基差交易是進(jìn)口商經(jīng)常采取的定價(jià)和套期保值策略。它是指進(jìn) 口商用期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)固定現(xiàn)貨交易價(jià)格，從而將轉(zhuǎn)售價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。用這種方法，進(jìn)口商在與出口商談判時(shí)，可以暫時(shí)不確定固定價(jià)格，而是按交易所的期貨價(jià)格固定基差，有進(jìn)口商在裝運(yùn)前選擇期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)。一旦進(jìn)口商選擇了某日的期貨價(jià)格，則他同時(shí)會(huì)在期貨交易所建立空頭交易部位。等到轉(zhuǎn)售貨物時(shí)，進(jìn)口商再以等于或大于買(mǎi)入現(xiàn)貨的基差價(jià)格出售貨物，并在期貨交易所以多頭平倉(cāng)。這樣，無(wú)論期貨價(jià)格如何變化，進(jìn)口商都不會(huì)在現(xiàn)貨交易中受到任何損失，而且如果賣(mài)出現(xiàn)貨的基差大于買(mǎi)入現(xiàn)貨的基差，進(jìn)口商還會(huì)取得基差交易的盈利。
舉例如下:
某進(jìn)口商以基差形式與國(guó)外商人簽訂一筆玉米進(jìn)口合 同，價(jià)格為12月份期貨價(jià)格加上15美分(+15centsoverDec),交貨期為11月份.12月份的期貨價(jià)格由進(jìn)口商在10月10日前選擇。于9月28日，該進(jìn)口商12月份期貨價(jià)格較為合適，遂通知出口商選擇9月28日的期貨價(jià)格2.36美元/蒲式耳，另外為轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上建立空頭交易部位。11月2日，該進(jìn)口商在國(guó)內(nèi)尋找最終買(mǎi)主，達(dá)成轉(zhuǎn)售合同，現(xiàn)貨價(jià)格跌至2.45美元/蒲式耳，而期貨價(jià)格也下降到2.28美元/蒲式耳。進(jìn)口商在達(dá)成轉(zhuǎn)售合同的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)以多頭平倉(cāng)。這樣，現(xiàn)貨賣(mài)出基差—現(xiàn)貨買(mǎi)入基差=17—15=2美分。 從上例可以看出，該進(jìn)口商通過(guò)基差定價(jià)配合套期保值，不但在價(jià)格下跌時(shí)，用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，而且還取得了基差交易的盈利每蒲式耳2美分。
基差交易概念的數(shù)學(xué)表達(dá)，F(xiàn)為期貨價(jià)格，S為現(xiàn)貨價(jià)格，B為基基差價(jià)格。我們可以清晰的看出絕對(duì)的價(jià)格波動(dòng)被轉(zhuǎn)化為基差的相對(duì)變動(dòng)。 
