石俊
美國(guó)東部時(shí)間11月21日(北京時(shí)間22日)多玩YY在納斯達(dá)克正式上市，打破了近8個(gè)月以來(lái)中國(guó)企業(yè)赴美上市的零紀(jì)錄。
而一年多以前的2011年7月20日，正值中概股寒冬，迅雷在上市前夕臨時(shí)決定放棄IPO。
今年，低調(diào)的迅雷CEO鄒勝龍開(kāi)始變得健談，“迅雷在互聯(lián)網(wǎng)滲透率已經(jīng)做到了70%多，變成80%、90%已經(jīng)很難也沒(méi)有意義，迅雷在PC端只需在業(yè)務(wù)上保持持續(xù)的成長(zhǎng)性，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)才是今后迅雷要去開(kāi)疆?dāng)U土的地方。我們很愿意與其他的硬件廠商等各方展開(kāi)合作，利用迅雷在PC端積累起來(lái)的近4億用戶，做好移植，拿到一張通往移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的門(mén)票?！?/p>
在鄒勝龍看來(lái)整個(gè)行業(yè)以及公司都還遠(yuǎn)未完全定下來(lái)，在視頻行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的時(shí)刻，行業(yè)內(nèi)大的整合以及公司內(nèi)部的調(diào)整仍在繼續(xù)發(fā)生。
IPO故事
若是因?yàn)橘Y金饑渴，迅雷就不會(huì)在上市前夜放棄IPO，流血上市將會(huì)是當(dāng)時(shí)的選擇。但事實(shí)上，迅雷一直都不缺錢(qián)，與樂(lè)視網(wǎng)一樣，迅雷是為數(shù)不多已經(jīng)盈利的視頻網(wǎng)站。鄒勝龍介紹，迅雷2011年的營(yíng)收達(dá)到了5.56億人民幣，同比增長(zhǎng)近80%，毛利率與前一年持平，2012年預(yù)期年?duì)I收將會(huì)接近10億人民幣。
時(shí)值2011年年初，鄒勝龍帶團(tuán)隊(duì)去美國(guó)路演，得到的反饋非常好，路演完之后，投資者都在鄒勝龍耳邊反復(fù)說(shuō)，要為自己留一些股票。但時(shí)隔半年，隨著中概股誠(chéng)信丑聞的爆發(fā)，以及5月份人人網(wǎng)的流血上市，美國(guó)投資者對(duì)中概股的信心受到巨大打擊，當(dāng)鄒勝龍?jiān)俅蔚矫绹?guó)，情況已經(jīng)大不一樣。投資者們從剛開(kāi)始的期待，變成頻繁質(zhì)疑迅雷會(huì)怎么解決VIE結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，他們擔(dān)心鄒勝龍的做法會(huì)不會(huì)和馬云一樣、迅雷的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否值得信任……此時(shí)投資人的心態(tài)已經(jīng)不再是擔(dān)心拿不到份額，而是變成必須要說(shuō)服他們才會(huì)去買(mǎi)迅雷的股票。
在鄒勝龍的讓步下，迅雷的融資規(guī)模也是一縮再縮，從2億美元，到1.14億美元再到7800萬(wàn)美元。這比前期上市的土豆網(wǎng)和優(yōu)酷募集資金1.74億美元和2.33億美元的規(guī)模要低很多。即便如此，投資者似乎仍然信心不足，他們認(rèn)為以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)中概股的態(tài)度，迅雷一定會(huì)破發(fā)，為什么不要等到破發(fā)之后買(mǎi)更加便宜的呢？
而此時(shí)，鄒勝龍的手中，已經(jīng)拿到了2011年第二季度的營(yíng)收數(shù)據(jù)，但未經(jīng)審計(jì)是無(wú)法公開(kāi)的。這一組增長(zhǎng)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，將公司內(nèi)部所有人對(duì) IPO的期待調(diào)的更高。但外界對(duì)迅雷的低估與迅雷業(yè)績(jī)的持續(xù)向好的巨大反差，讓鄒勝龍的團(tuán)隊(duì)覺(jué)得壓力太大。
