周一三大指數(shù)開盤漲跌不一，開盤后指數(shù)迅速拉升，創(chuàng)指漲2%，開盤半小時，滬深兩市成交額突破5000億元。午后，三大指數(shù)午后持續(xù)走高，創(chuàng)指漲4%，滬指盤中一度漲2%，券商、鋼鐵板塊拉升，臨近盤尾，滬深兩市成交額連續(xù)第六個交易日突破1.5萬億元。截至收盤，滬指漲1.77%，報3443.29點；深成指漲3.50%，報14149.14點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.99%，報2889.43點。
今天市場似乎并未受到消息面上多道“降溫”措施的影響，市場依然高溫不退。那么今天有所表現(xiàn)的有色水泥是否值得期待？從目前這個位置3400往后看，哪些行業(yè)會有機會？資金的流入有哪些特征和表現(xiàn)？……狼帥陳浩今日做客央廣直播，就熱門問題逐一解答！
陳浩
今天的走勢其實讓大家意外，應(yīng)該好多人已經(jīng)先高位離場、準(zhǔn)備跌了再接回來，但是今天指數(shù)好像走的不錯。
我看了一下主力資金流向的分析，現(xiàn)在主力資金重點在攻擊有色金屬、木業(yè)板塊、水泥板塊、光電子、證券板塊；相當(dāng)于價值投資的熱點在擴散之中，總體上是資金流入的。但是有意思的是銀行板塊、包括半導(dǎo)體、房地產(chǎn)、航空運輸，其他醫(yī)療有不小的資金流出，這是今天的情況。
如果把這段行情做一下界定的話，現(xiàn)在已經(jīng)進入牛市主升段了；而主升段應(yīng)該是沒有完，因為鉆石底的鉆面就在這里。牛市主升段應(yīng)該是漲到4200~4500之間，之后這個波段開始進入調(diào)整。所以目前來說，大家希望做一些短線、逢高減磅、低吸等估計都做不到。我的判斷第一目標(biāo)位還是在4500，到4500市場會有一個整理，然后再沖擊去做第二波聲浪，總的來說現(xiàn)在判斷為牛市，也不是之前說的結(jié)構(gòu)性慢牛，就是牛市，新的一輪牛市就已經(jīng)開始了。
行業(yè)的話，總的來說今天比較火的像有色、水泥我認(rèn)為都不是主要的賽道。主賽道其實是4個，依然是大科技、大消費、大醫(yī)藥、大金融，這4個賽道跟2014年、15年的行情是不同的。那時候的中周期即以按月為單位的周期上它就體現(xiàn)出了賽道的輪動，大周期上也是輪動，但是這一次不是；這一次是各做各的，各走各的，雖然每一天有可能此漲彼伏，但從整體的趨勢來說，這4個大賽道是齊步走的，這是這一波行情的特點。所以行業(yè)上把握一條就夠了——今年以來聽說過的優(yōu)秀行業(yè)，那么下半年依然優(yōu)秀；沒聽說過的就是兩三天的短場，那就盡量別等。
為什么判斷這一次它仍然會是在前期比較強的科技、消費、醫(yī)藥、金融方向上？是因為我們這一次資金主體的資金來源是非常清楚的——目前我們能看到的有規(guī)模的資金流入只有兩塊，一塊就是所謂的北上資金，然后另一塊就是銀行替公募基金發(fā)的爆款項目。最新的業(yè)績單日秒賣1000多億都已經(jīng)出來了，爆款項目是公募基金的大科技的作品，因為沒有12個月歷史業(yè)績80%打底是沒辦法發(fā)爆款的，所以這樣就造成了大科技未來新增資金源源不斷。
而北上資金好像是不知道它背后能有多少錢，也是源源不斷的。北上資金資金水龍頭進來之后，就先到銀行去灌水，因為它的估值低，然后今天都換了水泥板塊了，其實也是因為估值低，哪個估值相對低就去哪個。大家所熟悉的從洼地往上走這種輪動模式是發(fā)生在北上資金那一系，其實我更多的判斷它是券商系內(nèi)系資金的行為；但是大科技這邊實際上走強者恒強，因為低位的科技股都是垃圾股，只能在高位原位加倉，所以強者恒強是一個特征是歸屬于大科技和醫(yī)藥。
