近日A股市場走勢牛市沖天，市場突然一波資金涌入，各個(gè)板塊全面開花。本周人民幣對美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升877個(gè)基點(diǎn)。受此提振，近日人民幣升值概念股明顯走強(qiáng)，旅游、航空運(yùn)輸、石油化工、造紙等受益概念股紛紛上漲。分析人士表示，人民幣升值無疑將對金融資本市場形成中期利好，有利于大盤向上拓展空間。與此同時(shí)，境外“熱錢”也將聞風(fēng)而動(dòng)，積極布局高保值、強(qiáng)流動(dòng)性的人民幣資產(chǎn)。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，相信本屆證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)班子，中國股市是全球股市的價(jià)值洼地。李大霄認(rèn)為，中國股市漸成中國經(jīng)濟(jì)晴雨表；中國經(jīng)濟(jì)是L型，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，已經(jīng)走出低谷，說明中國經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)回升，目前是下行階段走平的階段，新周期是L型，而不是V型；千萬不要跟人民銀行作對，做空人民幣的空頭要非常小心。建言平衡投資者的利益和融資者的利益平衡，一級市場和二級市場的平衡，引入資金的速度和融資速度的平衡，保護(hù)中國散戶就是保護(hù)中國股市，就是保護(hù)中國股市的未來。
李大霄認(rèn)為，中國股市牛市從嬰兒底開始名叫漂亮牛，大方向是藍(lán)籌股牛市，早已經(jīng)開始。創(chuàng)業(yè)板“太貴了”所以不斷新低，不能因?yàn)橘I到創(chuàng)業(yè)板，就說中國股市不好。次新股高位時(shí)如同48塊錢的中石油，不要抱怨股市走勢，抱怨時(shí)就是機(jī)會。李大霄認(rèn)為，A股市場10倍PE為底部，目前是19倍，有機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)，0.78%的股票不到10倍市盈率。中國股市局部機(jī)會出現(xiàn)，看好銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、基建消費(fèi)，謹(jǐn)慎小心軍工股。李大霄表示后市利多因素：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，資金外流改變（滬深港通，MSCI），長期資本入市（社保，養(yǎng)老金公募私募長期資金）。此外他表示，周期股業(yè)績逆轉(zhuǎn)，藍(lán)籌股為主與周期股幫助滬指沖過3400點(diǎn)。李大霄稱，后市利空因素： 股票供應(yīng)量 ，高估值股票的大小非減持，次新股的估值泡沫。
值得注意的是，黃湘源表示中國股市歷來就是政策市，此次指數(shù)短時(shí)期內(nèi)的強(qiáng)勢表現(xiàn)同政策面的支持自然更不可能是一點(diǎn)關(guān)系也沒有的。其中最明顯的就是兩融增量資金的貢獻(xiàn)。自8月初融資余額突破9000億元關(guān)口后，短短一個(gè)月內(nèi)，兩市融資余額增長超過500億元，截至日前兩市融資余額已經(jīng)增至9518.91億元，年內(nèi)首次站在9500億元上方。這些高風(fēng)險(xiǎn)偏好新增資金的大量流入，對有色金屬、鋼鐵類資源類股票的飆漲功不可沒。高善文近期一篇關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的文章，因涉及肯定經(jīng)濟(jì)底部已經(jīng)可以確認(rèn)和股市已經(jīng)轉(zhuǎn)入牛市，同任澤平的新周期論一起，被視為牛市論的代表作。高善文本人卻因?yàn)橐恍┟襟w在標(biāo)題中顯著突出了 “底部”、 “牛市”等字眼而特意發(fā)文澄清，聲明這種做法既不符合作者的本意，也不利于促進(jìn)市場的穩(wěn)定。這在旁觀者看來，或不免有欲蓋彌彰之嫌。不過，從敬畏市場的角度來看，慎言牛市畢竟不無可取之處。
盡管牛市論的鼓吹者將支持牛市的基礎(chǔ)歸功于經(jīng)濟(jì)底部的確認(rèn)或新周期的出現(xiàn)，不過，煤飛色舞現(xiàn)象的愈演愈烈與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型去杠桿去產(chǎn)能去庫存的大方向畢竟是格格不入的。再說，銀行金融股的一股獨(dú)大不僅不能真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)和股指整體發(fā)展的健康態(tài)勢，在某種程度上反而是一種不無畸形的失衡。未來如果并不能很好地解決以上諸多方面所存在的存量與增量不均衡問題，而是如此過于急功近利地靠拉升什么牛市來粉飾太平，則不要說經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型或?qū)蔀橐痪淇赵?，股市恐更將無從談起什么讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。
