保單貸款（Policy loans）
保單貸款的概念
保單貸款又稱保單質(zhì)押貸款，它是保單所有者以保單作抵押，向保險(xiǎn)公司取得的貸款。保單所有者之所以能獲得保單貸款，是由于其保單具有現(xiàn)金價(jià)值。均衡保費(fèi)制的實(shí)行，使得終身壽險(xiǎn)的投保人在保單初期所繳納的保費(fèi)高于其當(dāng)期的各種支出，因而通過逐年積累，形成了一定規(guī)模的現(xiàn)金價(jià)值。
目前，我國(guó)的保單質(zhì)押貸款主要有兩種模式：一是投保人把保單直接抵押給保險(xiǎn)公司，直接從保險(xiǎn)公司取得貸款，如果借款人到期不能履行債務(wù)，當(dāng)貸款本息達(dá)到退保金額時(shí)，保險(xiǎn)公司終止其保險(xiǎn)合同效力；另一種是投保人將保單抵押給銀行，由銀行支付貸款給借款人，當(dāng)借款人到期不能履行債務(wù)時(shí)，銀行可依據(jù)合同憑保單由保險(xiǎn)公司償還貸款本息。
從某種角度看，保單質(zhì)押貸款是保險(xiǎn)公司開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)渠道，延伸服務(wù)領(lǐng)域的新型業(yè)務(wù)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展，對(duì)保險(xiǎn)公司來講，穩(wěn)定了客戶，保證了保費(fèi)收入，賦予了保單新的功能，加強(qiáng)了保單的營(yíng)銷力度，擴(kuò)大了客戶買保險(xiǎn)的投資效應(yīng)；對(duì)客戶來講，緩解了資金需求的壓力，解決了客戶退保將造成受益損失而不退保又沒錢辦事的“兩難”問題。從某種意義上講，保單質(zhì)押貸款是保險(xiǎn)突破了原有的分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、消化損失的單一功能，向儲(chǔ)蓄、投資等多重功能發(fā)展的產(chǎn)物。
所以，保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)存在很大的上升空間。但是我國(guó)現(xiàn)行《保險(xiǎn)法》并未明確規(guī)定保單質(zhì)押貸款制度，而只是在第56條以禁止性規(guī)范的形式間接確認(rèn)了壽險(xiǎn)保單的可質(zhì)押性。該條規(guī)定：依照以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的合同所簽發(fā)的保單，未經(jīng)被保險(xiǎn)人書面同意，不得轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押。對(duì)該條的反面解釋就是，在征得被保險(xiǎn)人書面同意后，可以將壽險(xiǎn)保單進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押。
此外，作為擔(dān)保制度一般規(guī)定的《擔(dān)保法》也未明確地將保單列為可質(zhì)押的權(quán)利憑證?；谏鲜鲈颉Ｔ谒痉▽?shí)踐中，保單質(zhì)押貸款缺乏法律規(guī)范的支持，這對(duì)保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展是極為不利的。因此，從立法者的角度來說，應(yīng)當(dāng)適時(shí)將其納入擔(dān)保法律體系中，以規(guī)范保單質(zhì)押的市場(chǎng)行為，促進(jìn)保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展，維護(hù)保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定。
保單貸款的特征
保單貸款名為貸款，實(shí)則與一般意義上的貸款有著本質(zhì)的不同。一般所指貸款，是貸款人對(duì)借款人提供的并按約定的利率和期限還本付息的貨幣資金。而保單貸款并未在保險(xiǎn)公司與保單所有者之間建立真正的借貸關(guān)系。保單所有者在取得保單貸款時(shí)，并不承諾一定歸還貸款的本金和利息，因?yàn)楸嗡姓叩玫降馁Y金來源于其保單的現(xiàn)金價(jià)值，也就是保險(xiǎn)公司日后必須向其支付的資金的一部分，保單貸款使得保單所有者能夠預(yù)支這部分資金。
雖然保單貸款不要求借款人一定償還，但這種貸款對(duì)保險(xiǎn)公司來說，并不存在什么風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楸钨J款是以保單的現(xiàn)金價(jià)值為基礎(chǔ)的，由于保單的現(xiàn)金價(jià)值隨保單的年限增長(zhǎng)而增加，其可貸金額也隨著時(shí)間的變化而增加，保單時(shí)間越長(zhǎng)，可貸金額越大，如果保單貸款的本金和利息超過了保單的現(xiàn)金價(jià)值，而貸款人不償還時(shí)，保險(xiǎn)公司會(huì)使該保單失效，不再承擔(dān)保單下的責(zé)任。同樣，如果在被保險(xiǎn)人死亡，保單貸款的本息未償還時(shí)，保險(xiǎn)公司也會(huì)在其死亡給付中扣除貸款本息。由此可以看出，保險(xiǎn)公司無需要求借款人償還保單貸款的本息，就可以保證此貸款具有100％的安全性。
