《證券市場(chǎng)周刊？紅周刊》特約作者 廣證恒生策略分析師 張廣文
自4月18日證監(jiān)會(huì)[微博]公布首批擬上市公司預(yù)披露名單以來，至4月25日已有5批共97家擬上市公司進(jìn)行了預(yù)披露，這意味第二輪新股IPO重啟已隨時(shí)啟動(dòng)。A股市場(chǎng)存量資金博弈及分流影響又至，預(yù)計(jì)對(duì)當(dāng)前大市值藍(lán)籌公司反彈延續(xù)行情較為不利。
考慮IPO重啟、新股申購(gòu)及二級(jí)市場(chǎng)炒新等影響，市場(chǎng)存量資金將受到分流影響，且新股和次新股資金失血效應(yīng)將不斷累積，預(yù)計(jì)二季度末市場(chǎng)資金又將有所緊張。從市場(chǎng)面來看，創(chuàng)業(yè)板和中小板調(diào)整壓力將逐步增加。當(dāng)前市場(chǎng)成交再度萎縮，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板成交額已回落至去年行情上漲初期水平。預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)3周難以回升至1400點(diǎn)以上，1360點(diǎn)半年線和1300點(diǎn)支持位被再次下破，市場(chǎng)仍有繼續(xù)調(diào)整空間。
受益于新股IPO重啟的券商
在已發(fā)布預(yù)披露文件的97家公司里，滬市主板共有47家，深市中小板共有18家，創(chuàng)業(yè)板32家。其中，在滬市47家公司里，有18家公司從深市變更上市地至滬市，這正是源于證監(jiān)會(huì)放開企業(yè)自主選擇上市地的政策。另外，這97家預(yù)披露公司一共由45家證券公司承銷，除了19家券商只承銷一家外，其余26家券商承銷新股家數(shù)都在2家以上。其中，中信建投(6家)、華林證券(6家)、國(guó)信證券(6家)、招商證券[微博](10.39, -0.07, -0.67%)(5家)、齊魯證券(4家)、國(guó)元證券(9.41, -0.06, -0.63%)(4家)、國(guó)泰君安(4家)、中金(3家)、中投證券(3家)、興業(yè)證券(8.94, -0.10, -1.11%)(3家)、民生證券(3家)、華西證券(3家)、廣發(fā)證券(10.21, -0.01, -0.10%)(3家)等。除了擬上市的國(guó)泰君安分別由銀河證券、華融證券3家券商承銷，其他新股都只有一家承銷商。
受益于新股IPO的A股上市公司
根據(jù)97家擬上市公司的預(yù)披露公告，我們從12家擬上市公司中尋找到有A股上市公司持股跡象，涉及的A股上市公司共達(dá)到37家，其中有14家A股上市公司(華茂股份(4.35, -0.05, -1.14%)、大眾交通(6.49, -0.04, -0.61%)、錦江投資(9.51, -0.18, -1.86%)、深圳能源(5.63, -0.05, -0.88%)、交大昂立(7.79, -0.17, -2.14%)、華僑城、七匹狼(7.50, -0.25, -3.23%)、中國(guó)高科(9.52, 0.00, 0.00%)、焦作萬方(6.08, 0.00, 0.00%)、瀘州老窖(16.54, -0.78, -4.50%)、中航飛機(jī)(8.70, -0.10, -1.14%)、上海家化(34.09, -0.84, -2.40%)、高鴻股份(10.70, -1.08, -9.17%)、中國(guó)鐵建(4.36, -0.04, -0.91%))持有擬上市的國(guó)泰君安股權(quán)，持股數(shù)量相當(dāng)巨大。
我們按照A股上市公司所持?jǐn)M上市公司股數(shù)，以其公告的稀釋后每股收益和所處行業(yè)平均市盈率，估算出其上市后的流通市值，再除以持股的A股上市公司當(dāng)前總市值，初步得出這些擬上市新股上市后，預(yù)計(jì)受益最大的A股上市公司名單。初步測(cè)算受益名單為：輕紡城(6.23, -0.02, -0.32%)、華茂股份、大眾交通、錦江投資、深圳能源、東方創(chuàng)業(yè)(9.46, -0.49, -4.92%)、交大昂立、長(zhǎng)城信息(23.36, 0.00, 0.00%)、浦東金橋(11.45, -0.24, -2.05%)、海南高速(3.68, -0.15, -3.92%)、江蘇舜天(6.69, -0.36, -5.11%)等。
建議初步關(guān)注的新股
從目前公布的97家擬上市公司預(yù)披露情況來看，我們可以初步以兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選出部分未來值得關(guān)注和申購(gòu)的新股公司：一是公司主業(yè)毛利率；二是公司稀釋后的每股收益。
從毛利率來看，97家預(yù)披露新股分化相當(dāng)明顯，約近三分之一的公司主業(yè)毛利率超過了40%以上，整體經(jīng)營(yíng)較為吸引人。其中，值得關(guān)注的高毛利率公司有：廣生堂(85%，主營(yíng)核苷酸抗乙肝病毒藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售)、中公高科(74%，主營(yíng)公路養(yǎng)護(hù)科學(xué)決策提供成套技術(shù)與服務(wù))、中博生物(72%，主營(yíng)動(dòng)物疫苗及相關(guān)獸用生物制品)、海洋王照明(71%，主營(yíng)特殊環(huán)境照明設(shè)備)、迅游網(wǎng)絡(luò)(71%，主營(yíng)向網(wǎng)游玩家提供云加速服務(wù))、今世緣(70%，主營(yíng)白酒生產(chǎn)和銷售)、莎普愛思(69%，主營(yíng)眼科特色藥物與大輸液基本藥物)、九華山(65%，主營(yíng)旅游服務(wù)業(yè))、天達(dá)環(huán)保(64%，主營(yíng)以總包模式為燃煤電廠提供固體廢棄物無害化處理并綜合利用廢棄物制造建材)、萬林現(xiàn)代(62%，主營(yíng)木材進(jìn)口領(lǐng)域的綜合物流服務(wù))、數(shù)字認(rèn)證(62%，主營(yíng)電子認(rèn)證服務(wù)、電子認(rèn)證產(chǎn)品和可管理的信息安全服務(wù))等，這些公司的主業(yè)毛利率都超過了60%以上。另外，其他值得關(guān)注的高毛利率公司包括威帝電子、長(zhǎng)白山、亞振家具、通合電子等。而毛利率排名居后的公司有：龍大肉食品、北京富泰、上海全筑、長(zhǎng)和化工、春秋航空、新疆天順、正平路橋等。
從公司稀釋后的每股收益來看，居于前列的公司有：安徽山河(1.01元)、清水源(0.61元)、通合電子(0.61元)、力星鋼球(0.59元)、國(guó)泰君安(0.45元)、會(huì)稽山(0.41元)、雪峰科技(0.38元)等。每股稀釋后收益較低的是華安證券，只有約0.09元，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格可能不會(huì)太高。
綜合來看，建議可關(guān)注的擬上市公司為廣生堂、中公高科、中博生物、海洋王照明、迅游網(wǎng)絡(luò)、莎普愛思、天達(dá)環(huán)保、數(shù)字認(rèn)證等。
廣證恒生策略研究員 張廣文
執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：(A1310512070004)
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