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市場估值定位

截取中國建筑2017/11/30收盤價(jià)的數(shù)據(jù)：

收盤價(jià)：9.65 PE（TTM）：9.37 PS：0.28 PB：1.52 總股本：300億

看看PS、PE、PB的歷史數(shù)據(jù)：

PS百分位：17.58%

PE百分位：7.62%

PB百分位：7.54%

考慮到2009-2011年剛上市，投機(jī)成分大，因此重新計(jì)算2012-2016年的百分位情況：

PS百分位：51.61% PE百分位：48.20% PB百分位：45.70%

從上述看，中國建筑處于中等估值水平。

自由現(xiàn)金流折現(xiàn)估值

假設(shè)性前提：

1.公司的基本面保持現(xiàn)狀并一直持續(xù)下去。

2.公司自由現(xiàn)金流不是很穩(wěn)定，因此取5年平均值為準(zhǔn)。2017年的自由現(xiàn)金流為250億。

3.永續(xù)年金增長率：3%，折現(xiàn)率為11%，自由現(xiàn)金流增長率為5%。

下一個(gè)10年的現(xiàn)金流情況：

永續(xù)年金價(jià)值及折現(xiàn)值：

所有者權(quán)益合計(jì)：1776.37+1758.58=3534.95億

每股價(jià)值：3534.95÷300=11.78元

考慮到安全邊際問題，中國建筑的估值并不存在低估。除非您認(rèn)為中國建筑有較好的增長率。一帶一路及PPP的發(fā)展，或許可以值得考慮。