這是我們的第357篇原創(chuàng)交易心經(jīng)喲
文 / 圓圓的元師傅 (微信公眾號/期7貨小師妹）
從期貨行情軟件中，我們能直接獲取的交易信息，除了價格，還有成交量和持倉量。
對于價格的分析，我們很熟悉，包括由價格衍生計算而來的一系列技術(shù)指標(biāo)。同樣，作為第一層級信息的成交量和持倉量，在交易中，也有極大的價值。
有些交易者完全忽略成交量和持倉量，而有的交易者又過分重視它們。約翰·墨菲在談到這個問題的時候，認(rèn)為價格毫無疑問是首要考量因素，成交量和持倉量是次要因素，主要作為驗證性的指標(biāo)使用。實際使用中，我也發(fā)現(xiàn)如果在研究價格變化的同時，也追蹤成交量和持倉量的變化，有助于對市場方向進(jìn)行驗證或者警示。
成交量很好理解，就是單位時間內(nèi)的成交合約數(shù)的總量，成交量=買進(jìn)合約的數(shù)量+賣出合約的數(shù)量，其中，買進(jìn)合約和賣出合約不管是開倉還是平倉都要算在內(nèi)。持倉量的變化則相對復(fù)雜，看行情報價欄，我們會發(fā)現(xiàn)，一筆交易完成后，持倉量會發(fā)生3種可能的變化：增加、不變或減少。
為什么會發(fā)生這樣的變化呢？我們來分別看看如下幾種情況：
如果有人買入N手新多頭頭寸，同時有人賣出N手新空頭頭寸，兩方撮合成交，那就是“雙開”，持倉量增加N。
如果有人買進(jìn)N手新多頭頭寸，同時有人賣出原來持有的N手多頭頭寸，兩方撮合成交，那就是“多換”，持倉量不變。
如果有人賣出N手新空頭頭寸，同時有人買回原來持有的N手空頭頭寸，兩方撮合成交，那就是“空換”，持倉量不變。
如果有人賣出N手原來持有的多頭頭寸，同時有人買回原來持有的N手空頭頭寸，兩方撮合成交，那就是“雙平”，持倉量不變。
概括起來就是，如果買賣雙方均建立了新的頭寸，則持倉量增加。如果雙方均平倉了結(jié)掉了原有頭寸，則持倉量減少。如果一方買了新的頭寸，另一方平倉了結(jié)原有頭寸，那么持倉量不變。
價格、成交量和持倉量之間的關(guān)系存在一個一般性的解釋規(guī)則：
價格 | 成交量 | 持倉量 | 市場 |
上漲 | 增加 | 上升 | 堅挺 |
上漲 | 減少 | 下降 | 疲弱 |
下跌 | 增加 | 上升 | 疲弱 |
下跌 | 減少 | 下降 | 堅挺 |
從表中可以看出，傳統(tǒng)的量價分析包含如下內(nèi)容：
價格在上漲，持倉量增加。意味著新的資金正在流入市場，存在買進(jìn)動力。這種情況認(rèn)為多頭資金表現(xiàn)積極，行情看漲。但是不要誤認(rèn)為買家多于賣家，只是買家愿意付出更高的價格收貨，賣家也樂得配合。
價格在上漲，持倉量減少。新買家較少，資金在流出市場，反彈很可能是由于那些放棄頭寸，平倉以退市的空頭造成的。這種情況，由于沒有新的資金入場，當(dāng)空頭一方平倉操作結(jié)束，反彈就會終止，所以這種上升行情，被認(rèn)為時缺乏持續(xù)性的。
價格在下跌，持倉量在增多。新的資金流入市場，存在賣出動力，下跌行情被認(rèn)為具有持續(xù)性。
價格在下跌，持倉量在減少。這種情況與第二種情況相反，是原來多頭平倉了結(jié)帶來市場下跌，在沒有新的空頭資金入場的情況，下跌走勢缺乏持續(xù)性。
完
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