“十二五”期間，環(huán)保投資總額達(dá)3.1萬(wàn)億，未來(lái)5年環(huán)保產(chǎn)業(yè)將保持年均15-20%的增長(zhǎng)。我國(guó)4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中1600億用于污染治理工程，根據(jù)發(fā)改委公布的污水處理設(shè)施建設(shè)進(jìn)度，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)污水處理行業(yè)的正面效應(yīng)將更多的于2010~2011年體現(xiàn)。
一。從水務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，再生水業(yè)務(wù)處于行業(yè)發(fā)展的萌芽期，而MBR技術(shù)在再生水領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)工藝的替代是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。隨著城市污水再生利用率從5%提高到30%，我們預(yù)計(jì)MBR技術(shù)的市場(chǎng)規(guī)模將從目前的不足20億擴(kuò)大到300億（2015年），呈現(xiàn)出“井噴式”增長(zhǎng)。
圖1。
二。市場(chǎng)地位不可撼動(dòng)
全球行業(yè)第三，市場(chǎng)份額60%目前，國(guó)內(nèi)本行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)包括本公司、聯(lián)合環(huán)保、GE 和Siemens。碧水源在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額達(dá)到60%。
今年(6月8號(hào)上午）的股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)文劍平說(shuō)：我們和天津膜天膜生產(chǎn)的膜檔次，完全不一樣。就像是大眾生產(chǎn)的寶馬，天津生產(chǎn)的是夏利汽車一樣。
圖3
圖上----有董事長(zhǎng)文劍平，名博凱恩斯，股神林園，還有本人（萬(wàn)倍不是夢(mèng)）
三。高技術(shù)壁壘規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
公司已在國(guó)際公認(rèn)的MBR 工藝技術(shù)、膜組器設(shè)備技術(shù)和膜材料制造技術(shù)三大關(guān)鍵領(lǐng)域全面擁有核心技術(shù)與自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，形成了完整成熟的MBR 技術(shù)體系，并在公司實(shí)施的項(xiàng)目中成熟應(yīng)用。目前，公司擁有發(fā)明專4 項(xiàng)，實(shí)用新型專利4 項(xiàng)，已申報(bào)的發(fā)明與實(shí)用新型專利23 項(xiàng)，專有技術(shù)66 項(xiàng)。
四。盈利模式的可復(fù)制性驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)“井噴式”增長(zhǎng)
公司主要業(yè)務(wù)集中于三塊，再生水廠（污水處理的升級(jí)）、“三河三湖”污染治理（疑難雜癥）、奧運(yùn)和南水北調(diào)的配套工程（示范項(xiàng)目）。相比于傳統(tǒng)的污水處理業(yè)務(wù)，三類業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)技術(shù)含量高、毛利率高、未來(lái)發(fā)展空間廣闊的特點(diǎn)。
五。盈利預(yù)測(cè)和估值
其表中2010年的盈利（1.41元）是偏低的，我個(gè)人測(cè)算年底每股收益為1.8元是合理的。
