第33節(jié)：一、資金博弈市場中資金管理的重要性(1)
第二章
博弈市場里的資金管理
博弈論是二人或多人在平等的對局中各自利用對方的策略變換自己的對抗策略，達到取勝目標(biāo)的理論。博弈論是研究互動決策的理論。博弈可以分析自己與對手的利弊關(guān)系，從而確立自己在博弈中的優(yōu)勢，因此有不少博弈理論，可以幫助對弈者分析局勢，從而采取相應(yīng)策略，最終達到取勝的目的。
一、資金博弈市場中資金管理的重要性
股票、期貨、外匯和黃金投資市場是一個千百萬投資者在一個巨大平臺上互相拼殺的復(fù)雜資金博弈市場。
在這個市場中，千千萬萬個體的行為組成了整個復(fù)雜系統(tǒng)。在這個復(fù)雜的互相博弈系統(tǒng)里，每個投資體既相互獨立又相互影響，每個投資者和機構(gòu)對影響市場走勢的種種金融消息、經(jīng)濟基本面的看法都有相當(dāng)?shù)牟顒e，從而導(dǎo)致不同的操作。而這些看似雜亂無章的千千萬萬個體行為組合的合力方向，卻形成了有一定規(guī)律的市場趨勢。這種趨勢由于其復(fù)雜性而充滿了不確定性，時而有序，時而混沌。同時，趨勢和個體的行為又會相互發(fā)生影響，趨勢反映在整體指數(shù)或單只股票的漲跌上會對個體的行為產(chǎn)生影響，個體行為又會反過來影響趨勢的進一步發(fā)展。比如：隨著股票的下跌會進一步導(dǎo)致更多的拋售，而進一步的拋售行為又會加強股票和指數(shù)的下跌趨勢，所以說股票市場充滿了不確定性。
在這個市場中，誰都想在最短的時間內(nèi)贏得對方手中的資金。在這個過程中，誰的資金大，誰就決定了價格的走勢，誰就是贏家。所以，只有通過管理好自己的資金才能在這個市場上生存下去并獲得贏利，否則，別無他法。
"股價不可預(yù)測和誰的資金雄厚誰是贏家"是資金博弈市場的基本規(guī)律。
而正是由于價格的不確定性，也決定了我們不可避免地要犯錯誤。索羅斯將自己的投資思想歸納為簡單的三句話：
第34節(jié)：一、資金博弈市場中資金管理的重要性(2)
了解自己的錯誤；
研究自己的錯誤；
改正自己的錯誤。
其中，發(fā)現(xiàn)和處理錯誤是我們要拿出一半以上的時間來做的事情。
許多新手都在追求百發(fā)百中的分析預(yù)測方法，而往往忽略掉資金管理和風(fēng)險控制的重要性，從而因為一次次"偶然"的錯誤導(dǎo)致了全軍覆滅。高制勝率的預(yù)測方法不是不該研究，而是要建立在資金管理和風(fēng)險控制之上。
常?？吹揭恍┤藙硬粍泳蜐M倉，動不動就空倉，這些不理智的行動，往往是源于人類直覺對概率的錯覺。我們往往不能很好地估算一件事件的概率，另外，我們通常會忽略掉小概率事件，而許多事情恰好是毀在小概率事件上。
為什么我們需要資金管理和風(fēng)險控制？
因為它能讓你在犯錯誤的時候?qū)p失降到最小，在正確的時候?qū)崿F(xiàn)利潤盡可能最大。這里說的最小和最大都是相對的，追求最優(yōu)的成本是高昂的，我們提倡次優(yōu)。
任何投機的難點都在于執(zhí)行。投機講究知行合一，但人總歸是人，是凡夫俗子就有七情六欲，就有貪婪和恐懼，所以知易行難。大部分新手都有共同的特點：該保持希望的時候卻滿懷恐懼，一有幾點利潤就擔(dān)心變成虧損，匆匆賣出；該滿懷恐懼的時候偏偏保持希望，明明市場已經(jīng)轉(zhuǎn)勢，就是堅決不止損，死套到底，總幻想著市場有一天又回到原來買入的位置。如果無法解決這些問題，則很難在市場中待得長久。
在這里我覺得有個普遍的誤區(qū)，就是--教導(dǎo)我們要"克服人性"。我覺得應(yīng)該倡導(dǎo)"控制人性"：
第一，人性無法克服。
第二，克服人性和追求利潤是相悖的，既然一點兒貪婪也沒有，對金錢也沒什么欲望，那做股票是為什么？顯然這是個悖論。
第三，保持適當(dāng)?shù)呢澙泛涂謶謱Σ僮饔幸鏌o害。
在投機市場里虧損是正?，F(xiàn)象，我們不能回避虧損和失敗，這些都是每天要輕松面對的事情。
安德烈科斯曾經(jīng)說過："投機賺的是痛苦錢。一個人如果無法承受壓力，無法坦然地面對虧損或行情震蕩的痛苦，那他不適合做投機"。比如，一個人在股票操作上虧損2%就痛苦得睡不著覺，他顯然不適合做任何類型的投機。
第35節(jié)：二、波動博弈理論資金管理的基本原理(1)
二、波動博弈理論資金管理的基本原理
談波動博弈理論資金管理的基本原理之前，我們首先要溫習(xí)一下博弈論。
（一）博弈論基本理論
博弈論思想古已有之，我國古代的《孫子兵法》就不僅是一部軍事著作，而且算是最早的一部博弈論專著。博弈論最初主要研究象棋、橋牌、賭博中的勝負問題，人們對博弈局勢的把握只停留在經(jīng)驗上，沒有向理論化發(fā)展，正式發(fā)展成一門學(xué)科則是在20世紀(jì)初。1928年馮·諾伊曼證明了博弈論的基本原理，從而宣告了博弈論的正式誕生。1944年，馮·諾伊曼和摩根斯坦共著的劃時代巨著《博弈論與經(jīng)濟行為》將二人博弈推廣到N人博弈結(jié)構(gòu)并將博弈論系統(tǒng)地應(yīng)用于經(jīng)濟領(lǐng)域，從而奠定了這一學(xué)科的基礎(chǔ)和理論體系。談到博弈論就不能忽略博弈論天才納什，納什的開創(chuàng)性論文《N人博弈的均衡點》(1950)，《非合作博弈》(1951)等等，給出了納什均衡的概念和均衡存在定理。直至《博弈圣經(jīng)》的出現(xiàn)，《博弈圣經(jīng)》與原有博弈論書籍最大的不同就在于，獨創(chuàng)了國正論、國正雙贏理論和粒子行為論，書中博弈取勝的文化理論統(tǒng)一了人類的博弈占優(yōu)行為。更重要的是，它讓博弈理論終于可以在現(xiàn)實生活中具體操作，讓普通大眾通過研習(xí)，成為真正的博弈高手。因此，《博弈圣經(jīng)》中的博弈理論在政治、經(jīng)濟、文化、生活、娛樂等社會的各個領(lǐng)域具有可應(yīng)用性，并且對于個人的工作、生活也有具體的指導(dǎo)意義。此外，塞爾頓、哈桑尼的研究也對博弈論發(fā)展起到推動作用。今天博弈論已發(fā)展成一門較完善的學(xué)科。
