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    這好說，雖然無法享受到大類資產(chǎn)中最高的長期回報(bào)，但至少?zèng)]損失。老老實(shí)實(shí)買一點(diǎn)固定收益產(chǎn)品，就已經(jīng)跑贏了絕大多數(shù)股民了。當(dāng)然，得提防別掉進(jìn)P2P之類的理財(cái)陷阱。

    勸人別來炒股，勝造七級(jí)浮屠。眼下是熊市，不用勸。里頭的想出去，外頭的壓根不想進(jìn)來。但熊市后面總有牛市，等牛市來了，勸也白勸。一漲起來，里頭的不想走了，外頭的擠破腦袋也要進(jìn)來。

    遠(yuǎn)離股市，對(duì)有些人來講一點(diǎn)都不難，對(duì)有些人來講又太難太難。

    所有人來講都很難。有個(gè)說法，成為一名成熟投資者需要5-7年。5-7年是個(gè)什么概念？按以往的經(jīng)驗(yàn)，差不多就是A股的一輪牛熊周期。不經(jīng)歷一輪牛熊難言成熟，雖然“成熟”這個(gè)詞本身也沒法量化?？紤]到個(gè)體之間先天的條件和后天的發(fā)展千差萬別，這個(gè)統(tǒng)計(jì)未必太靠譜。單憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，用5-7年時(shí)間“成熟”已屬難得。

    炒股能有多難？學(xué)技術(shù)分析吧，猶如六脈神劍時(shí)靈時(shí)不靈；搞量化交易吧，太高大上又不是我等散戶可為；炒題材，就像接力賽，難保你接的不是最后一棒；就算走正道，做價(jià)值投資，這一年多白馬藍(lán)籌的地雷陣，恐怕也已經(jīng)炸得你懷疑人生。

    想象中當(dāng)然有很多高手，民間也從來不缺“股神”，但沒有公開業(yè)績(jī)作證，可信度無從談起?；鹦袠I(yè)的能見度高，不管公募私募，業(yè)績(jī)都可以查得到。專業(yè)投資者整體遠(yuǎn)超平均水準(zhǔn)，但追蹤長期回報(bào)率，讓人信服的高手也并不多。

    什么水平能算高手？不看一時(shí)。一時(shí)可以碰運(yùn)氣，時(shí)間夠長，運(yùn)氣的因素就平滑掉了。10到20年，能做到15%+年化收益的，已經(jīng)是高手中的高手；做到20%+的，那必須是國際級(jí)的大師；若是長期25%+的復(fù)利，接班巴菲特也完全夠格了。理解復(fù)利需要一點(diǎn)數(shù)學(xué)常識(shí)：比如去年翻一倍，今年虧個(gè)30%，年化收益就落到20%以內(nèi)了。

    時(shí)間就是個(gè)篩子。牛市里冒出來各色人物，熊市一篩，剩不下幾個(gè)。

    就是買基金?？雌饋磉@個(gè)方法簡(jiǎn)單多了，但識(shí)別高手也并不容易啊?！堵斆魍痘汀分暗奈恼绿岬竭^一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：美股市場(chǎng)上，99%的主動(dòng)型基金長期跑不過標(biāo)普500指數(shù)。買基金有申購費(fèi)，每年還有管理成本，如果是投私募，還有可能發(fā)生的業(yè)績(jī)提成。牛市業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)提成提走了，熊市虧損了可沒有返還。把這些損耗拿掉之后，還能長期跑贏標(biāo)普500指數(shù)的，那就是真高手了。換句話說，在美股市場(chǎng)，你只有1%的幾率遇到真高手。

    標(biāo)普500指數(shù)首發(fā)于10點(diǎn)。42年后的今天，到了2670點(diǎn)。軟件里只有從86年之后的數(shù)據(jù)。打開標(biāo)普500的年K線圖，是這樣子：

    用后視鏡當(dāng)然就很容易看清楚了：既然99%的主動(dòng)型基金都跑不過標(biāo)普500指數(shù)，那為何不直接買標(biāo)普500指數(shù)基金呢？