保單貸款在保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表中是被列入投資的，但在實(shí)際操作中，保單貸款通常是由客戶服務(wù)部而非負(fù)責(zé)其他投資項(xiàng)目的投資部完成的。
保單貸款的種類
保單貸款有兩種形式，一是保費(fèi)貸款，即一般保單上所指的自動(dòng)保費(fèi)墊繳。當(dāng)投保人在寬限期后仍未繳納保費(fèi)時(shí)，保險(xiǎn)公司自動(dòng)地從保單的現(xiàn)金價(jià)值中為其墊付保險(xiǎn)費(fèi)。一般國(guó)家對(duì)此條款未作要求，但大多數(shù)保險(xiǎn)公司出于防止保單失效的目的，都作了此類規(guī)定。
二是現(xiàn)金貸款，通常所說的保單貸款都是指這種形式。這種貸款與前一種貸款一樣，同樣是以保單作為抵押，是以保單的現(xiàn)金價(jià)值作為資金來源，也要承擔(dān)同樣的貸款利率，但這一形式的保單貸款采取的是現(xiàn)金形式，即貸款直接支付給借款人，以滿足其在其他方面（而不是第一種形式下的支付保單的保險(xiǎn)費(fèi)）的現(xiàn)金需求。在美國(guó)，有半數(shù)以上的州都要求保單條款中允許保單所有者從保單的現(xiàn)金價(jià)值中取得保單貸款，因此，美國(guó)的多數(shù)具有現(xiàn)金價(jià)值的保單都包含有保單貸款條款。
保單貸款對(duì)保單所有者和保險(xiǎn)公司的影響
通過保單貸款，保單所有者可以緩解暫時(shí)的資金緊張，同時(shí)也不致使其保單失效，即使在貸款本息未償還的情況下，發(fā)生了保險(xiǎn)責(zé)任內(nèi)的事件，也能獲得給付。并且，保單貸款手續(xù)簡(jiǎn)單，借款人不需任何資信證明及其他抵押財(cái)產(chǎn)，只要保單具有一定的現(xiàn)金價(jià)值，就可以借款。
通過保單貸款，保險(xiǎn)公司為保單所有者墊繳保險(xiǎn)費(fèi)，從而使其保單不因未繳保費(fèi)而失效，或者保單所有者在能通過保單貸款取得資金應(yīng)付其他資金需求時(shí)，就不會(huì)選擇通過退保得到解約金的方法。從這個(gè)意義上說，保單貸款有利于維護(hù)保險(xiǎn)公司保單的有效率。另一方面，如果市場(chǎng)利率上升，保單貸款增加，保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金支出增多，投資到其他資產(chǎn)上的資金就相應(yīng)減少，在更嚴(yán)重的情況下，如果保單貸款過多，保險(xiǎn)公司可能被迫在不利的情況下出售某些資產(chǎn)以取得現(xiàn)金來應(yīng)付保單貸款，這就會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。
保單貸款的利率問題
保單貸款來源于保單的現(xiàn)金價(jià)值，即保險(xiǎn)公司最終要向保單所有者(或受益人)支付的金額。既然保單貸款可以視為對(duì)這部分金額的預(yù)支，那么，保險(xiǎn)公司對(duì)保單所有者取用“自己”的錢為什么還要收取一定的利息呢?這是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司在計(jì)算保單的現(xiàn)金價(jià)值和保險(xiǎn)費(fèi)率時(shí)，已經(jīng)援設(shè)自己能將在保單早年收取而暫時(shí)不用的保險(xiǎn)費(fèi)通過一定渠道投資；獲取一定的收益。
如果保險(xiǎn)公司對(duì)保單貸款不收取利息，那么，均衡保費(fèi)制將會(huì)受到影響。當(dāng)然，保險(xiǎn)公司保單貸款的利率與其計(jì)算保單現(xiàn)金價(jià)值的利率并不一定相等，通常情況下，前者會(huì)高于后者。這是因?yàn)椋ｋU(xiǎn)公司不希望有太多的保單所有者申請(qǐng)保單貸款，保單貸款過多，保險(xiǎn)公司能用于其他投資渠道的資金就減少，其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和盈利能力會(huì)因此受到影響。另外，處理保單貸款也是需要一定行政費(fèi)用，增加經(jīng)營(yíng)成本的。在美國(guó)，各州都有關(guān)于保單貸款利率的法律規(guī)定。NAIC關(guān)于保單貸款利率的樣本法中指出，保單貸款的最高利率必須至少每12個(gè)月調(diào)整一次；但調(diào)整頻率不得快于3個(gè)月。
保單貸款的利率可以是固定的，也可以是可變的。可變的是指保單貸款的利率隨市場(chǎng)利率的變化而變化。這種利率的規(guī)定同時(shí)有利于保單所有者、受益人和保險(xiǎn)公司，可以避免在市場(chǎng)利率過高時(shí)，保單所有者紛紛從保險(xiǎn)公司取得保單貸款，以投資到獲利更多的產(chǎn)品中去，也可以使保險(xiǎn)公司在市場(chǎng)利率上升時(shí)，由保單貸款獲得的利息相應(yīng)增加，在一定程度上彌補(bǔ)其損失。