博弈論是兩人或多人在平等的對局中各自利用對方的策略變換自己的對抗策略，達到取勝目標(biāo)的理論。博弈論是研究互動決策的理論。博弈可以分析自己與對手的利弊關(guān)系，從而確立自己在博弈中的優(yōu)勢，因此有不少博弈理論，可以幫助對弈者分析局勢，從而采取相應(yīng)策略，最終達到取勝的目的。
博弈分為靜態(tài)博弈和動態(tài)博弈。靜態(tài)博弈是指在博弈中，兩個參與人同時選擇或兩人不同時選擇，但后行動者并不知道先行動者采取什么樣的具體行動。對雙方來說，都容易形成混沌的行為重組，由于規(guī)則的嚴(yán)密與精細，任何人因時間問題、資金問題、心理問題等等，致使在多次均衡后直到不明不白地造成大輸，參與靜態(tài)博弈和動態(tài)博弈的大部分都是這種人。動態(tài)博弈是指在博弈中，兩個參與人有行動的先后順序，且后行動者能夠觀察到先行動者所選擇的行動。在動態(tài)博弈中，參與人中先行動的一方稱決策人，根據(jù)初擇樣本的選取標(biāo)準(zhǔn)進行認定，然后對樣本行為特性進行分類，確定決策人的每一次背景信息特性。用人人十分關(guān)心的行為概率常數(shù)進行求解，這就明顯地看出優(yōu)勢的大小和概率分布。動態(tài)和靜態(tài)博弈本身就是一個國，也會出現(xiàn)均衡，博弈的最終結(jié)果都是國大于正。
根據(jù)參與者能否形成約束性的協(xié)議，以便集體行動，博弈可分為合作性博弈和非合作性博弈。納什等博弈論專家研究得更多的是非合作性博弈。
所謂合作性博弈是指參與者從自己的利益出發(fā)與其他參與者談判達成協(xié)議或形成聯(lián)盟，其結(jié)果對聯(lián)盟方均有利；而非合作性博弈是指參與者在行動選擇時無法達成約束性的協(xié)議。人們分工與交換的經(jīng)濟活動就是合作性的博弈，而囚徒困境以及公共資源悲劇都是非合作性的博弈。
博弈又分靜態(tài)博弈和動態(tài)博弈。
靜態(tài)博弈指參與者同時采取行動，或者盡管參與者行動的采取有先后順序，但后行動的人不知道先采取行動的人采取的是什么行動。
動態(tài)博弈指參與者的行動有先后順序，并且后采取行動的人可以知道先采取行動的人所采取的行動。
從知識的擁有程度來看，博弈分為完全信息博弈和不完全信息博弈。信息是博弈論中重要的內(nèi)容。完全信息博弈指參與者對所有參與者的策略空間及策略組合下的支付有"完全的了解"，否則是不完全信息博弈。嚴(yán)格地講，完全信息博弈是指參與者的策略空間及策略組合下的支付，是博弈中所有參與者的"公共知識"的博弈。對于不完全信息博弈，參與者所做的是努力使自己的期望支付或期望效用最大化。
競爭就是博弈，經(jīng)濟學(xué)是博弈，博弈是經(jīng)濟學(xué)。
第36節(jié)：二、波動博弈理論資金管理的基本原理(2)
博弈論又被稱為對策論(Game Theory)，它是現(xiàn)代數(shù)學(xué)的一個新分支，也是運籌學(xué)的一個重要組成內(nèi)容。在《博弈圣經(jīng)》中寫到：博弈論是二人在平等的對局中各自利用對方的策略變換自己的對抗策略，達到取勝的意義。按照2005年因?qū)Σ┺恼摰呢暙I而獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的Robert Aumann教授的說法，博弈論就是研究互動決策的理論。所謂互動決策，即各行動方(即局中人[player])的決策是相互影響的，每個人在決策的時候必須將他人的決策納入自己的決策考慮之中，當(dāng)然也需要把別人對于自己的考慮也要納入考慮之中……在如此迭代考慮情形進行決策，選擇最有利于自己的戰(zhàn)略(strategy)。
博弈論的應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，在經(jīng)濟學(xué)、政治科學(xué)(國內(nèi)的以及國際的)、軍事戰(zhàn)略問題、進化生物學(xué)以及當(dāng)代的計算機科學(xué)等領(lǐng)域都已成為重要的研究和分析工具。此外，它還與會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)基礎(chǔ)、社會心理學(xué)以及諸如認識論與倫理學(xué)等哲學(xué)分支有重要聯(lián)系。
博弈要素:
(1)決策人：在博弈中率先作出決策的一方，這一方往往依據(jù)自身的感受、經(jīng)驗和表面狀態(tài)優(yōu)先采取一種有方向性的行動。
(2)對抗者：在博弈二人對局中行動滯后的那個人，與決策人要作出基本反面的決定，并且他的動作是滯后的、默認的、被動的，但最終占優(yōu)。他的策略可能依賴于決策人劣勢的策略選擇，占去空間特性，因此對抗是唯一占優(yōu)的方式，實為領(lǐng)導(dǎo)人的階段性終結(jié)行為。
(3)局中人(players)：在一場競賽或博弈中，每一個有決策權(quán)的參與者成為一個局中人。只有兩個局中人的博弈現(xiàn)象稱為"兩人博弈"，而多于兩個局中人的博弈稱為 "多人博弈"。
(4)策略(strategiges)：一局博弈中，每個局中人都有選擇實際可行的完整的行動方案，即方案不是某階段的行動方案，而是指導(dǎo)整個行動的一個方案，一個局中人的一個可行的自始至終全局籌劃的一個行動方案，稱為這個局中人的一個策略。如果在一個博弈中局中人都總共有有限個策略，則稱為"有限博弈"，否則稱為"無限博弈"。
(5)得失(payoffs)：一局博弈結(jié)局時的結(jié)果稱為得失。每個局中人在一局博弈結(jié)束時的得失，不僅與該局中人自身所選擇的策略有關(guān)，而且與全局中人所取定的一組策略有關(guān)。所以，一局博弈結(jié)束時每個局中人的"得失"是全體局中人所取定的一組策略的函數(shù)，通常稱為支付(payoff)函數(shù)。
