編者按
源自：杠桿財(cái)富（ID：Leveraged-Fortune）
作者：桿叔
很多人都說，沒有董明珠，格力或許什么都不是。
盡管2019年初，董小姐連任格力電器董事長、總裁，但作為一家國有上市公司的董事長，65歲的董小姐，終究有退休的一天。而且可能越來越近……
延遲退休的問題，沒有首先出現(xiàn)在普通勞動者身上，而是董小姐這樣的國企掌門人。4月8日晚間，董小姐“延遲退休”的可能公開化……
上市公司格力電器發(fā)布公告：控股股東格力集團(tuán)，擬通過公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力電器15%的股份。轉(zhuǎn)讓完成后，格力電器的實(shí)際控制人或?qū)⒆兏?/span>
當(dāng)阿里和京東等巨頭都否認(rèn)將參與此次股權(quán)交易時(shí)，各種信息都顯示，董小姐和經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)，意欲拿下格力，變身實(shí)控。
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雷軍輸給了董明珠，但雷軍擁有小米，董小姐只是格力電器的職業(yè)經(jīng)理人
對于民企來說，隨著父輩的日漸衰老，繼承父母業(yè)能力夠不夠，以及個(gè)人意愿，是很多民營企業(yè)家族所面臨的典型傳承問題。
而國企，包括上市國企也有自己的傳承問題。
例如前幾年上海家化葛文耀，以及最著名的如萬科的王石。他們半生為國企奔波，帶領(lǐng)企業(yè)從小到大、甚至從虧損到龍頭。同時(shí)，他們無論在自己企業(yè)，還是在江湖上，都地位顯赫。
只是，按照產(chǎn)權(quán)和股份，他們所得并不多。
最終，葛文耀、萬科都在風(fēng)波中退休……
萬科當(dāng)然沒有因?yàn)橥跏耐诵?，而風(fēng)雨飄搖，如今來看，似乎依舊處于巔峰。
即便如此，國企的業(yè)績，很多時(shí)候都是掌門人的能力決定的。如果遇到一個(gè)不行的掌門人，或者控股股東瞎干涉、亂指揮，國企的效益多半好不了。
這樣的教訓(xùn)和案例很多，最后國資流失，很多錢掉進(jìn)了說不清的人的口袋。
從這個(gè)角度而言，格力電器是幸運(yùn)的。董明珠沒有辜負(fù)大股東珠海國資委，作為一名上市國企掌門人，董小姐是非常優(yōu)秀的。
所以，既然珠海國資委有意出讓股權(quán)，那么從個(gè)人情感上說，杠桿游戲特別希望格力電器有個(gè)好的歸宿。比如董明珠和格力經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)可以拿下格力電器，是不錯(cuò)的結(jié)局。
當(dāng)然，我希望這是一個(gè)公開、透明，且價(jià)格合適的股權(quán)交易。否則，國資流失，虧的還是大家。
恰好今天看到一個(gè)消息，說雷軍在小米拿近百億的年薪。很多網(wǎng)友跟帖說，北京稅務(wù)部門應(yīng)該去查稅。
實(shí)際上，雷軍拿的是股權(quán)激勵(lì)，有遞延納稅政策。并不是一年真的拿了近百億的年薪。何況，小米就是雷軍控制的私企（當(dāng)然也是上市公眾企業(yè)），和阿里、騰訊、百度一樣，都是創(chuàng)始人絕對掌控的企業(yè)。
董小姐再厲害，確實(shí)她也位列格力電器十大股東，但股份不到1%。她拿了很高的年薪，身家也不錯(cuò)，比如還可以去投資銀隆……
只是，更多的效益不屬于董小姐，而是屬于格力電器、格力集團(tuán)。
杠桿游戲因此不免感嘆一句——董小姐雖然贏下了和小米雷軍的賭局。
小米卻不同，雷布斯就是老板。
2018年，格力電器營收逾2000億元，凈利潤超260億元。雷布斯的小米營收沒有比格力多，凈利更是不到百億。
但這并不妨礙雷軍拿走“百億”。自己的東西，自己說了算，怎么合算怎么來。
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要么像王石一樣退休，要么拿下格力電器！
國企董事長退休，這是遲早的事情。
格力電器控股股東格力集團(tuán)，擬通過公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力電器15%的股份。這對于董小姐來說，是難得的機(jī)會。
目前，格力集團(tuán)擁有格力電器約11億股，持股占比為18.22%，為控股股東。而第二大股東河北京海擔(dān)保投資有限公司持有5.36億股，持股接近9%。
如果第二大股東不參與，董明珠最低只需要拿下10%左右的格力電器股份，理論上就將成為實(shí)際控制人。
既然格力集團(tuán)萌生退意，這將是董小姐絕佳的機(jī)會。
事實(shí)已經(jīng)清晰明了，要么退休，要么擁有格力電器。
實(shí)際上，早在2016年，董明珠就被免去格力集團(tuán)董事長職務(wù)，只擔(dān)任上市公司格力電器董事長和總裁。
當(dāng)年，為了格力“造車之夢”，董小姐想加杠桿，但背后卻各懷鬼胎，得不到集團(tuán)和部分股東的支持。杠桿游戲還記得，最終董小姐自己拉上萬達(dá)王健林等好友投資。
董小姐想有自己的事業(yè)，其實(shí)很明顯。
到了2018年5月31日，格力電器董事會任期也到了。此后，格力電器的換屆拉鋸?fù)狭撕芏?，外界各種猜測。
2019年1月，董明珠終獲控股股東推薦，成為候選人，并最終連任董事長和總裁。
只是年齡不饒人，65歲的董小姐。這個(gè)任期之后，下一個(gè)任期呢？
盡管從目前格力電器的董事會成員來看，控股股東格力集團(tuán)，似乎并未保持足夠的掌控力。
比如，格力電器唯一一名非獨(dú)立董事張偉來自格力集團(tuán)，媒體卻采訪了解到，其也是董明珠一手提拔起來的高管……
但是，如果董明珠有朝一日像王石一樣退休，離開了格力電器。又沒有股權(quán)上的地位，董明珠如何掌控格力電器？
這顯然是不可能的，那肯定意味著退休。所以，今天就是最好的機(jī)會。這是董小姐為自己的最后一戰(zhàn)。
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作者：桿叔
