我們平時談論最多的，是"史上最嚴厲調控"下開發(fā)商的資金鏈如何緊張，存貨有多高，其實，誤區(qū)是，大家?guī)缀醵己鲆暳朔康禺a服務商。當開發(fā)商的日子不好過時，被"壓榨"的也首先是服務商。早在兩年前，筆者曾撰文說，如果按影響程度的話，服務商可能比開發(fā)商受調控的影響更大，關門歇業(yè)的比例肯定高于開發(fā)商。隨著房地產市場競爭越來越激烈，真正檢驗服務商水平的時候也來了?？梢灶A見，如果服務商沒有自己的核心產品或服務，不能提高自己的服務水平，不能滿足開發(fā)商的新需求，必將被擠出市場，其比例也極有可能高于出局的開發(fā)商。
中介：遭受重創(chuàng)
先看中介經紀業(yè)。2009年房地產市場反轉火熱時，幾乎所有經紀公司都出現(xiàn)了盲目擴張的現(xiàn)象。一條街上多家中介店比鄰而居的情況很常見，但大都盈利。調控后，二手房市場急劇縮水，許多城市的實際成交量都縮水5成以上。于是，大規(guī)模擴張的門店又快速反轉到僧多粥少的"嚴冬"局面，許多門店不得不關門歇業(yè)。公開資料顯示，2011年北京市二手房中介關閉的門店超過了1400家；蘇州市全年共有100家左右的房地產中介公司倒閉關門。受調控影響的不僅僅是中小經紀公司，許多大企業(yè)也未能幸免。截至去年底，易居中國在全國8個城市共有92家中介店，比上年同期減少了41家，僅第四季度就減少了15家。以中介經紀為核心業(yè)務的21世紀不動產（NYSE:CTC）受影響更甚，甚至要與易居中國旗下的中房信（Nasdaq:CRIC）進行私有化重組。據(jù)機構統(tǒng)計，2011年全國6萬家二手房經紀門店，整個虧損超過30億元。可以說，中介經紀業(yè)可謂是受調控影響最為深重的行業(yè)。
代理：壓力甚大
再看代理業(yè)。目前，國內相關企業(yè)在境內外上市的有四家，分別是世聯(lián)地產（002285）、易居中國（NYSE:EJ）、思源經紀（NYSE:SYSW）、合富輝煌（HK.0733）。2011年全年，世聯(lián)地產累計實現(xiàn)代理銷售金額1424億元，同比增長17.1%,占全國商品房銷售總額的2.41%，同比增長了0.09個百分點；實現(xiàn)收入16.56億元，同比增長30.22%；凈利潤同比下降34.99%，為1.57億元，每股收益為0.48元。值得關注的是，雖然全年銷售金額尚處于正增長，但從第三、第四季度的銷售情況來看，世聯(lián)還呈現(xiàn)了連續(xù)的"同比下降"態(tài)勢。易居中國2011年新房銷售總金額為人民幣1158億元，同比增長9%；總營業(yè)收入為4.016億美元，同比增長13%。其中，全年房地產代理服務營業(yè)收入為1.582億美元，比上年的1.931億美元下滑9%，傭金率則從上年的1.1%下滑至0.9%。按照美國通用會計準則計算，全年運營利潤為610萬美元，同比下滑94%；全年的凈利潤為510萬美元，不及上年同期的9390萬美元。合富輝煌全年營業(yè)額16.11億港元，較2010年的13.28億港元增長21%。其中，代理業(yè)務的營業(yè)額為9.662億港元；股東應占溢利倒退21.7%至1.343億港元。更不樂觀的是思源經紀。2011年思源經紀實現(xiàn)營業(yè)收入5.96億元，同比下降5.5%；實現(xiàn)凈利潤750萬元，還不到上年凈利潤的4%。受全年業(yè)績影響，思源經紀自2010年11月23日正式登陸紐交所，股價在上市之初曾沖到最高8.15美元，隨后便一路下跌，于2011年12月下旬跌破1美元，并因此而收到了退市警告。
一個新跡象或將影響整個代理行業(yè)的未來發(fā)展前景。近年來，已有多家一線房企紛紛將銷售任務交給了自己的經紀公司，或者將項目交由幾家公司做聯(lián)合代理?？梢哉f，整個代理行業(yè)都出現(xiàn)了較為嚴峻的市場壓力。
設計、咨詢：影響較小
影響較小的有設計、沙盤模型制作、新材料新技術、建筑數(shù)碼、廣告推廣等行業(yè)。畢竟，面對前所未有的市場壓力，這些外包是節(jié)省不下來的，只不過總量和價格會有所走低。
調控屬于利好因素的主要是咨詢服務行業(yè)。2011年包括蘭德咨詢、北大縱橫、正略均策等在內的整個管理咨詢業(yè)企業(yè)，均實現(xiàn)了程度不等的業(yè)績增長。
網媒：表現(xiàn)最好
"嚴冬"中，新媒體可能是表現(xiàn)最好的，特別是市場占有率居前的幾家網站，2011年均取得了喜人的業(yè)績。例如，搜房網（NYSE:SFUN）全年實現(xiàn)營業(yè)收入3.438億美元（約合21.64億元人民幣），同比增長53.2%；全年營業(yè)利潤1.392億美元（約合8.76億元人民幣），同比增長77.5%；全年歸屬于股東凈利潤達1.016億美元（約合6.39億元人民幣），同比增長61.0%。搜房預計2012財年總收入將達到3.8億至4億美元，同比2011財年增長10.5%至16.3%。新浪2011年實現(xiàn)營業(yè)收入4.828億美元，同比增長20%。其中廣告營收3.688億美元，同比增長27%。期內，新浪實現(xiàn)凈利潤為6160萬美元，每股凈收益0.92美元。雖然從財報中無從獲悉全部房地產廣告和非房地產廣告的營收總額，但可以判斷，新浪2011年在房地產方面的營收增長會高于20%。
在房地產市場形勢一片大好時，服務商水平良莠不齊，但絕大多數(shù)能活下來。當開發(fā)商的日子不好過時，被"壓榨"的也首先是服務商。隨著房地產市場競爭越來越激烈，真正檢驗服務商水平的時候也來了?？梢灶A見，如果服務商沒有自己的核心產品或服務，不能提高自己的服務水平，不能滿足開發(fā)商的新需求，必將被擠出市場，其比例也極有可能高于出局的開發(fā)商。