(6)次序(orders)：各博弈方的決策有先后之分，且一個博弈方要作不止一次的決策選擇，就出現(xiàn)了次序問題；其他要素相同次序不同，博弈就不同。
第37節(jié)：二、波動博弈理論資金管理的基本原理(3)
以上文字來自《博弈圣經(jīng)》
?。ǘ┦裁词遣▌硬┺睦碚?br>
我們認為全世界股票、期貨、外匯和黃金市場是一個資金博弈市場或資金博弈平臺。博弈的決策人是操縱每個金融產(chǎn)品的莊家，這是極少數(shù)人。他們的博弈策略是籌集大量的資金，利用資金優(yōu)勢，大量買進股票或各種金融產(chǎn)品，并控制了大量的籌碼或金融產(chǎn)品，通過資金優(yōu)勢，任意拉抬和打壓金融產(chǎn)品的價格，制造價格的波動，通過價格波動來贏得博弈勝利，就是贏取博弈對手的錢。
成千上萬投資機構(gòu)、基金、專業(yè)投資人士、普通投資者是這個資金博弈平臺的對抗者或局中人。資金博弈市場的特點就是誰的資金大，誰就是博弈的勝利者博弈的結(jié)果基本上都是大魚吃小魚，小魚吃蝦。資金博弈市場實質(zhì)是一個狼吃羊的地方。散戶的資金少，進入股市后命中注定就是一只羔羊，而且隨時可能被吃掉。廣大散戶為了不被狼吃掉，在博弈中要制定自己的策略，這個策略就是通過管理好自己的資金，把有限的資金管理成無限大，大于莊家的資金。聽起來這句話好像是不可能實現(xiàn)，莊家有上億的資金，而廣大投資者只有幾萬到幾十萬，這些資金如何能比莊家多和變成無限大？但大家要記住，莊家的資金很大，這是事實，但莊家要控制金融產(chǎn)品的價格，他們就要買進大量的籌碼或金融產(chǎn)品。廣大散戶不要滿倉買進，按自己的資金大小，根據(jù)金融產(chǎn)品的價格升和跌，制定合適的持倉量和資金量，用一個數(shù)學(xué)公式管理好自己的資金。這個數(shù)學(xué)公式就是我們說的用數(shù)學(xué)模型管理資金。通過這個數(shù)學(xué)公式，散戶就能把自己有限的資金管理好，讓資金做大做強，做到無限大，大于莊家的資金，如果你能做到這一點，你在資金博弈的市場上將永遠是贏家。
波動博弈理論就是教廣大散戶和投資者如何制定各種策略，為廣大投資推導(dǎo)各種管理資金的數(shù)學(xué)模型，用各種數(shù)學(xué)公式或數(shù)學(xué)模型來管理資金，把資金做大戰(zhàn)勝莊家。
第38節(jié)：三、波動博弈理論的資金管理方法(1)
三、波動博弈理論的資金管理方法
?。ㄒ唬┩顿Y數(shù)學(xué)模型確保投資者的資金無限大
散戶在與莊家的對弈中，可制定一套數(shù)學(xué)模型，這套數(shù)學(xué)模型是用來和莊家唱反調(diào)和博弈，當(dāng)莊家拉升股價時，這套數(shù)學(xué)模型是要確保投資大眾在股價上升時賣出股票，無論股價上升多高，投資大眾都有股票賣出。當(dāng)股價下跌時，投資大眾一定要買進股票，無論這只股票的價格跌到多低，投資者仍有資金買進股票。這樣的數(shù)學(xué)模型就能保證散戶的資金大于莊家，達到贏莊家的目的。
?。ǘ?shù)學(xué)模型實現(xiàn)高拋低吸
只要有莊家控制，莊家要在股市上賺錢，他們只有制造股價的波動。有價格的波動，任何一個散戶或者任何一個投資大眾都可以在每一只股票上推導(dǎo)出一套數(shù)學(xué)模型，這套數(shù)學(xué)模型要確保投資者高拋低吸，在莊家制造的每一次價格波動中，鎖定利潤，并且只要確保在局部范圍內(nèi)，散戶的資金大于莊家的資金，散戶就能成為贏家。
（三）對沖交易數(shù)學(xué)模型的引入
1. 對沖交易的定義
對沖交易即同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。
行情相關(guān)是指影響兩種商品價格行情的市場供求關(guān)系存在同一性。如黃金、石油、銅、鋁等金融產(chǎn)品。
方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什么方向變化，總是一盈一虧，做到盈虧相抵。
市場經(jīng)濟中，可以做"對沖"的交易有很多種，期貨對沖、外匯對沖、期權(quán)對沖、黃金對沖、股指、股票和金融衍生工具對沖等。
2. 傳統(tǒng)的對沖交易贏利方法
下面以期貨對沖舉例說明其操作方法。
期貨市場的對沖交易大致有四種。
?、倨谪浐同F(xiàn)貨的對沖交易，即同時在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進行數(shù)量相當(dāng)、方向相反的交易，這是期貨對沖交易的最基本的形式，與其他幾種對沖交易有明顯的區(qū)別。首先，這種對沖交易不僅是在期貨市場上進行，同時還要在現(xiàn)貨市場上進行交易，而其他對沖交易都是期貨交易。其次，這種對沖交易主要是為了回避現(xiàn)貨市場上因價格變化帶來的風(fēng)險，而放棄價格變化可能產(chǎn)生的收益，一般被稱為套期保值。而其他幾種對沖交易則是為了從價格的變化中投機套利，一般被稱為套期圖利。當(dāng)然，期貨與現(xiàn)貨的對沖也不僅限于套期保值，當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價格相差太大或太小時也存在套期圖利的可能。只是由于這種對沖交易中要進行現(xiàn)貨交易，成本較單純做期貨高，且要求具備做現(xiàn)貨的一些條件，因此一般多用于套期保值。
?、诓煌桓钤路莸耐黄谪浧贩N的對沖交易。因為價格是隨著時間而變化的，同一種期貨品種在不同的交割月份價格的不同形成價差，這種價差也是變化的。除去相對固定的商品儲存費用，這種價差決定于供求關(guān)系的變化。通過買入某一月份交割的期貨品種，賣出另一月份交割的期貨品種，到一定的時點再分別平倉或交割。因價差的變化，兩筆方向相反的交易盈虧相抵后可能產(chǎn)生收益。這種對沖交易簡稱跨期套利。