保單貸款合同的訂立
1.合同訂立的前提條件
由于我國(guó)現(xiàn)行的《擔(dān)保法》、《保險(xiǎn)法》以及《合同法》等對(duì)保單質(zhì)押貸款都沒有做出詳細(xì)、明確的規(guī)定，因此在實(shí)踐中各保險(xiǎn)公司對(duì)保單質(zhì)押所必須具備條件的要求也是各不相同的。例如新華人壽保險(xiǎn)公司規(guī)定：保單生效滿兩年且繳費(fèi)滿二年后才可以質(zhì)押；有的金融機(jī)構(gòu)沒有對(duì)繳費(fèi)期限作出特別規(guī)定，而只是規(guī)定具有現(xiàn)金價(jià)值即可。
從理論上看來，保單質(zhì)押的本質(zhì)是以保單所具有的現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行質(zhì)押貸款，當(dāng)出質(zhì)人無法按期清償債務(wù)時(shí)，質(zhì)權(quán)人在可以發(fā)生保險(xiǎn)事故時(shí)取得保險(xiǎn)金或要求投保人退保以取得保單的現(xiàn)金價(jià)值來實(shí)現(xiàn)自己的質(zhì)權(quán)。因此，只要保單具有現(xiàn)金價(jià)值即可設(shè)定質(zhì)押，而無須要求繳納保費(fèi)達(dá)到一定期限。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)《保險(xiǎn)法》第 120條，起初規(guī)定繳納保費(fèi)兩年后可以請(qǐng)求保單質(zhì)押貸款，后修正為一年期屆滿才能請(qǐng)求保單質(zhì)押貸款。雖然時(shí)間上有所松動(dòng)，但問題依然存在。因?yàn)椴⒎侨魏伪尉鞋F(xiàn)金價(jià)值，保單沒有現(xiàn)金價(jià)值的，即使經(jīng)過再長(zhǎng)的時(shí)間，也不可能具有現(xiàn)金價(jià)值；相反，即使沒有經(jīng)過一定時(shí)間，一旦具備現(xiàn)金價(jià)值，則可以用于貸款擔(dān)保。為了徹底修正該問題，臺(tái)灣地區(qū)“壽險(xiǎn)示范條例”第19條改為“繳足保費(fèi)累積達(dá)到保單價(jià)值準(zhǔn)備金”，不再設(shè)時(shí)間的限制。美國(guó)壽險(xiǎn)實(shí)務(wù)上也多以保單具有現(xiàn)金價(jià)值或者貸款價(jià)值作為投保人辦理保單質(zhì)押貸款的唯一條件。由此可見，我國(guó)在規(guī)定保單質(zhì)押的條件時(shí)也應(yīng)當(dāng)將具有現(xiàn)金價(jià)值作為保單質(zhì)押的條件，而不必要求繳納保費(fèi)達(dá)到一定期限。
除此之外，依照《個(gè)人壽險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款實(shí)施辦法(討論稿)》第4條的規(guī)定，申請(qǐng)個(gè)人壽險(xiǎn)保單質(zhì)押貸款還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：
(1)由投保人提出質(zhì)押貸款申請(qǐng)，投保人必須是具有完全民事行為能力的自然人，持有有效合法身份證明(居民身份證、戶口簿、軍人證、護(hù)照等)并提供復(fù)印件。
(2)出質(zhì)人(投保人)提供同意質(zhì)押的書面承諾即《保單質(zhì)押協(xié)議書》。
(3)出質(zhì)人(投保人)必須提供質(zhì)押保單被保險(xiǎn)人、受益人(若被保險(xiǎn)人、受益人無民事行為能力，此條由其監(jiān)護(hù)人執(zhí)行)簽字同意質(zhì)押的書面證明。
(4)出質(zhì)人(投保人)未拖欠保險(xiǎn)費(fèi)，即在一次性交清保費(fèi)時(shí)，已經(jīng)繳清，在分期繳納保費(fèi)時(shí)，最近一期保險(xiǎn)費(fèi)已繳清。
2.合同訂立的程序
保單質(zhì)押主要有兩種方式：一是投保人把保單直接質(zhì)押給保險(xiǎn)公司，從保險(xiǎn)公司得以貸款，如果借款人到期不能履行債務(wù)，當(dāng)貸款本息達(dá)到退保金額時(shí)，保險(xiǎn)公司終止其保險(xiǎn)合同的效力；另一種是投保人將保單質(zhì)押給銀行，由銀行支付貸款給借款人，當(dāng)借款人到期不能履行債務(wù)時(shí)，銀行可依據(jù)合同憑保單向保險(xiǎn)公司要求償還貸款本息，以滿足其債權(quán)。相比較而言，在保險(xiǎn)人作為貸款人時(shí)，由于在保險(xiǎn)合同中存在著保單質(zhì)押條款的制約，投保人辦理保單質(zhì)押貸款合同訂立的手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單。因此，保險(xiǎn)公司開展保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)比銀行更具優(yōu)勢(shì)。
