期貨市場上可供個人投資者操作的投機方式多種多樣，其做法也比套期保值交易要復(fù)雜得多。主要的投機方式有：

一、利用商品價格的上下波動進行投機。

這是最為常見的投機方式，即投機者利用對市場價格的預(yù)測，在行情看漲時買入期貨或行情看跌時賣出期貨，然后選擇有利時機再進行沖銷從而獲取價差利潤。利用商品的價格波動進行期貨投機的關(guān)鍵在于對市場價格趨勢的預(yù)測是否準確，預(yù)測正確當然可以從中獲利，但是如果判斷失誤便同樣也會造成虧損。

在實際投機交易過程中，由于商品的價格趨勢會受到多種因素的綜合影響，要真正做到準確無誤地判斷未來價格趨勢的變化絕非易事，因此，這種投機方式的操作難度很大。

二、利用同一商品不同月份期貨間的差價變動來進行投機。

這種投機方式通常被稱為“期貨間跨利”，是利用某種期貨商品短期內(nèi)供求失去平衡來賺取不同期貨月份的差價。當市場出現(xiàn)需求旺勢時，商品價格會上升，同一商品在不同時期之間的價格差異會相應(yīng)增大，這時，投機者便可以在旺市上賣出遠期期貨合約，同時買入近期的期貨合約加以沖銷，或者在淡市時買入遠期期貨合約，賣出近期期貨合約加以沖銷，從而可以獲得價差利潤。

進行這種期間差價投機能否成功，并不決定商品的絕對價格的高低，而是主要決定于不同期間價格差額的變化，所以，采取這種投機方式時要求投機者必須對期間價差變化趨勢有準確的預(yù)測。不過，這種投機方式無論是獲利還是虧損，其數(shù)額都較小，故而風(fēng)險也較小，最為適合于中小散戶采用。

三、利用同一商品的現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的價差進行投機。

這就是通常所說的“基差交易”。市場上的供求關(guān)系時刻都處于不斷的變化之中，當市場供求平衡或供給超過需求時，期貨價格會由于現(xiàn)貨存儲成本的作用而高于現(xiàn)貨價格，這種差額用期貨行話來說就是“期貨升水”（或“現(xiàn)貨貼水”）；而當市場上商品供不應(yīng)求、現(xiàn)貨出現(xiàn)短缺時，現(xiàn)貨價格則會高于期貨價格，這種情況稱為“現(xiàn)貨升水”（或“期貨貼水”）。

一般來說，在市場上商品價格大起大落時，經(jīng)常會出現(xiàn)這兩種基差不斷地進行相會轉(zhuǎn)化的狀況，這時，投機者便可以有機會利用這種變化來賺取風(fēng)險利潤。

四、利用同一商品在不同交易所之間的價格差異進行投機。

在期貨市場上，由于存在著各種復(fù)雜因素的影響，常常會出現(xiàn)在某一種時間范圍內(nèi)，同一種商品在不同的期貨交易所之間的期貨價不盡一致的情況，這也是投機者用來進行投機活動并獲取風(fēng)險利潤的一種有效方式。

從理論上說，由于不同的交易所中都有許多投機者在從事投機活動，所以各交易所中的同一商品的期貨價格在總體上應(yīng)該是大體上趨于一致的。但是，由于其他因素如倉儲、運輸、消費等的影響，在短期內(nèi)的不同區(qū)域之間也會發(fā)生供求關(guān)系不完全相同的現(xiàn)象，反映到不同區(qū)域間的期貨交易所交易品種上就是，同一期貨商品在不同交易所之間的價格存在著短期差異，這就是給投機者提供了獲得價差收益的機會。

不過，這種投機方式要求交易者善于抓住短暫的機遇迅速投入資本，同時，由于需要在不同交易所分散入市，其間所需要注入的資本通常較大，個人投資者往往較難進行這種投機交易。

五、利用可替代性商品間的價差進行投機。

在期貨交易中，投機者有時可以利用那些具有可以相互替代的不同商品的價格落差變化來獲得利潤。比如，玉米、大豆和豆粕都可用作飼料，從而具有著相互替代性，這是，如果其中某種商品的價格上漲，則勢必會影響其到其他飼料的價格上升，但它們之間價格的上升幅度和時間一般不會完全吻合，這種可替代商品之間的價差為投機者提供了從事投機活動的機會。

通常，對于投機者來說，做可替代性商品期貨價差投機生意的有利之處在于：即使對整個飼料價格變動的趨勢判斷有誤，比如本來預(yù)測飼料價格會上升而實際上卻下跌了，這時，只要投機者對各種可替代商品間的價格差別變動的幅度預(yù)測比較準確，投機者還會有獲取風(fēng)險利潤的機會，而不至于像對其中某一項商品的價格差投機出現(xiàn)失誤時那樣，完全喪失掉挽回損失或扭虧為盈的機會。在這種意義上，這種投機方式最為適合于那些資金實力相對豐厚、而風(fēng)險承受心里對相對較弱的個人投資者。