作者：諾亞財富旗下子公司 香港方舟信托 公眾號ID：CHUANCHENGXUEXI）
很多人拼搏一生，努力工作，就是為了給子孫后代留下一份豐厚的家產，然而也有很多人一生的努力因為自己生前缺乏規(guī)劃而付諸東流，所謂“富不過三代”，就指出了許多高凈值人士在財富傳承方面缺乏策略，導致自己的財產或被后代揮霍一空，或貶值嚴重等等。在財富傳承中，家族信托一直是的最重要的工具之一，而大額保單天生具備的杠桿效應以及指定受益，也承載了遺產規(guī)劃的許多功能，到底如何將兩者完美結合？我們帶您一探究竟！
家族信托，其實并非一個專業(yè)名詞，可以叫家族信托，也可以叫私人信托，其主要目的是委托人（或叫成立人）將資產轉移交付給受托人（或叫受信人）持有并管理，資產的受益權指定給受益人的一種法律關系。
很多人認為家族信托，應該是李嘉誠、比爾蓋茨這種超級富豪家族的專享。其實不然，在經歷幾百年的演變過程，家族信托已經逐漸走進了一般高凈值客戶的財富管理的世界。很多私人銀行的客戶都通過設立信托的方式持有自己的銀行賬戶、持有自己的海外房產、甚至持有珠寶、字畫等另類資產。其主要目的：
1）避免未來復雜的遺產繼承程序
2）隔離未來產生的債務糾紛和潛在風險
3）對子孫后代的財產傳承起到指定和有序分配的效果
4）遺產稅和所得稅的合理籌劃
但是，信托的設立和維護也有一些不得不考慮的因素：
1）成本因素：一般信托有一次性的成立費和每年的管理費，通常一個標準家族信托，持有資產在2000萬美金以內（不含不動產和另類資產），其成立費和管理費均在1萬-2萬美金左右（視不同信托機構而有所不同）。因此，資產量太少的客戶可能認為“性價比”不高。
2）信托和維護的法律手續(xù)相對較多：首先需要簽署一些法律文件，要有鑒證人鑒證，其次，還需要將資產從法律所有權的角度轉移給信托機構，這一點可能會“擋住”很多國內客戶，因為他們不是十分信任信托機構，雖然從信托法角度已經能夠很好的保護信托資產不受信托機構的挪用和濫用。
3）海外的信托往往是一種遺產規(guī)劃和財富傳承的工具，并非一個理財產品和投資工具。因此，信托公司作為受托人往往履行的受托人責任(fiduciary dut)，雖然在信托法上，其擁有資產的投資管理權，但現代金融體系下，這種投資管理權經常會“下放”給信托的“投資顧問”，也就是專業(yè)的財富管理機構或私人銀行，甚至給客戶自己來完成。而信托資產具體投向什么產品，信托本身并不能起到“增值”的效果，也就是說，有信托和沒信托，投資能否賺錢都是一樣一樣的。
相比較信托，大額保單就非常明顯的看出來其與信托之間的相同點和不同點了：
大額保單，也叫萬用壽險，或萬能壽險，英文叫Universal Life Insurance .顧名思義，其屬于壽險產品的一種。之所以叫萬用或萬能，就是因為其本身的產品特點既能體現壽險的功能，也有一定的投資收益表現。既可以當人壽保險來用，也可以當儲蓄保險來用，甚至還有一定的危疾保障色彩。
信托的三個主要“人物“是委托人、受托人和受益人。委托人是信托的發(fā)起人，受托人是信托資產的持有者和管理者，而受益人是委托人指定的個人或機構，并告知受托人在信托契約中約定的，且可以隨時更改。
再看大額保單，也有三個“人物”，投保人、承保機構和受益人。投保人，就是保單的持有者，也是發(fā)起購買保險的人，類似于信托的委托人；承保機構，就是保險公司，是持有客戶的保費（資產）并進行投資的管理者，類似于信托的受托人，而受益人也是投保人在保單中指定的個人或機構，類似于信托的受益人，也是可以隨時修改的。所以說，大額保單也是可以起到以下作用的：
