前幾天，我在雪球發(fā)帖，2020年來了，準(zhǔn)備寫個10大金股名單，得到了踴躍的反饋。
再次強調(diào)，本文寫的只是投資思考，和量化投資，本人不薦股，不要據(jù)此操作，后果自負(fù)！
先介紹一下我的投資思路
先來看一張圖，2000年以來A股漲幅最高的10大個股，可以看到，醫(yī)藥和消費為主，這些公司的共同特色是ROE比同類高。
再來看這張圖，經(jīng)過10年時間，中石油市值下降，而中國平安、貴州茅臺、招商銀行大幅上升，這背后的原因也是公司運營效率不同，由此帶來ROE的差距。
同為保險公司，中國平安的ROE維持在21%，而中國人壽的ROE卻從10%掉到3%，ROE差距的背后，反應(yīng)的其實是不同公司的競爭力。
長期看，量變引起質(zhì)變，股價的巨大差距也就這樣拉開了。
什么是ROE？
ROE是凈資產(chǎn)收益率，等于公司凈利潤/凈資產(chǎn)。
巴菲特說：“如果非要我選擇用一個指標(biāo)進(jìn)行選股，我會選擇ROE。
因此，巴菲特買的股票，蘋果、吉列、可口可樂，都是ROE很高的公司。
高水平的ROE是可遇而不可求的，當(dāng)公司規(guī)模不斷擴大的時候，維持高ROE是極其困難的事情。
因此以ROE為門檻，可以幫助我們做排除法，選出最有成長潛力的股票。
再來看這張圖
美國標(biāo)普500過去5年、10年、15年、20年漲幅最大的公司。
這里面帶給人很多的思考。
美國過去20年漲幅最大的公司，是怪獸飲料，上漲799倍。
而這家公司，生產(chǎn)的功是一種高能量運動飲料，單價很便宜。
從淘寶價格分析，一聽只要2元錢。
但是，怪物能量飲料得到了全球的認(rèn)可，在全美銷量第一，占據(jù)同類產(chǎn)品市場的39%。
這就是消費品的魅力，一旦占據(jù)了消費者的認(rèn)知，業(yè)績就會源源不斷。
過去五年漲幅最大的美股公司，是AMD，上漲14倍。
AMD在過去幾年長期虧損，2015年，公司虧損4.85億美元，然后，隨著礦機、游戲業(yè)務(wù)的擴張，公司在2018年盈利3.5億美元。
AMD幾經(jīng)沉淪，曾經(jīng)淪落到墊底的地位，后來在新CEO領(lǐng)導(dǎo)下崛起，在GPU領(lǐng)域中優(yōu)勢明顯，獨立顯示核心的性能多次超過其競爭對手英偉達(dá)。
現(xiàn)在，AMD公司擁有專門為TMT和消費電子行業(yè)設(shè)計和制造各種創(chuàng)新的微處理器CPU、GPU、APU等以及提供閃存和低功率處理器解決方案。
綜合下這一部分，我的判斷是，投資選擇高ROE公司，行業(yè)盡量選擇消費和科技。
選股的標(biāo)準(zhǔn)
我執(zhí)行的選股，是量化結(jié)合主觀，10大金股標(biāo)準(zhǔn)有如下幾點：
一、中長線價值分析，而不是短線操作。
二、投資第一是確定性，不持有一年 就不持有一天。
概念股和我無緣，短期暴富和我無緣。
三、除非例外，否則只選擇三個行業(yè)的公司， 消費、 醫(yī)藥、 科技。
四、行業(yè)性感、有想象空間，新產(chǎn)品、新概念、新科技。
無論是蘋果、奈飛、 特斯拉，還是 亞馬遜，都是創(chuàng)造了一個全新的商業(yè)模式和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
五、不買沒機構(gòu)介入的股票。
六、 買龍頭公司、不買跟風(fēng)股和冷門股，買最優(yōu)質(zhì)公司。
七、最優(yōu)質(zhì)不是說市值第一、規(guī)模第一，而是行業(yè)最有競爭力的公司，是代表未來、產(chǎn)業(yè)地位的最佳品種、是發(fā)展?jié)摿ψ畲?、增長速度第一的公司。