?、鄄煌谪浭袌龅耐黄谪浧贩N的對沖交易。因為地域和制度環(huán)境不同，同一種期貨品種在不同市場的同一時間的價格很可能是不一樣的，并且也是在不斷變化的。這樣在一個市場做多頭買進，同時在另一個市場做空頭賣出，經(jīng)過一段時間再同時平倉或交割，就完成了在不同市場的對沖交易。這樣的對沖交易簡稱跨市套利。
如黃金現(xiàn)貨交易市場有英國市場和國內(nèi)的上海市場。英國黃金交易市場在2009年2月21號1：55分達到了每盎司1005元的最高價，而中國上海市場到2月24號才達到最高價。投資者在這兩個市場上做對沖，如在英國市場上做多黃金，在上海市場上做空黃金，這兩個市場上的多空高低點出現(xiàn)的時間差異性會產(chǎn)生盈虧的差異性而出現(xiàn)跨市場的套利機會。
第39節(jié)：三、波動博弈理論的資金管理方法(2)
?、懿煌钠谪浧贩N的對沖交易。這種對沖交易的前提是不同的期貨品種之間存在某種關(guān)聯(lián)性，如兩種商品是上下游產(chǎn)品，或可以相互替代等。品種雖然不同但反映的市場供求關(guān)系具有同一性。在此前提下，買進某一期貨品種，賣出另一期貨品種，在同一時間再分別平倉或交割完成對沖交易，簡稱跨品種套利。
3. 同一個市場上對沖交易贏利方法
在同一個市場上，如股票市場上同時買進100股和賣出100股，數(shù)量相等，當(dāng)股價波動時，盈虧相抵，不虧不贏。
在同一個市場上做對沖交易贏利的模式要買進和賣出的數(shù)量不相等，如在股價高位多頭(買進股票)的數(shù)量要小，空頭(賣出股票)的數(shù)量要多。如：當(dāng)股價在最高位每股100元時，你買進100股，同時你又賣出了1000股，當(dāng)股價跌到了每股10元時，你贏利了100元×(1000股－10股)＝ 9萬元。
相反，當(dāng)股價在低位時，多頭的數(shù)量要多，空頭的數(shù)量要小才能贏利。如：當(dāng)股價在最低位每股10元時，你買進1000股，同時你又賣出了100股，當(dāng)股價上升到了每股100元時，你贏利了100元×(1000股－10股)＝9萬元。
在實戰(zhàn)中，由于股價是不可以預(yù)測的，股價的最高點和最低點是不可以預(yù)測的，但是股價的歷史最高點和歷史最低點你是知道的。
所以我們就有金融產(chǎn)品的價格波動期間，根據(jù)這個價格波動期間來設(shè)計波動博弈理論的對沖數(shù)學(xué)模型。
第40節(jié)：四、建倉數(shù)學(xué)模型和對沖數(shù)學(xué)模型(1)
四、建倉數(shù)學(xué)模型和對沖數(shù)學(xué)模型
波動博弈理論主張散戶和莊家對抗，在每一只股票上和莊家對抗，通過對資金的分層管理，總是讓自己的資金大于莊家的資金從而戰(zhàn)勝莊家。下面我們介紹三種不同的建倉數(shù)學(xué)模型以適用不同的股價走勢。這三種建倉數(shù)學(xué)模型分別是：指數(shù)建倉數(shù)學(xué)模型，均分建倉數(shù)學(xué)模型和金字塔建倉數(shù)學(xué)模型。指數(shù)建倉數(shù)學(xué)模型主要用在股價運行高位，均分建倉數(shù)學(xué)模型用于股價在底部運行。金字塔建倉數(shù)學(xué)模型用于股價在一個期間運行。
（一）指數(shù)建倉數(shù)學(xué)模型
1. 指數(shù)建倉數(shù)學(xué)模型，如圖2-4-1所示
首先介紹資金指數(shù)建倉數(shù)學(xué)模型。即股價降到越低，買入股票的資金按指數(shù)級增長，目前我們使用F＝M×2N。這個數(shù)學(xué)公式也就是二倍資金買入法。
圖2-4-1 指數(shù)建倉數(shù)學(xué)模型圖
F代表投入股票的總資金，M代表投資者第一次買入股票的資金,N代表買入股票的次數(shù)。
建倉次數(shù)和建倉的點位非常重要，它直接關(guān)系到投資有多大的風(fēng)險或是否能做到波動博弈投資。
當(dāng)我們買進股票時，總認為股價是在底部，認為買進股票時，股價會升。但是，常常在我們買進股票后，股價就往下跌，下跌以后，就出現(xiàn)虧損，有時會一直下跌。
指數(shù)建倉法就是保證股價下跌后有2倍的資金在下面補倉，持倉成本就大幅度降低，幾乎和當(dāng)時股票的價格相當(dāng)，一旦反彈，損失就可補回。
當(dāng)要買入一只長線投資股票時，為了規(guī)避風(fēng)險，一定要在股價低位進倉，買入后股價就上漲。這是最理想的情況。但實際操作中，常常不可能有這樣的理想情況。
當(dāng)買進股票時，股價連續(xù)下跌，怎么辦？當(dāng)建倉時，買入一只股票，必須考慮到股價下跌的最壞情況。在該股票的日K線圖歷史走勢上，尋找三個價格支撐點。因為股價低位在哪里？你并不知道，股價的低位都是相對的。但是，當(dāng)進入股市時的歷史最低位是知道的。買入股票時前期的低位是知道的，在前期的低位和歷史的最低位之間再找一個點作為第三點。在實際運用中，可以把最低點設(shè)計小于歷史最低點，稱為最可能的股價最低點。前期價格低點或稱為價格支撐點。我們一共選了三個點，加上我們現(xiàn)在要進入股市的一個點，一共四個點。這四個點位的選擇是否適當(dāng)，它會直接影響在股市投資的風(fēng)險和利潤。
在進入股市前，資金可以分成16份。當(dāng)?shù)谝淮钨I入股票時，只能用1/16資金買入股票，如有32萬元，第一份進入股市的資金就是2萬元。在買入股票時會出現(xiàn)很多種情況。
2. 指數(shù)建倉對沖數(shù)學(xué)模型
圖2-4-2 指數(shù)建倉對沖數(shù)學(xué)模型
（1）二路對沖數(shù)學(xué)模型
