這句話我在不同的投資大師的書里都有看到過，比如巴菲特，他聲稱自己不看股市行情，根本不使用股價走勢表，他每天的時間，都用在閱讀大量的財務報表以及與企業(yè)相關的資料上。
他很清楚股票的實質是什么，是持有者擁有和管理企業(yè)的權利，但太多的投資者每天在股價的短線波動中疲于奔命，而巴菲特自己抓住的是價值提升的主線，換句話說，是長期的資本利得。
把自己當成經營者
在巴菲特的投資過程中，他基本上不參與企業(yè)的經營活動，但他認為，投資者要把自己的身份轉換為經營者才能更好地投資。
比如關注行業(yè)動態(tài)、研究財務報告等，每家公司的經營者對自家企業(yè)肯定十分了解，投資者要做的就是成為行業(yè)的專家，如果你有精力的話，不僅可以深入了解這一家公司，還可以去看看競爭對手的年報以及部分券商的研報，如果有條件的話，親自去了解他們的產品，參加股東會都是深入了解公司的方法。
巴菲特之所以不關注股價行情，是因為他覺得股價的波動只是'市場'的游戲而已，他相信自己對價值的判斷能力，不會因為外在的消息而產生動搖，因此才能戰(zhàn)勝市場。
不投資不熟悉的股票
這句話聽的耳朵都起繭子了。巴菲特這么說，彼得林奇也這么說。
只有當你對這個行業(yè)，對這家企業(yè)的基本面足夠了解，也就是了解自己的能力圈，做自己能力圈之內的投資，才能使自己的投資取得成功。
巴菲特喜歡投資的企業(yè)，一般都是具有無可替代的地位的。比如說品牌足夠大，行業(yè)內的地位舉足輕重。且具有穩(wěn)定的經營史，這類企業(yè)的價值是比較有預見性的。
財務也足夠穩(wěn)健，毛利率也不低，資金支出少，現(xiàn)金流充裕。這樣的企業(yè)才是優(yōu)質企業(yè)。
什么時候可以賣出？
投資的本質是為了獲利，遲早是要賣出的，但是賣出的時機是需要慎重考慮的。如果企業(yè)的經營出現(xiàn)了很多問題，你對它都沒有信心了，那也不必死守了。
再一個就是根據(jù)企業(yè)的生命周期，高速發(fā)展的那段時間過去了，企業(yè)的發(fā)展進入了一個瓶頸，你覺得未來的發(fā)展沒有太多的奔頭了，這是一個時機。
最后一點就是你發(fā)現(xiàn)了另一家發(fā)展極好的公司，如果價值比目前的高，而且還符合以上兩點的，當然值得更換標的。但這一切建立在對另一家足夠了解的基礎上，所以做價值投資的人很少更換對象，因為那會消耗太多精力，頻繁地更換有時候可能預示著，你的判斷出現(xiàn)了問題。
最近經常有粉絲留言說，在中國不能用價值投資這個詞，只能用投機。因為你說的巴菲特根本不是在炒股，他是在搞股權投資，所以才看中股票的長期價值，但是這跟炒股完全不一樣，好吧，我等散戶還是不炒為妙。
股票與股權投資
股票是股份公司發(fā)給股東證明其在公司出資入股，并可以獲得股息收入的一種有價證券，準確來說股票是以差價獲利，而股權是以時間和企業(yè)的高速成長獲取收益。
在中國股市，分紅的上市公司還是少，具備持續(xù)成長能力的公司就更少了，資金并不會進入公司，而是在股東之間流轉，股票產生的資金沒有對公司有任何的直接幫助。
股權投資卻可以直接把錢投到企業(yè)中，把自己的資金提供給公司做持續(xù)性的貢獻，為了資金的穩(wěn)定性，有些公司就是不拆分股份，比如伯克希爾，一股價格高達29萬美元，這個門檻就能把短期的投機客拒之門外，進去的只會是長期的投資者，他們能帶來穩(wěn)定的增量資金。
而且隨著時間的推移，企業(yè)會不斷發(fā)展壯大，長期的投資者們發(fā)現(xiàn)能帶來確定性的高回報，就不會輕易流失。
所以大家都想做股權投資，購買原始股，但購買原始股也面臨著兩個問題，一是如何買到優(yōu)質的原始股，二是如何忽略掉市場的短期波動長期持有優(yōu)質企業(yè)，能夠做到這兩點的人太少了。
想起經典的對聯(lián)：牛轉熊來不是你我能決定，強走弱到又有誰人能主持，橫批：不買為妙。
