本刊記者 白友文

在創(chuàng)業(yè)板這個平臺上，有些企業(yè)是招財貓，一直以來都很會賺錢；有些企業(yè)卻徒背高成長虛名，根本不會成長。去偽存真，它們是誰？

通過對過去三年企業(yè)凈利潤復(fù)合增長率及1-9月份企業(yè)凈利潤增長率的考核，我們制作了“最青春創(chuàng)業(yè)板公司Top20”和“最衰創(chuàng)業(yè)板公司Top10”兩大對立榜單。而比較有意思的一個現(xiàn)象是，不會賺錢的企業(yè)往往會被高估，而賺錢的企業(yè)卻往往被低估。

最青春的公司，我們的入選標(biāo)準(zhǔn)是凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到50%以上，最終134家企業(yè)中有24家入榜（本榜只列入前20家）。這24家上榜企業(yè)的過去三年凈利潤復(fù)合增長率均值為75.63%，2010年前三季度凈利潤平均增長率為37.26%。

24家企業(yè)中，過去三年凈利潤復(fù)合增長率超過100%的企業(yè)共有萬邦達(dá)、順網(wǎng)科技、向日葵、易世達(dá)、國民技術(shù)5家，這5家企業(yè)前三季度的凈利潤增長率，其中向日葵、易世達(dá)2家實現(xiàn)大于100%，國民技術(shù)接近100%。這從一個側(cè)面說明了會賺錢的企業(yè)總是能賺錢，而且會保有比較好的增長趨勢。

而比較有意思的是，在泡沫榜中，易世達(dá)、順網(wǎng)科技、向日葵、國民技術(shù)都是PEG<1的第五檔內(nèi)企業(yè)，都是價值被低估的企業(yè)，而萬邦達(dá)的PEG也僅有1.3。

而在“最衰創(chuàng)業(yè)板公司Top10”中，我們看到排名前四的朗科科技、嘉寓股份、銀之杰、中元華電都來自泡沫榜的第一檔，即泡沫最大的公司。

從朗科科技的股價走勢可以看出，二級市場并沒有將業(yè)績跟估值掛鉤，尤其是不會賺錢的公司，也能混水摸魚，享受創(chuàng)業(yè)板的高市盈率。但潮水退去，便知道誰在裸泳，脫離基本面的支持，股票只能選擇價格向下甚至退市。事實上，朗科科技已經(jīng)在去泡沫的途中走了很長的一段時間了。