| 時(shí)間：2018年01月03日 09:06:31 中財(cái)網(wǎng) | |
當(dāng)前券商板塊的估值已基本反映出業(yè)績同比下滑的市場預(yù)期，而在經(jīng)營數(shù)據(jù)環(huán)比持續(xù)向好的背景下，券商四季度的投資機(jī)會(huì)值得期待。
當(dāng)目前證券板塊兼具高安全邊際和高彈性雙重屬性，傳統(tǒng)的IPO承銷保薦和新興的跨境交易投資業(yè)務(wù)在IPO審批提速和資本市場對(duì)外開放加速的政策紅利催動(dòng)下，成為業(yè)績增長亮點(diǎn)。下半年在國家鼓勵(lì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低企業(yè)融資成本和擴(kuò)大直接融資占比的政策支持下，證券行業(yè)有望在豐富融資渠道和創(chuàng)新融資工方面取得更多突破，為業(yè)績增長提供更多動(dòng)力。
在當(dāng)前行業(yè)變革的重要時(shí)期，監(jiān)管尺度的收放成為行業(yè)業(yè)績最為關(guān)鍵的變量，而非交易量。綜合考慮，監(jiān)管態(tài)邊際轉(zhuǎn)向?qū)捤杀尘跋聵I(yè)績彈性的逐步兌現(xiàn)，人力成本收縮效果的逐步體現(xiàn)，高息債務(wù)被置換后利息支出的減少，以及央企國企利潤考核導(dǎo)向下追求正向增長的動(dòng)力，今年業(yè)績確定性好轉(zhuǎn)。
當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下，證券板塊仍是目前金融領(lǐng)域里不可多得的價(jià)值洼地，配置價(jià)值凸顯。當(dāng)前相對(duì)看好基本面相對(duì)穩(wěn)健，在融資成本和客戶資源方面占據(jù)優(yōu)勢的大型券商，以及在投行領(lǐng)域深耕市場，具有相對(duì)優(yōu)勢的特色券商。
獨(dú)家金股專欄，精選兩只券商股，供投資者參考
中信證券（600030）
投行業(yè)務(wù)位居行業(yè)龍頭，承銷金額重回業(yè)內(nèi)第一。前三季度，完成主承銷項(xiàng)目52個(gè)，主承銷金額1616.58億元，市場份額12.34%。其中IPO項(xiàng)目26個(gè)，僅三季度就完成14個(gè)；定增項(xiàng)目26個(gè)。債券承銷業(yè)務(wù)市場份額為18.15%。投行業(yè)務(wù)重回行業(yè)第一，繼續(xù)向“交易型投行”和“產(chǎn)業(yè)服務(wù)型投行”轉(zhuǎn)型.
財(cái)通證券（601108）
財(cái)通證券是浙江當(dāng)?shù)佚堫^券商，實(shí)際控制人為浙江省財(cái)政廳，享受地方發(fā)展的紅利。根據(jù)公告，公司已經(jīng)形成涵蓋期貨、基金等金融專業(yè)子公司的多元金融控股平臺(tái)，未來還將進(jìn)一步構(gòu)筑金控集團(tuán)，促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。
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