文 / 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）
每年五月份的第一個周末，財經(jīng)界都有一檔固定的“追星”節(jié)目——巴菲特股東大會。
全球?qū)⒔?萬名投資者，買了機票，訂了酒店，從世界各地飛到在美國內(nèi)布拉斯加州一個只有四五十萬人口的城市奧馬哈，坐在體育館里聽巴菲特和芒格這兩位加起來都快200歲的老爺子的嘮投資經(jīng)。
昨晚，兩位老爺子神采依舊，接連回答了投資者和媒體們的幾十個問題。
小巴連夜整理了投資者關注的幾大問題，話不多說，快跟著小巴來看看巴菲特和芒格預測了哪些投資趨勢，選擇了哪些投資標的，又采用了哪些投資方法吧。【點擊此處，一鍵get股神投資秘訣】
01
48只股票中有45只上漲
在股東大會開始前，伯克希爾·哈撒韋公布了2019年一季度業(yè)績。
由于股票投資收益明顯好于預期，伯克希爾·哈撒韋一季度營業(yè)利潤為55.6億美元，同比增長了5%。
巴菲特表示，這得益于標準普爾500指數(shù)成份股今年來上漲了15.98%，與此同時，在他持有高達7000億美元的投資組合中，48只股票中有45只股票上漲，這幾乎抵消了自己在去年第四季度的投資敗筆。
02
未來15年將擴大在中國的部署
今年兩位老爺子對投資中國聊得有點多，先是大會開始前，巴菲特向記者透露，有些中國企業(yè)很有趣，遇到好的項目會投。
到了問答環(huán)節(jié)，老伙計查理·芒格就直接“出賣”了他：我們已經(jīng)在中國進行了購買，之后還將購買更多，不過現(xiàn)在還不能說。
當被一財記者問及何時來中國時
這兩位老爺子究竟投資了哪幾家中國企業(yè)，我們暫時無從得知。但依據(jù)以往透露的中國公司的選股標準“連續(xù)10年每年的凈資產(chǎn)收益率不低于20%，而且能穩(wěn)定增長的企業(yè)才能進入其研究范疇”來看，目前A股市場的近3600家公司里僅9家入選。
早年巴菲特投過最有名的中國企業(yè)當屬中國石油，他在采訪中曾表示，他只讀了中國石油的財報一次，就投了很多資金，最終共獲利40億美元；另一個“幸運兒”則是比亞迪。
不過，巴菲特這次更是著重表態(tài)：“伯克希爾已經(jīng)在中國做了很多，但是沒有做足夠，未來15年內(nèi)也許會做一些大的部署。”
究竟如何像巴菲特那樣，找到具有投資價值的企業(yè)呢？在《馬紅漫的價值投資課》中，老師詳細拆解了巴菲特的投資策略。
03
關于繼承人問題
考慮到這對投資CP的年紀，“接班人”問題成為了近幾年股東大會的常規(guī)問題。但巴菲特還是一如既往地避開直接回答。
兩人已共事60年
不過，間接的暗示還是有的。
比如他表示，自己和查理·芒格考慮過，讓阿貝爾和簡恩帶到臺上，四個人接受提問。只是這個形式還沒有完全確定，原因是“因為我怕我和查理看起來在他們面前太寒酸，這兩個人長得實在太好看了。”
左：簡恩，右：阿貝爾
這當然是老爺子的玩笑，但他也表示，他倆在臺上的形式不可能一直延續(xù)下去，讓別的人上臺，在未來是可以實現(xiàn)的。
2018年1月，阿貝爾和簡恩被雙雙任命為伯克希爾副董事長。這一人事調(diào)整讓整個華爾街都興奮不已。簡恩是公認的保險交易天才，而阿貝爾則在各種特質(zhì)更像巴菲特本人。
04
來自股神的例行警告
每年，股神都會來幾句金句警示世人，今年份的教導是“不要做杠桿”“拒絕另類投資”。
于是乎，老爺子們又cue到了比特幣。他將“比特幣投機活動”類比為人們在拉斯維加斯賭博。他認為，這兩件事都能讓人們在知道自己可能會輸?shù)耐稒C世界里，依然對賺錢充滿信心。
值得一提的是，去年巴菲特表示比特幣一文不值，是老鼠藥，今年稱虛擬貨幣最多值一枚紐扣，網(wǎng)友表示，這也算是漲價了吧。