把總資金平分成兩份，一份用于買進股票(建多頭倉)，一份用于賣出股票(建空頭倉)。確保多頭和空頭資金是用不完的，資金無限大。當(dāng)股價不斷下跌，不斷地建多頭單，總有資金建多頭倉。當(dāng)股價不斷上升，不斷建空頭單，總有資金建空頭單。
（2）高點二路對沖數(shù)學(xué)模型
當(dāng)股價處在歷史最高位時，買進1手股票(建多頭單)，賣出空頭總資金股票(建空頭單)。
當(dāng)股價下跌時，按指數(shù)方程式買進建多頭股票(建多頭倉)，同時按指數(shù)方程式平空頭股票(平空頭倉)。
?。?）低點二路對沖數(shù)學(xué)模型
當(dāng)股價處在歷史最低位時，賣出1手股票(建空頭單)，買進多頭總資金股票(建多頭單)。
當(dāng)股價上升時，按指數(shù)方程式平多頭股票(平多頭倉)，同時按指數(shù)方程式賣出股票，建空頭倉。
?。ǘ┙鹱炙▊}數(shù)學(xué)模型
1. 金字塔建倉數(shù)學(xué)模型
金字塔建倉數(shù)學(xué)模型是指你建倉時是用上面的直線方程來計算你買入多少股票數(shù)，當(dāng)股價在6.5元時，買進股票5000股；當(dāng)股價跌到4.5元時，買進股票20000股。股價越低，買進的股數(shù)越多。就像一個金字塔形狀。建倉方法和建倉次數(shù)和點位完全相似于上面的指數(shù)建倉法，但也可劃分更多的點，根據(jù)實戰(zhàn)的需要。股票的成本是呈金字塔分布在股價縱坐標(biāo)上。
第41節(jié)：四、建倉數(shù)學(xué)模型和對沖數(shù)學(xué)模型(2)
圖2-4-3 金字塔建倉數(shù)學(xué)模型圖
2. 金字塔建倉對沖數(shù)學(xué)模型
?。?）二路對沖數(shù)學(xué)模型
把總資金平分成兩份，一份用于買進股票(建多頭倉)，一份用于賣出股票建空頭倉。
確保多頭和空頭資金是用不完的，資金無限大。
當(dāng)股價不斷地下跌，不斷地建多頭單，總有資金建多頭倉。當(dāng)股價不斷地上升，不斷地建空頭單，總有資金建空頭單。
（2）高點二路對沖數(shù)學(xué)模型
在股價處在歷史最高位時，買進1手股票(建多頭單)，賣出空頭總資金股票(建空頭單)。
當(dāng)股價下跌時，按直線方程式買進股票(建多頭倉)，同時按直線方程式平空頭股票(平空頭倉)。
圖2-4-4 金字塔建倉對沖數(shù)學(xué)模型
?。?）低點二路對沖數(shù)學(xué)模型
在股價處在歷史最低位時，賣出1手股票(建空頭單)，買進多頭總資金股票(建多頭單)。
當(dāng)股價上升時，按直線方程式平多頭股票(平多頭倉)，同時按直線方程式建空頭倉。
當(dāng)股價單邊下跌、單邊上漲和股價出現(xiàn)震蕩，這種金字塔建倉對沖數(shù)學(xué)模型都能贏利。
?。ㄈ┚纸▊}數(shù)學(xué)模型
1. 均分建倉數(shù)學(xué)模型
建倉時是用上面的直線方程來計算買入多少股票數(shù)，在直線上分多少點可以由讀者自己決定。可以分5點，也可以分10點等。
如圖2-4-5所示，在6.5元到4.5元之間分8點，當(dāng)股價在6.5元時，買入股票1000股。當(dāng)股價每跌0.25元，加倉買入1000股；當(dāng)股價不斷向下跌時，均等買入的股票數(shù)越來越多，股票的成本是均勻分布在股價的縱坐標(biāo)上，我們稱之為均分建倉數(shù)學(xué)模型。
圖2-4-5 均分建倉數(shù)學(xué)模型圖
2. 均分建倉對沖數(shù)學(xué)模型(網(wǎng)格對沖交易模型)
二路對沖數(shù)學(xué)模型。
把總資金平分成兩份，一份用于買進股票(建多頭倉)，一份用于賣出股票建空頭倉。
把每份資金按從歷史最高價到歷史最低價分成N份。
當(dāng)股價不斷地下跌，不斷地建多頭單，總有資金建多頭倉。當(dāng)股價不斷地上升，不斷地建空頭單，總有資金建空頭單。
圖2-4-6 均分建倉數(shù)學(xué)模型
?。ㄋ模﹩芜吔灰椎娘L(fēng)險與對沖交易的風(fēng)險比較
1. 單邊交易的風(fēng)險在金融產(chǎn)品價格的單邊上漲和下跌
如果你是做多頭，當(dāng)金融產(chǎn)品價格下跌，投資者發(fā)生投資損失，損失的大小和單邊下跌的幅度成正比。
如果你是做空頭，當(dāng)金融產(chǎn)品價格上升，投資者發(fā)生投資損失，損失的大小和單邊上升的幅度成正比。
2. 對沖交易的風(fēng)險在于數(shù)學(xué)模型的設(shè)計和歷史最高價和最低價的確定
當(dāng)股價往上升并突破歷史最高價格，對沖交易將出現(xiàn)虧損，虧損是由于空頭產(chǎn)生的。
當(dāng)股價往下跌并跌破歷史最低價格，對沖交易將出現(xiàn)虧損，虧損是由于多頭產(chǎn)生的。當(dāng)價格在歷史最高位和最低位波動中變動，對沖交易的風(fēng)險是零，是正收益。
要防止出現(xiàn)對沖交易的風(fēng)險和得到對沖收益最大化，交易數(shù)學(xué)模型非常重要，在確定最高價和最低價時要留有保險系數(shù)，保險系數(shù)的大小取決于用戶的設(shè)計和對風(fēng)險的承受能力。
3. 單邊交易收益與對沖交易的收益比較
當(dāng)金融產(chǎn)品的價格單邊上升和單邊下跌，投資者在做單邊交易時，如果方向做對，單邊交易的收益要大于對沖交易的收益。當(dāng)金融產(chǎn)品的價格出現(xiàn)震蕩，對沖交易的收益大于單邊交易的收益。
第42節(jié)：五、電腦程式化資金管理數(shù)學(xué)模型(1)
五、電腦程式化資金管理數(shù)學(xué)模型
（一）為什么要選擇股價高點入市
波動博弈理論是一種和莊家博弈理論，它的策略總是在股價和金融產(chǎn)品的價格下跌時買入股票，上升時賣出股票。當(dāng)股價和金融產(chǎn)品下跌和出現(xiàn)回調(diào)價格就會出現(xiàn)高點。只有出現(xiàn)高點的股票或金融產(chǎn)品，才讓你進入金融市場，進入市場后買進多少數(shù)量的股票也是由高點決定的，高點就是我們計算入市量的基準(zhǔn)點，股價回調(diào)愈深，第一次買入的數(shù)量就愈多。如果買入股票后，價格又開始下跌，我們博弈的策略是仍有資金進一步買入。
