本文作者趙佳磊（微信號：sucizhao)，墨騰創(chuàng)投(微信公眾號MomentumWorks, 電郵hello@mworks.asia)項目經(jīng)理，緊密關注東南亞，印度和中東的相關市場，以及其中中國投資人、創(chuàng)業(yè)者和成熟公司的機遇。
最近國內又一家做現(xiàn)金貸的互聯(lián)網(wǎng)金融公司上市了。而在這背后，還有上萬家現(xiàn)金貸平臺正在國內市場做得如火如荼。在各路玩家都瘋狂涌入要趕在監(jiān)管收緊之前分一杯羹的同時，很多也開始將注意力轉移到國外市場。
而印尼，就是一塊大家都看上的肥肉。這幾個月各路中國團隊帶著投資匆忙趕過來，都希望能夠在前期搶占市場。
翻開印尼Google Play的榜單，你會看到很多名字里帶有Kredit（信貸）、Tunai（現(xiàn)金）、Uang（零錢）、Dana（基金）、Rupiah（盧比，印尼貨幣單位）字眼的app。很多都是這兩個月才上線。感覺名字都快不夠用了，都有些像今年初國內共享單車的顏色一樣。有些名字都直白地用了英文的Cash（現(xiàn)金）和Loan（借貸）。
Google Play印尼 － 猜猜哪些是來自國內的消費信貸公司
其中大部分的域名注冊地都是在國內或者香港，而域名注冊方則是國內的機構和個人：
Cashkilat － 活躍于印尼，注冊于中國
目前據(jù)我們自己做的不完全統(tǒng)計，已經(jīng)有至少三十多家國內消費金融App在印尼上線，主要做現(xiàn)金貸。這個數(shù)字還在快速增長中。以目前的勢頭，年底之前超過一百家都有可能。
很多團隊都駐扎在這幾棟樓里面
印尼會成為一個消費金融快速發(fā)展的市場，主要是因為其特有的國內環(huán)境，消費習慣和近期移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展。
印尼現(xiàn)有人口2.6億，目前其互聯(lián)網(wǎng)滲透率為51%，社交媒體使用人口占總人口的40%，移動平臺社交媒體使用人口則為總人口的35%。
同時，2.6億人口中僅36%擁有銀行賬戶，2%的人口擁有信用卡，只有9%的民眾使用借記卡交易，每10萬人口的銀行分支覆蓋率僅為歐洲的六分之一，貧困線(月收入26.6美元)以下人口6500萬，19-27歲的藍領人口有3000萬的規(guī)模。
與此同時，印尼的消費者信心指數(shù)高達124，家庭債務占國內生產(chǎn)總值比率僅為16.9%，新信貸份額與GDP份額的比率僅34.77%（銀行），這就說明新興消費金融有著巨大的市場，跟銀行業(yè)務幾乎都沒有交集，更別提沖突了。
由于文化等因素，印尼人口普遍有著超前的消費觀，沒有存錢和投資的習慣，因而具備了較強的消費意識，超出中國同等收入水平時的消費能力，和眾多的消費信貸場景：農(nóng)業(yè)、婚禮、家裝、購車及維修、度假及醫(yī)療健康等等。
一切都預示著龐大的、不斷增長的消費信貸需求。金融海嘯后平均超過5%的經(jīng)濟成長率亦促進商業(yè)信貸發(fā)展，使得在印尼排名第三的中亞銀行(Bank Central Asia)去年擠下新加坡星展銀行(DBS)成為東南亞地區(qū)放貸量最大的銀行，顯示印尼人口基數(shù)優(yōu)勢和快速經(jīng)濟發(fā)展造就活躍的資金市場。其他如印尼人民銀行(Bank Rakyat Indonesia)也在資本報酬率和資本收益率兩項指標上居東協(xié)地區(qū)之冠。
不過，隨著經(jīng)濟情勢改變和政策影響，印尼的銀行貸款總量自2013年大幅減少，不良貸款率相對攀升，風險增加的情況直到今年度才稍微好轉。
