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前幾天分析了長期績優(yōu)股的前兩篇：
長期績優(yōu)股在這里(1)
長期績優(yōu)股在這里(2)
今天接著分析20家，先看名單：
能力有限，對(duì)醫(yī)藥公司的研發(fā)、競爭力難以把握，所以這其中醫(yī)藥類的公司，包括華東醫(yī)藥、樂普醫(yī)療、康弘藥業(yè)、華潤三九、建帆生物、天士力，就不詳細(xì)分析了。和之前南京銀行同理，貴陽銀行也不單獨(dú)分析了。
1、江蘇寧滬高速公路股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
全部收入都在江蘇省內(nèi)，滬寧高速的收費(fèi)占到了收入的一般，毛利潤的三分之二。近年?duì)I收利潤變化如下：
（TTM如果是利潤表項(xiàng)目就是指2018年三季度至2019年二季度數(shù)據(jù)，如果是資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目就是2019年6月30日數(shù)據(jù)，下同）
妥妥的現(xiàn)金奶牛，缺點(diǎn)在于成長性略差。
分紅和估值：
近10年平均分紅率71%，也是現(xiàn)金奶牛標(biāo)準(zhǔn)的姿態(tài)，目前TTM市盈率11.5倍，屬于近5年較低的位置。
2、浙江大華技術(shù)股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
大華就是海康的乞丐版，都是生產(chǎn)安防設(shè)備為主，和海康對(duì)比近幾年?duì)I收利潤情況：
大華的營收和凈利潤成長速度比?？德圆?利潤海康5年接近4倍，大華5年不到3倍)?，F(xiàn)金流大華比?？挡疃嗔?，海康的現(xiàn)金流凈額能達(dá)到凈利潤的80%，大華大概只有30%。
分紅和估值：
近10年平均分紅率18%，?？凳?8%。目前TTM市盈率20倍，?？的壳?7倍?；久娲笕A不如海康，估值也便宜一些。
3、浙江正泰電器股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
業(yè)務(wù)比較多，不太好拆解分析。其中最常見的終端電器中的小型斷路器就是這個(gè)：
近年?duì)I收和利潤：
純粹財(cái)務(wù)上看著還可以。
分紅和估值：
近10年平均分紅率41%，尚可。目前TTM市盈率14倍，處于近5年比較低的位置。
4、安徽口子酒業(yè)股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
古井貢酒的老鄉(xiāng)，主要就是生產(chǎn)中端白酒，近年?duì)I收和凈利潤如下：
分紅和估值：
上市才4年，近4年平均分紅率42%。目前TTM市盈率25倍，處于近5年相對(duì)較低的位置，但上市時(shí)間較短，而且最近一些高管在減持需要注意。
5、江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
都是中端白酒，和口子窖放一起分析了吧，近年?duì)I收和凈利潤如下：
營收這幾年和口子窖比較接近，凈利潤差別較大。
分紅和估值：
上市才4年，近4年平均分紅率32%。目前TTM市盈率33倍，處于近5年相對(duì)較高的位置，最近有個(gè)5%以上的股東在減持。
6、上海晨光文具股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
看看成長性：
近些年成長性看著不錯(cuò)，凈利潤翻了接近3倍，和直觀印象中電腦ipad取代紙質(zhì)工具不太一樣，公司業(yè)績?cè)鲩L得比較穩(wěn)。
分紅和估值：
上市才5年，近5年平均分紅率46%，?？凳?8%。目前TTM市盈率42倍，處于近5年中等位置，但看絕對(duì)值也不低了。
7、航天信息股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
主要業(yè)務(wù)是稅控設(shè)備，屬于幾乎壟斷的行業(yè)。
躺在壟斷優(yōu)勢(shì)上混吃的一家央企，也就這樣子了。
分紅和估值：
近10年平均分紅率41%。目前TTM市盈率22倍，屬于近5年中等水平，但看營收公司已經(jīng)在走下坡路了。
9、榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
主要是房地產(chǎn)，還有少量是產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營。房企看一下負(fù)債率：
