抵抗線
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上一節(jié)介紹的趨勢(shì)線，需要兩個(gè)或兩個(gè)以上價(jià)位決定，趨勢(shì)線既定后，隨著時(shí)間不同，趨勢(shì)線斜率不同，支撐或阻力價(jià)位隨時(shí)改變，屬于動(dòng)態(tài)的。抵抗線則不同。
抵抗線并不需技術(shù)分析者刻意去找尋決定性的兩點(diǎn)來畫線，大致上一眼便可分辨出抵抗線之價(jià)位，因?yàn)槟嵌喟胧沁^去股價(jià)盤旋區(qū)域，或者是上段行情之最高價(jià)或最低價(jià)，因此屬于靜態(tài)的。
抵抗線的意義
留心股價(jià)變動(dòng)的投資者常會(huì)發(fā)覺股價(jià)走勢(shì)到達(dá)某水準(zhǔn)時(shí)，不再繼續(xù)上升或下跌，似乎在那里具有“阻力”或“支撐”，股票專業(yè)刊物也時(shí)常預(yù)測(cè)股價(jià)將漲或跌至何處，認(rèn)為在某價(jià)格有一條起阻攔或支撐作用的防御線，這條防御線就是股價(jià)走勢(shì)抵抗線。
抵抗線可分為上值抵抗線（阻力線）和下值抵抗線（支撐線）。所謂上值抵抗線是指股價(jià)上升到達(dá)那個(gè)水準(zhǔn)時(shí)，預(yù)期將有大量的籌碼供應(yīng)或是買方減少，賣方壓力增加，使股價(jià)上漲受阻；而下值抵抗線則指股價(jià)下跌到了那個(gè)水準(zhǔn)，預(yù)期將有大量的買氣或賣方減少，買進(jìn)力量增強(qiáng)，使股價(jià)下跌暫止。
抵抗線是畫線形狀分析的重要方法之一，通常股價(jià)在某一范圍上下波動(dòng)，而且在該區(qū)域的累積成交量極大，如果沖過或跌破此區(qū)域，自然形成抵抗線區(qū)域，不過所謂成交量大小之判斷沒有絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，需依照股市規(guī)模以及某段期間內(nèi)市場(chǎng)“人氣”而定。
抵抗線是如何形成的
一般而言，交易周轉(zhuǎn)率（我們稱換手率，貓否注）（即在一定期間之內(nèi)，股票轉(zhuǎn)手的次數(shù)）大的價(jià)格區(qū)域即是技術(shù)分析家常說的成交密集地帶，這個(gè)地帶也就是經(jīng)常形成抵抗線的區(qū)域（圖6—30）。
股價(jià)若在某價(jià)格范圍內(nèi)大量成交，也就經(jīng)常會(huì)變成股價(jià)趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)（圖6—31）（貓否網(wǎng)：請(qǐng)記住，量大代表對(duì)股價(jià)的不認(rèn)同，對(duì)股價(jià)的不認(rèn)同造成趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)）。
上值抵抗線被突破后，買方占優(yōu)勢(shì)，就成為將來股價(jià)下跌時(shí)的下值抵抗線（圖6—32），而股價(jià)跌破下值抵抗線后，賣方勢(shì)力強(qiáng)勁，該線又成為今后的上值抵抗線了（圖6—33）。
圖6—30新亞股1979年底結(jié)束下跌行情，股價(jià)反轉(zhuǎn)上升，第一段上升行情結(jié)束時(shí)的回檔盤局在13—14元間，其后展開第二段上升行情時(shí)，股價(jià)回跌至14元附近，因受多頭強(qiáng)烈抵抗，在14—15元間整理幾星期，再展開第三段上升行情。
圖6—31 東元股在1878年7月間出現(xiàn)歷史最高價(jià)，而后進(jìn)入空頭市場(chǎng)，由周K線圖看，在下跌過程里出現(xiàn)反彈，但股價(jià)難穿越先前盤檔區(qū)，換句話說，由于盤檔內(nèi)成交量少，賣壓重，阻止股價(jià)上升而再度下跌。
圖6—32 1993年嘉泥日K線圖，由盤檔轉(zhuǎn)為上升線行情。每一波段均出現(xiàn)突破上檔抵抗線，成交量也隨之增加，這是正常的換手現(xiàn)象。
圖6—33 臺(tái)泥1992年日K線圖，盤檔區(qū)應(yīng)有下跌支撐的作用，一旦跌破，如是下跌趨勢(shì)未止，但多頭又不死心，就形成一波一波的下跌走勢(shì)，每一波的下檔支撐線如無法阻止跌勢(shì)，就形成另一波的下跌走勢(shì)，一直到跌勢(shì)被阻，反彈回升。
判斷何處水準(zhǔn)將成為抵抗線，往往是憑投資人的洞察力加經(jīng)驗(yàn)或有所依據(jù)的計(jì)算公式與一點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)氣。而運(yùn)氣恐怕是研究抵抗線概念最重要，也最困難的一面。抵抗線之形成有下列方式：
（1）股價(jià)趨勢(shì)圖表上的密集地帶。即指在某一定幅度內(nèi)有相當(dāng)大的成交量之處，往往就是潛在的抵抗線地帶。
?。?）百分之五十原則。當(dāng)某種股票或整個(gè)股市強(qiáng)力上升時(shí)，短線投機(jī)者就會(huì)尋求“技術(shù)出貨點(diǎn)”。每個(gè)股票市場(chǎng)都有投機(jī)者，尤其目前臺(tái)灣股票市場(chǎng)為數(shù)更多，股價(jià)一高，那些眼明手快的人就會(huì)趁機(jī)出貨，賺取差價(jià)，而股價(jià)一跌，想撿便宜貨的投機(jī)者又會(huì)逢低搶進(jìn)，使股價(jià)因此穩(wěn)住。就長期而言，當(dāng)股價(jià)回復(fù)到前面的大漲或大跌的一半左右時(shí)，就可能發(fā)展成上下值抵抗線的傾向。
?。?）過去所出現(xiàn)之最高價(jià)格與最低價(jià)格附近。在經(jīng)濟(jì)較平穩(wěn)，上市公司收益也無甚變動(dòng)時(shí)，某些股票在過去發(fā)生抵抗線的價(jià)格水準(zhǔn)，也可能再成為抵抗線地帶。在長時(shí)期中，抵抗線水準(zhǔn)的作用會(huì)逐漸改變，增強(qiáng)或減弱，甚至消失。道瓊斯理論所謂的中級(jí)趨勢(shì)中，價(jià)格重復(fù)的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。股市從長期的空頭市場(chǎng)轉(zhuǎn)入多頭市場(chǎng)之時(shí)，投資者想預(yù)測(cè)股價(jià)上升的幅度，應(yīng)該回顧股價(jià)趨勢(shì)圖，找尋可能形成抵抗線的價(jià)格水準(zhǔn)。如果投資者打算于此時(shí)買入條件差不多的兩種股票，應(yīng)該買進(jìn)在下跌過程成交量較少的那種股票，因?yàn)榇朔N股票在回升時(shí)套牢籌碼少，上檔壓力輕，因此較易突破上值抵抗線，繼續(xù)上升，且回升幅度大。
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