（二）在股價高位建1手多單的資金管理系統(tǒng)和數(shù)學(xué)模型
在實戰(zhàn)中或電腦程式化交易的設(shè)計中如何保證投資者在交易中風(fēng)險為零和資金最大化。我們設(shè)計了在歷史最高位建1手多單的資金管理系統(tǒng)和數(shù)學(xué)模型。這個資金管理系統(tǒng)的設(shè)計原理是：在投資者和操縱金融產(chǎn)品價格的莊家博弈中，能確保投資者的資金遠遠大于莊家的資金。當(dāng)金融產(chǎn)品的股價不斷往下跌時，投資者都有資金買進金融產(chǎn)品，而投資損失最小化。有了這個資金管理系統(tǒng)和數(shù)學(xué)模型能確保投資者可在任何一只金融產(chǎn)品上的任何一個價位買進金融產(chǎn)品，都能做到投資風(fēng)險降到零。當(dāng)金融產(chǎn)品價格大跌，你的風(fēng)險最小化，當(dāng)股價由下跌變成上升時，投資者有足夠多的資金建多頭單，確保能跑贏大盤。
（三）在股價低位建1手空單的資金管理系統(tǒng)和數(shù)學(xué)模型
在實戰(zhàn)中或電腦程式化交易的設(shè)計中如何保證投資者在交易中風(fēng)險為零和資金最大化。我們設(shè)計了在歷史最低位建1手空單的資金管理系統(tǒng)和數(shù)學(xué)模型。這個資金管理系統(tǒng)的設(shè)計原理是：在投資者和操縱金融產(chǎn)品價格的莊家博弈中，能確保投資者的資金遠遠大于莊家的資金。當(dāng)金融產(chǎn)品的股價不斷往上升時，投資者都有資金建空單，賣出金融產(chǎn)品。當(dāng)金融產(chǎn)品的價格不斷上升時，空頭的倉位愈來愈重。有了這個空頭資金管理系統(tǒng)和數(shù)學(xué)模型能確保投資者可在任何一支金融產(chǎn)品上的任何一個價位賣出金融產(chǎn)品都能做到投資風(fēng)險降到零。當(dāng)金融產(chǎn)品價格上升，你的風(fēng)險最小化，當(dāng)股價下跌時，投資者有足夠多的空頭單賣出，確保能跑贏大盤。
第43節(jié)：五、電腦程式化資金管理數(shù)學(xué)模型(2)
?。ㄋ模┤绾斡?手買入法指導(dǎo)你投資
當(dāng)你用基本面和價值投資理論選擇一只可以建倉的股票，如601328(交通銀行)。投資者要計算你需要買入多少股票和留有多少現(xiàn)金。投資者首先要找出交通銀行前期最高點的日期和最高點的價格。在該日買入1手(100股)。并選擇下降通道的買賣參數(shù)。佛郎智能交易軟件可計算出你今天需要買進的股票數(shù)。這種建倉法已經(jīng)規(guī)避了你的入市風(fēng)險并把風(fēng)險減到了零。當(dāng)你建完倉后，你就可以用1/4買賣法每天進行買賣操作。
?。ㄎ澹?/F買賣股票的資金管理系統(tǒng)
下面是1/F買賣股票的資金管理系統(tǒng)的數(shù)學(xué)公式，這是一個數(shù)學(xué)上的收斂函數(shù)：
■A×(1-■)■×(■)＝A×(■)＋A×(1-■)■×(■)＋……
當(dāng)投資者買進股票時，這只股票往上升，投資者如何賣出股票呢？當(dāng)?shù)谝淮钨I入股票時，股價就往上升，股價每上升M%時，你就必須賣出股票，賣出你手中股票的1/f，當(dāng)股價再往上升M%，再賣出手中的股票的1/f，你手中總有1-(1/f)的股票在手上，股票單邊上升，你的股票永遠賣不完，你總可以賣到股價的最高點。
股票價格不可能永遠上升，它一定會回調(diào)，當(dāng)股價回調(diào)時，那么投資者如何把閑置的資金用上去呢？股價每下跌M%時，這時你可以買回你的資金1/f的股票。你總有1-(1/f)的資金留下。當(dāng)股價再次下跌，你仍可以買入剩下資金的1/f就是：(1-(1/f)/f。你的資金是用不完的。你總可以買到股價的最低點。
第44節(jié)：六、波動博弈理論和傳統(tǒng)的投資理論的方法對比
六、波動博弈理論和傳統(tǒng)的投資理論的方法對比
?。ㄒ唬﹤鹘y(tǒng)的投資理論認為股價可以預(yù)測
傳統(tǒng)投資理論和方法認為股價是可預(yù)測的，投資者的投資都必須建立在價格是可以預(yù)測的基礎(chǔ)上。很多投資者依靠技術(shù)指標(biāo)、趨勢線、江恩理論，波浪理論和K線理論來尋找可投資的股票，到處尋找好的軟件幫助自己找黑馬，聽股評家推薦會漲的股票。想天天找到一只會漲停的股票。如果買不到一只好股票，就止損出局，不斷地換股。他們不斷在尋找莊家在哪一只股票上拉升，試圖從莊家那里分一杯羹。
（二）傳統(tǒng)的股票投資方法是和莊家同向操作
傳統(tǒng)投資方法在股價下跌時反對加倉攤平成本，股價下跌時的加倉，稱加死碼或死攤，主張當(dāng)股價跌破預(yù)測價格時，主動割肉出去；當(dāng)股價上升到預(yù)期的高度時，賣出股票。
這種傳統(tǒng)買賣股票的方法在某些老股民身上根深蒂固，再加上所有國內(nèi)外股票理論書籍都是這樣介紹炒股方法的。當(dāng)聽到波動博弈理完全違反傳統(tǒng)的操作方法，并說這樣操作就能達到零風(fēng)險，當(dāng)然會普遍質(zhì)疑和強烈反對，這不難理解。
?。ㄈ﹤鹘y(tǒng)的股票投資理論不能正確指導(dǎo)投資者投資
現(xiàn)行的波浪理論、江恩理論、K線理論、趨勢線理論和流行的技術(shù)指標(biāo)都忽略了股票價格是一個隨機函數(shù)，具有不可以預(yù)測的數(shù)學(xué)特征。所以這些理論推導(dǎo)的投資方法不可能指導(dǎo)投資者正確投資,不能保證大家在股市上贏利。