1）資產隔離、避債；
2）安排傳承、避稅；
3）確定、避免遺產糾紛；
4）可以實現有控制力的轉移；
5）可以保值、增值。
所以說，一份大額保單，其實就是一個“小”信托了。
但不同于信托，大額保單所體現的好處是：
1）沒有額外的設立成本（設立費）和維護成本（管理費）
2）其本身就有保值增值的功能，保險公司收取投保人的保費，會在受保人在世期間，不斷進行穩(wěn)健的投資配置，令保單本身的價值（現金價值）隨著時間和復利的效果，不斷地增值，最終達到保額水平（通常在100周歲）。其實就是個非常穩(wěn)健的保本型的固收產品，既有身故賠償的保證，又有一定的現金流動性，兩者完美結合。
3）其身故理賠金（保額）未來分配給受益人時，通常不會產生稅負，也就是常說的大額保單避稅的效果。
4）由于是人壽保險，通常還會起到一定程度的隔離投保人和受益人的債務風險，起到“避債”的作用。
但是，單單一份大額保單，也有它不如信托的地方，主要體現在：
1）信托就像一個“筐”，不僅能裝現金資產，還可以裝房產、股權、藝術品等資產。而大額保單，就是一份保險合同，它本身不可能再去將其他資產裝進保險合同中，起到傳承和避稅逼債的功能。所以說，大額保單是單一的，信托是多組合的。
2）如果委托人過世，信托公司可以根據信托契約和意愿書（信托文件的一部分）的內容，按照委托人的意愿，有序的將資產分期、分批的分配給受益人，有的甚至長達幾十年，甚至永續(xù)分配下去。所以常說，信托是委托人從“墳墓里伸出來的一只手“，雖然說得有點嚇人，但卻是形象地闡述了信托的最大作用-人雖然走了，但精神永在。而大額保單的受保人如果過世，通常保險公司收到相關審核資料后，會一次性的將身故理賠金分配給受益人。這就產生一些潛在風險，比如當時受益人未成年，甚至只有3歲5歲，這么一大筆錢基本上就是在世的法定監(jiān)護人來去管理和占有的，雖然法律上監(jiān)護人應該將這筆錢用在受益孩子身上，但實際處理上很難保證如此。所以有人常說，大老板娶了年輕貌美的太太，過世之后，太太被別的男人睡了，錢還被別的男人花著。這是比死還難受的事情啊。又或者，即使子女都大了，成年了，但因為長輩的過世，突然”天上“掉下一大筆理賠金，子女很有可能不知道如何妥善保管，很多情況會揮霍無度，甚至被其他人覬覦而加害子女，所以說，留下的以為是”錢“，但可能也是”禍“。
那么，在實際操作中，如何能將各方面因素都進行完善呢？通過大額保單與信托的結合就可以完美解決上述問題。
下面我們就舉一些比較實際的例子來講這些問題。
案例一：保險金信托
一對高凈值客戶，張總和他的太太，有一個女兒，已經成年，準備結婚。張總年齡48歲，不吸煙，通過專業(yè)的經紀公司的介紹，選擇了一家保險公司的大額保單，保額1000萬美金，根據身體狀況（通常需要體檢）等，所繳納的保費為265萬美金，保費和保額之間有2.3倍左右的杠桿，因為張總是私人銀行客戶，銀行會給與張總保費融資計劃，實際張總的出資只有265萬的30%，實際出資只有80萬左右，實現的杠桿增加到10倍左右。
張總擔心未來如果身故，女兒獲得賠償金會被女婿分走一半，但保險公司沒辦法幫客戶一直持有保險金（身故理賠金）。因此，保險經紀公司通過家族信托的方式幫他解決了這個問題。
實際操作是，張總作為投保人和受保人，先確定保險方案（包括具體的保險計劃、保險公司的認定、貸款條款的確定等），繳納保費后，保險公司繕發(fā)保單，保單生效，在一并質押給私人銀行，這時保單的第一受益人是私人銀行（因為有融資行為）。
