外匯市場最大的特點之一是全天候開放。這使全球投資者都能夠在下班后，甚至在午夜，也能進行正常業(yè)務時段的交易。然而，并非所有時段都是相同的。盡管這種最具流動性的資產類別總是有市場，但有時候價格走勢會持續(xù)波動，有時候會相對平靜。
更重要的是，不同的貨幣對在交易日的某些時段表現出不同的活躍性，因為這些市場參與者的一般人群當時在線。在本文中，我們將探討主要交易時段，探索不同時段的市場活動情況，并展示如何將這些知識應用到交易計劃中。
注意：外匯市場為當日交易者提供了重大機會，因其24小時運行。
將24小時外匯市場分成可管理的交易時段
盡管24小時市場未眾多機構和個人交易者提供了相當大的優(yōu)勢，但也有缺點，因其確保流動性和在任何時間交易的機會。盡管可以在任何時間進行外匯交易，但交易者只能長時間監(jiān)視一個頭寸。這意味著可能會有錯過機遇的時段，甚至更糟——當交易者不在場時，波動性的爆發(fā)將導致與現有頭寸方向相反的走勢。交易者需要意識到市場波動時段，并根據自己的交易類型決定將相關風險最小化的時間。
一般來說，市場分為三個高峰時段：亞洲時段、歐洲時段和北美時段。這三個時段也被稱為東京時段、倫敦時段和紐約時段。這些名稱通用，因為這三個城市是其所在地區(qū)的主要金融中心。當這三個地區(qū)開展業(yè)務時，市場最為活躍，因為大多數銀行和公司在這些地區(qū)進行日常交易，而線上投機者的集中度更高?，F在，我們詳細關注一些每個時段。
亞洲外匯交易時段（東京）
當每周開始，外匯市場恢復流動性時，亞洲市場自然是最先行動。非官方的說法是，這一地區(qū)的活動以東京資本市場為代表，時間是格林威治標準時間午夜至早上6點。然而，在這一時期還有很多其他國家非常具有吸引力，包括中國、澳大利亞、新西蘭和俄羅斯?？紤]到這些市場非常分散，因此亞洲交易時段的開始和結束都超過了東京標準時間，這是非常合理的。對這些不同的市場活動進行計算，亞洲時段通常被認為是在格林威治標準時間晚上11點到早上8點。
歐洲外匯交易時段（倫敦）
亞洲交易時段臨近結束之際，歐洲交易時段開始負責保持外匯市場活躍。這個外匯時區(qū)非常密集，包括一些可以定位為象征性首都的主要金融市場。
迄今為止，倫敦在確定歐洲交易時段參數方面發(fā)揮主要作用。倫敦的官方交易時間是在格林威治標準時間上午7:30至下午3:30。因為其他資本市場的存在（包括德國和法國），這個交易時段也被延長，開始時間早于英國的官方開盤時間，結束時間因為波動性的持續(xù)而晚于英國的收盤時間。因此，歐洲交易時段一般是指格林威治標準時間早上7點到下午4點。
北美外匯交易時段（紐約）
亞洲市場收盤幾個小時后，北美交易時段開始，但是對于歐洲交易者來說，時間才剛剛過去一半。這個西方交易時段是由美國的交易活動主導，加拿大、墨西哥以及南美國家配合。因此，紐約城活動標志著該交易時段的高波動性和高參與度，這毫不令人感到意外。
考慮到金融期貨、商品交易的早期活動以及經濟數據的集中發(fā)布，北美交易時段非官方的說法是從格林威治標準時間晚上12點開始。美國市場的收盤和亞洲交易時段的開盤之間有很大的空擋，流動性的停滯使紐約證交所在格林威治標準時間早上8點收盤，這時北美交易時段結束。
圖一顯示的是這三個時段的情況：
圖1：主要市場時段
圖2:三個市場時段的重疊情況
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圖3：外匯市場波動性
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亞洲/歐洲交易時段重疊，帶來了更大的波動性，而在市場其他高點時，價格走勢隨后較為溫和。
如果貨幣對是交叉貨幣對，那么交易在亞洲和歐洲時段最為活躍（例如歐元日元和英鎊日元），在亞洲和歐洲時段重疊期間就更是如此，而在歐洲和美國時段重疊期間，價格走勢劇烈波動就較少。當然，每種貨幣的預定事件風險的存在仍對其交易活動有重大影響，無論貨幣對或其構成貨幣是否處于各自的交易時段。
圖4：在亞洲和歐洲交易時段交易活躍的貨幣對，在亞洲、歐洲交易時段重疊期間反應更大
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對于長線交易者或基本面交易者，嘗試在貨幣對最活躍期間創(chuàng)建頭寸，將面臨糟糕的入場價格、錯誤的入場點、以及違反策略規(guī)則的交易。相反，對于不持倉過夜的短線交易者來說，波動性是至關重要的。
結論
在進行外匯交易時，市場參與者必須首先確定高波動性或低波動性是否適合其交易類型。如果需要更大的價格走勢，那么在交易時段重疊或經濟數據發(fā)布期間進行交易可能是不錯的選擇。下一步是，在考慮波動性的基礎上，確定最佳交易時間。然后，交易者需要確定其選擇交易的貨幣對最活躍的時間框架。
以歐元美元貨幣對為例，歐洲和美國交易時段的重疊期間歐元美元波動性最大。在這個交易時段交易，通常有替代選擇，交易者應在有利市場條件和身體健康等外部因素之間尋求平衡。如果一名美國的市場參與者選擇在英鎊日元活躍時段對其進行交易，那么將必須在早上起得非常早才能跟上市場，如果他并非專業(yè)交易者，這可能會導致疲憊和判斷上的失誤。一個替代方案是在歐洲和美國交易時段重疊期間進行交易，屆時波動性仍然很高，盡管日本市場尚未開盤。
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