很多朋友把固收產品和銀行理財劃等號，多年前他們在購買固收產品時，第一個問題就是收益率多少？
如今p2p不斷的爆雷跑路之后，很多人第一個問題是保本嗎？
確實一款產品最重要的三要素就是安全性、收益性和流動性，我們需要關心產品本身的收益率和是否保本，但是知其然，更該知其所以然，當我們真正了解固收產品是什么，它的收益來源是為什么之后，你的答案自然迎刃而解了。
固收產品，顧名思義，含有固定期限，固定收益這兩個元素。
包括：國債、國債收益憑證、銀行存款、部分券商收益憑證、年金險等，這些都是有固定期限，并且保本和保證收益的。
還有一些產品，我們可以稱之為類固收產品。其期限是固定的，收益也是相對固定的，但是理論上是非保本的。
比如：銀行理財、券商資管產品、貨幣基金、債券基金、信托等。當然大部分類固收產品風險都是不高的。
我們投資買（類）固收產，其實就是買了個債權。
比如國債，顧名思義是國家的負債；
銀行存款，是銀行的負債；
企業(yè)債，就是企業(yè)的負債；
券商收益憑證，是券商的負債等等。
既然是債權，這個（類）固收產品安全與否就要看債務人的還款能力，他是否能夠按時還本付息決定了（類）固收產品最終是否能夠按時還本付息。
從還款能力來看信用，國家的信用等級最高，銀行和券商次之，企業(yè)隨后，個人的信用等級相對最差。
因此國債的安全系數(shù)最高，銀行存款和部分的券商收益憑證也相對可靠的。企業(yè)債就差一些，至2014年3月7日國內首只超日債違約后，企業(yè)債違約亦時常有。
我們所購買的大部分（類）固收產品，要么就是單純國家、金融機構、企業(yè)、個人等的借款；要么就是一個打包的產品，比如銀行理財，會有不同的比例分別投向存款、債券、信托計劃等。
決定一個固收產品的收益有好幾個要素，包括產品的發(fā)行機構、底層資產（產品的投資方向）、購買起點金額、產品期限等。
這里我們對比兩款不同銀行發(fā)行的理財產品，可以更直觀的感受。
A產品
產品期限：366天
收益率：4.15%
風險等級：較低風險（R2）
起點金額：5萬
投資范圍：債權類資產、債券和貨幣市場工具類資產
B產品
產品期限：364天
收益率：4.35%
風險等級：較低風險（R2）
起點金額：5萬
投資范圍：銀行存款、債券逆回購、債券資產、資產管理計劃、信托計劃
國有銀行的這款理財產品，一年期產品預期收益率是4.15%，這個4.15%可以分為兩部分 ——
1. 一部分是無風險收益，也就是同期限的國債收益率，當前一年期的國債收益率是2.35%，
2. 第二部分就是產品的風險溢價，就是我們承擔風險獲得的收益，也是某個產品高于國債風險那部分風險，需要一個風險補償定價。
A理財中，4.15%-2.35%=1.8%，這個1.8%就是風險溢價。
也因此當市場降準或者降息導致無風險收益下降時，銀行理財?shù)氖找媛室矔滦小?/p>
這兩款產品A和B的風險等級，起點金額和期限幾個要素都是一樣的，投資范圍也雷同，都不包括權益類的，理財A由于發(fā)行主體是國有銀行，信譽相對股份制銀行來的高，故其給客戶的風險溢價會比較低了0.2%。
這里我們再來對比一下銀行理財和信托產品，同樣期限的類固收產品，銀行理財和信托收益可能會相差3%-5%，這是為什么呢？
C產品
××集合資金信托計劃
發(fā)行機構：信托公司
產品期限：12個月
收益率：100萬起 7.8% / 300萬起 8%
風險等級：中高風險（R4）
起點金額：100萬起
投資范圍：個人貸款
增信措施：結構化設計
這里我們看到B理財?shù)耐顿Y范圍中也有信托計劃，為什么和C信托的收益率相差3.45%-3.65%，主要差別在：
發(fā)行機構信譽：股份制銀行理論上高于信托公司。
底層資產：B理財投資范圍除了信托計劃，大部分資金投向是我們上文中提到的國家、金融機構、企業(yè)等的借款 一一對應的是債券逆回購、存款、債券等，這些都是標準化資產，可以上市交易的。
而C信托的資金投向是個人貸款，屬于非標準化資產，不可上市交易，風險等級會高于標準化資產。也因此風險評級B是R2,C是R4。
起點金額：B理財起點金額是5萬，而C信托起點是100萬，自然起點金額高的收益率應該高一些。
另外決定產品收益高低還有一個重要的因素，
就是產品期限，相同條件下，期限長的流動性會差一些，自然需要用相對更高的收益來彌補。
當然信托產品還會有抵質押或者優(yōu)先劣后結構化設計等增信措施來增加其安全性，銀行理財和信托也沒有絕對的優(yōu)劣之分，其適合的群體也都不同。
小溪姐今天給你介紹的關于固收產品前世今生的介紹，不知是否讓你在挑選固收產品時更有底氣了呢？
另外如果需求強烈，小溪姐也可以寫一期針對具體各款固收產品的詳細介紹哈~
點滴知識，財富你我