保單生效后，張總委托信托公司設立一個保險金信托，起了一個信托名稱-“SunshineTrust”并將通知保險公司和私人銀行，更改（增加）保單受益人，將Sunshine Trust作為第二受益人列入保單受益人名單中，并明確在保險金理賠時，私人銀行作為第一受益人收到貸款本金之后的剩余金額100%分配給Sunshine Trust。這時，Sunshine Trust將持有剩余的保險金（1000萬-265萬*70%），而在信托的意愿書中，張總可以將自己的分配意愿進行約定，比如在女兒40歲之前，本金不得分配，只可以分配每年的收益，用于她本人的生活、醫(yī)療等基本支出。在女兒40歲以后，每年分配本金的5%，20年分配完畢。這樣，女兒每年獲得信托所得不會很大，防止女兒的揮霍和無效管理。
同時，張總也可以將女婿列為信托的excluded person 除外人士，這樣，女婿幾乎無法“觸碰”信托里的錢了。防止未來女兒的婚變，導致保險金的流失。
案例二：保險信托
還是張總一家，張總在海外設立了一個家族信托，并持有金融投資、不動產等資產，總資產量約為2000萬美金，但沒有保險的安排。今年，張總通過專業(yè)的機構介紹，認為保險也是資產配置的重要環(huán)節(jié)，而且是底層設計，因此決定通過一部分自有資金，和一部分融資貸款的方式，購買一份大額保單。
在選擇誰作為投保人購買這份保單的問題上，張總有兩個選擇，一個是自己購買，一個是家族信托購買。如果自己購買，張總擔心未來自己的債務風險可能會波及到這份保單，因為從國內的判例來看，保單的現金價值會作為投保人的個人財產來償還債務的。同時，他也擔心未來女兒的婚姻風險，不希望女婿分割這份保單的保險金。
因此，最好的做法是，通過家族信托的方式去購買這份保單，并成為保單的受益人。也就是說，投保人和受益人都是家族信托，受保人是張總。未來如果張總過世，那么保單的理賠金將扣除保單貸款成本部分全數分配給信托，再通過信托里的約定進行指定分配。如果張總未來個人產生債務糾紛，這份保單也不會受到影響，因為保單的持有人是信托，不是張總，可以很好的起到隔離風險的作用。
不論是保險金信托還是保單信托，其核心就是將大額保單和信托相結合，將傳承的鏈條串聯起來，實現風險隔離、有序傳承和資產的保值增值等多重效果。
但這樣一來，是不是又會增加額外的信托成本呢？
其實，如果您選擇的同一家既能做家族信托又可以提供保險顧問業(yè)務的獨立財富管機構，這方面就可以節(jié)省很多成本。因為信托如果有只是持有保單（保險信托）或者只是作為保單的受益人（保險金信托），其設立成本和管理成本均可以大大減低，甚至豁免。因為始終是為您提供一站式的服務，同時，也減少信息的多重披露而產生的信息保險性風險。
最后，給一些風險提示：
1）并不是所有保險公司的所有保險產品都接受信托作為投保人的，需要屆時由保險顧問先行與不同保險公司溝通確認；
2）信托的設立時間與保單的投保時間和生效時間并無太大的關聯，但是如果剛好在保險生效后，受托人過世，而信托尚未成立，則相當于沒有信托一樣的效果，因此建議信托設立和保單的生效時間盡可能接近或匹配。
3）信托在持有理賠金之后，本身還需要通過“投資顧問”的專業(yè)能力來對這么一大筆資金進行投資，但屆時受保人已經過時，而往往受保人也是信托委托人的時候，則需要考慮應提前在信托契約中約定未來管理這筆錢投資的機構或個人。
4）如果您已經立過遺囑，并已生效，則還需要咨詢您的律師，看下信托和保單在遺囑中是否有“重疊”或者“矛盾“之處，避免對同一財產產生不同的法律后果。
5）最后，選擇一家專業(yè)的，有過相關實操經驗的機構，比什么都靠譜。會說的太多，但能做的不多。