八、財務(wù)指標(biāo)包括營收增長率、利潤增長率、ROE、負(fù)債、現(xiàn)金流等指標(biāo)。
九、有雷點的不買，如高質(zhì)押、大存大貸、現(xiàn)金流低迷、依靠政府補貼、難以看清的財務(wù)報表。
10大金股名單
量化選股方式、輸入選股條件
1、當(dāng)季凈利潤同比增長超過15%
2、每股收益的年度復(fù)合增長率至少達(dá)到15%
3、ROE>15%
4、雷點少
5、行業(yè)競爭力強
6、機構(gòu)介入大
7、現(xiàn)金流占比較大
8、資產(chǎn)負(fù)債率低于50%
9、主營利潤率較高
需要說明的是，這種選股模型，排除了一些季節(jié)性差異的公司，如4季度利潤占比大的公司，和大部分周期公司。
按照上面的標(biāo)準(zhǔn)，運用證券軟件，從3624只A股，選出了17只公司。
再進(jìn)行排除
第一、排除機構(gòu)占比小、北上占比低的公司，因為，大資金的認(rèn)可，是決定公司價值的重要環(huán)節(jié)。
我不認(rèn)為在這個市場，有什么好公司，能夠收藏不露不被機構(gòu)發(fā)現(xiàn)并買入。
第二、排除周期性過大的公司，如豬肉和雞肉、波動比較大。
第三、排除今年漲幅過大的公司，如滬電股份、匯頂科技、兆易創(chuàng)新、億維鋰能。
所以根據(jù)這個模型，我選出的2020年，年度10大金股是：
海螺水泥、華新水泥、山西汾酒、古井貢酒、長春高新、愛爾眼科、健帆生物、歐普康視、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、光威復(fù)材、立華股份。
需要說明，這只是大數(shù)據(jù)選股，不代表價值判斷！
這個10大金股，只是個人的投資案例交流，僅供參考，不做個股推薦、不進(jìn)行投資建議，勿據(jù)此操作、后果自負(fù)！
第一個遺憾，模型選出的名單，不少公司在最近漲幅很高，只有排除；第二個遺憾，這里面的科技股和消費股，占比很低。
在2009年開始的美股牛市中，消費股和科技股成為本輪美股牛市牛股集中營，4成10倍股來自這兩大行業(yè)。
在我的這10大金股外，A股顯然有更多的機會，等待各位去研究、去探索。
我在最后，提供三個思路：
第一、在過去來看，大牛股的誕生來自于宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)大趨勢，行業(yè)前景亦即市場增長空間意味著一家企業(yè)的機會。
過去10年里，亞馬遜、蘋果、騰訊、英偉達(dá)、AMD成為10倍股，是因為隨著消費升級、移動互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字貨幣、直播、電游等消費趨勢驅(qū)動，消費電子行業(yè)在爆發(fā)。
從中外經(jīng)驗看，牛股最多的三個行業(yè)為科技、消費、醫(yī)藥，因此作為投資者，要加大對這三個行業(yè)的研究集中度。
二、10倍股來自我們身邊。
無論是你使用的蘋果手機、電腦里帶的AMD芯片、英偉達(dá)顯卡，使用的微信、淘寶、玩過的大話西游，這都是我們?nèi)粘Ｊ褂玫漠a(chǎn)品。
從這些公司自己來看，蘋果創(chuàng)下歷史新高，它的起點來自于2007年蘋果手機的推出，AMD、英偉達(dá)的利潤增長來自于2015年開始，礦機和游戲芯片的需求增加，本輪A股消費電子的崛起來自于蘋果新產(chǎn)品特別是 TWS耳機、多攝像頭手機的大賣。
觀察社會新消費趨勢的形成，指引我們選出相關(guān)的上市公司。這就是彼得.林奇思想的精髓。
三、彼得.林奇說：“最終決定一只股票的命運的還是收益。人們可能會把賭注押在股票短期波動上，但從長期來看公司收益的波動最終決定了股價的波動。
這說出了投資的本質(zhì)，唯成長戰(zhàn)勝牛熊！
