深8君戲言：年終，又到了做盤點的時刻。想想今年7月，深8君發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)金融221號文周年盤點》的系列文章后，后臺也收到很多8友的反饋意見。即將結束的2016年，是互聯(lián)網(wǎng)金融冰與火的一年，深8君此次觀察盤點的視角，對準了搏命廝殺的企業(yè)。窺一豹而見全身，透過這些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的探索和變化，我們能夠感知行業(yè)發(fā)展的未來，迸發(fā)新的思考，歡迎大家在后臺繼續(xù)勾搭討論。
今天，讓我們先看看陸金所的年度記憶。
在經(jīng)歷了初期的爆發(fā)性增長后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)目前已進入短暫的商業(yè)模式不斷優(yōu)化以及行業(yè)優(yōu)勝劣汰的階段，陸金所作為中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一面大旗，雖然背景強大、實力雄厚，一路走來也算是順風順水，但也避不開在互金江湖中奮力廝殺的命運。2016年眼看就要結束，這一年陸金所做了哪些戰(zhàn)略布局，未來的上市之路又將如何？
2014年以來，陸金所就不斷傳出要上市的消息，但是由于身處尚未成熟的中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場環(huán)境中，以及自身的一些問題，其上市計劃已是一變再變。近日，陸金所對外公布將啟動2017年香港IPO的計劃，綜合其2016年以來的動作來看，這次上市計劃或許變數(shù)較小。
回顧：市場嚴管下業(yè)績亮眼
今年年初，陸金所完成了12.16億美元的B輪融資，這也是僅次于螞蟻金服的第二大融資金額，此輪融資完成后，陸金所估值達到185億美元（折合人民幣逾1200億元）。通過這一輪融資，陸金所的資本實力得到進一步加強，此次融資的順利完成，也為陸金所后來的業(yè)務發(fā)展與戰(zhàn)略實施奠定了基礎。
眾所周知，2016年互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)遭遇嚴厲監(jiān)管，史上最嚴新政的出臺導致大部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)受到重創(chuàng)，被迫退出或轉(zhuǎn)型，而陸金所卻做的仍然風生水起，業(yè)績絲毫不受影響。
根據(jù)平安集團最近發(fā)布的第三季度財報顯示，截至2016年9月30日，陸金所平臺累計注冊用戶數(shù)2,550萬，較年初增長39.3%，活躍投資用戶數(shù)655萬，較年初增長80.4%。
而從交易量來看，2016年前三季度，陸金所平臺零售端交易量10,772.20億元，同比增長239.3%；期末零售端AUM達3,909.21億元，較2015年底增長55.8%；機構端交易量32,205.83億元，同比增長428.8%。
作為國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺之一，陸金所備受資本市場關注，每季度財報放出，雖然與余額寶相比差距還很大，但遠高于其他同類平臺的數(shù)據(jù)還是讓人無比欣喜。
重點：架構調(diào)整實現(xiàn)三所鼎立
今年年初，陸金所董事長計葵生表示，2016年，陸金所將從進一步打造綜合一站式開放的互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺，提升渠道和大數(shù)據(jù)能力，提供獨特O2O服務三個方面進行布局。
所以2016年陸金所繼續(xù)大刀闊斧的進行整頓，包括架構調(diào)整、業(yè)務轉(zhuǎn)型、人事變動等等。
說到這里，我們不得不說一下陸金所的架構組成。
2015年8月，隨著中國平安保險集團一則關聯(lián)交易公告的發(fā)布，注冊在開曼群島的陸金所控股首度展露在人前。目前，陸金所控股旗下有三家金融資產(chǎn)交易所，即陸金所、前交所（前海金融資產(chǎn)交易）和重金所（重慶金融資產(chǎn)交易所）。其中陸金所是陸金所控股版圖中交易規(guī)模最大、最為互聯(lián)網(wǎng)化的一塊，其主要服務個人投資者、定位互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺，撐起了185億美金中的大部分估值。
