這是一個(gè)等待了20年的IPO。
11月18日，金山辦公登陸科創(chuàng)板，開盤價(jià)為140元，較45.86的發(fā)行價(jià)暴漲了205%，市值達(dá)到645億元。
“從1988年金山創(chuàng)辦到今天，WPS走了整整31年。從1999年以金山辦公為業(yè)務(wù)主體準(zhǔn)備上市算起，到今天，我們足足等了20年?！鄙鲜星耙惶?，雷軍曾動(dòng)情地發(fā)文追憶往事，“WPS和金山的歷程，就是一個(gè)堅(jiān)持夢(mèng)想并最終取得勝利的勵(lì)志故事?！?/p>
故事的背后，浮現(xiàn)著數(shù)家知名VC機(jī)構(gòu)的身影——曾靠著小米IPO收獲數(shù)百倍賬面回報(bào)的晨興資本，以及GGV紀(jì)源資本、順為資本。
晨興曾于2013年參與金山辦公的A輪融資，這是晨興在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的第一個(gè)投資項(xiàng)目。而GGV紀(jì)源資本，也是從2013年開始，陪伴WPS共同成長。金山辦公是順為資本在科創(chuàng)板上收獲的第一個(gè) IPO。
中國最早互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一
這是一個(gè)堅(jiān)持20年的勵(lì)志故事
“31年前，求伯君在深圳一間酒店閉關(guān)幾個(gè)月寫出第一版WPS時(shí)，就注定了金山的英雄夢(mèng)想?！比缃?，金山辦公代表了第一家標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)SaaS服務(wù)在科創(chuàng)板上市，夢(mèng)想成真。
從1999年起，IPO的念頭就在雷軍心中扎根?！皬?988年金山創(chuàng)辦到今天，WPS走了整整31年。從1999年以金山辦公為業(yè)務(wù)主體準(zhǔn)備上市算起，到今天，我們足足等了20年?！?/p>
金山辦公的實(shí)控人是雷軍。截至2019年6月30日，雷軍通過持股、表決契約和《關(guān)于保持一致行動(dòng)的協(xié)議》對(duì)金山軟件有25.70%的股份表決權(quán)，是金山軟件的單一最大投票權(quán)的擁有者。
而金山軟件通過WPS開曼、WPS香港間接持有金山辦公67.50%股權(quán)，為控股股東。也就是說，雷軍雖然未直接持有金山辦公的股份，通過金山軟件仍然是其實(shí)控人。
從業(yè)務(wù)上來看，金山辦公主要從事WPS Office辦公軟件產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)研發(fā)及銷售推廣，其產(chǎn)品主要包括我們熟知的WPS Office辦公軟件和金山詞霸等。
在數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，2019年3月，金山辦公的主要產(chǎn)品月度活躍用戶數(shù)（MAU）超過3.28億，并且支持全球46種語言，成功覆蓋全球220個(gè)國家和地區(qū)。其中WPS Office桌面版月度活躍用戶數(shù)超過1.32億，WPS Office移動(dòng)版月度活躍用戶數(shù)超過1.87億；其他產(chǎn)品（如金山詞霸等）月度活躍用戶數(shù)接近0.10億。
從盈利模式來看，金山辦公主要通過辦公軟件產(chǎn)品使用授權(quán)、辦公服務(wù)訂閱和互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣。自從金山辦公由提供工具產(chǎn)品向應(yīng)用服務(wù)轉(zhuǎn)型以來，辦公軟件產(chǎn)品使用授權(quán)的收入相對(duì)穩(wěn)定，而隨著付費(fèi)客戶的持續(xù)增加，辦公服務(wù)訂閱的收入呈現(xiàn)快速增長趨勢(shì)。其主營業(yè)務(wù)收入按盈利模式構(gòu)成情況如下：
此外，2019年1-6月金山辦公營業(yè)收入近6.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤近1.5億元。盡管營業(yè)收入較2018年同期增長38.38%。
回顧過去20年，金山辦公的歷程就是一個(gè)堅(jiān)持夢(mèng)想并最終取得勝利的勵(lì)志故事。
在談到金山辦公上市的心情時(shí)，雷軍表示，“分拆上市是既定的戰(zhàn)略。繼獵豹之后，金山辦公是第二家。這些公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)都獲得了巨大成功。金山云也在IPO的路上?！?/p>
背后VC機(jī)構(gòu)
都是雷軍的老朋友了
金山辦公背后的VC/PE股東中，除了雷軍和許達(dá)來共同創(chuàng)建的順為資本，還有晨興資本和GGV紀(jì)源資本。在2017年2月之前，晨興資本創(chuàng)始合伙人劉芹和GGV紀(jì)源資本管理合伙人李宏瑋一直擔(dān)任著金山辦公的董事。
晨興資本和GGV紀(jì)源資本這兩家機(jī)構(gòu)都是雷軍的老朋友。一直以來，晨興資本與雷軍的合作堪稱創(chuàng)投圈佳話，當(dāng)初小米上市，晨興資本成為最大贏家，上市之初獲得高達(dá)數(shù)百倍的賬面回報(bào)，一躍成為傳奇。