凈負(fù)債率剛好是1，在房地產(chǎn)里面比萬科高，但比保利低，財(cái)務(wù)上還算穩(wěn)健。
分紅和估值：
近10年平均分紅率22%，最近4年平均能有30%。TTM市盈率4.5倍，屬于近5年幾乎最低的位置，同時(shí)也幾乎是兩市市盈率最低的股票之一。估值這么多主要原因是它在河北的縣里面土儲(chǔ)比較多吧。
10、潮州三環(huán)（集團(tuán)）股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
電子通信設(shè)備生產(chǎn)商，先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
ToB的業(yè)務(wù)，比較難跟蹤分析。簡單看了看ToB業(yè)務(wù)毛利率做到了50%+，不太明白怎么做得到的，待細(xì)究。
分紅和估值：
近10年平均分紅率32%。目前TTM市盈率30倍，屬于近5年較低的位置。
11、桃李面包股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
成長性：
成長性挺好，但上市才4年。
分紅和估值：
近4年平均分紅率60%。目前TTM市盈率45倍，估值處于近4年中等水平附近，絕對(duì)值比較高。
12、老鳳祥股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
珠寶首飾零售幾乎貢獻(xiàn)了公司所有的利潤。
珠寶零售也已經(jīng)到了基本穩(wěn)定的發(fā)展階段，增長較慢。
分紅和估值：
近10年平均分紅率39%。目前TTM市盈率21倍，處于近5年中等水平。
13、無錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
公司最主要的產(chǎn)品是生產(chǎn)鋰電池的設(shè)備，屬于寧德時(shí)代（生產(chǎn)鋰電池）的上游企業(yè)。先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
上市才4年，剛好踏上了鋰電池發(fā)展黃金期。
分紅和估值：
近4年平均分紅率23%。目前TTM市盈率35倍，實(shí)際上屬于周期性行業(yè)，而且周期性比比亞迪（生產(chǎn)新能源汽車）、寧德時(shí)代（生產(chǎn)鋰電池）的還要大。目前汽車市場是銷量整體萎縮，新能源（最主要是純電動(dòng)）增長較多，正在搶傳統(tǒng)燃油車的份額。
14、蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司
主營業(yè)務(wù)：
全國最大的建筑裝飾公司，先看公司2018年分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入成本結(jié)構(gòu)：
近些年成長性尚可，與房地產(chǎn)周期基本一致。
分紅和估值：
近10年平均分紅率20%。目前TTM市盈率12倍，處于近5年低位。
總結(jié)
這14家公司里面，準(zhǔn)備納入觀察對(duì)象的包括：
寧滬高速：穩(wěn)定的現(xiàn)金奶牛。
口子窖&今世緣：中端白酒做的不錯(cuò)的，需要警惕從已經(jīng)低端白酒開始蔓延的銷售頹勢(shì)。
晨光文具：需要細(xì)究文具行業(yè)增長空間，公司在行業(yè)中的地位。
榮盛發(fā)展：地產(chǎn)股里面財(cái)務(wù)相對(duì)比較穩(wěn)健的，主要缺點(diǎn)在于土儲(chǔ)集中在三四線。
桃李面包：近年業(yè)績?cè)鲩L較快，但上市時(shí)間較短，先留著觀察。
老鳳祥：珠寶零售發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定期，前景可能不太樂觀，先看看。
暫不納入觀察對(duì)象的包括：
大華股份：不如?？?，沒有必要為了便宜一點(diǎn)買個(gè)業(yè)績差很多的。
正泰電器/三環(huán)集團(tuán)：業(yè)務(wù)離終端用戶較遠(yuǎn)，不太好跟蹤。
航天信息：靠著壟斷稅控的老本，發(fā)展前景不明。
先導(dǎo)智能：電動(dòng)車（鋰電池）產(chǎn)業(yè)鏈上游的公司，周期性未探明。
金螳螂：地產(chǎn)的下游公司，和房地產(chǎn)周期一致，業(yè)績和估值不如地產(chǎn)。
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