制約保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的因素
目前我國(guó)保險(xiǎn)公司發(fā)展保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)還受到各種因素的制約。
1.金融消費(fèi)創(chuàng)新發(fā)展的總體環(huán)境有待完善
長(zhǎng)期以來嚴(yán)格監(jiān)管的后果是金融服務(wù)市場(chǎng)的分割，金融機(jī)構(gòu)在金融工具創(chuàng)新和應(yīng)用方面缺乏動(dòng)力和經(jīng)驗(yàn)，即便是對(duì)某些現(xiàn)有的金融工具也缺乏進(jìn)一步的深刻理解和判斷。對(duì)保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展?jié)摿θ狈M(jìn)一步的重視和研究，對(duì)其所具有的金融創(chuàng)新功能和意義認(rèn)識(shí)不足，是制約保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)發(fā)揮作用的首要因素。
2.保單質(zhì)押貸款優(yōu)惠條件不明顯
目前，我國(guó)保單質(zhì)押最高貸款余額不能超過保單現(xiàn)金價(jià)值的一定比例，一般在70％— 80％之間，同時(shí)，保單質(zhì)押業(yè)務(wù)的期限較短，一般最多不超過6個(gè)月。目前保險(xiǎn)公司提供的保單質(zhì)押的利率還是相對(duì)固定的，其利率按照保監(jiān)會(huì)規(guī)定的預(yù)定利率與同期銀行貸款利率較高者再加上20％計(jì)算。保險(xiǎn)公司提供保單增值服務(wù)受到諸多限制，導(dǎo)致保單質(zhì)押業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。
3.保單持有人理財(cái)意識(shí)不強(qiáng)
國(guó)人根深蒂固的節(jié)約型消費(fèi)觀念和目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育不全，導(dǎo)致我國(guó)居民個(gè)人投資渠道單一。他們所持有的金融資產(chǎn)數(shù)量普遍較小，個(gè)人金融資產(chǎn)發(fā)展與運(yùn)用歷史較短，嚴(yán)格意義上的量體裁衣式的個(gè)人理財(cái)服務(wù)還處于剛剛起步階段。從全國(guó)范圍的角度來看，購買保險(xiǎn)的人口比例已經(jīng)很小，能夠利用保單質(zhì)押貸款作為理財(cái)渠道的更是寥寥無幾。
4.保險(xiǎn)公司服務(wù)水平不高
相比較國(guó)外成熟的市場(chǎng)來說，中國(guó)保險(xiǎn)代理人普遍存在后期相關(guān)服務(wù)水平不高的問題。一部分素質(zhì)不高的保險(xiǎn)代理人在銷售保險(xiǎn)時(shí)將保險(xiǎn)人的利益吹得天花亂墜，簽單之后對(duì)保單持有人的服務(wù)卻急劇減少，或者由于業(yè)務(wù)水平有限，不能提供包括保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)在內(nèi)的增值服務(wù)。國(guó)內(nèi)部分保險(xiǎn)公司對(duì)保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)沒有足夠的重視，缺乏相應(yīng)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)和隊(duì)伍，具體操作細(xì)節(jié)也有待規(guī)范。
5.缺乏進(jìn)一步科學(xué)的精算基礎(chǔ)
主要表現(xiàn)在費(fèi)率厘定、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)衡量、科學(xué)提取準(zhǔn)備金等問題的研究還需要進(jìn)一步科學(xué)化。盡管在理論上，相對(duì)于保險(xiǎn)公司其他的投資活動(dòng)，保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小，但它對(duì)保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流模式和保單現(xiàn)金價(jià)值的變動(dòng)還有一些可能的潛在不利影響，需要結(jié)合各個(gè)保險(xiǎn)公司自身的業(yè)務(wù)構(gòu)成特點(diǎn)和資產(chǎn)負(fù)債管理活動(dòng)具體操作細(xì)節(jié)作進(jìn)一步的分析。目前，國(guó)內(nèi)大部分保險(xiǎn)公司還不能對(duì)其承保和投資業(yè)務(wù)活動(dòng)的成本風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行細(xì)致的研究和給出精確的模型分析，缺乏經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)新型產(chǎn)品，甚至原有業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的測(cè)算不準(zhǔn)確。
