頭肩頂形態(tài)(見圖3-5)是最出名、最可靠的走勢反轉形態(tài)之一。它主要由三個波峰組成:第一個波峰是上升趨勢的延伸，市場走勢仍然強勁(左肩)，頭部一般有一個或兩個波峰組成，上升趨勢開始放緩，但波峰仍比上一波峰高。價格回落至上一波谷附近或更低水平，然后展開新一波的上升，但動量不足，通常只能回升上與左肩相約高度的位置便掉頭回落，形成右肩。當價格跌穿前兩個波谷連線的延伸(頸線)時，頭肩頂形態(tài)正式確立，說明大勢已經(jīng)反轉。
圖3-5 頭肩頂形態(tài)示意圖
從圖3-5我們可以清楚地知道，頭肩頂形態(tài)是由一個左肩，一個右肩，一個頭部和一根頸線所構成的。在該形態(tài)中扮演重要角色的還有成交量、突破、目標價以及支撐轉化阻力等概念。
我們先來說一下頭肩頂形態(tài)的形成步驟(見圖3-6):
圖3-6 頭肩頂形態(tài)圖解
(1)股價經(jīng)過長期上升后，成交量大增，此時獲利回吐壓力亦增加，股價回跌一段，成交量下降，比先前最高價附近的成交量減少許多，此時頭肩頂?shù)淖蠹缧纬伞?/p>
(2)股價回升，突破左肩之頂點，成交量亦可能因大換手而創(chuàng)紀錄，接手與持有股票者恐慌，相繼拋售，股價回跌至前一低點水準附近，有時高些，有時低些，但是絕對低于左肩的頂點，頭部完成。
(3)第三次上升，已不再出現(xiàn)過去龐大成交量，漲勢亦不再兇猛，到達頭部股價水準前就向下跌，這是右肩。
(4)第三次下跌時，急速穿過經(jīng)由左肩和頭部之間的底部以及頭部和右肩之間底部的延長線(即頸線)，再回升時股價僅能達到頸線水準附近，然后變?yōu)橄碌厔荩崔D下跌形態(tài)完成。
(5)頸線之突破，收盤價突破頸線幅度超過該股市價3%以上，是有效之突破。
接下來，我們再來細述一下頭肩頂形態(tài)的構造及應用:
(1)先前的趨勢:對于頭肩頂形態(tài)來說，此前應有一個上升趨勢的存在，如果此前沒有上升趨勢，那么就不存在反轉的說法，形態(tài)不成立。
(2)先前趨勢的趨勢線:左肩回落的低點一般仍能保持在此前上升趨勢線的上方，沒有破壞趨勢。而頭部形成后的下跌要跌破先前趨勢的上升趨勢線。
(3)頸線:兩個折返點的低位所聯(lián)結而成的線稱為頸線，頸線為重要趨勢線。在上升趨勢中，一旦價格跌破頸線，或在下降趨勢中，價格突破頸線，則為趨勢反轉訊號。頭肩頂形態(tài)為技術分析上十分明顯且可靠的訊號。頸線可能向上傾斜，向下傾斜或者為水平狀態(tài)。頸線的傾斜方向和陡度提供了一些暗示的信息，一個向下傾斜的頸線比向上傾斜的頸線更加熊性。只有頸線被跌破或者升破，我們才能說趨勢被反轉。
(4)成交量:在理想情況下(不一定必須這樣)，左肩上升時的成交量高于頭部上升時的成交量。這個股票價格創(chuàng)新高而成交量萎縮的現(xiàn)象給出了一個警告信號。另外一個警告信號是從頭部的下跌會出現(xiàn)放量，如果右肩下跌時的成交量繼續(xù)放大，那么可以作為一個確認信號。頭肩底也如此，只是方向相反。頭肩底的一個重要特征為，右肩下跌時的成交量將明顯縮小。這是判斷頭肩底的重要依據(jù)。一旦頭肩底完成，且價格穿越頸線，配合成交量爆量，則稱為訊號被確認，趨勢開始反轉。成交量的變化以及頸線的支撐作用是判斷頭肩頂形態(tài)的關鍵因素，兩者結合起來判斷將相當可靠。
(5)對稱:如果左肩和右肩能保持對稱則更好，但這不是必須的要求。左肩和右肩在高度和寬度上都可以不同。
(6)回抽:頸線被突破后經(jīng)常發(fā)生回抽，但是有時候根本就不會發(fā)生回抽。
(7)目標價:一旦頸線被突破，則目標漲(跌)幅將是頭部與頸線之間的距離。目標價只能作為一個粗略的指南，其他因素也應該給予考慮，如前方的支撐阻力位、長期均線等。目標價的預算有幫助作用，但是不能將它作為終極目標。
此外，實戰(zhàn)中頭肩頂形態(tài)操作上還要注意的事項:
(1)頭肩頂形態(tài)完成后，向下跌破頸線時，成交量不一定擴大，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會擴大。
(2)-旦頭肩頂形態(tài)完成，就應該相信圖上所表示的意義。
(3)若頭肩頂形態(tài)確定，從圖上頭部的頂端畫一條垂直線到頸線，然后再從右肩完成后突破頸線的那一點開始向下量出同樣的長度，則這段價格距離是股價將要下跌的最低程度。也就是說，至少股價要跌完所測量之差價方有再反轉上升的可能。