2011年7月20日，原本第二天早上就要到納斯達(dá)克交易所敲鐘的鄒勝龍，迅速召開(kāi)管理層會(huì)議，在凌晨5點(diǎn)鐘，迅雷決定，這單IPO不做了?！拔业臉I(yè)績(jī)很好，但市場(chǎng)給我的錢(qián)不好”，鄒勝龍本想將IPO的進(jìn)度緩緩，三個(gè)月之后再上市，但是不曾料到的是，中概股誠(chéng)信危機(jī)蔓延，美國(guó)資本對(duì)中國(guó)概念的信任到了史無(wú)前例的冰點(diǎn)，于是決定迅雷的IPO計(jì)劃只得暫緩。
放棄IPO之后，一直有兩三家老牌投資機(jī)構(gòu)在追逐迅雷，鄒勝龍稱當(dāng)時(shí)沒(méi)有非常強(qiáng)烈的融資想法，要融資就必須不能比IPO的效果差。他與這些投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了談判，但是發(fā)現(xiàn)這些投資機(jī)構(gòu)的心態(tài)并不好，有的趁勢(shì)壓價(jià)，有的一定要和迅雷簽對(duì)賭協(xié)議，這些都讓鄒勝龍很難接受。
2011年底，鄒勝龍到北京出差。迅雷的融資中介易凱資本有限公司CEO王冉，將鄒勝龍的行程告訴了胡祖六，時(shí)間緊張的鄒勝龍當(dāng)時(shí)并沒(méi)有打算在北京停留太久，也沒(méi)有預(yù)留與春華資本談判的時(shí)間。胡祖六為了展現(xiàn)春華資本的誠(chéng)意，追到機(jī)場(chǎng)，與鄒勝龍一談就是3個(gè)小時(shí)。這位有高盛背景的投資人士，想要投資迅雷的最原始的愿望，就是要得到一次“擁抱互聯(lián)網(wǎng)”的機(jī)會(huì)。
鄒勝龍感覺(jué)到胡祖六的誠(chéng)懇以及對(duì)迅雷的尊重。而協(xié)議簽署后面的細(xì)節(jié)，包括每年的考核，達(dá)到目標(biāo)之后的獎(jiǎng)勵(lì)等，在沒(méi)有對(duì)賭的情況下，還會(huì)有獎(jiǎng)勵(lì)，這些都很打動(dòng)鄒勝龍。
今年6月，來(lái)自春華資本的5000萬(wàn)美金的投資已經(jīng)到賬，但鄒勝龍說(shuō)，這筆錢(qián)仍然躺在迅雷的賬本里，并沒(méi)有用?；蛟S在鄒勝龍看來(lái)，現(xiàn)在還不到時(shí)候去動(dòng)這筆錢(qián)。
用戶競(jìng)爭(zhēng)：百度和騰訊
鄒勝龍十分看重移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的魔力，他甚至認(rèn)為這是可以再造一個(gè)迅雷的契機(jī)。為此，鄒勝龍自己親自擔(dān)綱，帶領(lǐng)迅雷上百名的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)，發(fā)力移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，“迅雷在PC端，只要做好已有的領(lǐng)域的穩(wěn)定增長(zhǎng)，為發(fā)力移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)資金輸血就行了?；ヂ?lián)網(wǎng)有兩個(gè)階段，即圈地再蓋樓，騰訊還蓋了好幾座樓。在PC時(shí)代，我們?nèi)Φ搅?.37億的固定用戶，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的地，我們還沒(méi)有進(jìn)去。
在視頻行業(yè)紛紛砸錢(qián)吸引廣告的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中，迅雷的付費(fèi)會(huì)員正在給它帶來(lái)更加豐厚的營(yíng)收。目前迅雷用戶達(dá)到近4億，付費(fèi)會(huì)員有350萬(wàn)。數(shù)百萬(wàn)的付費(fèi)會(huì)員支撐著迅雷的下載、游戲以及視頻業(yè)務(wù)?！把咐滓曨l廣告目前占整個(gè)公司1/3的收入，付費(fèi)會(huì)員的收入已經(jīng)占據(jù)了半壁江山。”鄒勝龍稱。
