周二美國股市收高，標(biāo)普500指數(shù)勁升1.06%。油價繼續(xù)大漲推動能源股普漲。市場同時還在關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策會議結(jié)果，美聯(lián)儲可能將迎來近10年來首次加息的歷史性時刻。
備受關(guān)注的美聯(lián)儲加息謎底即將揭曉。外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲將祭出近10年來的首次加息，但在預(yù)測首次加息超過一年后，投資者眼下更加想知道的是，后續(xù)收緊政策的步伐將有多快，加息的路徑和頻次將影響到股市，匯市，大宗商品等各資產(chǎn)類別的未來走向。
對此，英國《金融時報》對51名頂級經(jīng)濟學(xué)家進行了調(diào)查，在受訪經(jīng)濟學(xué)家中，24%預(yù)計明年加息兩次，每次25個基點，39%預(yù)計加息3次，30%預(yù)計加息4次。整體而言，調(diào)查的預(yù)測中值顯示，美聯(lián)儲將在2016年加息75個基點，在2017年還會加息100個基點。
頗具戲劇性的是，少數(shù)經(jīng)濟學(xué)家看法較為極端，有兩位經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲將在今后兩年加息300個基點，還有一位經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲可能在12月以后的24個月里只會加息一次，而且僅僅加息25個基點。
整體來看，經(jīng)濟學(xué)家們認(rèn)為今后兩年美國經(jīng)濟發(fā)生技術(shù)性衰退的幾率大約為15%，美聯(lián)儲不得不重新降息至零的可能性是20%。
而根據(jù)CNBC對經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理和投資策略師的調(diào)查，受訪者平均預(yù)計明年聯(lián)儲將加息3次，平均預(yù)期聯(lián)邦基金利率明年升至0.9%，2017年升至1.61%。
加息周期的最佳線索很可能是美聯(lián)儲的點陣圖，用以反映美聯(lián)儲決策者們對未來利率走向預(yù)測的圖表。截至9月，美聯(lián)儲官員預(yù)期明年或許會加息四次。如今市場對聯(lián)邦基金利率期貨的定價顯示，明年僅將加息兩次，少于9月份最新公布的點陣圖所顯示的四次。
知名投行紛紛發(fā)布了各自的看法與論據(jù)，對美聯(lián)儲加息步伐看法不一，其中野村最激進，德銀小摩則成了保守派。
巴克萊近日發(fā)布報告預(yù)計，美聯(lián)儲將于本周宣布加息25基點，2016年加息三次，到明年底，美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間將提升至1.00%-1.25%。該機構(gòu)預(yù)計美聯(lián)儲主席耶倫將在本周議息會后的新聞發(fā)布會上強調(diào)，未來加息步伐是逐步的，并將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。
摩根士丹利預(yù)計，由于無法確定2%的通脹目標(biāo)能否達到，美聯(lián)儲將以非常緩慢的速度實施緊縮政策，預(yù)計在今年12月首次加息后，美聯(lián)儲會暫停加息直到明年6月再次行動，此后的9月和12月還將各加一次，到明年底利率將升至1.125%。2017年會有四次加息，到2017年底利率升至2.215%。
摩根大通資產(chǎn)管理公司駐東京全球市場策略師Yoshinori Shigemi表示，由于復(fù)蘇之路即將觸及拐點，美國經(jīng)濟有可能在2017年初陷入衰退。即將到來的美聯(lián)儲加息之舉有可能促使美國經(jīng)濟下行。同樣，風(fēng)險資產(chǎn)明年也不大可能成為熱門，明年美聯(lián)儲可能會加息兩次，然后進入觀望狀態(tài)。
德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家 Joseph LaVorgna目前估計，聯(lián)儲將在2016年3月進行近九年多時間來的首次加息，6月第二次加息。他預(yù)計，之后聯(lián)儲就會暫時停止動作，轉(zhuǎn)向?qū)酉⒌挠绊戇M行持續(xù)評估。
美銀美林則預(yù)測，明年美聯(lián)儲將三度調(diào)升利率。2016年底前利率區(qū)間上升至1%-1.25%，2017年底進一步攀升至2%-2.25%，該行認(rèn)為，美國經(jīng)濟溫和健康的增長，復(fù)蘇加快是美聯(lián)儲加息的主要動因。關(guān)鍵的是，美聯(lián)儲加息定是相信加息在美國經(jīng)濟可承受之范圍內(nèi)。
野村分析師Yujiro Goto認(rèn)為，的確存在美聯(lián)儲選擇溫和升息路徑風(fēng)險，從而下調(diào)對未來加息的預(yù)期。目前看來，美聯(lián)儲料將在明年至少加息四次，任何預(yù)期的下調(diào)都將令美元承壓。
高盛預(yù)計聯(lián)儲明年將加息100基點，旗下經(jīng)濟學(xué)家Zach Pandl和Jan Hatzius在報告中指出，根據(jù)其經(jīng)濟預(yù)測，目前我們預(yù)計聯(lián)儲明年將提高聯(lián)邦基金利率100基點，每個季度加息一次。 就目前而言，高盛認(rèn)為這一預(yù)測面臨向下的風(fēng)險，即最終加息幅度存在低于這一預(yù)期的可能。
瑞銀預(yù)計2016年聯(lián)儲還將加息100基點，瑞銀經(jīng)濟學(xué)家指出，從增長、失業(yè)率和通脹前景來看，相信聯(lián)儲將會在3月份再次加息，整個2016年總共加息100基點。
| 預(yù)測投行 | 明年美聯(lián)儲加息頻次及幅度 | 理由 |
| 巴克萊 | 3次，75個基點 | 未來加息步伐是逐步的，并將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定 |
| 摩根士丹利 | 3次 | 不確定通脹目標(biāo)能否達到，聯(lián)儲將以非常緩慢的速度實施緊縮政策 |
| 摩根大通 | 2次 | 復(fù)蘇之路將觸及拐點，加息或?qū)е旅绹?jīng)濟下行 |
| 德意志銀行 | 2次 | 加息2次后暫停對后續(xù)影響進行持續(xù)評估 |
| 美銀美林 | 3次，75個基點 | 美聯(lián)儲加息會以經(jīng)濟增長為前提 |
| 野村 | 至少4次 | 存在下調(diào)對未來加息的預(yù)期的可能 |
| 高盛 | 4次，100個基點 | 這一預(yù)測面臨向下的風(fēng)險 |
| 瑞銀 | 4次，100個基點 | 根據(jù)增長、失業(yè)率和通脹前景判斷 |
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