1月最后一天，證監(jiān)會連出兩大重磅政策以提振市場。一是擬對風控指標實施逆周期調(diào)節(jié)，鼓勵證券公司進行權(quán)益類投資；二是指導交易所完善融資融券交易機制。
“顯而易見這兩大政策對股市而言都是大利好。”1月31晚間，華南一家基金公司高管對第一財經(jīng)表示。
此外，證監(jiān)會還將QFII、RQFII兩項制度合二為一，放寬準入條件，擴大投資范圍，意在吸引更多境外長期資金入場。
釋放兩大利好
首先是證監(jiān)會擬對風控指標實施逆周期調(diào)節(jié)，鼓勵證券公司進行權(quán)益類投資。
證監(jiān)會表示，正在研究修訂《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》，擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風險資本準備計算比例，減少資本占用，進一步支持證券公司遵循價值投資理念，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的長期配置力度。
“風控指標的逆周期調(diào)節(jié)是指當股票做股權(quán)質(zhì)押融資，當股票價格較高時風控線預警線、平倉線設(shè)置較高，而近來股票股價跌的較低，可以放寬風控線，比如以前股價30元/股止損線是20元/股，而現(xiàn)在是5元/股，那就可以適當放寬止損線，因為下跌的空間已經(jīng)不大?！币晃蝗藤Y管投資人士向記者解釋稱。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰則認為，此舉大大有利于我國權(quán)益基金規(guī)模的增長，尤其是股票ETF基金規(guī)模的增長。他認為，大力發(fā)展權(quán)益基金是服務(wù)支持股市進而服務(wù)支持實體經(jīng)濟的重要舉措。目前公募基金的股票基金與混合偏股基金持有的股票市值比例還是比較小。2019年公募基金行業(yè)發(fā)展重要內(nèi)容是多舉措發(fā)展壯大股票基金。
統(tǒng)計顯示，截止2018年12月31日，在嚴格的股票基金分類中，被動投資的指數(shù)化基金占比達到75%，主動管理的股票基金僅有25%的占比。股票ETF基金3372.13億元，份額規(guī)模2265.70億份。2018年股票ETF基金份額增長172.61%，是所有基金類型中份額規(guī)模增長最多的基金品種，特別是在2018年股市下跌25%的情況下，股票ETF基金份額逆大盤下跌居然上漲172.61%，說明市場對股票ETF基金的鐘愛。
二是指導交易所完善融資融券交易機制，擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔保品質(zhì)量和公司風險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔保比例；同時，擴大擔保物范圍，進一步提高客戶補充擔保的靈活性，此外，為滿足投資者對標的證券的多樣化需求，滬深交易所正在研究擴大標的證券范圍。
“這兩項舉措將為證券公司松綁，證券公司可以根據(jù)投資者自身資質(zhì)，約定最低維持擔保比例，而不會一刀切。同時融資融券擴大擔保物范圍，進一步提高客戶補充擔保的靈活性，有效滿足投資者對標的證券多元化需求。滬深交易所也正在研究擴大標的證券范圍，活躍融資融券交易。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示。
“不管是放寬平倉線比例還是提高擔保靈活度，比如有些質(zhì)押股票跌破平倉線，對券商而言不用計提壞賬，通過補充質(zhì)押物對業(yè)績而言是好事?！鄙鲜鋈藤Y管人士表示。
分析人士指出，在當前歷史大底的位置，投資者信心不足，通過放松對證券公司的一些限制，擴大證券公司的業(yè)務(wù)和收入來源，對于券商板塊形成重大利好，同時也有利于提升市場信心，這也是證監(jiān)會新任主席上任之后釋放的第一個重大利好。
外資再松綁提振市場
在春節(jié)前的最后幾個交易日，A股“天雷滾滾”，上市公司業(yè)績“變臉”不絕如縷，其中天神娛樂（002354.SZ）、雛鷹農(nóng)牧（002477.SZ）等上市公司業(yè)績“大洗澡”令市場瞠目結(jié)舌。截至1月31日收盤，雛鷹農(nóng)牧下跌6.54%，天神娛樂跌停。
在A股上市公司紛紛“大洗澡”之時，除了上述兩大提振市場的舉措，監(jiān)管層也不遺余力通過更多方式增強A股的吸引力。
1月31日，證監(jiān)會就《合格境外機構(gòu)投資者及人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法（征求意見稿）》及其配套規(guī)則公開征求意見。
主要修訂內(nèi)容中，一是合并兩項制度，將QFII、RQFII兩項制度合二為一；二是放寬準入條件。取消數(shù)量型指標要求，保留機構(gòu)類別和合規(guī)性條件。同時，簡化申請文件，縮短審批時限；三是擴大投資范圍等。
1月31日，北上資金繼續(xù)大舉進入A股。wind統(tǒng)計顯示，截至收盤北上資金凈流入約90億，創(chuàng)下今年以來北上資金單日凈流入新高。
“之前，銀保監(jiān)會提出險資積極入市，吸引長期資金入場，都屬于近期比較大的利好。另外證監(jiān)會將QFII、RQFII兩項制度合二為一，放寬準入條件，擴大投資范圍，允許參與證券交易所融資融券交易。這一系列的開放措施，將擴大資本市場對外開放水平，吸引更多境外長期資金入場。”楊德龍進一步表示。