05
如何才能不錯過蘋果的股票
如何才能不錯過蘋果的股票呢？可能就是買入伯克希爾的股票吧。
巴菲特最早在2016年關注到蘋果公司，當時他向這家科技巨頭投資了10億美元，使其成為伯克希爾公司的重要持倉之一。
蘋果公司CEO庫克到達現(xiàn)場
在股東大會上，巴菲特也透露，蘋果公司現(xiàn)在占到其投資組合的 21.51%，它的股價波動對自己的投資影響最大。不過，今年老爺子依舊打算繼續(xù)增持，但也免不了要吐槽——現(xiàn)在蘋果股價太貴了，希望更便宜一點就能買更多一點。
雖然買了伯克希爾可能不會讓你錯過蘋果，但可能就買不到亞馬遜和谷歌了。
本次股東大會上，巴菲特和芒格也講了錯失這兩家公司的事，只是態(tài)度不同，對于亞馬遜，他們對沒有預測到亞馬遜公司的崛起并沒有不安，反倒表態(tài)如果一件事是“奇跡”，往往不會下注；但對于沒買谷歌，兩個人則實在感到很慚愧。
如果不想錯過股神看好的每一只股票，記得關注伯克希爾哈撒韋每個季度都會公布的持倉信息。不過在此之前，你需要先掌握開啟海外投資的詳細步驟，在《私人銀行家的海外投資》課程中，賈澤亮老師會帶你逐步完成。
06
這兩只黑天鵝，令巴菲特始料未及
巴菲特喜愛擁有“護城河”的公司，但過去兩年種種“黑天鵝”事件都讓他始料未及。
比如，伯克希爾的第一大重倉股——食品巨頭卡夫亨氏，因內(nèi)部問題正在接受美國證券交易委員會的調(diào)查，今年下跌21.98%。
最早投資的銀行股之一——富國銀行，遭受了丑聞纏身，一度是行業(yè)中業(yè)績表現(xiàn)最差的股票，但巴菲特卻是富國銀行的堅定支持者，在其出現(xiàn)造假丑聞后，公開支持該銀行的管理人員。
不過，在昨晚的股東大會上，他似乎“后悔”了自己的決定。他表示，這家公司的CEO在做了蠢事之后，不應該“那么有錢”的離開。
如何避免黑天鵝事件，吳老師曾經(jīng)提到巴菲特的兩條建議：一是只接收能夠正確評估衡量的風險，再謹慎評估所有的相關因素。要不遺余力地尋找看似毫不相關的風險之間能存在的相關性。
07
特斯拉進軍保險沒啥
公司的保險業(yè)務最值錢
在本次股東大會上，巴菲特表示，伯克希爾最值錢的業(yè)務就是保險了。
伯克希爾曾將自家的業(yè)務分成五塊：一個是擁有超過80%甚至100%股權(quán)的非保險業(yè)務公司；第二是股票投資組合，一般會擁有這些公司5%-10%的股權(quán)；第三，是與其他人共享控制權(quán)的公司，比如卡夫亨氏這種；第四，流動性非常高的資產(chǎn)例如國和其他現(xiàn)金等價物等；第五個，就是持股一系列保險公司。
其中保險業(yè)務從1967年以來就成為了公司增長的引擎，巴菲特表示“保險業(yè)是先把錢交給別人，然后別人對未來做出承諾”的業(yè)務，因此會有一筆金額巨大的錢將長期停留在公司賬上的錢，它們從本質(zhì)上幾乎是零成本的。
同時，股東大會上，巴菲特也提到了特斯拉進軍電動車車險的事，他則表示，從大數(shù)據(jù)層面來說，汽車行業(yè)在這方面無法威脅到保險行業(yè)。
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08
最差的投資
許是年紀大了，老爺子都喜歡在現(xiàn)場 “憶往昔”，今年95歲的芒格回憶了了自己做的最差的一次投資。
他說，“當我很小很窮的時候，我有一次花了1000美金做了一次投資，這只股票很快就漲了30倍，但是我在它漲5倍的時候就賣了，這是我一生當中最愚蠢的決定?！毕Ｍ魑徊辉鲞^類似的決定。
本篇作者 | 和風月半/孟潔 | 當值編輯 | 楊帥
主編 | 魏丹荑 | 責編 | 鄭媛眉
