美國大選的意外結(jié)果，推動(dòng)美元指數(shù)在最近的交易日持續(xù)走高。幾周前還徘徊在100關(guān)口的匯率，如今已突破重要阻力水平，并朝著110邁進(jìn)。
據(jù)花旗預(yù)測，未來6-12個(gè)月內(nèi)，美元指數(shù)將持續(xù)上漲7%。大和資本市場公司分析師Kevin Lai也認(rèn)為美元指數(shù)仍有很大上漲空間。
歷史上看，美元從1981年至今有過兩次重大突破，第一次在1981年-1985年期間元指數(shù)上漲了60%。第二次在2000年-2001年期間，美元指數(shù)上漲20%，那次美元牛市的背景是美國網(wǎng)絡(luò)股泡沫，吸引了全球熱錢流入美國淘金。
而且，在Lai看來，美元指數(shù)的上漲，主要是因?yàn)槊涝獙?duì)歐元、日元、瑞典克朗以及瑞士法郎的走強(qiáng)，它們?cè)诿涝笖?shù)中的權(quán)重達(dá)到79%。而技術(shù)面上，這些貨幣對(duì)美元依然有很大下行空間。
和歷史上的這兩次大幅向上突破相比，6%的漲幅不算高，因此再漲10%也是完全可能的。
如果真的出現(xiàn)這種情況，對(duì)于亞洲貨幣、尤其是人民幣來說，意味著什么呢？
由于美元是世界貨幣，所以美元指數(shù)的波動(dòng)，往往會(huì)產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)。Lai認(rèn)為，如果美元再漲10%，亞洲貨幣壓力將非常大。
對(duì)于人民幣，這種情況下在岸人民幣將會(huì)出現(xiàn)類似幅度的貶值，令人民幣兌美元匯率跌至7.5。
尤其是對(duì)于日元來說，追求高收益和更高風(fēng)險(xiǎn)的偏好會(huì)支持美元兌日元匯率進(jìn)一步上漲。
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在今年12月份加息，這將推高美國國債收益率，而日本央行卻在往反方向走。上周，日本央行為了實(shí)現(xiàn)將10年期日本國債收益率保持在0%的目標(biāo)，買入了“無限制的”中期債券。
對(duì)于亞洲其他國家的貨幣來說，美元兌人民幣等貨幣的這種走勢，無疑會(huì)帶來很大壓力。
近期，馬來西亞林吉特、新加坡元、菲律賓比索、印度盧比、印尼盧比、韓元都面臨不同程度的下行壓力。分析師認(rèn)為，這種壓力近期還可能加強(qiáng)。對(duì)于韓國來說尤為如此，該國總統(tǒng)樸槿惠可能最終會(huì)遭到彈劾。
當(dāng)前這種背景也讓港元更加被高估。其實(shí)際有效匯率如今高于123，和1995年底水平接近。如果美元指數(shù)再漲10%，港元將會(huì)回到1997年的水平。
不久的未來，我們將走入一片充滿想象的世界。
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