一、9：00開盤價(jià)的確認(rèn)
開盤價(jià)是在8：55—9：00之間確定的，它作為一天交易的起點(diǎn)，是多空雙方經(jīng)過考量斟酌之后以集合競價(jià)方式產(chǎn)生的。影響開盤價(jià)的因素很多，不同品種開盤價(jià)會反映出這種差異。綜合判斷，我們認(rèn)為從價(jià)格走勢的影響性角度分析，國內(nèi)期貨品種可以分為兩類，一類是受外盤影響較大，具有國際化屬性品種，比如大豆(資訊,行情)、銅、鋁、鋅、燃油和天膠等。這類品種的開盤價(jià)受外盤影響較大，日間走勢特別容易出現(xiàn)缺口；另一類是由國內(nèi)因素所主導(dǎo)的品種，比如白糖(資訊,行情)、小麥(資訊,行情)、玉米(資訊,行情)等，開盤價(jià)主要是受國內(nèi)消息的影響，因此大多順延昨日尾盤價(jià)格走勢而產(chǎn)生當(dāng)日的開盤價(jià)格。
次日開盤價(jià)的預(yù)測除了關(guān)注隔夜外盤情況之外，另外也受突發(fā)性事件的影響，比如前段時(shí)間受H1N1甲型流感事件的影響，美豆盤中罕見跌停，國內(nèi)市場受此影響跳空低開，盤中跌停。另外對于一些國際性的商品，一般來說，外盤價(jià)格與國內(nèi)品種價(jià)格之間有一個(gè)穩(wěn)定的比值關(guān)系，投資者可以根據(jù)外盤的收盤情況，預(yù)測出內(nèi)盤開盤價(jià)的大致范圍。
二、9：00—9：30 日內(nèi)價(jià)格走勢的重要觀察階段
9：00—9：30這個(gè)時(shí)段是來完成修正開盤。因?yàn)殚_盤價(jià)格是按照最大成交量原則，以集合競價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)而確定的，在集合競價(jià)階段，不是所有的買賣單子都能成交，這就存在一個(gè)問題：這個(gè)開盤價(jià)并不是所有交易者都認(rèn)可的。因此開盤之后各類資金會通過對各項(xiàng)消息的不同解讀進(jìn)場參與交易并建立頭寸，從而形成日內(nèi)第一波多空雙方搏殺，在搏殺中進(jìn)一步修正開盤價(jià)。
9：00—9：30修正時(shí)段內(nèi)，開盤后5分鐘主要是消化隔夜外盤以及消息面的影響，期價(jià)存在過激反應(yīng)，后面的時(shí)間主要是對過激期價(jià)進(jìn)行修正，這種修正多出現(xiàn)在開盤即大幅下跌或者大幅上漲的走勢中。經(jīng)過修正后的開盤價(jià)對一天的走勢都具有重要的參考作用，通常也把開盤后的半小時(shí)作為一天中最為重要的觀察時(shí)段。
下圖為美豆和國內(nèi)大豆4月27日的日內(nèi)走勢，隔夜美豆盤中罕見觸及跌停，國內(nèi)大豆低開，多空雙方經(jīng)過半個(gè)小時(shí)的搏殺之后，開盤價(jià)得到重新修正，日內(nèi)整體趨勢也逐漸明了。
三、9：30—14：30多空拼殺階段
1.倉量是判斷走勢的重要技術(shù)分析工具
這段時(shí)間是投資者經(jīng)過對前期走勢觀察以及理解之后，進(jìn)入市場獲得期價(jià)波動收益的主要時(shí)間，也是一天中交易時(shí)間最長的時(shí)段。這段時(shí)間內(nèi)資金的關(guān)注度以及多空方向的選擇對價(jià)格的變化起重要的作用。我們認(rèn)為，成交量和持倉量是資金對價(jià)格走勢方向偏好的一種外在表現(xiàn)，通過對成交量和持倉量的研判，可以判斷出價(jià)格漲跌的方向性及持續(xù)性并為日內(nèi)交易提供技術(shù)上的支持。