?。ㄋ模┎▌硬┺睦碚撜J為股價是一個隨機函數(shù)，且不可預(yù)測
"波動博弈理論"的理論基礎(chǔ)是股價是隨機函數(shù)，是不可預(yù)測的。總是做好股價升和跌兩種準(zhǔn)備。當(dāng)股價上升時賣出股票，當(dāng)股價下跌時買進股票，使投資大眾沒有一次買賣股票是做錯方向的。
（五）波動博弈理論操作的基本原理是和莊家反向操作
波動博弈理論認為股票、期貨、外匯和黃金投資是一種資金博弈。投資策略的基本操作原理是在每一只股票或金融產(chǎn)品上和莊家斗，就是斗資金、斗勇氣和斗智慧。不換股和莊家斗到底，在局部范圍上使自己的資金大于莊家的資金，而成為贏家。
（六）波動博弈理論操作核心是鎖定每次股價波動的利潤
當(dāng)莊家每一次制造價格波動時，投資大眾都要把價格波動的利潤鎖定，讓莊家輸錢，通過每次正確的操作，積累每一次贏利，打敗莊家而成為贏家。
波動博弈理論總和莊家唱反調(diào)，主張投資大眾設(shè)計自己的投資數(shù)學(xué)模型。當(dāng)莊家賣出股票打壓股價時，這個數(shù)學(xué)模型要求投資大眾買進股票，無論這只股票的價格被莊家打壓到多低，這個數(shù)學(xué)模型都能保證投資大眾有錢買進股票。
相反，當(dāng)莊家買進股票拉升股價時，這個數(shù)學(xué)模型是要求投資大眾賣出股票，無論這只股票價格拉到多高，這個數(shù)學(xué)模型都要保證投資大眾有股票賣出。
?。ㄆ撸┯脭?shù)學(xué)模型來保證投資者的資金大于莊家的資金
波動博弈理論設(shè)計的買賣股票的數(shù)學(xué)模型能確保投資大眾的資金永遠在局部大于莊家，從而使投資大眾在和莊家的斗智、斗勇和斗資金中勝出。
"股價不可預(yù)測和誰的資金雄厚誰是贏家"是資金博弈市場的基本規(guī)律。2006年期貨市場上，銅價從每噸3萬元漲到了每噸8萬多元，誰都沒有想到銅價會漲到這樣高，所有做空的投資者損失慘重。金融海嘯危機引起的中國A股股指大跌，從6124點一直跌到了1600多點，有誰能預(yù)測到這次下跌的深度嗎？這充分論證了資金博弈市場不可預(yù)測性，誰的資金雄厚，誰就是贏家。同時也證明了股價是不可預(yù)測的道理。短期股價的波動和偏移都是由于莊家資金在推動，散戶要想在和莊家的博弈中勝出，唯一的辦法就是讓自己的資金大于莊家的資金。
第45節(jié)：七、廣大讀者和零友對資金管理的理解和認識(1)
七、廣大讀者和零友對資金管理的理解和認識
下面的內(nèi)容來自佛郎金融論壇(www.001988.com)
用戶名gcn169的帖子(http://bbs.001988.com/thread-63759-1-1.html)
關(guān)于交易模型的膚淺看法
非常高興和零友們在交易方面的任何交流。
周教授在《零風(fēng)險交易實用叢書》里建議過比較經(jīng)典的交易模型，如加倍買入法，1/4買入法等，實戰(zhàn)當(dāng)中又根據(jù)三段三階理論結(jié)合3TM函數(shù)(在軟件上顯示不同顏色)來設(shè)定不同的資金和股票分配系數(shù)(習(xí)慣上用(N%，1/M)(N%是價格變化量，1/M是資金或股票分配系數(shù))來簡單示意，以進行零風(fēng)險交易操作。加倍買入法和1/4買入法是純粹的"資金管理模型"，而3TM函數(shù)則屬于"趨勢預(yù)測"了。零理論強調(diào)"預(yù)測可以錯，而操作不可以錯"說明零理論重"資金管理"而輕"預(yù)測行情"，甚或可以說零理論認為交易成功之道是"資金管理"而非"趨勢預(yù)測"。周教授用一個極其簡明，易于遵守規(guī)則的，完全數(shù)理化了的交易方法把一個極其難以把握規(guī)律的市場的交易規(guī)則擺在了我們的面前。里面包含的意義簡述起來就是三句話：
?、?趨勢是走出來的，是不能預(yù)測的"；
?、?在任何時候都要做好兩手準(zhǔn)備，漲和跌的概率都是50%"；
?、?不管漲多高，手里都要有股票可以賣出，不管跌多低，手里都要有資金可以買進"。
前兩句代表了對股票市場的"世界觀"，后一句提出了操作的"方法論"。
所以依據(jù)零風(fēng)險理論所設(shè)計的任何交易模型，都應(yīng)符合上述"方法論"的特征。
那么究竟什么樣的交易模型，什么樣的籌碼分布以及手里有多少準(zhǔn)備資金才能算是一個"好"的交易模型？是根據(jù)價格來對應(yīng)籌碼和資金分布還是根據(jù)"趨勢"來確定籌碼和資金的持有和投入呢？零理論的三段三階的劃分，三段是指的"趨勢"，三階是指的相對"價格"，依據(jù)"三段三階"指導(dǎo)交易模型設(shè)計是多數(shù)零友實戰(zhàn)中的選擇。
三段三階比波浪理論要簡潔的多，交易模型中籌碼怎么規(guī)劃好，我的不二選擇就是"重三階"而輕"三段"，尤其在低價區(qū)出現(xiàn)綠段根本不予理會。前段時間很多零友在交易時就是在"紅段"時放了過多的籌碼，投入了過多的資金而導(dǎo)致了市值的較大下降而忘記了零理論重"資金管理"而輕"趨勢預(yù)測"的主要原則。
我選擇重價格的原因也是因為"趨勢是不可預(yù)測(或是有概率的)，而價格是明確的"。
零風(fēng)險理論實際上在強烈呼吁：
凡是以趨勢預(yù)測作為指導(dǎo)交易的理論基礎(chǔ)，都是在賭博。
我也從交易的實踐過程中深刻領(lǐng)會到，以趨勢預(yù)測為指導(dǎo)原則的交易模型容易招致重大損失。
所以零理論是要和傳統(tǒng)的"重勢不重價"的操作原則決裂。
第46節(jié)：七、廣大讀者和零友對資金管理的理解和認識(2)
那么根據(jù)以上簡述，我們先來探討零風(fēng)險交易模型的設(shè)計要考慮的主要問題。
?、偈找鎵虼髥幔?br>
?、诳癸L(fēng)險能力怎么樣？
③資金在什么價位投入比較好？投入多少比較好？
?、軐?yīng)價格籌碼什么樣的分布降低成本快以及保住利潤好？
