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三策略玩轉(zhuǎn)ETF基金
三策略玩轉(zhuǎn)ETF基金
作者:徐進 來源:北京娛樂信報 2010-03-17 08:48:50

  近日基金市場ETF成為熱門,各公司爭相開發(fā)此類產(chǎn)品,并在原有基礎(chǔ)上引入了創(chuàng)新機制。面對越來越多的指數(shù)產(chǎn)品,投資者如何選擇合適的方法來有效分享指數(shù)成長的收益?

  目前我國的ETF基金分別是易方達深證100ETF,華夏中小板ETF,深成ETF,治理ETF,超大ETF,上證央企50ETF,華安上證180ETF,友邦華泰上證紅利ETF。其中只有華安上證180ETF選用的是采取抽樣復制來跟蹤指數(shù),其余均是采用的完全復制法來跟蹤指數(shù)。

  展恒理財李晶表示,ETF是一種被動操作的指數(shù)型基金。其有著獨特的實物申購贖回機制,即投資者向基金管理公司申購ETF,需要拿著這只ETF指定的一攬子股票來換取,贖回時得到的不是現(xiàn)金而是相應的一攬子股票,如果想變現(xiàn)需要再賣掉這些股票。

  對于此類產(chǎn)品,投資者大致可以有三種操作策略。第一,買入后長期持有,對于那些擁有長期閑置資金、看好市場長期趨勢但無暇關(guān)注中短期變動的投資人來說,這無疑是一種比較省心的投資策略。A股指數(shù)基金立足于中國經(jīng)濟向上發(fā)展的基本面,長期來看是向好的。

  第二,對于一些投資經(jīng)驗豐富、風險承受能力較強的投資者,可以根據(jù)對市場大波段的判斷,采取波段操作、低買高賣的投資手法,以便取得更好的收益。不過這種投資策略要求極強的擇時能力,做不好極容易高買低賣。

  第三,對于一些“知足常樂”的投資者,采取設(shè)定盈利點方式也能有所斬獲。投資者在看好趨勢后買入指數(shù)基金,設(shè)定一個盈利目標,盈利目標達到后贖回,以鎖定收益。這種投資方法的缺點是容易錯過大牛市。

  華安否認180ETF發(fā)生明顯套利

  去年4月因發(fā)生申購贖回清單錯誤而被緊急停牌的華安上證180ETF近日再惹爭議。該ETF第一權(quán)重股招行近期因配股而停牌,但由于該ETF將其設(shè)置為“禁止現(xiàn)金替代”,致使投資者可以通過用股票換購180ETF的方式,按照停牌前16.12元的市價減持招行,同時還能享有以8.85元買入招行股票的配股權(quán),其中的套利空間巨大。

  但華安基金金融工程部總經(jīng)理、華安180ETF基金經(jīng)理許之彥表示:“整個停牌期間180ETF申購、贖回交易量與平日基本相當,贖回略大于申購,并未出現(xiàn)通過大額申購進行套利的情況。”他強調(diào),選擇設(shè)置為“禁止”現(xiàn)金替代,對基金現(xiàn)金頭寸基本沒有影響,更有利于有效控制基金跟蹤偏離度,使得現(xiàn)有基金持有人利益得到保護。許之彥指出,在實際市場交易時,所謂“空手”套配股權(quán)基本上無法實現(xiàn)。

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