文 | 躺贏君（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
我們做投資很多時候都在關(guān)注收益，卻很少意識到：
投資收益=投資回報-交易成本。
這里的交易成本包括各種費用。比如基金的申購贖回費、管理費托管費等等。
想要提高投資收益，在追求高回報的同時，降低交易成本也是十分重要的。
賺得再多也經(jīng)不起瘋狂敗家啊。
而且基金投資的回報往往是有很大不確定性的，而節(jié)省下來的成本是實實在在的。
今天我們就來說說基金投資中的各種費用，幫大家選到更省錢的好基金。
投資一個股票基金到底有哪些費用呢？
我隨手找了個中歐時代先鋒股票A（001938）的招股書，費用部分是這么寫的：
不看不知道，一看才知道一個基金居然有大大小小10種費用。
下面我們一個個來說：
01
管理費
主要用于支付基金經(jīng)理和團隊工資、租辦公室等運營費用。
一般主動型股票基金的管理費率為1.5%每年，比如中歐時代先鋒股票A這只基金就是這樣。
而一般被動型股票指數(shù)基金的該項費率為0.5%每年。也有些寬基指數(shù)基金的費率更低，比如易方達滬深300ETF的管理費率就只有0.15%。
這個費用按天收取，一年下來累積達到對應(yīng)的管理費率。
比如一只1.5%費率的基金，每天就要收取你投資額*1.5%÷365那么多的管理費。
02
托管費
為了保證投資者的資金安全，投資基金的錢基金公司是不能直接經(jīng)手的，需要把錢交給銀行托管。
這就需要付給銀行一筆托管費。這筆錢當(dāng)然也得從基民的口袋里掏，誰讓保護的是你的錢呢？
一般主動型股票基金的托管費率為0.25%每年。
而一般被動型股票指數(shù)基金的該項費率為0.1%左右。也有些寬基指數(shù)基金的費率更低，比如易方達滬深300ETF的托管費率就只有0.05%。
費用同樣按天收取。
03
申購/認(rèn)購費
買入基金時一次性收取的費用。
一般主動型股票基金的申購費率為1.5%。當(dāng)然如果你在一些網(wǎng)絡(luò)銷售平臺購買，費用上會有些折扣。一般最低可達到1折，也就是0.15%。
而一般被動型股票指數(shù)基金的該項費率為1%~1.2%。同樣一些網(wǎng)絡(luò)銷售平臺費率可以低至0.1%~0.12%。
這筆費用在買入基金時一次性扣除，比如1.5%的費率，你買入100元該基金，買完后就只剩下98塊5了。
這筆費用一般是給銷售渠道的。所以不同的銷售渠道才可以自己決定在原費率的基礎(chǔ)上打多少折。
錢當(dāng)然還是基民掏。
04
贖回費
這是我們要說的第一筆比較隱性的費用。
贖回費就是你不想投資了，賣出基金時一次性收取的費用。
這筆費用的費率根據(jù)你持有時間的不同會有很大差異。
比如中歐時代先鋒股票A這只基金的不同階段贖回費可見下表：
小于7天，收取懲罰性的1.5%，持有超過一年，降到0.25%，持有超過兩年就不再收取贖回費。
這是為了鼓勵投資者長期持有。同時也是考慮了其他沒賣出基金的投資者的利益。
因為當(dāng)有投資者贖回基金時，基金是需要賣出股票來換成現(xiàn)金的。
這時就會產(chǎn)生交易傭金、印花稅、紅利稅等交易費用，這部分其實是由沒贖回的投資者承擔(dān)了。
所以持有時間越短，賣出時就要收取更高的贖回費。這筆費用是按一定比例計入基金資產(chǎn)的，也就是對沒賣出的投資者的補償。
很多同學(xué)總是問能不能把一個基金賣出換成另一個基金。
其實如果持有時間不長，因為高額贖回費的存在，這么做很多時候是不劃算的。換基金時一定要把這點考慮進去。
還有之前有些基金打著“0申購費”的幌子吸引投資者，其實暗地里收取超高的贖回費，是個大坑。
大家買基金時一定要注意。天下沒有免費的午餐，事出無常就要多幾分小心。
05
交易費用
這是我們要說的第二筆隱性費用。
這里說的交易費用是指基金買賣股票時產(chǎn)生的費用，而不是你買場內(nèi)ETF時的交易傭金。
就像上面贖回費部分說的，基金買賣股票是會產(chǎn)生交易傭金、印花稅、紅利稅等交易費用的。
對于主動型基金來說，因為調(diào)倉換股比指數(shù)基金頻繁，這筆費用會特別高。
