退市改革動(dòng)真格 5只ST股命懸一線(xiàn)

　　退市改革動(dòng)真格 5只ST股命懸一線(xiàn)

　　據(jù)悉，目前兩市有*ST國(guó)恒、*ST超日、*ST二重、*ST武鍋B以及*ST鳳凰5家上市公司處于暫停上市狀態(tài)，如果今年繼續(xù)虧損有可能被交易所強(qiáng)制退市。

　　繼“央企退市第一股”*ST長(zhǎng)油之后，A股或?qū)⒊霈F(xiàn)

　　*ST超日等5股暫停上市

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月初，兩市有*ST國(guó)恒、*ST超日、*ST二重、*ST武鍋B以及*ST鳳凰5家上市公司處于暫停上市狀態(tài)，如果今年繼續(xù)虧損有可能被交易所強(qiáng)制退市。

　　多年以來(lái)，A股市場(chǎng)因缺乏嚴(yán)格完善的退市制度，被投資者屢屢詬病?！爸贿M(jìn)不退”讓一批業(yè)績(jī)持續(xù)虧損或有嚴(yán)重違規(guī)造假行為的垃圾股招搖于世，更有甚者，以“重組”之名被游資大肆炒作。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自從2013年以來(lái)，除3家B股之外，滬深兩市和新三板共有10家上市公司退市或轉(zhuǎn)板上市，主要類(lèi)型分別為連續(xù)三年虧損(3家)、吸收合并(5家，其中包括兩家新三板公司)、轉(zhuǎn)板上市(1家新三板公司)、私有化(1家).

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，ST公司恢復(fù)上市時(shí)，其凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、審計(jì)意見(jiàn)等多項(xiàng)指標(biāo)都需全面符合恢復(fù)上市要求。監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的完善退市制度征求意見(jiàn)稿提出，新增退市公司重新上市的有關(guān)規(guī)定，基本與IPO趨同，重新上市條件較為嚴(yán)格，上市公司一旦退市，要想重新回到滬深兩市難度就增加不少。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這5家公司2014年一季度均為虧損狀態(tài)。其中*ST超日情況最為復(fù)雜，公司面臨債券違約、資不抵債，還觸及凈資產(chǎn)為負(fù)的退市條件。盡管*ST二重、*ST超日和*ST鳳凰在2013年曾力圖避免暫停上市的命運(yùn)，但由于行業(yè)低迷和公司內(nèi)部治理方面等原因，業(yè)績(jī)?nèi)匀粵](méi)有好轉(zhuǎn)。

　　以*ST超日為例，*ST超日公告稱(chēng)，5月21日，該公司接到深交所《關(guān)于上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司股票暫停上市的決定》。因公司2011年、2012年、2013年連續(xù)三個(gè)經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)年度報(bào)告顯示凈利潤(rùn)為負(fù)值，深交所決定公司股票自2014年5月28日起暫停上市。與此同時(shí)，*ST超日發(fā)行的公司債券“11超日債”于5月30日起終止上市。

　　得注意的是，2010年11月18日，這家公司才剛剛在深交所掛牌。誠(chéng)然，在上市三年來(lái)，*ST超日適逢中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)最糟糕的時(shí)候。截至停牌交易前，按照復(fù)權(quán)計(jì)算，*ST超日已經(jīng)較發(fā)行價(jià)格下跌了82.7%，上市三年市值蒸發(fā)78 .79億元。而*ST超日短期面臨的更大的困難是，債權(quán)人已經(jīng)向法院提出對(duì)超日進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，若破產(chǎn)重整失敗，公司將被法院宣告破產(chǎn)清算其股票也將被終止上市。截至今年4月22日，*ST超日的股東戶(hù)數(shù)仍然有56389戶(hù)。

　　ST股的保殼運(yùn)動(dòng)

　　面對(duì)證監(jiān)部門(mén)發(fā)出的最后通牒，處于退市邊緣的ST股也紛紛自保。業(yè)內(nèi)人士表示，這些公司短期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性很小，擬通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)公司恢復(fù)上市是更加可行的選項(xiàng)。

　　在這5家暫停上市的ST股中，*ST二重和*ST鳳凰作為國(guó)資控股企業(yè)，保殼能否成功主要取決于控股股東的態(tài)度。*ST超日作為民營(yíng)企業(yè)，債務(wù)重組和資產(chǎn)注入已經(jīng)成為公司的必然選擇，相關(guān)規(guī)劃正在進(jìn)行中。而*ST國(guó)恒在第一大股東變更后，將寄希望于剝離虧損嚴(yán)重的子公司，出售相應(yīng)的股權(quán)以及盤(pán)活資產(chǎn)來(lái)避免其退市的命運(yùn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年至今，兩市累計(jì)有64家公司被實(shí)施ST，但大多數(shù)ST公司通過(guò)多種方式成功保殼，因?yàn)闃I(yè)績(jī)無(wú)法改善而退市的僅有3家。除*ST長(zhǎng)油外，*ST炎黃和*ST創(chuàng)智由于連續(xù)三年虧損從A股退市，目前轉(zhuǎn)到新三板交易。而美的電器、白云山A和天方制藥則是由于被集團(tuán)或收購(gòu)方吸收合并而退市。

　　新三板由于其定位和相對(duì)較低的進(jìn)入門(mén)檻，退市情況與A股有所不同，更多是轉(zhuǎn)板上市或被作為并購(gòu)標(biāo)的被上市公司收購(gòu)。其中，安控科技已于今年登陸創(chuàng)業(yè)板。金豪制藥由于被收購(gòu)提出終止掛牌申請(qǐng)，瑞翼信息被通鼎光電收購(gòu)而終止掛牌。

　　事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)治退市已經(jīng)有先兆，央企退市第一股更是悲情謝幕。今年4月，上交所決定終止*ST長(zhǎng)油上市交易。這使得該公司成為退市新規(guī)實(shí)施后首家被強(qiáng)制退出A股市場(chǎng)的公司。*ST長(zhǎng)油自2010年、2011年和2012年連續(xù)虧損三年，公司股票自2013年5月14日起暫停上市。盡管投資者曾寄希望于*ST長(zhǎng)油大股東中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)出手相救，但由于大股東2013年亦出現(xiàn)百億元巨虧，無(wú)力出手救援。由于航運(yùn)業(yè)仍處于低谷，公司2013年虧損9.22億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-20.97億元。公司連續(xù)4年虧損，達(dá)到強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)。按照相關(guān)規(guī)定，*ST長(zhǎng)油已轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)交易，同時(shí)更名為長(zhǎng)油。（投資快報(bào)）