巴菲特一季度股票投資組合變化分析

時(shí)間：2010年05月29日 08:17:56 中財(cái)網(wǎng)

　　除了比亞迪和浦項(xiàng)制鐵等不需向證監(jiān)會(huì)報(bào)告的海外持股以外,巴菲特股票投資組合2010年一季度末總市值509億美元,比上季末減少12.1%。主要原因是巴菲特整體收購(gòu)伯靈頓并清倉(cāng)4只股票。一季度美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲4.9%。除伯靈頓鐵路外,假設(shè)巴菲特其他持股不變,一季度組合市值將增長(zhǎng)5.4%,略微跑贏市場(chǎng)。以一季度末股價(jià)計(jì)算,巴菲特一季度增持3只股票,增持股份市值1.1億美元,減持9只并清倉(cāng)4只股票,減持股份市值22億美元,總體上巴菲特大量賣出,主要為了籌資360億美元收購(gòu)伯靈頓鐵路。
　　巴菲特一季度持有股票36只,平均每只股票市值14億美元。巴菲特前十大重倉(cāng)股占組合88%。前五大重倉(cāng)股占70%,比上季度增長(zhǎng)3%,可見巴菲特繼續(xù)高度集中投資,而且減持多只股票后更加集中。前五大股票是:可口可樂 21.6%,富國(guó)銀行 19.6%,美國(guó)運(yùn)通 12.3%,寶潔9.8%,卡夫6.3%。
　　一季度巴菲特繼續(xù)重倉(cāng)金融和消費(fèi)品行業(yè),合計(jì)占組合80%,比上季末高出10%。一季度巴菲特繼續(xù)對(duì)行業(yè)及個(gè)股進(jìn)行調(diào)整如下:
　　1.金融業(yè)從32.8%增至41%:
　　金融業(yè)占比大增主要是由于巴菲特重倉(cāng)的富國(guó)銀行一季度大漲15%,相當(dāng)于指數(shù)漲幅3倍以上,季末市值近100億美元,占組合近20%。
　　巴菲特一季度大幅減持M&T銀行17%,一季末持股市值4.4億美元,占組合0.9%。
　　2009年巴菲特6次大幅減持穆迪1/3,2010年一季度進(jìn)一步減持3.24%,一季度末持股市值9億美元,占組合1.8%。
　　巴菲特2009年減持SunTrust 1/4,年末持股市值2.4億美元。2010年一季度則全部清倉(cāng)。一季度該股上漲32%。
　　巴菲特2009年末持有旅行者公司（The Travelers Companies）市值0.27億美元,2010年一季度全部清倉(cāng)。該公司主要提供商業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。
　　2.消費(fèi)品行業(yè)從36.2%增至38.9%。
　　上季度巴菲特減持寶潔9%。一季度巴菲特再次減持9.6%,減持后持股市值50億美元,占組合近10%。一季度股價(jià)上漲4.4%
　　巴菲特對(duì)卡夫收購(gòu)吉百利出價(jià)過高感到非常不滿,一季度大幅減持卡夫22.8%,一季度末持股市值32億美元,占組合6.3%。一季度股價(jià)上漲11%。
　　3.工業(yè)從16.3%大幅減至4.3%:
　　工業(yè)持股比例大降,主要是因?yàn)榘头铺卣w收購(gòu)伯靈頓鐵路公司。
　　上季度巴菲特大幅增持美國(guó)第三大垃圾處理公司（Republic Services）467萬股,增持比例高達(dá)129%。一季度又大幅增持31%。一季末持股市值3億美元,占組合0.6%。一季度該股大漲20%。
　　4.消費(fèi)服務(wù)業(yè)從6.6%增至7.6%:
　　上季度巴菲特大幅增持Iron Mountain公司108%,一季度繼續(xù)增持11%。一季度末持股市值2億美元,占組合0.4%。Iron Mountain是全球最大的數(shù)據(jù)與文件存儲(chǔ)服務(wù)供應(yīng)商,是巴菲特難得持有的高科技股。一季度該股上漲2.5%。
　　2009年四季度減持美國(guó)報(bào)業(yè)巨頭Gannett公司比例超過36%,2010年一季度再次減持21%,累計(jì)減持過半,一季末持股市值0.29億美元。全球報(bào)業(yè)收入大幅下滑,美國(guó)多家報(bào)紙倒閉,巴菲特早在很多年前就報(bào)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下滑提出警告。
　　2009年巴菲特累計(jì)減持Carmax二手車連鎖公司55%。一季度又減持3.43%,一季末持股市值0.19億。
　　一季度巴菲特大幅減持美國(guó)最大會(huì)員制倉(cāng)儲(chǔ)批發(fā)超市好事多（COSTCO）17.5%,一季度末持股市值2.6億美元。
　　5.石油天然氣從3.4%微增至3.5%:
　　2009年巴菲特連續(xù)4個(gè)季度減持康菲石油,累計(jì)減持一半以上。一季度又減持9.4%?？磥戆头铺乩^續(xù)以賣出來改正他犯下的巨大錯(cuò)誤。2009年該股下跌1.4%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤,今年一季度股價(jià)基本沒有上漲,再次遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤。
　　6.醫(yī)療保健行業(yè)從3.8%微降至3.7%。
　　2009年二季度新買入全球最大的注射器及醫(yī)用一次性產(chǎn)品的供應(yīng)商BD公司120萬股后,四季度增持30萬股。今年一季度又增持24.4萬股,增持比例超過16%,一季度末持股市值1.4億美元。一季度該股微跌0.2%。
　　2008年巴菲特減持強(qiáng)生3314萬股,減持比例54%,減持市值20億,主要是為了購(gòu)買高盛等3只優(yōu)先股。2009年二季度買入強(qiáng)生440萬股,四季度又減持強(qiáng)生978萬股,減持比例超過1/4。2010年一季度巴菲特繼續(xù)減持12%,一季度末持股市值16億美元,占組合3.1%。
　　2009年四季度末減持WellPoint公司高達(dá)60%,減持后持股0.78億美元。一季度巴菲特把兩只股票全部清倉(cāng)。巴菲特減持聯(lián)合保健（UnitedHealthcare Group）2/3,減持后持股市值0.36億美元。WellPoint和聯(lián)合保健是美國(guó)最大的兩家健康管理和健康保險(xiǎn)公司。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在今年3月23日簽署了《醫(yī)療保健改革法案》,新法案將于2014年開始施行,美國(guó)將全民享有醫(yī)療保健計(jì)劃。受益于此,兩只股票分別上漲10%和7%。
　　從巴菲特減持的個(gè)股來看,巴菲特第一是減持行業(yè)環(huán)境有重大變化的醫(yī)療保健行業(yè),二是大量減持自己判斷出現(xiàn)錯(cuò)誤的康菲石油,第三是減持自己重倉(cāng)的消費(fèi)股寶潔。巴菲特說,盡管他對(duì)寶潔和強(qiáng)生等優(yōu)秀公司股票未來十分看好,但為了籌資收購(gòu)伯靈頓鐵路,同時(shí)保持公司擁有的足夠的流動(dòng)性,不得不遺憾地減持。這正體現(xiàn)了巴菲特投資的首要原則:安全第一,賺錢第二。(.第.一.財(cái).經(jīng).日.報(bào) .劉.建.位) （作者為匯添富基金管理公司首席投資理財(cái)師）