推進(jìn)保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的建議
1.積極創(chuàng)造有利于保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展的宏觀金融環(huán)境
世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家自20世紀(jì)80年代以來不斷進(jìn)行金融改革，逐漸實(shí)現(xiàn)了分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康協(xié)調(diào)發(fā)展，新興金融需求不斷涌出和消費(fèi)群體不斷形成并日益壯大，廣大個(gè)人投資者經(jīng)濟(jì)實(shí)力持續(xù)增長(zhǎng)，理財(cái)意識(shí)不斷深化，各類金融工具創(chuàng)新日新月異，保險(xiǎn)投資日趨專業(yè)化的背景下，以中央銀行為核心的金融主管部門應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢(shì)，以與時(shí)俱進(jìn)的作風(fēng)和務(wù)實(shí)精神，積極研究和制定有關(guān)政策，積極鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司相關(guān)的金融創(chuàng)新和資金投資渠道的深化，為包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)提供更好的外部發(fā)展環(huán)境。
2.制訂和完善相應(yīng)規(guī)則
目前，為了保證保單持有人和被保險(xiǎn)人的利益，保證保險(xiǎn)公司的法定償付能力，發(fā)揮保險(xiǎn)的社會(huì)保障職能，維護(hù)社會(huì)的安定，我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)公司采取了非常嚴(yán)格的監(jiān)管制度，對(duì)保險(xiǎn)公司投資也作了嚴(yán)格的規(guī)定。但與此同時(shí)，對(duì)某些細(xì)節(jié)還缺乏相應(yīng)具有說服力的科學(xué)依據(jù)，比如我國(guó)保險(xiǎn)立法和保險(xiǎn)條款中都還沒有關(guān)于人壽保單轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押的詳細(xì)規(guī)定。我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管部門要在改革保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理體制，研究制定對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用辦法和細(xì)節(jié)的同時(shí)，盡快擬定有關(guān)保單質(zhì)押貸款的操作細(xì)節(jié)規(guī)定和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的指導(dǎo)和監(jiān)督。
3.努力提高服務(wù)能力與水平
保險(xiǎn)公司要努力提高自身經(jīng)營(yíng)管理和投資水平，注重培養(yǎng)和引進(jìn)高素質(zhì)的管理專業(yè)人才，加強(qiáng)對(duì)包括保險(xiǎn)代理人在內(nèi)所有員工的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)合公司實(shí)際業(yè)務(wù)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，以科學(xué)的精算方法和技術(shù)為工具全面分析，進(jìn)一步挖掘保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)潛力的可行性和建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)防范機(jī)制，擴(kuò)展保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的險(xiǎn)種和服務(wù)范圍，切實(shí)提高包括保單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)在內(nèi)的投資收益。嘗試推出保單質(zhì)押貸款支持證券，進(jìn)一步提高保單質(zhì)押貸款的流動(dòng)性，以便更有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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