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18年2月初的小股災(zāi)，很多低估的指數(shù)基金都出現(xiàn)了10-20%的波動。不過隨后小股災(zāi)的影響逐漸消失，幾個低估指數(shù)基金基本都漲回來大半。2018年整體甚至還是盈利的。
寶貴的經(jīng)驗
這個小股災(zāi)還是挺寶貴的。
大多數(shù)朋友都是最近半年才開始投資指數(shù)基金，沒有經(jīng)歷過市場熊市和牛市，這個小股災(zāi)起到了很好的教育作用。
我一直都有一個觀點(diǎn)：
「 開始投資的時候遭遇一些市場波動，對投資者是有好處的。這讓投資者知道市場先生的反覆無常，知道市場的風(fēng)險?！?/strong>
投資最怕的，是一開始就順風(fēng)順?biāo)?/p>
國內(nèi)70%的散戶其實都是經(jīng)歷的這個過程：
往往是牛市的時候，周圍人在談?wù)摴善?，才開始對股票品種感興趣；
又因為牛市，大多數(shù)品種上漲，賺錢容易；
然后是越漲投入了越多；
最后遇到了牛市后期的大股災(zāi)，大幅下跌后被套。
所以開始的時候經(jīng)歷一些挫折，反而有利于長期投資，讓投資者對市場產(chǎn)生敬畏。
但是這個挫折太大也不行。
根據(jù)投資心理的研究，一般投資者面臨40%以上的浮虧時，大多數(shù)投資者就崩潰了。人的承受能力是有極限的。
所以2007年、2015年的大股災(zāi)，每次股災(zāi)都是超過50%的跌幅，這種級別的跌幅，會讓很多高位開始投資的投資者崩潰。即使他們沒有用杠桿，都是用自有資金在投資，短期里浮虧也很容易超過40%。
很多發(fā)誓這輩子再也不碰股票的投資者，通常都是經(jīng)歷過40%以上浮虧的人。
所以，最好的情形，就是：
「 開始投資前幾年，遇到一次挫折，這個挫折帶來的浮虧是20-30%左右?！?/strong>
浮虧太小了，沒啥用，不容易讓投資者認(rèn)識到市場風(fēng)險；浮虧太大了，會讓人崩潰。
第一道防線：指數(shù)基金
定投低估的指數(shù)基金，很好的滿足了這一點(diǎn)。
一方面，它有波動，能讓投資者認(rèn)識到股票市場的兇險，不輕舉妄動；
另一方面，低估指數(shù)基金本身的波動并不大，不會把人整崩潰。
指數(shù)基金在低估區(qū)域時，大多數(shù)時候最大的跌幅都在30%以內(nèi)。也就是說，在低估區(qū)域投資指數(shù)基金，大多數(shù)時候浮虧都在30%以內(nèi)。
我們以100032為例，看看在2013-2014熊市，以及2016熊市中，100032的最大跌幅：
2013-2014熊市
中證紅利1000032，是在2012年3月份左右進(jìn)入低估的，當(dāng)時市盈率是10倍。2014年中，達(dá)到歷史最低的6倍市盈率。
但是因為指數(shù)基金背后公司的盈利還在上漲，每年也有分紅，實際上進(jìn)入低估后，最大跌幅是22%左右。
也就是說，2013-2014年，100032最大浮虧22%左右。
2016熊市
中證紅利100032在2015年8月份再次進(jìn)入低估。最大跌幅出現(xiàn)在熔斷股災(zāi)期間。在市場短期恐慌的作用下，100032在一個多月時間里，下跌24%。
跌幅比較大，但也還在30%以內(nèi)。
紅利屬于波動相對小一些的品種。
如果是其他的指數(shù)基金，波動會更大一些。但是低估區(qū)域的波動，通常都在30%以內(nèi)。
所以，投資低估的指數(shù)基金，大多數(shù)時候不會讓投資者崩潰。
第二道防線：定投
但是還是有一定可能性，在市場極度恐慌的時候，出現(xiàn)超過40%跌幅的，那這種情況下怎么辦呢？
我們有第二道防線：定投。
定投最有利的地方在于，隨著指數(shù)基金下跌，定投可以攤低成本。
之后，指數(shù)基金只要稍有反彈，不需要漲回原來的位置，我們也是可以獲利的。
這就是通常所說的“微笑曲線”。
如果一個指數(shù)基金，在一段時間里，最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的最大跌幅是40%。那么，定投這個指數(shù)基金，最大跌幅一定是小于40%的，而且是小很多。
這樣就保證了絕大多數(shù)情況下，我們對指數(shù)基金的投資，最大浮虧都是在20%－30%以內(nèi)的。這個波動，已經(jīng)是大多數(shù)投資者都可以適應(yīng)的了。
而且如果資金可以支持，我們可以在指數(shù)基金越下跌，變得越便宜的時候，買入越多，這樣降低成本的效果會更好。
低估指數(shù)基金，本身的下跌空間就已經(jīng)很?。ù蠖鄶?shù)時間里在20-30%，極端情況會下跌40%）。在這個基礎(chǔ)上，我們還可以越低估買入越多，這樣指數(shù)基金實際可能出現(xiàn)的跌幅，甚至只有一半左右。
今年2月份的這次小股災(zāi)，就是一個很好的例子。
在小股災(zāi)的時候，我們?nèi)匀粓猿至嗽降凸蕾I入越多，這樣可以獲得更多的基金份額，同時也降低了持倉成本。指數(shù)基金最大出現(xiàn)了20%的跌幅，但是實際上我們投資過程中，浮虧是很小的。這保證了大多數(shù)投資者可以順利的堅持下指數(shù)基金的投資。
再加上指數(shù)基金長期上漲，短期的波動總會漲回來。
最后，在低估區(qū)域投資的指數(shù)基金，就會給我們帶來很好的投資收益了。
總結(jié)
我們大多數(shù)朋友都是幸運(yùn)的：
接觸了價值投資，接觸了低估的指數(shù)基金品種，也在一個有不少低估品種的時間段開始了投資。
然后，在投資后不久，又經(jīng)歷了一次小股災(zāi)。
這種級別的股災(zāi)，只要堅持定投，通常都是很快就可以渡過，不會有什么影響。但同時，又可以讓投資者意識到股票市場的風(fēng)險，對市場有敬畏心理。
先在市場動蕩中存活下來，再來談賺錢。經(jīng)歷過一次，大家以后就有經(jīng)驗了。所以我相信，大多數(shù)在這段時間里堅持投資的朋友，未來是不可限量的。
「 那些打不倒我們的，只會讓我們更強(qiáng)大！」
作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