除銀行渠道外，印尼長期以來都存在著大量的民間借貸，但是這種借貸方式往往覆蓋率有限；據(jù)Financial Inclusion Insights 統(tǒng)計，有48%的成年人有過借貸行為，而大部分借款行為的發(fā)生對象都不是銀行。其中的主要原因是：
無法開具備銀行要求的文件（22%）
不具備貸款資格（32%）
不知道如何貸款（21%）
從借款對象來看，74%的人偏向于向親朋好友借錢，59%的人選擇民間借貸，33%的人只從民間機構借款，僅有7%的人只在銀行借款。
過去除了地區(qū)性銀行及合作社提供解決的方案之外，還有如微型貸款機構和民間非營利組織，直到近期互聯(lián)網(wǎng)金融信貸模式開始嶄露頭腳。
左圖：印尼是東南亞國家里最低的借貸GDP占比；右圖：印尼銀行的凈利息收益率冠東南亞，是銀行獲利率高的關鍵
目前印尼國內的互聯(lián)網(wǎng)金融信貸模式主要還是針對白領的P2P貸款和個人小額貸款。Funding Societies、Taralite、Tunaiku、Investree、Koinworks 和 Amartha 都是針對中小企業(yè)的貸款和白領階級的個人貸款。只有 Uangteman 與國內現(xiàn)金貸類似，提供10-30天金額人民幣500-1500元的貸款；另一家 PundiPundi 目前在做人民幣250元額度以內的信用支付。
印尼的央行也注意到了互聯(lián)網(wǎng)金融信貸模式的崛起，先是在2015年通過微型貸款的特別規(guī)范、2016年至今更陸續(xù)通將針對電子錢包等線上金融服務的規(guī)范出臺。國內的政策環(huán)境鼓勵中小企業(yè)的貸款的同時也透過政策監(jiān)管提升了民眾對P2P借貸的信任感，這包含正在研議通過以數(shù)字簽名方式構建的KYC系統(tǒng)，掌握民眾信貸消費數(shù)據(jù)。
舉世皆然，現(xiàn)金貸經(jīng)營的重點無非是獲客、風控、資金、催收等四個環(huán)節(jié)。印尼目前來講獲客成本較低，很多印尼當?shù)氐膭?chuàng)業(yè)者還沒有注意到現(xiàn)金貸這個行業(yè)，所以依靠線上廣告、Google AdWords、社交媒體可以很輕易地吸引第一批客戶，但是后期如果想要把量做大，成本將相當高。畢竟小額現(xiàn)金貸在用戶推廣方面不具備裂變性，大家誰都不想被別人知道自己借了小額現(xiàn)金貸，如何有效地長期獲取高質低價流量會是一個難點。
風控方面，因為目前印尼個人征信體系的極度不完善，當?shù)厝擞制矛F(xiàn)金交易，很難留下交易記錄，風控幾乎是一個完全從空白開始積累的一個過程，這其中的風險控制僅通過社交媒體信息的收集并不能做到很好的效果，這就限制了平臺業(yè)務的快速拓展。同時目前很多團隊對外公布數(shù)據(jù)，都可信度存疑，一水的壞賬率為0%讓人覺得印尼人民還真是生性淳樸。
純樸不假，風險仍在
資金是個很大的問題，印尼本土的資金端相對較少而且相對比較保守，如果不能跟當?shù)氐馁Y金渠道取得合作，很容易在告訴增長過程中出現(xiàn)資金的斷鏈。同時，現(xiàn)金貸平臺大發(fā)展的同時會不會催生資金成本的增加也有待觀察。
相對在催收方面，印尼人力成本低這話不假，但是因為催收的時候會碰到很多不同的場景，目前沒有系統(tǒng)性的規(guī)范可以指導當?shù)卮呤請F隊的執(zhí)行，只能根據(jù)不同的場景一個一個分析，這就需要耗費大量人力。國內的一套相對成熟的催收套路是否能夠有效在印尼落地，也有待觀察。