例一：通過倉量進(jìn)行日內(nèi)操作
以天膠在5月26日的分時(shí)走勢圖分析，日內(nèi)有3個(gè)下跌階段：其中在階段1，價(jià)格下跌，成交量很小，持倉卻很穩(wěn)固，價(jià)格有進(jìn)一步下跌的可能，投資者可空單介入；在階段2，價(jià)格大幅下跌，倉量均增加，價(jià)格仍有進(jìn)一步下跌的動力，空單仍可持有；在階段3，持倉穩(wěn)定，成交活躍，價(jià)格由14760元大幅下跌至14575元，從基本面分析，國儲收購價(jià)14600元是市場強(qiáng)力支撐。因此通過對技術(shù)面和基本面的雙重分析，日內(nèi)空單宜在尾盤出局，激進(jìn)的投資者則可依據(jù)基本面的點(diǎn)位支撐在尾盤買入少量多單隔夜持倉。
2.市場運(yùn)動總是按照某種形態(tài)反復(fù)進(jìn)行，日內(nèi)走勢亦如此
在9：00-9：30時(shí)段多空雙方所共同創(chuàng)造的價(jià)格波動形態(tài)在一定程度上是日內(nèi)走勢的一個(gè)縮影，基本預(yù)示著日內(nèi)后市的價(jià)格走勢。究其原因主要有兩點(diǎn)：①開盤后半小時(shí)占據(jù)全天1/8的成交時(shí)間，而據(jù)統(tǒng)計(jì)成交量卻占據(jù)全天的1/5左右，大量資金拼殺所形成的走勢為日內(nèi)以后期價(jià)走勢形成了一種直接的心理影響和參考作用。②一般來說，早盤半小時(shí)若呈現(xiàn)平開或者高開走勢，則需觀察開盤三線（連續(xù)10分鐘K線）或者開盤兩線（連續(xù)15分鐘K線），若連續(xù)收陽線，則今日走勢以偏多行情為主，反之以偏空行情為主；若呈現(xiàn)低開走勢，則可觀察昨日收盤價(jià)格與今日開盤價(jià)之間的缺口，若開盤之后期價(jià)連續(xù)上行超過3個(gè)缺口的點(diǎn)位，那么說明市場強(qiáng)勢，反之市場偏弱，投資者日內(nèi)不易大幅看多。
例二：日內(nèi)操作走勢的相似性
如上圖為5月11日天膠日內(nèi)走勢圖，9：00—9：30時(shí)段經(jīng)過對外盤信息以及周圍信息的驗(yàn)證之后價(jià)格以振蕩下行為主，在隨后的多空拼殺時(shí)段9：30—14：30也逐漸形成這樣一個(gè)走勢。
3.盤中重要時(shí)點(diǎn)分析
在9：30—14：30這一階段，存在兩個(gè)休市時(shí)間段，其中上午盤在10：15—10：30。經(jīng)歷了前期修正開盤和多空拼殺之后，日內(nèi)趨勢慢慢趨于穩(wěn)定，這15分鐘的休市階段，能使投資者更多地對后市交易進(jìn)行重新思考，因此10：30就成為市場日內(nèi)后市走向的一個(gè)重要觀察點(diǎn)或者操作點(diǎn)。
如下圖為5月8日天膠的日內(nèi)分時(shí)走勢圖，在開盤后的半小時(shí)內(nèi)，價(jià)格的走勢有一個(gè)下探之后的大幅上行。同樣在9：30之后的走勢中，也是遵循這樣一個(gè)價(jià)格波動形態(tài)，但10：30成為這段時(shí)間市場短期趨勢反轉(zhuǎn)的重要時(shí)間點(diǎn)，如上圖所示價(jià)格經(jīng)過下跌之后在底部大幅振蕩，然后迅速拉升，突破日內(nèi)所創(chuàng)造的高點(diǎn)，完美地完成了一天的走勢。