?、輧r格分割的不同交易段怎么劃分以及價格在各交易段波動產(chǎn)生資金溢出的數(shù)量多少為好？
?、蕻a(chǎn)生利潤后怎樣進行再投資？
⑦交易起來簡單嗎(最好不用動腦)？
極端一點看吧，最好籌碼全部放在"底部"，最好在"頂部"全部都是資金，最好每個波段都能吃到差價，哇噻，要有這樣的交易模型該有多好。
實戰(zhàn)告訴我們：巴菲特也做不到，但他在只做到買在了"低區(qū)"，就成了世界首富。
索羅斯就幾次賣在了"高區(qū)"，就成了巨富。
我覺得用零理論指導(dǎo)交易如果作為游戲體驗各種人生恐怕是最好的方法了，不是嗎？你總有資金會買在"最低"(比巴菲特強)；總有資金賣在"最高"(體驗"索羅斯")；總有資金和籌碼在吃差價(而且在各個交易區(qū)間)(體驗世界上所有的"短線高手")。
這難道不是世界上最好的交易理論嗎？所以不管你的交易模型怎樣"側(cè)重"，加上點運氣，不小心你就有成為世界首富的機會，巴菲特可是100美元起家的喲，我們不可以嘗試用數(shù)千人民幣買在"低區(qū)"嗎？
我相信，一堅持，就會"不小心"買在了低區(qū)甚至最低價。
上面的話，有些零友覺得老不入正題，見不到實際意義，其實我覺得，很多零友早就有了自己認為最好的交易模型，考慮了他(她)認為的最好的籌碼分布。尤其年輕的，只要堅持，很可能不小心財富就會超過巴菲特。
我說說我的交易模型吧，非常簡單?；灸Ｊ绞?N%，N%)，N取5(原因跟我喜歡交易較活躍的中小盤股有關(guān))。一般選擇價值低估區(qū)入市，(很容易在雅虎的股票行情里查到，分低估區(qū)，價值區(qū)，投資區(qū)，風(fēng)險區(qū)和高估區(qū))。
資金管理增加了"竹節(jié)式"買進和賣出：每連續(xù)上漲三個5%，在第三次賣出時，賣出10%的籌碼；在第三個三個5%，賣出20%，以此類推，買回時倒著買，下跌5%，買回籌碼數(shù)的1/19，下跌三個5%，在第三次買回籌碼數(shù)的1/9。在低區(qū)，買進有節(jié)點，賣出不考慮節(jié)點，只賣5%，高區(qū)則漲5%，賣出10%，節(jié)點處賣出20%，跌回來買進籌碼數(shù)的1/19，又漲就賣出5%。這個交易方法是要求只要到價位就有買進和賣出的，不考慮趨勢。注意，我說的買回的1/19和1/9(為保證上漲賣出的籌碼數(shù)分別為5%和10%)都是按籌碼數(shù)做計算依據(jù)的，一般零友都會用剩余資金做計算依據(jù)。
第47節(jié)：七、廣大讀者和零友對資金管理的理解和認識(3)
關(guān)于籌碼分布，零理論要求必須考慮最低價時要有最后一份資金能夠買進，太少了沒有交易意義，留太多會影響資金使用效率，但在低區(qū)大跌時，不好的籌碼分布會影響成本的迅速降低，所以可以用EXCEL表很方便地嚴(yán)格按照基本教義模型來試算資金可以維持到什么價位，然后再調(diào)整。為了在低區(qū)更好地起到控制風(fēng)險的作用，可以不用百分比價位，改用幅度價位，比如6元以下價位每0.3元加倉一次，1元以下權(quán)證每0.05元加倉一次。確定好你想建倉的價位和股數(shù)(參照1/4建倉或其他網(wǎng)友的建倉計算法就可，低位區(qū)我感覺1/2就不錯)，然后就可以用EXCEL表很容易確定各個價位在連續(xù)漲或跌的情況下，各個價位上應(yīng)有的籌碼數(shù)。
為了交易簡化，我只用固定的交易價格段，比如5%的漲跌，我都用買進價格/0.95=賣出價格，所以每只股票的所有交易價格都是開始就確定了的，不進行二次計算。計算股數(shù)也全部取整，避免零股，交易時需要計算和記憶很少，時間一長，在哪里會成交，很容易記憶。
選擇(N%，N%)的基本交易模型有很多好處：①你的股票市值總是很接近，漲跌很大也沒有什么關(guān)系。②很大范圍價格變化，籌碼分布設(shè)計很理想。③連續(xù)急漲損失籌碼很少，一般情況交易一段時間都超過底部股票簡單持有的獲利，有些零友可能有疑問，但我的實戰(zhàn)情況基本如此，都超過側(cè)重"波段操作"的模型，我用600602做過對比，模型是(5%，1/5)，很快籌碼就賣沒了，買進的設(shè)計也比較難做，越買越少，分布不好看。④建倉若看得比較準(zhǔn)，堅持1/2資金建倉可以的，你會發(fā)現(xiàn)即使出現(xiàn)很壞的情況，籌碼分布都會很合理，利于成本降低和解套操作。不過若有朋友做權(quán)證，建議還是1/4建倉以控制風(fēng)險。⑤長線短炒這種模型交易起來很舒服。⑥同時操作幾只股票從EXCEL上很容易看出要比操作一只好，不同板塊輪動時，資金容易調(diào)配，即使建倉很重，還可以買到很低價，你會發(fā)現(xiàn)有些資金會"沒用"，就可以建倉別的股了。
好了，聊聊零理論不太看重的"趨勢預(yù)測"吧，我就想到哪說哪。零理論交易操作立論基礎(chǔ)是"佛郎克趨勢線"和"波動博弈"的，所以根據(jù)股票歷史其價格上漲和波動是"永恒"的。佛朗克趨勢線還很有意思，是連接指數(shù)低點而成，就是說，波動都在其上。我曾經(jīng)想和人討論，跌到佛郎克趨勢線以下情況的概率，畢竟江恩理論還考慮千年循環(huán)、百年循環(huán)一直到幾分鐘的循環(huán)，我們會不會遇到美國股市(畢竟只有兩百年)千年循環(huán)的下跌段呢。反正證明起來很難了，但對零理論操作有大影響嗎，對個股就更說不清了。波浪理論也有九個級別的浪，要是找到它們下跌或上漲的"共振"，也基本不會發(fā)生。考慮它們也是理論家的事。至少我們可以說，我們現(xiàn)在看到的"最長期趨勢"是向上的，是"牛市"。零友有人發(fā)帖說"明明股價在下跌，是熊市嘛"，我覺得很難交流，因為大家所說的周期不是一個，標(biāo)準(zhǔn)無法統(tǒng)一。艾略特說"波浪有九級"，約翰·墨菲說必須清楚某人所談的趨勢是指的"長期還是中期還是短期"，長期中期短期還要有明確的時間段否則在網(wǎng)上探討到底現(xiàn)在是什么趨勢實際上都不知道在說什么。