這一筆對(duì)金山辦公的投資，可以追溯到2013年。根據(jù)招股書披露信息，晨興資本旗下的晨興二期、以及紀(jì)源資本旗下的紀(jì)源WPS和順為資本旗下的順為互聯(lián)網(wǎng)，以美元兌人民幣6.54的匯率分別向金山辦公注資了2000萬美元、1000萬美元以及500萬美元。
劉芹回憶，6年前正是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)與投資如火如荼的時(shí)候，在金山北京辦公大樓雷軍的辦公室，雷軍很正式地提出金山辦公想引入外部投資人。
彼時(shí)的金山辦公業(yè)務(wù)已經(jīng)頗有規(guī)模，財(cái)務(wù)上沒有任何融資的壓力，“我理解引入投資更多是為了協(xié)助（金山辦公CEO）葛珂在戰(zhàn)略上、組織發(fā)展上，抓住移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的增量機(jī)會(huì)?！眲⑶塾X得，與雷軍的交流很有啟發(fā)性，也促使他思考移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大浪潮下企業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。
2013年的時(shí)候，大家都在想一件事，移動(dòng)到底是不是繼PC之后，下一個(gè)大平臺(tái)。當(dāng)時(shí)GGV紀(jì)源資本管理合伙人李宏瑋認(rèn)為，如果是這樣的話，那我們?nèi)粘Ｋ紤]的游戲、娛樂、閱讀，包括辦公都會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移。在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，李宏瑋和金山軟件CEO葛珂在中國大飯店的大堂見了一面，同是工程師的兩個(gè)人一拍即合。
“當(dāng)年金山WPS要融資的時(shí)候，其實(shí)不是因?yàn)槿卞X，更多是戰(zhàn)略考慮，集團(tuán)在重組，希望每個(gè)業(yè)務(wù)部都有自己的發(fā)展藍(lán)圖和團(tuán)隊(duì)。因?yàn)樗麄兊臉I(yè)務(wù)是賺錢的，我們當(dāng)時(shí)投的錢好像到今天都沒被使用過。”李宏瑋回憶道。
算起來，順為資本創(chuàng)始合伙人、CEO許達(dá)來與金山辦公的淵源更深?！?005 年投資了金山軟件，有幸認(rèn)識(shí)了一批有理想、有激情的金山人?！焙髞淼搅?2013年，順為資本投資金山辦公 A 輪融資。
“只投熟人”
雷軍堪稱IPO收割機(jī)
很早之前有一個(gè)說法，中國互聯(lián)網(wǎng)第一陣營是一個(gè)“TABLE”，其中“L”就是指雷軍系，雷軍在互聯(lián)網(wǎng)圈子里的地位可見一斑。
早在馬云、馬化騰創(chuàng)業(yè)之初，雷軍就已年少成名，馬云、馬化騰還曾向雷軍尋求過融資。盡管雷軍以“QQ兩三百萬的價(jià)格太貴”和“馬云滿嘴跑火車像是傳銷”的理由分別錯(cuò)失了二人，但也依然掩蓋不了他是一位成功的企業(yè)家和投資人的事實(shí)。
隨著金山辦公的上市，雷軍的IPO陣容里又添一員大將。按照645億的市值來計(jì)算，雷軍又將增加77億元的財(cái)富。這些年，小米、金山軟件、歡聚時(shí)代、獵豹移動(dòng)、迅雷、世紀(jì)互聯(lián)、掌趣科技、無憂英語.....雷軍已經(jīng)控股或參股過太多的上市公司。尤其是在2018年，雷軍更是迎來了人生中的一個(gè)巔峰——至少新收獲11家上市公司。
2018年小米在港交所上市，這是雷軍最成功的一次創(chuàng)業(yè)，但是雷軍的成功不僅僅只有小米。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，除了小米之外，2018年小米或順為資本投資過的公司有8家IPO，詳情見下表：
其中，御家匯、華米、云米都屬于小米生態(tài)鏈企業(yè)，甚至御家匯、華米早于小米上市。小米的另外一家生態(tài)鏈企業(yè)——萬魔（1MORE），也是第一家小米生態(tài)鏈公司，其旗下子公司于2018年3月，成為上市公司共達(dá)電聲（002655.SZ）的新晉大股東，也算是在2018年完成了借殼上市。
隨著今年4月29日拉卡拉在深交所上市，雷軍當(dāng)初的一筆投資更是獲得了超800倍的回報(bào)。2004年，雷軍的朋友孫陶然在2004年融資想找他來背書，他順手投了430萬。據(jù)悉，拉卡拉是雷軍的第一筆天使投資，雷軍也是從此解鎖了投資這項(xiàng)新技能。
不過從實(shí)控人角度來講，金山辦公是繼金山軟件、小米之后，雷軍第3家是實(shí)控人的上市公司。除了金山辦公，已經(jīng)在科創(chuàng)板上市的晶晨股份、樂鑫科技、方邦股份，以及已經(jīng)過會(huì)的創(chuàng)鑫激光、聚辰股份背后都有雷軍的身影，作為小米生態(tài)鏈企業(yè)的九號(hào)智能和也正在嘗試登陸科創(chuàng)板。
這份戰(zhàn)績不俗——包括金山辦公在內(nèi)，雷軍今年至少在科創(chuàng)板能收獲6家IPO，堪稱上市公司“收割機(jī)”，笑傲VC圈。
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