告更是同比出現(xiàn)了0.8%的微跌。MIUI使用人數(shù)在增加，但小米的廣告收入?yún)s在減少，而且是頭一次廣告同比出現(xiàn)了負增長。
小米在用多元化的方式解決廣告下滑的問題。據(jù)小米CFO周受資在電話會議上所述，小米擴充了廣告主的種類，從互聯(lián)網(wǎng)公司延伸到了中小企業(yè)或大型金融機構(gòu)，廣告服務(wù)方面，也在推出信息流產(chǎn)品和搜索類產(chǎn)品，以增加服務(wù)的多樣性。
但這些手段治標(biāo)不治本，而且并非是小米一家遇到的難題。騰訊、微博、百度第二季度財報廣告增速都可以用慘淡形容。這固然有廣告大環(huán)境蕭條的影響，但更為關(guān)鍵的是，面對流量紅利耗盡的現(xiàn)實，過去傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)廣告模式，已經(jīng)走入了瓶頸。
至于游戲收入更是哀鴻遍野。小米第二季度的游戲收入為6.8億，同比降低4.1%，和廣告一樣，這也是第一次小米的游戲收入出現(xiàn)了負增長。
小米無奈地在大環(huán)境中沉浮。游戲行業(yè)雖然相比2018年有所回暖，但增速仍然只有10%左右，而這個增速中，還包含了不少去年版號積壓的舊賬。甚至連行業(yè)標(biāo)桿騰訊的游戲業(yè)務(wù)增速也不過只有8%，小米很難在這樣的情況下幸免于難。
反而是傳統(tǒng)廣告和游戲之外，小米的金融科技業(yè)務(wù)，在2019年上半年收入同比增長79%，有品電商GMV為38億元，這個數(shù)字和網(wǎng)易嚴選百億級的GMV相比還有不少差距。但2019年6月份，有65%的GMV來自非小米手機用戶，這表示著小米有品電商正在脫離硬件入口，成為通用型的互聯(lián)網(wǎng)電商品牌。
但如果客觀看待小米的互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)務(wù)，電商和金融遲早會遭遇巨頭的壓制。
小米的未來，實際上很大程度上在于IoT平臺。
小米IPO時，自我定義的核心是“手機+智能硬件+IoT平臺”，現(xiàn)在又簡化成了“手機+AIoT”雙引擎。
IoT平臺的故事早已被說了無數(shù)次，也被不少人質(zhì)疑是在畫大餅。畢竟，現(xiàn)在IoT除了硬件收入之外，似乎還沒有給小米帶來多大的好處。
畢竟，現(xiàn)在IoT除了硬件收入之外，在毛利率以及小米對其“家庭入口”的規(guī)劃看，依然還有距離。
在互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)務(wù)中，一半左右的營收仍然來自于小米金融和有品電商業(yè)務(wù)，小米IoT能拿出手的，現(xiàn)在還只有電視端的收入，根據(jù)財報估計，第二季度小米在電視端的互聯(lián)網(wǎng)收入不到10億元。
作為小米IoT體系中最早的大家電入口，小米電視2019年上半年的出貨量達到了535萬臺，同比增長65%，根據(jù)奧維云網(wǎng)、中怡康和群智咨詢統(tǒng)計，出貨量和銷量都為中國市場第一，超過了傳統(tǒng)的巨頭創(chuàng)維和海信。
但如果只是多賣了三五百萬臺電視，小米最多搖身一變成了一家大家電公司，成為創(chuàng)維、海信的接班人。
鑒于老大哥們越來越稀薄的毛利和越來越低迷的業(yè)務(wù)，這并沒有什么可歡欣鼓舞的，只會離雷軍的初心越來越遠。
但小米明顯將電視視為家庭IoT入口，而不是收看節(jié)目的熒屏。雖然目前電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入相對傳統(tǒng)和孤立，主要自于廣告、付費訂閱和應(yīng)用商店——仍然是手機硬件的玩法。
值得注意的是，2019年6月，智能電視以及小米盒子的月活用戶為2260萬，其中有超過300萬的付費用戶，這群人很多并不用小米手機，也就是說，小米電視已經(jīng)脫離了小米手機，初步形成了自己的平臺。
周受資在電話會議中，也表達了在這一塊的布局，“我們會做出一些非常創(chuàng)新的場景，讓用戶真正能享受到手機加AIoT這種互聯(lián)互通可帶來的便捷性……我們相信未來AIoT一定能產(chǎn)生更多的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的機會，這個服務(wù)的背后也是變現(xiàn)的機會?！?/p>
目前小米已經(jīng)擁有米家體系，并且在業(yè)內(nèi)也跑在前列。截止2019年6月30日，小米 IoT平臺已連接的IoT設(shè)備數(shù)（不包括智能手機及筆記本計算機）達到1.96億臺，同比增長69.5%。值得注意的是，擁有五件及以上IoT產(chǎn)品的用戶數(shù)量增加至300萬人，同比增長78.7 %。也就是說，小米的IoT的確正在形成平臺，雖然還很不完整和初級。
所以小米和對手都在搶占大家電入口，它們遲早會真正成為家庭IoT連接的關(guān)鍵節(jié)點。
雷軍4月表示，大家電將成為小米“未來10年持續(xù)發(fā)展藍圖的核心拼圖之一”。所有人都清楚，一旦自己的IoT平臺搭建成熟后，其產(chǎn)生的新興互聯(lián)網(wǎng)收入，無疑會成為未來很多年的增長引擎。
《財富》雜志7月的500強公司名單中，小米首次上榜，這讓雷軍的興奮溢于言表，更關(guān)鍵的是，它被歸為了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和零售企業(yè)，和阿里、騰訊和京東并駕齊驅(qū)。雖然，根據(jù)半年報，小米88億人民幣的互聯(lián)網(wǎng)收入只有前三者的零頭。
這個名單押注的是小米的未來，全看小米能否長成雷軍所說的，“不是單純的硬件公司,而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司?！碑吘?，同樣是在港股，被認為是硬件公司的聯(lián)想和小米市盈率只有十多倍，而騰訊是三十多倍。
而小米的最新市值僅為290億美元，和雷軍自己估值的底線相差甚遠。對小米來說，在5G時代掌握IoT平臺，才能成為一家真正高市盈率的互聯(lián)網(wǎng)公司。
目前小米依靠米家走在前面，電視以外，2019年上半年，米家空調(diào)出貨量接近100萬臺，并且已經(jīng)開始通過小愛音箱來調(diào)用網(wǎng)絡(luò)中的各個產(chǎn)品。
但小米并不打算激進地進攻，“穩(wěn)健”也成為周受資反復(fù)提及的一個詞語。小米半年報顯示，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達到人民幣349.2億元，總現(xiàn)金儲備達到人民幣511億元，這已經(jīng)和A股市場的一些龍頭國企手頭的現(xiàn)金差不多了，這也是小米這家公司最有意思的地方，可能和小米的工程師文化有關(guān)，也可能是雷軍的個性使然。周受資表示，一切都是“為了5G時代的增長保駕護航”。
5G大范圍取代4G前，行業(yè)還是一片混沌。在晦暗不明的過渡期中，像現(xiàn)在這樣手握數(shù)百億的現(xiàn)金，繼續(xù)以硬件來孵化自己的IoT互聯(lián)網(wǎng)平臺夢，才是小米最明智的選擇。