還有就是政策風險，太多的中國團隊在當?shù)氐慕?jīng)營是否會引發(fā)金融服務管理局(OJK)發(fā)布一些調整措施，比如執(zhí)照的發(fā)放和系統(tǒng)的接入等等。畢竟印尼作為一個穆斯林為主的民主國家，政府還是要照顧到當?shù)孛癖姷那榫w。
2013年印尼央行把金融監(jiān)管職能轉給了OJK
畢竟，對中國的淘金者來說，這是別人的地盤。如果因為某些個別催收事件或者政治操作引發(fā)政府對中國現(xiàn)金貸公司一刀切，對所有業(yè)者來說都是得不償失。
另外，如果印尼政府借鑒泰國年初頒布的政策，把所有現(xiàn)金借貸的實際收益（利率和其他一些收益）封頂在一個無法和風險相對應的數(shù)字。那大多數(shù)的項目可能就此歇業(yè)。
畢竟，對于一個國家的政府來說，金融秩序是國家穩(wěn)定的重中之重。對于吃過1997年金融海嘯大虧的東南亞各國政府來說，防范系統(tǒng)性金融風險于未然不會掉以輕心。印尼1997年危機不僅促使執(zhí)政幾十年的蘇哈托政府倒臺，國家陷入動亂（大家熟知的排華事件就是那時發(fā)生的），也不得不迫于國際壓力讓東帝汶獨立?，F(xiàn)在很有自信的左科總統(tǒng)不會讓災難重演。
那么，國內來的業(yè)者如何規(guī)避這些風險呢？
一方面，抱大腿。這樣不僅解決政策風險，同時資金和催收等問題可能也一帶解決了。文章開頭提到的那個國內上市公司與螞蟻金服之間的合作就是個很好的例子。其實，印尼當?shù)赜泻芏啻笸瓤梢员?－ 很多老牌財團都是華人經(jīng)營，對政商關系和走向有很好的把握。但是抱大腿風險也不小 － 畢竟現(xiàn)金貸這個業(yè)務不復雜，地頭蛇完全可以學會之后自起爐灶；而且他們協(xié)助你做大了之后，會不會認知自己僅僅作為投資者的位置真不好說。
另外，可以通過快速做大并轉型，做一個好企業(yè)公民。這方面，國內出海印尼，早起主打分期的Akulaku就幾乎是一個榜樣。Akulaku早期很激進，業(yè)務做得很大之后通過自建電商平臺，用場景留住顧客，目前已經(jīng)累計了大量的客戶并保持著良好的增長勢頭。借助這個用戶群體和流量，以及經(jīng)營過程中累計的客戶交易及還款記錄，也許可以考慮橫向發(fā)展開展其他業(yè)務，如現(xiàn)金貸，征信，引流等。
Akulaku已經(jīng)站穩(wěn)第一步腳跟
還有一點很重要的是，密切留意周圍的風吹草動，也同時教育國內新來的小伙伴 － 就像過去海外華僑都有會館一樣。很多時候，業(yè)者之間雖然是一個互相競爭的關系， 但是保證整個行業(yè)的發(fā)展對有野心做大做深并橫向發(fā)展的業(yè)者來說至關重要。
很以前會館不一樣的是 － 當年很多新來的同鄉(xiāng)都是打算長期扎根；而現(xiàn)金貸這個業(yè)務可以很快盈利，甚至打一槍換一個地方。所以整個行業(yè)的自律和健康發(fā)展并沒有那么直接。
雖然現(xiàn)在國內消費金融的平臺都在往印尼涌入，但是對于還在觀望的一些消費金融創(chuàng)業(yè)者，可以權衡一下自己資源和當?shù)丨h(huán)境，結合長期戰(zhàn)略來考慮是否要加入到這個新的熱潮。畢竟印尼不同于國內，本地化差異和當?shù)卣叩牟淮_定性都會給經(jīng)營帶來風險。
除了印尼之外東南亞還有其他不錯的消費信貸市場 － 比如這里
況且，東南亞（甚至亞洲其他地區(qū)）的潛力市場也不止印尼一個，多看看多比比，也許會有意想不到的發(fā)現(xiàn)。