    是的，這個(gè)好主意并不只有你想到了。于是全球第一只指數(shù)基金，順理成章的成為全球最大規(guī)模的指數(shù)基金，到今天，也還是。

    文章開頭賣的關(guān)子，韭菜不被收割的第4個(gè)辦法，就是指數(shù)化投資。

    指數(shù)化投資，又叫被動(dòng)投資。字面很好理解，被動(dòng)投錢就行了。費(fèi)九牛二虎之力，未必能成為高手；又沒有火眼金睛，未必能辨別高手；無腦買指數(shù)，反而坐享高收益，這種事何樂不為？

    很多不肯投資股市的朋友，抱定了A股市場(chǎng)是一個(gè)大賭場(chǎng)的成見，認(rèn)識(shí)不到股權(quán)回報(bào)率超過其他大類資產(chǎn)的基本事實(shí)。而很多炒股的朋友，可能也同樣缺乏常識(shí)，他們大概沒有意識(shí)到，絕大部分上市公司最后都是會(huì)死掉的，早晚而已。一家公司的生命周期到了尾聲，合理的結(jié)局本該是退市——A股市場(chǎng)早期的上市公司，大部分的確也早該退市，只是在特殊的監(jiān)管規(guī)則之下，它們被一次或多次的借殼還魂了。老股民熟悉的代碼還在，但股票簡(jiǎn)稱早已面目全非。今后隨著退市機(jī)制的逐漸完善，垃圾公司退市終將成為一個(gè)常態(tài)。炒股，也必定會(huì)是一個(gè)零和甚至負(fù)和的游戲。

    要投資股市。不要炒股。——這不是前后矛盾嗎？

    不矛盾，投資股市和炒股本來就是完全無關(guān)的兩碼事。想明白這一點(diǎn)，也許你就不再是一顆任人宰割的韭菜了。

    上市公司個(gè)體有生命周期，但指數(shù)卻是永續(xù)存在的。每一年指數(shù)都會(huì)調(diào)整成分股，差的公司會(huì)被剔除，新鮮血液會(huì)被注入。這個(gè)調(diào)整會(huì)伴隨經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的全過程。某些白馬藍(lán)籌可能爆雷，但投資寬基指數(shù)可保無虞。只要國運(yùn)長在，股市就會(huì)源源不斷的產(chǎn)生回報(bào)。

    沃倫·巴菲特，另一位知名度大得多的美國老頭，也非常推崇指數(shù)化投資。他每年都會(huì)寫一封股東信，從93年開始，他已有10次建議人們投資指數(shù)基金。

    特別值得一提的是，指數(shù)基金通常都是收費(fèi)最為低廉的基金。就以約翰·伯格的先鋒500基金為例，管理費(fèi)一年只有0.05%，而美國基金行業(yè)均值是1.11%。對(duì)著眼于長期回報(bào)和復(fù)利累加的投資者而言，低損耗非常、非常重要。一年一個(gè)多點(diǎn)的差距看似不起眼，時(shí)間長了有可能拉開巨大的差距（比如1.09^50/1.08^50 = 74.3575/46.9016）。

    標(biāo)普500指數(shù)樹立了一個(gè)標(biāo)桿，先鋒500基金也樹立了一個(gè)標(biāo)桿。我們的大A股，有與之類似的滬深300指數(shù)，和對(duì)應(yīng)的300ETF、以及增強(qiáng)型指數(shù)基金。關(guān)于300指數(shù)，這里多說兩句。它是目前A股市場(chǎng)最具代表性的指數(shù)，絕大多數(shù)優(yōu)質(zhì)A股公司都已被囊括在內(nèi)。對(duì)比歷史估值，目前正處在顯著的低估區(qū)間（PE10.74倍，PB1.27倍，股息率2.85%）。

    指數(shù)化投資也不只是無腦買指數(shù)，好好玩也能玩出花來。各大基金公司推出的指數(shù)型產(chǎn)品五花八門，包括指數(shù)ETF、行業(yè)ETF、甚至有包括港股、美股、歐股在內(nèi)各種海外市場(chǎng)的指數(shù)產(chǎn)品。很多都可以像買賣股票一樣在場(chǎng)內(nèi)交易。你可以投單個(gè)指數(shù)，也可以做投資組合，做資產(chǎn)配置；可以不定期不定額的投資，也可以做嚴(yán)格的定投計(jì)劃。與股票相比，指數(shù)化投資上手要容易得多，是性價(jià)比超高的投資方式。