大家知道，均線是一個(gè)很重要的技術(shù)參數(shù)，所謂均線，就是往前推N個(gè)交易日的收盤價(jià)的平均值。當(dāng)天收盤負(fù)偏離越厲害，我們認(rèn)為將來上漲的可能性越大，反之正偏離越厲害，我們認(rèn)為將來下跌的可能性越大，這是基于均值回歸的觀點(diǎn)。那么，多個(gè)標(biāo)的如何來比較偏離程度的大小呢？這里我們用了一個(gè)乖離率（BIAS）的技術(shù)指標(biāo)
BIAS=（當(dāng)天收盤/N天收盤均值-1）*100%，這個(gè)值最小-100%，最大100%，我們還是選取上證50、滬深300、中證500這三個(gè)標(biāo)的，從2008年10月初定投到2018年9月底，在上證50、滬深300、中證500等三個(gè)標(biāo)的中選擇當(dāng)天BIAS負(fù)偏離最大的標(biāo)的進(jìn)行定投，N選取半年、1年、2年、3年、4年、5年等六個(gè)參數(shù)，定投累計(jì)收益率結(jié)果如下：
從六個(gè)參數(shù)對(duì)應(yīng)的累計(jì)定投收益率可以看出，每年的定投收益率最大值，大部分年份不是偏向5年均線，就是偏向半年均線。不同的年份，不同的風(fēng)格導(dǎo)致這樣的極端收益率。所以實(shí)際我們可以選擇一個(gè)中庸的參數(shù)，比如說2年的均線。
我們下面以2年均線為例，和單純定投上證50、滬深300、中證500的收益率比較一下。我們可以看到，2年均線定投，從2008-2011、2013-2017這9年里收益率都超過了單純定投上證50，只有2012、2018這兩年跑輸；和單純定投滬深300比較，只有2010年跑輸，其他10年均跑贏了；和單純定投中證500比較，只有2012、2014、2017、2018這4年跑贏，而其他7年都跑輸了。但關(guān)鍵是在中證500最近兩年走弱時(shí)，因?yàn)?年均線定投策略積攢了大量上證50的籌碼，才會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏單純的中證500定投。
所以綜合的考慮每一階段的定投收益率，均線定投還是比較靠譜的，而且和前面我們介紹的估值定投相比，還不用算PE以及相應(yīng)的百分位，效果也不差。
對(duì)比一下同樣條件下的估值定投PE5年百分位和2年均線定投，除了定投到2012年年底和2018年9月底，估值定投跑贏均線定投外，在其他年份均是均線定投跑贏了估值定投。所以說均線定投看似簡單，其實(shí)也是一個(gè)不錯(cuò)的定投策略。
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