例三：10：30的觀察點(diǎn)或者操作點(diǎn)
4.下午開盤價(jià)的分析
受中午國內(nèi)休市2小時(shí)的影響，下午13：30的開盤價(jià)主要受以下因素影響：①中午外盤的走勢狀況；②對午間市場新信息的反應(yīng)；③對日內(nèi)前期走勢的強(qiáng)化。這三方面的因素結(jié)合在一起共同決定了下午的開盤價(jià)以及午盤后的走勢狀況，但在沒有重大利多和利空影響的條件下，午盤后的走勢主要以強(qiáng)化日內(nèi)前期走勢為主。
四、14：30—15：00多空力量的確認(rèn)和尾盤修正階段
經(jīng)過前三個(gè)階段的多空廝殺，日內(nèi)多空力量已經(jīng)得到確認(rèn)，一般體現(xiàn)出強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱的特征。但是在離收盤前15分鐘內(nèi)，價(jià)格一般會出現(xiàn)相反的走勢，特別是收盤前10分鐘。究其原因主要有以下兩方面：一是日內(nèi)炒單者選擇平倉出局；二是大量資金通過對未來市場信息的理解和消化來預(yù)測明日價(jià)格走勢，從而選擇多空方向進(jìn)入市場，以上兩方面的因素相互影響造成了尾盤的大幅波動。
五、日內(nèi)操盤建議
通過對以上日內(nèi)走勢的分析，可以得到以下幾點(diǎn)建議供投資者參考：第一，今日開盤價(jià)是對昨日收盤之后外盤走勢狀況以及各類消息面綜合反應(yīng)的結(jié)果，但是9點(diǎn)開盤價(jià)存在修正需求。第二，9：00—9：30時(shí)段主要特點(diǎn)是修正開盤時(shí)段、在一定程度上決定日內(nèi)整體多空走勢、資金大量搏殺，價(jià)格波動劇烈。鑒于以上三個(gè)特點(diǎn)，建議一般投資者仔細(xì)觀察此交易時(shí)段，分辨日內(nèi)多空整體趨勢，暫不要參與其中，而日內(nèi)短線搶帽子者可在這個(gè)多空雙方分歧較大的時(shí)段，來回進(jìn)攻，充分利用大波動以及盤面靈敏性來獲利。第三，開盤后的半個(gè)小時(shí)，多空基本分出勝負(fù)，到了9：30—14：30時(shí)段，價(jià)格運(yùn)行相對穩(wěn)定，日內(nèi)趨勢性較強(qiáng)，操盤風(fēng)險(xiǎn)小，收益相對也穩(wěn)定，適合一般投資者介入，但也應(yīng)注意在這段時(shí)間內(nèi)就需要分析和觀察技術(shù)指標(biāo)以及倉量的變化從而謹(jǐn)慎選擇入市價(jià)格以及開平倉時(shí)機(jī)。第四，9：00—9：30時(shí)段的走勢與9：30—14：30時(shí)段的走勢具有相似性，其中10：30是日內(nèi)趨勢是否反轉(zhuǎn)的重要觀察點(diǎn)或者操作點(diǎn)。第五，收盤前半小時(shí)因?yàn)橘Y金進(jìn)入以及搶帽子者平倉出局，價(jià)格大幅波動，建議一般投資者不要在這個(gè)時(shí)段進(jìn)行日內(nèi)短線的操作。
以上日內(nèi)點(diǎn)位分析是建立在統(tǒng)計(jì)和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的基礎(chǔ)之上，但并不全是放之四海而皆準(zhǔn)的方法，投資者在操盤之中還應(yīng)與基本面消息、日內(nèi)波動點(diǎn)位等因素相互結(jié)合進(jìn)行驗(yàn)證，從而把握好出入市時(shí)機(jī)。
