最近股市市場波動比較大，人人都在嚷著抄底，能不能分析下幾次股市熊市的情況，給我們普及下知識？
這個問題就很能代表近期基友的心聲呀，老羅今天就給大家分析下歷史上熊市的底部特征吧。
2000年以來，A股共經(jīng)歷了4輪熊市，通過分析前3次底部，老羅發(fā)現(xiàn)了以下3個特征：
01
大盤接近腰斬，歷時1-5年
前3輪底部上證綜指跌幅都超過40%，每輪熊市歷時1-5年不等。
2000年以來，第一次熊市底部在2005年6月6日的998點，在這之前的下跌歷時4年，累計跌幅55.55%；第二次熊市底部在2008年10月28日的1664點，下跌歷時1年，累計跌幅72.83%；第三次熊市底部在2013年6月25日的1849點，下跌歷時5年，累計跌幅46.95%。
從2015年牛市頂點到2018年9月7日，上證綜指跌幅達48.17%，歷時3年，接近歷史熊市周期的平均值。
（數(shù)據(jù)來源：wind，指數(shù)過往業(yè)績不預示未來，投資需謹慎）
02
市場情緒低迷，股票交易冷清
每逢熊市底部，股民買股和交易的熱情都不高，市場成交量和換手率相當?shù)兔浴?/strong>
以上證綜指為例，三次底部的換手率分別為0.78%、1.27%、0.68%，而對應三次牛市的換手率分別為1.62%、2.92%、2.70%。最近一次牛市頂點，即2015年6月12日的換手率為2.39%，2018年9月7日上證綜指的換手率僅為0.33%。
從成交金額變動情況來看，第一次熊市底部成交金額相對于2001年6月14日下跌了71.8%，第二次熊市底部的成交金額相對于2007年10月16日下跌了75.69%，第三次熊市底部成交金額相對于2009年8月4日下跌了58.08%，而截至2018年9月7日，成交金額相對于2015年6月12日已下跌了89.27%。
可見此次熊市的底部比過往底部的交易更冷清。
（上證綜指成交額及其變動、換手率。數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所官網(wǎng)，指數(shù)過往業(yè)績不預示未來，投資需謹慎）
03
股票價格便宜，投資性價比高
上證綜指估值也處于歷史相對低位，股票“便宜”，投資性價比相對更高.
上證綜指在998點、1664點、1849點所對應的估值市盈率PE（TTM）分別為16.88倍、13.49倍、9.67倍，而2018年9月7日的估值市盈率PE（TTM）為11.96倍，處于歷史相對低位。
（上證綜指市盈率（TTM）。數(shù)據(jù)來源：wind，指數(shù)過往業(yè)績不預示未來，投資需謹慎）
