昨天，我們說了渣男板塊中的扛把子——兆易創(chuàng)新，今天，我們來說說芯片渣男中另一個龍頭，匯頂科技，也是芯片ETF的第二大重倉股（兆易創(chuàng)新排第一）。
公司的扛把子業(yè)務(wù)是指紋識別芯片，對，就是手機(jī)上面，按一下指紋可以開鎖的那個，需要付款也可以按那個，這個芯片發(fā)展到現(xiàn)在，已經(jīng)是絕對的剛需了。被指紋識別培養(yǎng)出來了懶，就再也不要想回去老老實(shí)實(shí)輸密碼了。
以vive舉例子，vive的證券交易賬戶有幾天不知道什么原因，不能指紋登陸了，vive就真的好幾天沒登，就是不想輸密碼。
可能有杠精要說了，面容識別不比指紋識別香？哇塞，面容就是個智障好嘛，尤其近期疫情期間，根本不能用。
匯頂在這個領(lǐng)域有多牛逼呢？全球第一，市占率57%！簡直國貨之光！
還記得我們之前講京東方的文章么？目前全球的屏幕主流是LCD屏，但未來的趨勢都是OLED，比如華為這款風(fēng)騷得要死得折疊屏手機(jī)，采用得就是京東方家得柔性 AMOLED屏（目前技術(shù)含量最高的屏幕）。用的指紋識別方案呢？是匯頂家的。
目前，在OLED屏，匯頂家得技術(shù)更是一超多強(qiáng)，市占率達(dá)到了驚人得75%。
說明什么？說明匯頂?shù)募夹g(shù)是真的牛逼。大家可能看到57%、75%得市占率，第一個反應(yīng)是牛逼，第二個反應(yīng)就是沒什么增長空間了？
no，no，no,不是這樣的，2019 年全球屏下指紋手機(jī)出貨量也就在 2.0 億臺而已，未來，所有的手機(jī)都基本會成為屏下指紋手機(jī)。目前主流預(yù)測是2024年，這個出貨量會達(dá)到12億臺。
假設(shè)匯頂保持現(xiàn)在的市占率不變，意味著，五年后，他的相關(guān)領(lǐng)域營收至少翻6倍，而這個市占率，大概率是會變的，龍頭的市場份額，一向是越來越高。
目前，指紋識別芯片占了匯頂近84%的收入，2019年貢獻(xiàn)營收54億。
匯頂科技由于霸主地位在那里擺著，分紅就很大方了，上市四年，分紅融資比130.45%，優(yōu)秀！
看到公司分紅這么大方，大家應(yīng)該也能猜到了，公司的資產(chǎn)負(fù)債率十分低，2019年僅為18%，沒有一分錢的有息負(fù)債，賬上趴著30多億的現(xiàn)金和十幾億的理財(cái)產(chǎn)品,全年財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)。
公司的業(yè)績近些年增長飛快，主要是公司每次都踩準(zhǔn)了節(jié)奏，2016年主要是電容指紋識別芯片業(yè)務(wù)爆發(fā)，就是早些年手機(jī)背后按一下指紋解鎖的技術(shù)；2019年主要是屏下指紋業(yè)務(wù)爆發(fā)，未來，公司的屏下指紋識別業(yè)務(wù)還將高速增長的同時，還會迎來一波OLED屏替代LCD屏的高潮，因此，未來5年，公司的業(yè)績都有保障。
做公司這種生意的，就要面臨一個問題，那就是一個新技術(shù)上市，第一年能吃飽，后面隨著競爭對手的產(chǎn)品出現(xiàn)，價格會出現(xiàn)斷崖式下跌，這時候就需要新技術(shù)頂上，因此，公司的毛利率呈周期性波動，凈利率也是。
不過，由于公司技術(shù)好，研發(fā)投入也十分舍得，近三年研發(fā)費(fèi)用占營收的比重始終不低于 15%，且每年以 2.5 億左右的規(guī)模地，因此，這也是公司為何能不斷踩準(zhǔn)風(fēng)口、推出新技術(shù)的原因。
公司的ROE也堪稱A股頂尖，五年平均33.94%，秒殺99%的A股公司。
現(xiàn)金流近三年來都大幅超過凈利潤，好評！這也代表著，公司行業(yè)地位的提升，拿到的錢都是真金白銀。
匯頂科技簡直堪稱國貨之光，是指紋識別領(lǐng)域全球龍頭，一次又一次踩準(zhǔn)新技術(shù)的風(fēng)口，迎來爆炸式增長，2011 到 2019 年，公司的歸母凈利潤從 0.27 億元增長到 23.17 億元，復(fù)合年增長率高達(dá) 75%。
因此，似公司這樣的稀缺優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，估值根本不可能便宜，這樣的公司，我們認(rèn)為，十分適合定投，要給他估值，實(shí)在太難了。