前交所定位B2B機構間交易平臺，同時也在開拓跨境業(yè)務，去年8月，平安海外控股以19.538億美元將平安普惠與前交所打包出售給陸金所，今年5月完成了整合；重金所定位地方政府融資平臺，今年8月中旬，重金所已經(jīng)成為平安集信全資子公司，法人代表也變更為陸金所新任董事長李仁杰。
如今，經(jīng)過系列的重組，陸金所控股已經(jīng)形成了陸金所、前交所、重金所三所鼎力的局面，他們之間各有分工，共同構建了平安的互金矩陣。
此外，為了將陸金所進一步打造成綜合一站式開放的互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺，陸金所控股布局海外資產(chǎn)配置，與全球領先社交投資網(wǎng)絡e投睿eToro簽訂戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞技術、市場營銷、品牌等多個方面進行合作。
在剛剛過去的12月13日陸金所又發(fā)布公告將P2P業(yè)務拆離，今后將由旗下平臺陸金服方面負責網(wǎng)貸業(yè)務。此舉不僅讓陸金所進一步淡化P2P的標簽，也向8月份出臺的監(jiān)管政策靠攏。
今年九月，KYC 2.0系統(tǒng)正式開始在陸金所平臺上應用，這個被內(nèi)部成為“秘密武器”的體系除了包括利用大數(shù)據(jù)對投資者的作出了更精確的“畫像”外，還有對于資產(chǎn)端風險的動態(tài)評估、資產(chǎn)和資金的精準匹配、以及更透明的信息披露等內(nèi)容。
既要更好地適應日趨嚴格的監(jiān)管要求，又要創(chuàng)造更大的商業(yè)想象空間，這是它在上市前需要做好的準備。只是如今上市在即，這個“秘密武器”不知能為陸金所加分多少？
未來：沖刺上市內(nèi)外承壓
從以上分析不難看出，陸金所所做的一切布局都是為了能夠順利IPO，而重點就是對陸金所架構進行重新搭建，以構建一個包括陸金所平臺、前海金融資產(chǎn)交易所、重慶金融資產(chǎn)交易所以及平安普惠金融業(yè)務集群四大板塊在內(nèi)的“大陸金所”創(chuàng)新概念，這也是陸金所未來的上市主體。
鑒于陸金所業(yè)務模式的創(chuàng)新性，據(jù)估計，一旦陸金所IPO，將充分享受品種稀缺帶來的估值溢價。業(yè)內(nèi)有傳言稱，此次赴港上市，陸金所上市估值將達到500億美元，超過其母公司中國平安約3000億港元的市值以及第一大券商中信證券。
但是，即使陸金所一路都在掃除障礙，仍然存在諸多困難和壓力。
首先，今年4月開始互聯(lián)網(wǎng)金融進入嚴格監(jiān)管期，集中的監(jiān)管整治以及資本寒冬的到來，讓此前一路高漲的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)迅速轉(zhuǎn)冷。陸金所既要更好地適應日趨嚴格的監(jiān)管要求，又要創(chuàng)造更大的商業(yè)想象空間，這對于已經(jīng)做了諸多準備的陸金所來說，前方還存有很多政策變數(shù)。
其次，陸金所還未實現(xiàn)盈利。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，陸金所2015年虧損 4.15 億美元，2016 年估計虧損6800萬美元，到 2017 年估計才會好轉(zhuǎn)。可以發(fā)現(xiàn)，在高估值背后，陸金所的經(jīng)營狀況并不樂觀，仍然處于巨虧的壓力之下。未來轉(zhuǎn)虧為盈也只是預估，實際發(fā)展情況也不能早下決斷。
最后，高管頻繁變動不利企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，自2011年9月成立以來，陸金所5年換了4任總經(jīng)理，但董事長計葵生并未變動。因此，陸金所被業(yè)內(nèi)戲稱是“鐵打的董事長，流水的總經(jīng)理”。頻繁的高管變動對公司的戰(zhàn)略、發(fā)展方向都會產(chǎn)生影響，同時也會引起各方質(zhì)疑，不利于穩(wěn)定員工軍心。
深8君認為，陸金所未來的發(fā)展前景還是非常樂觀的，畢竟經(jīng)過這幾年的發(fā)展，已經(jīng)處于行業(yè)領先地位，如果備受期待的上市夢想能夠?qū)崿F(xiàn)，將會給行業(yè)起到良好的示范作用。