近兩年的營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，與2009年視頻廣告收入占據(jù)51%的市場(chǎng)份額相比，視頻廣告的收入雖也在增長(zhǎng)，但是已經(jīng)不是迅雷最重要的收入構(gòu)成。而在鄒勝龍的眼中，他始終沒(méi)有覺(jué)得視頻廣告會(huì)是一個(gè)非常賺錢(qián)的生意。
鄒勝龍笑稱迅雷不會(huì)傻到說(shuō)自己是一個(gè)視頻公司，因?yàn)閮?yōu)酷已經(jīng)上市，迅雷不可能去挑戰(zhàn)優(yōu)酷，他更愿意將自己的模式與騰訊的會(huì)員收費(fèi)模式類比，“我是一家用搜索引擎技術(shù)支撐的平臺(tái)公司，我們背后是一個(gè)多媒體的搜索引擎，在這樣一個(gè)平臺(tái)上，我們可以復(fù)用我們用戶群，可以重復(fù)使用技術(shù)，提供給用戶垂直的應(yīng)用。”
以用戶收費(fèi)模式為導(dǎo)向的迅雷，受市場(chǎng)環(huán)境程度顯然將會(huì)弱于以廣告收入為導(dǎo)向的視頻網(wǎng)站。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不好，主要的廣告主就會(huì)收縮預(yù)算，但是會(huì)員是幾百萬(wàn)的，一下子沒(méi)有的可能性是很低的?！?011年，迅雷的會(huì)員收入是1.6億，但是我們拿到手的是2億。今年的數(shù)據(jù)還沒(méi)有公布和審計(jì)，到目前為止是3.2億，年底預(yù)計(jì)會(huì)是4億的會(huì)員收入，這些都不太受市場(chǎng)的直接影響?！编u勝龍介紹。而這，相比于那些仍然在大量燒錢(qián)的視頻廣告模式的網(wǎng)站，顯然會(huì)更加吸引投資者。
而對(duì)于迅雷來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段每一個(gè)迅雷PC注冊(cè)用戶，都是手機(jī)的持有用戶，而如何去觸達(dá)這些用戶，就是迅雷下一步要做的。“我們現(xiàn)在要給用戶在手機(jī)端激活迅雷軟件的理由?！编u勝龍說(shuō)，如何做好用戶的移植，正是迅雷在思考的問(wèn)題?！暗搅?015年，如果迅雷還沒(méi)有在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上有一席之地，那么將會(huì)很難再有一席之地了。因?yàn)榈侥莻€(gè)時(shí)候，一些大的player和新興的player已經(jīng)瓜分了市場(chǎng)，所以這幾年對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，是非常重要的節(jié)點(diǎn)?！编u勝龍表示。
愛(ài)奇藝財(cái)務(wù)高級(jí)總監(jiān)李亦鵬也認(rèn)為，單一的廣告業(yè)務(wù)無(wú)法維持生產(chǎn)高毛利率，互聯(lián)網(wǎng)電視、付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)，移動(dòng)終端的貨幣化是探索的方向。但是怎么做，各家都在探索。
在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)，鄒勝龍更在意與視頻網(wǎng)站領(lǐng)域愛(ài)奇藝和騰訊視頻這兩個(gè)“富二代”，而這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)無(wú)關(guān)資金，而是用戶?！芭c‘富二代’的競(jìng)爭(zhēng)不再是資金，而是在平臺(tái)。百度和騰訊他們的平臺(tái)對(duì)用戶的影響力是競(jìng)爭(zhēng)的點(diǎn)，這也是迅雷的壓力，有平臺(tái)的公司，在進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，能夠更有效的利用已有的用戶資源?！编u勝龍如是說(shuō)。
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