爆款基金它們曾經(jīng)恐高過一次然后就試圖轉(zhuǎn)換賽道，這是今年3月的事。結(jié)果就發(fā)生了基金凈值被腰斬，就等于說它一跑散戶跑得比他快，所以最后就接受教訓(xùn)了之后，基金們索性就集中在少部分的未來成長前景極度看好的、沒有天花板的成長股。我到現(xiàn)在沒有看到它們繼續(xù)有換股的動作。
而它們新來的錢一般是加同賽道的新的結(jié)構(gòu)邏輯，比如說5G一開始基金經(jīng)理們就先買設(shè)備供應(yīng)商，然后現(xiàn)在5G省會城市以上基本都鋪滿了，預(yù)期未來設(shè)備供應(yīng)商這一塊訂單逐漸會變小，于是他就開始向5G應(yīng)用的下游拓展，繼續(xù)挖股票，等于說大科技向深化和細(xì)化方向不斷的演變，但這都是新資金的選擇，他們的老資金是不換的。
而且后來我們以前也發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理換老股并不主動化，你贖回他的時候他才換；你要是不贖回他就不動。尤其是出現(xiàn)大規(guī)模贖回的時候，他看著誰變就把誰給賣了，但是他不主動買股票。那么到底基金經(jīng)理什么股票不要了？就是原先在選股的時候概念用的太多，但是財務(wù)報表用的太少，有點沖動或者有點投機的股票一般會先被干掉，就是未來搞不清楚的；但同時具有優(yōu)秀財務(wù)報表和產(chǎn)業(yè)成長前景的成長股，基金經(jīng)理是強者恒強的，因為他們的目標(biāo)會比散戶高得多。
我認(rèn)為水泥和有色起不來、不會成為主題，原因是市夢率不夠，現(xiàn)在的主題是高端制造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，叫什么高級玩什么。銀行那都是很特殊的存在，因為它的理由是超低估值，你怎么都可以給銀行估計翻倍的漲幅，既然能翻倍大資金就滿意了，所以有人去銀行。但是有色和水泥是依賴于新的周期的低端制造的火爆，這個顯然是不太現(xiàn)實。所以只是資金在配置上偶爾來一下，我估計意思不大，個人想法。
所謂的高端就是技術(shù)的復(fù)雜性、技術(shù)的門檻或者很精準(zhǔn)的說偏電子是高端的，醫(yī)藥是高端的；還有一個標(biāo)準(zhǔn)，美國的傳統(tǒng)優(yōu)勢，咱們以前打不過的現(xiàn)在也干了這都是高端的?？傊褪歉呒壍摹⒏呖萍己扛叩拇髠鹘y(tǒng)制造。比如消費這一塊更多的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)炒什么？炒產(chǎn)業(yè)集中度，也就是說比如說格力電器，你要一路持有、茅臺好像是沒有天花板的，就是說如果不是高端的沒有關(guān)系，你必須明白未來整個市場都是這幾家的，他會把其他的都吃掉，像這種企業(yè)也都可以。
現(xiàn)在我也去調(diào)研，最近基金經(jīng)理們告訴我，他們現(xiàn)在對新能源車、高端制造，消費電子又重新展開了新的一輪熱情關(guān)注；其他的像5G、芯片就是不否定也不賣，認(rèn)為我們需要在科技領(lǐng)域內(nèi)多挖點東西出來，所以大科技賽道熱點的擴散大概是這么一個情況。
對于金融里的排序，我覺得銀行第一位、保險第二位、證券第三位。
只要你定義牛市了，證券股的漲幅一般都不輸給牛市的平均漲幅，可能還會略高一點；但如果要證券股超過牛市幅度的一倍還是比較難的。所以相比之下反而是中型銀行的機會更大一些，因為它的市凈率太低了，天然就有一倍的空間。
保險是傳統(tǒng)績優(yōu)股，股票又少，因為它的業(yè)績太好了你什么時候買都不能叫它價值高估，我承認(rèn)它是沒有天花板類型的金融股。
