摩根大通策略師Michael Wilson提出了一個(gè)有趣的觀點(diǎn)，熊市早在2018年1月就已經(jīng)開始，并即將變得更糟。
Wilson表示，如下圖所示，眾人口中這個(gè)持續(xù)十余年的牛市實(shí)際上早在2017年末就已經(jīng)結(jié)束。自那時(shí)起，全球股市的牛市一直在下跌。
Wilson稱：
“目前的情況與2018年1月時(shí)的完全不同，在當(dāng)時(shí)，全球幾乎所有主要股指都處于歷史高位，且處于超買狀態(tài)，而如今我們跟蹤的近80%的所有主要股指都沒有創(chuàng)下新高。再者，雖然今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)又刷新了歷史高位，從長(zhǎng)期看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅并沒有多驚人?！?
除此之外，以下幾個(gè)指標(biāo)也證明了目前的牛市并不“靠譜”。
摩根士丹利(40.36, -1.21, -2.92%)的股票風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（ERI）已18個(gè)月沒有達(dá)到“繁榮”水平。該指數(shù)衡量的是美國(guó)股市的人氣和頭寸。
熊牛市指標(biāo)（衡量美國(guó)個(gè)人投資者情緒）與消費(fèi)者情緒指標(biāo)之間的偏差已經(jīng)相當(dāng)大。這意味著，盡管市場(chǎng)仍接近歷史高點(diǎn)，消費(fèi)者信心依然高漲，但個(gè)人投資者似乎沉浸在悲傷的情緒中。
摩根士丹利商業(yè)景氣指數(shù)和修正后的每股收益已經(jīng)下跌至歷史低值附近。
Wilson進(jìn)一步指出，不久后，美股將面臨一次大規(guī)模的拋售，美聯(lián)儲(chǔ)的降息或是促成這一波拋售的最大推手。如下圖所示，在長(zhǎng)時(shí)間維持原定利率之后的首次降息，往往會(huì)導(dǎo)致股市的大幅下跌。
來源：金十?dāng)?shù)據(jù)
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