尤其是當(dāng)基金規(guī)模變動較大或者基金風(fēng)格是頻繁調(diào)倉換股型的。
很多時候主動基金的這筆費用會比基金管理費還高。一般可以達到管理費的1~8倍。
而指數(shù)基金就好得多，一般場內(nèi)ETF的費率在0.2%左右，普通的場外指數(shù)基金在1%左右。
這筆費用當(dāng)然也是基民來掏。
重要的是，這筆費用不會在你買入基金時明確告知。只有在基金的半年報和年報中才看得到。
所以買主動基金的投資者要特別注意這點，而買指數(shù)基金就便宜得多啦。
06
交易傭金
這是你買場內(nèi)基金比如ETF時要交給券商的錢。也是買賣時一次性扣除的。
這個費率取決于你的券商。一般現(xiàn)在網(wǎng)上開戶的傭金費率都在萬分之2到萬分之3這樣。如果你的高于這個，可以和券商協(xié)商降低。
07
銷售服務(wù)費
這個是投資C類份額的基金時產(chǎn)生的費用。
這類基金不收取申購贖回費，按天收取一個不算低的銷售服務(wù)費。如果是短期投資在費用上會比申購贖回費低。
08
其他費用
這是我們要說的第三個隱性費用。
它包括前面基金招股書里提到的：信息披露費、會計師費、律師費、訴訟費、持有人大會費等雜七雜八的費用。
這筆費用一般比較固定。一年在30~40萬左右。
如果基金規(guī)模較大是可以忽略的。如果基金規(guī)模較小，比如小于1億，那么這筆費用的占比就會比較大，會對基金凈值和收益產(chǎn)生較大影響。
這也是為什么我們不買規(guī)模太小基金的其中一個原因。
最后我們來看中歐時代先鋒股票A的2019半年報中披露的費用情況：
可以看到這個基金的交易費用是低于管理費的，還算良心基金。
對于自己投資基金的費用詳情，大家要學(xué)會到基金的半年報和年報中查詢。
一般基金公司的官網(wǎng)都有提供。
一般來說，把前面那些費用加總，主動基金一年的費用率在3%左右（一般是右），而指數(shù)基金則只有1%左右（一般是左）。
可能你覺得一年3%也沒什么大不了的。
那我來給你算個賬。
假設(shè)你一開始投資某個主動基金1萬元，假設(shè)一年回報10%。20年后你這1萬塊會變成6.73萬。翻了快7倍。
而經(jīng)過基金公司一輪輪“雁過拔毛”，假設(shè)一年3%的費用，你的回報變成7%一年，投資1萬元，20年后你的1萬塊只會變成3.87萬。只翻了3倍多。
整整少了快一半！
這就是費用的復(fù)利效應(yīng)。不但收益有復(fù)利，費用也有。
所以如果你覺得這相差2%~3%的費用無關(guān)緊要，不去刻意節(jié)省。
到頭來就會是你辛苦攢錢投資20年，最后一半的收益都奉獻給基金公司，真是半輩子都在給基金公司打工了。
基金公司也正是知道這一點，一份主要內(nèi)容118頁的招股書，費用從第92頁才開始說。
所以大家在挑選基金時，盡量要挑選費用低廉的指數(shù)基金，一般總體費用在1%以下都還是可以的。
順便吐槽一下，國內(nèi)的指數(shù)基金相比國外，費率還是太高了！要知道先鋒領(lǐng)航集團的標(biāo)普500指數(shù)基金管理費只有一年0.02%！
當(dāng)然也不是說追蹤相同指數(shù)的基金費用越低就一定越好，同時還要考慮規(guī)模和跟蹤誤差的問題，這個我們之后細(xì)說。
最后再給大家說一個令人驚奇的小發(fā)現(xiàn)。這是我在張瀟雨老師的《個人投資課》里看到的。
那就是全球著名基金研究和評級機構(gòu)晨星，對全球資本市場做了大量統(tǒng)計和研究后發(fā)現(xiàn)：
收費越少的基金，總體收益越高。
也就是說，投資之前，選擇費用更低的基金，不但能省錢，收益也可能更高。
我也把課程中的研究結(jié)果圖放在下面：
最后總結(jié)一下：
1.降低交易成本，是普通投資者投資成功的重要因素。
2.基金有常見的八大費用，其中有三大隱性費用是容易被我們忽略的。
3.交易成本有復(fù)利效應(yīng)，不小心就會侵蝕你大部分利潤。讓你的投資變成幫基金公司打工。
4.主動基金的費率總體遠(yuǎn)高于指數(shù)基金。
5.選擇低成本的指數(shù)基金，是我們普通投資者長遠(yuǎn)來看更好的選擇。
以上內(nèi)容僅作為個人記錄之用，不構(gòu)成任何投資建議。
