買房一般會用30%的本金。然后再加2倍的杠桿。企業(yè)的負債就根據(jù)每個行業(yè)的特點有一些不同。大體安全負債在30%-60%左右，炒股的話我們一般用正規(guī)渠道的融資融卷來看的話，最大可以做到1倍。
上面三種都是杠桿，那他們有什么區(qū)別呢？像房子啊。漲了幾十年了，從來沒有大幅跌到大家虧本金的時候，房子又是2倍的杠桿。所以前幾十年，買房的人都暴賺大賺。以后的話會不會大跌呢？這個就說不好了，不過可以確定的是，房子是有商品屬性的，你可以住在里面，所以只要跌幅不大，風(fēng)險完全可控，
那企業(yè)的負債呢？只要企業(yè)能創(chuàng)造現(xiàn)金流，還上利息，就不會破產(chǎn)或被催債。隨著競爭和環(huán)境的變化，企業(yè)的負債經(jīng)營可能發(fā)生虧損和還完利息不賺錢。首先企業(yè)為什么要負債經(jīng)營。就是想為了擴大規(guī)模，靠內(nèi)生增長又太慢。所以才負債。既然能負債，敢負債，就證明企業(yè)的經(jīng)營前景應(yīng)該沒問題，假使不賺錢。還利息還是沒問題。除非碰到經(jīng)濟危機比如現(xiàn)在這種情況的話，才會出現(xiàn)企業(yè)還不了利息破產(chǎn)。但這種企業(yè)負債風(fēng)險同樣很低，
第三種負債就是炒股用融資，一般的平倉線在130左右。意味著你用1倍杠桿的話，股價跌過30%以后，你就可以能面臨平倉的風(fēng)險。那有沒有跌過這么多的時候呢？股市的波動大的驚人。上下幾十個點的波動很正常。如果你沒錢補倉，所以只能爆倉。
所以炒股用負債跟上面兩種情況比有更大的風(fēng)險。巴菲特為什么說炒股不借錢，還是有一定的道理的。有些人說買股票不是買企業(yè)嗎？那企業(yè)既然能負債，那我為什么不能負債啊。你這種融資負債，跟做企業(yè)的負債完全不是一回事。企業(yè)的負債不會爆倉。只要你的企業(yè)是正常經(jīng)營，能產(chǎn)生現(xiàn)金流就能活下去，不過企業(yè)的負債過高的話，也一樣跟炒股融資的風(fēng)險一樣高。因為你預(yù)想不到的競爭和企業(yè)出現(xiàn)的種種問題會讓你某段時候現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。這時候你面臨著跟炒股一樣的沒錢可補的時候，你就只有破產(chǎn)。巴菲特不喜歡負債高的企業(yè)也是這個道理，有賺錢能力的企業(yè)一般不需要去借錢。你看歷史上優(yōu)秀的企業(yè)都是現(xiàn)金流很好的。從來沒有有息負債的企業(yè)。
2020.3.31
